מה זה אומר בפרימיום? – "בפרמיה" הוא ביטוי המצורף למצבים שבהם ערך נוכחי או ערך עסקה של נכס נסחר מעל הערך הבסיסי או הפנימי שלו . לדוגמה, "חברה X נסחרת בפרמיה לחברה Y". או, "בניין מסחרי נמכר בפרמיה לשווי הבסיסי שלו".

ישנם מגוון מצבים שבהם נכס נסחר במחיר פרמיה לערך היסודי שלו במשך תקופה מסוימת, אך הביטוי יכול גם לחשוף את ההערכה האישית של הדובר עצמו לגבי הערך הפנימי של הנכס – אשר עשויה להיות תוצאה של הטיה קוגניטיבית או רגשית .

ניתן לעמת פרמיה עם מסחר בנכס בהנחה .

נקודות מפתח

• הביטוי "בפרמיה" משמש הן בהצהרות עובדתיות והן בהצהרות דעתניות כדי לתאר מצבים בהם נכס או נייר ערך מתומחרים גבוה מערכו היסודי.
• בהשתלטות, מניית היעד נרכשת לעתים קרובות בפרמיה לשווי השוק – זהו שימוש עובדתי בביטוי.
• כאשר מבקרים פיננסיים אומרים שמניה אחת נסחרת "בפרמיה" למניה אחרת או לערך היסודי שלה, לעתים קרובות מעורבבים דעה או שיקול דעת סובייקטיבי בהערכה.
• הערכת שווי מניה מורכבת, ולכן קשה לומר באופן סופי שמניה מסוימת עולה יותר ממה שהיא צריכה. לכן השוק הוא המילה האחרונה בגילוי המחיר.

הבנה של פרימיום

בגדול, פרמיה היא מחיר ששולם עבור מעל ומעבר לערך בסיסי או מהותי כלשהו. המילה "פרימיום" נגזרת מהמילה הלטינית  praemium , שם משמעותה הייתה "פרס".

"בפרמיה" נועד אפוא לתאר שנכס מתומחר גבוה יותר ממה שהוא שווה בפועל.

במקרה של השתלטות, למשל, החברה הרוכשת רוכשת פעמים רבות את המניות של חברת יעד בפרמיה לשווי השוק. זה ידוע בשם פרמיית הרכישה ומוכר למעשה כמוניטין במאזן הרוכש לאחר הרכישה. ניתן לומר כי כל הצעה או מיזוג מוצעים הנידונים בנקודת מחיר מעל למחיר השוק הנוכחי של אותו נכס היא בפרמיה.

באופן דומה, חלק מהנכסים ייסחרו בפרמיה לאינדיקטור מפתח כלשהו, ​​שבדרך כלל מותאם יותר למחיר השוק. לדוגמה, קרן סגורה עשויה להיסחר בפרמיה של הערך הנכסי הנקי שלה (NAV) למניה, כאשר נתון זה מבוטא בדרך כלל באחוזים. לדוגמה, קרן עשויה להיות בעלת NAV של $10 למניה אך נסחרת ב-$11. הוא נסחר בפרמיה של 10%.

פרמיית  סיכון  כרוכה בתשואות על נכס שצפויות להיות מעבר  לשיעור התשואה חסר הסיכון . פרמיית סיכון של נכס היא סוג של פיצוי למשקיעים. זה מייצג תשלום למשקיעים עבור סובלנות הסיכון הנוסף בהשקעה נתונה על זה של  נכס נטול סיכון . באופן דומה,  פרמיית הסיכון ההון  מתייחסת לתשואה עודפת שהשקעה  בבורסה  מספקת על פני שיעור חסר סיכון. תשואה עודפת זו   מפצה את המשקיעים על לקיחת הסיכון הגבוה יחסית של השקעה במניות. גובה הפרמיה משתנה ותלוי  ברמת הסיכון בתיק מסוים. זה גם משתנה עם הזמן ככל שסיכון השוק משתנה.

המילה "פרימיום" משמשת לחילופין במימון כדי לתאר את המחיר ששולם עבור הגנה מפני הפסד, מפגע או נזק (למשל כביטוח או חוזה אופציות).

בפרימיום והשוואות מניות

"בפרמיה" משמש גם כאשר משווים בין שתי מניות הנחשבות דומות. לדוגמה, אם אפל נסחרת ב-185 דולר למניה ומיקרוסופט נסחרת ב-123 דולר למניה, ניתן לומר שאפל נסחרת בפרמיה למיקרוסופט. גם אז, יש את העובדה שמספר המניות הקיימות שונה, מה שהופך אותה להשוואה פגומה לפני שאנחנו בכלל מתייחסים לשאלה עד כמה אפל ומיקרוסופט באמת דומות.

עם זאת, סוג זה של השוואת פרמיות מיושם יותר על יחסים ספציפיים, כגון יחס מחיר-רווח (P/E) של שתי המניות. שימוש ביחס או מחוון ביצועים מפתח אחר מרחיק כמה בעיות השוואה, אך נוהג זה עדיין יכול להטעות.

מניה א' עשויה לסחור בפרמיה למניה ב', אך ישנם מצבים רבים שבהם מניה א' היא עדיין ההשקעה המעולה ללא קשר לפרמיה. אולי למניה A יש מודל עסקי טוב יותר, או שיש לה מבנה עלויות טוב יותר, או שהיא בעלת ביצועים קבועים בשווקים מאתגרים, או שבאמת לא מוערכת יתר על המידה בכלל בהתחשב בצמיחת ההכנסות שלה.

בעוד שהדעות במדיה הפיננסית יכולות להיות מאירות עיניים, חשוב למשקיעים לעשות את המחקר שלהם לפני שהם מחליטים שמניה נסחרת בפרמיה בהשוואה למניה אחרת או לערך הפנימי שלה. מחיר השוק כרגע הוא מחיר השוק. להבין את השווי הפנימי או ההוגן שמניה צריכה להיסחר בו הרבה פחות ברור.

The post בפרימיום appeared first on מילון מושגים.

איגרת חוב היא סוג של אג"ח או מכשיר חוב אחר שאינו מובטח בבטחונות . מאחר שלאגרות החוב אין גיבוי בטחונות, עליהן להסתמך על אמינות האשראי והמוניטין של המנפיק לתמיכה. גם תאגידים וגם ממשלות מנפיקים לעתים קרובות אגרות חוב כדי לגייס הון או כספים.

נקודות מפתח

• אגרת חוב היא סוג של מכשיר חוב שאינו מגובה בבטחונות כלשהם ובדרך כלל בעל טווח ארוך מ-10 שנים.
• אגרות החוב מגובות רק באמינות האשראי והמוניטין של המנפיק.
• גם תאגידים וגם ממשלות מנפיקים לעתים קרובות אגרות חוב כדי לגייס הון או כספים.
• אגרות חוב מסוימות יכולות להמיר למניות הון בעוד שאחרות לא יכולות.

הבנת אגרות חוב

בדומה לרוב אגרות החוב, אגרות חוב עשויות לשלם תשלומי ריבית תקופתיים הנקראים תשלומי קופון. בדומה לסוגים אחרים של אגרות חוב, אגרות חוב מתועדות בחוזה . חוזה חתימה הוא חוזה משפטי ומחייב בין מנפיקי אג"ח  ומחזיקי אג"ח . החוזה מפרט תכונות של הנפקת חוב, כגון תאריך הפירעון , עיתוי תשלומי הריבית או הקופון, שיטת חישוב הריבית ומאפיינים נוספים. תאגידים וממשלות יכולים להנפיק אגרות חוב.

ממשלות מנפיקות בדרך כלל אג"ח ארוכות טווח – אלה עם מועדים של יותר מ-10 שנים. אגרות חוב ממשלתיות אלו נחשבות להשקעות בסיכון נמוך, זוכות לגיבוי של המנפיק הממשלתי.

תאגידים משתמשים גם באגרות חוב כהלוואות לטווח ארוך. עם זאת, אגרות החוב של תאגידים אינן מובטחות.1במקום זאת, יש להם גיבוי רק של הכדאיות הפיננסית ואמינות האשראי של החברה הבסיסית. מכשירי חוב אלו משלמים ריבית וניתנים לפדיון או לפירעון במועד קבוע. חברה בדרך כלל מבצעת את תשלומי הריבית המתוכננים הללו לפני שהם משלמים דיבידנדים במניות לבעלי המניות. אגרות חוב מועילות לחברות מכיוון שהן נושאות ריביות נמוכות יותר ומועדי פירעון ארוכים יותר בהשוואה לסוגים אחרים של הלוואות ומכשירי חוב.

סוגי אגרות חוב

רשום מול נושא

כאשר חובות מונפקים כאגרות חוב, ניתן לרשום אותם על המנפיק. במקרה זה, יש לארגן את ההעברה או המסחר בניירות ערך אלו באמצעות מתקן סליקה המתריע בפני המנפיק על שינויים בבעלות על מנת שיוכלו לשלם ריבית לבעל האג"ח הנכון. אגרת חוב לנושא , לעומת זאת, אינה רשומה אצל המנפיק. הבעלים (הנושא) של איגרת החוב זכאי לריבית רק על ידי החזקת איגרת החוב.

ניתן לפדיון לעומת בלתי ניתן לפדיון

אגרות חוב ניתנות לפדיון מפרטות בבירור את התנאים והתאריך המדויקים שבהם על מנפיק האג"ח לפרוע את חובו במלואו. אגרות חוב בלתי ניתנות לפדיון (שאינן ניתנות לפדיון), לעומת זאת, אינן מחייבות את המנפיק לפירעון מלא עד תאריך מסוים. בשל כך, אגרות חוב בלתי ניתנות לפדיון ידועות גם בשם אגרות חוב תמידיות.

ניתן להמרה לעומת לא להמרה

אגרות חוב להמרה הן איגרות חוב שיכולות להמיר למניות הון של התאגיד המנפיק לאחר תקופה מסוימת. אגרות חוב להמרה הן מוצרים פיננסיים היברידיים עם היתרונות של חוב והון. חברות משתמשות באגרות חוב כהלוואות בריבית קבועה ומשלמות תשלומי ריבית קבועה. עם זאת, למחזיקי אגרת החוב יש אפשרות להחזיק בהלוואה עד לפדיון ולקבל את תשלומי הריבית, או להמיר את ההלוואה למניות הון.

אגרות חוב להמרה אטרקטיביות למשקיעים שרוצים להמיר להון אם הם מאמינים שמניית החברה תעלה בטווח הארוך. עם זאת, ליכולת ההמרה להון יש מחיר שכן אגרות חוב להמרה משלמות ריבית נמוכה יותר בהשוואה להשקעות אחרות בריבית קבועה.

אגרות חוב בלתי ניתנות להמרה הן אגרות חוב מסורתיות שלא ניתן להמיר להון העצמי של התאגיד המנפיק. כדי לפצות על המחסור בהמרה, משקיעים מתוגמלים בריבית גבוהה יותר בהשוואה לאגרות חוב להמרה.

תכונות של איגרת חוב

בעת הנפקת איגרת חוב, ראשית יש לערוך הסכם נאמנות. הנאמנות הראשונה היא הסכם בין התאגיד המנפיק לבין הנאמן המנהל את האינטרס של המשקיעים.

גובה הריבית

נקבע שיעור הקופון, שהוא שיעור הריבית שהחברה תשלם למחזיק אגרות החוב או למשקיע. שיעור קופון זה יכול להיות קבוע או צף. ריבית משתנה עשויה להיות קשורה למדד כמו התשואה של אג"ח האוצר ל-10 שנים וישתנה ככל שהמדד ישתנה.

דירוג אשראי

דירוג האשראי של החברה ובסופו של דבר דירוג האשראי של אגרת החוב משפיע על שיעור הריבית שיקבלו המשקיעים. סוכנויות דירוג אשראי מודדות את כושר האשראי של נושאים תאגידיים וממשלתיים.2גופים אלו מספקים למשקיעים סקירה כללית של הסיכונים הכרוכים בהשקעה בחוב.

סוכנויות דירוג אשראי, כגון Standard and Poor's, מעניקות בדרך כלל ציוני אותיות המציינים את כושר האשראי הבסיסי. מערכת Standard & Poor's משתמשת בסולם שנע בין AAA לדירוג מעולה ועד לדירוג הנמוך ביותר של C ו-D. כל מכשיר חוב המקבל דירוג נמוך מ-BB, נחשב לדירוג ספקולטיבי.3אתה יכול גם לשמוע את אלה המכונים אגרות חוב זבל. זה מסתכם בכך שהמנפיק הבסיסי הוא בעל סבירות גבוהה יותר לחדלות חובה.

תאריך הפירעון 

עבור אגרות חוב שאינן ניתנות להמרה, שהוזכרו לעיל, מועד הפירעון הוא גם מאפיין חשוב. מועד זה קובע מתי על החברה להחזיר למחזיקי אגרות החוב. לחברה יש אפשרויות לגבי צורת ההחזר. לרוב, מדובר בפדיון מההון, כאשר המנפיק משלם סכום חד פעמי על פדיון החוב. לחילופין, התשלום עשוי להשתמש בקרן פדיון, כאשר החברה משלמת סכומים ספציפיים מדי שנה עד לפירעון מלא במועד הפירעון.

יתרונות וחסרונות של אגרות חוב

אגרות חוב הן הצורה הנפוצה ביותר של מכשירי חוב לטווח ארוך המונפקים על ידי תאגידים. חברה תנפיק אלה כדי לגייס הון לצמיחתה ולפעילותה, והמשקיעים יכולים ליהנות מתשלומי ריבית קבועים שהם השקעות בטוחות יותר יחסית ממניות החברה.

אגרות חוב הן איגרות חוב לא מובטחות שהונפקו על ידי תאגידים כדי לגייס הון חוב. מכיוון שהם אינם מגובים בשום צורה של בטחונות, הם מטבעם מסוכנים יותר מאשר שטר זהה אחרת המובטחת. בגלל הסיכון המוגבר, אגרות החוב ישאו ריבית גבוהה יותר באופן יחסי על מנת לפצות את מחזיקי האג"ח. משמעות הדבר גם היא שמשקיעי אג"ח צריכים לשים לב היטב לאמינות האשראי של מנפיקי אגרות החוב.

חוסר הביטחון היחסי אינו אומר בהכרח שאגרת חוב מסוכנת יותר מכל איגרת חוב אחרת. באופן קפדני, אג"ח של משרד האוצר האמריקאי ושטר אוצר ארה"ב הן שתיהן אגרות חוב. הם אינם מובטחים בבטחונות, אך הם נחשבים ללא סיכון.

יתרונות

• אגרת חוב משלמת ריבית רגילה או תשואה שוטפת למשקיעים.
• ניתן להמיר אגרות חוב להמרה למניות הון לאחר תקופה מוגדרת, מה שהופך אותן למושכות יותר למשקיעים.
• במקרה של פשיטת רגל של תאגיד, אגרת החוב משולמת לפני בעלי המניות הרגילות.

חסרונות

• אגרות חוב בריבית קבועה עשויה להיות חשופה לסיכון ריבית בסביבות בהן ריבית השוק עולה.
• אמינות האשראי חשובה כאשר בוחנים את הסיכוי לסיכון ברירת מחדל מהכדאיות הפיננסית של המנפיק הבסיסי.
• לאגרות חוב עשוי להיות סיכון אינפלציוני אם הקופון ששולם אינו עומד בקצב האינפלציה.

סיכוני אגרות חוב למשקיעים

מחזיקי אגרות חוב עלולים לעמוד בפני סיכון אינפלציוני .4כאן, הסיכון הוא ששיעור הריבית של החוב המשולמת לא יכול לעמוד בקצב האינפלציה. האינפלציה מודדת את עליות המחירים המבוססות על הכלכלה. כדוגמה, נניח שהאינפלציה גורמת למחירים לעלות ב-3%. אם שובר אגרת החוב ישלם ב-2%, המחזיקים עשויים לראות הפסד נקי, במונחים ריאליים.

אגרות חוב נושאות גם  סיכון ריבית .4בתרחיש סיכון זה, משקיעים מחזיקים בחובות בריבית קבועה בתקופות של עליית ריבית בשוק. משקיעים אלה עשויים למצוא את החוב שלהם מחזיר פחות ממה שזמין מהשקעות אחרות המשלמים את הריבית הנוכחית, הגבוהה, בשוק. אם זה קורה, מחזיק אגרת החוב מרוויח תשואה נמוכה יותר בהשוואה.

יתר על כן, אגרות חוב עשויות לשאת סיכון אשראי וסיכון ברירת מחדל .5כפי שצוין קודם לכן, אגרות החוב בטוחות רק כמו החוסן הפיננסי של המנפיק הבסיסי. אם החברה נאבקת כלכלית עקב גורמים פנימיים או מאקרו-כלכליים, המשקיעים נמצאים בסיכון לחדלות פירעון של אגרת החוב. כנחמה מסוימת, מחזיק באגרת חוב יפרע לפני בעלי מניות רגילות במקרה של פשיטת רגל.

שלושת המאפיינים העיקריים של אגרת חוב הם שיעור הריבית, דירוג האשראי ותאריך הפירעון.

דוגמה לאגרת חוב

דוגמה לאגרת חוב ממשלתית תהיה אג"ח האוצר האמריקאי (T-bond). איגרות החוב מסייעות במימון פרויקטים ובמימון פעולות ממשלתיות שוטפות. משרד האוצר האמריקאי מנפיק אגרות חוב אלו במהלך מכירות פומביות שנערכו במהלך השנה.

חלק מאג"ח האוצר נסחרות בשוק המשני. בשוק המשני באמצעות מוסד פיננסי או ברוקר, משקיעים יכולים לקנות ולמכור איגרות חוב שהונפקו בעבר. איגרות החוב כמעט חסרות סיכון מכיוון שהן מגובות באמונה ובאשראי מלאים של ממשלת ארה"ב. עם זאת, הם גם עומדים בפני הסיכון של אינפלציה ועליית ריבית.6

במה שונה איגרת חוב מאג"ח?

איגרת חוב היא סוג של איגרת חוב. בפרט, מדובר בחוב לא מובטח או ללא ביטחונות שהונפקו על ידי חברה או ישות אחרת ובדרך כלל מתייחס לאגרות חוב מסוג זה עם מועדים ארוכים יותר. איגרות חוב מובטחות מגובות בסוג של בטחונות בצורת רכוש, ניירות ערך או נכסים אחרים שניתן לעקל כדי להחזיר את הנושים במקרה של כשל. לאגרות חוב לא מובטחות אין בטחונות כאלה, מה שהופך אותן למסוכנות יותר יחסית.

האם אגרות חוב השקעות מסוכנות?

מכיוון שאגרות חוב הן ניירות ערך חוב, הן נוטות להיות פחות מסוכנות מהשקעה במניות רגילות או במניות בכורה של אותה חברה. גם מחזיקי אגרות חוב ייחשבו בכירים יותר ויקבלו עדיפות על פני אותם סוגי השקעות אחרים במקרה של פשיטת רגל.

אולם מכיוון שחובות אלו אינם מגובים בבטחונות כלשהם, הם מטבעם מסוכנים יותר מחובות מובטחים. לכן, אלה עשויים לשאת ריביות גבוהות יחסית מאשר איגרות חוב דומות מאותו מנפיק המגובות בבטחונות.

למעשה, למהדרין, אג"ח של משרד האוצר האמריקאי ושטר האוצר האמריקאי הם שניהם אגרות חוב. הם אינם מובטחים בבטחונות, אך הם נחשבים לניירות ערך ללא סיכון.

כיצד בנויות אגרות חוב?

כל אגרות החוב עוקבות אחר תהליך מבנה סטנדרטי ובעלות תכונות משותפות. ראשית, מנסחים הסכם נאמנות, שהוא הסכם בין הגורם המנפיק לבין הגורם המנהל את האינטרסים של מחזיקי האג"ח. לאחר מכן, נקבע שיעור הקופון, שהוא שיעור הריבית שהחברה תשלם למחזיק אגרות החוב או למשקיע. שיעור זה יכול להיות קבוע או צף ותלוי בדירוג האשראי של החברה או בדירוג האשראי של האג"ח. אגרות חוב עשויות להיות ניתנות להמרה או בלתי ניתנות להמרה למניות רגילות.

האם איגרת חוב היא נכס או התחייבות?

זה תלוי בפרספקטיבה של מי נחשבת. כמכשיר חוב, אגרת חוב היא התחייבות עבור המנפיק, אשר בעצם לווה כסף באמצעות הנפקת ניירות ערך אלה. עבור משקיע (מחזיק אג"ח), בעלות על איגרת חוב היא נכס.

בשורה התחתונה

אגרות חוב הן צורה נפוצה של איגרות חוב לא מובטחות המונפקות על ידי תאגידים וממשלות. בניגוד לאג"ח מאובטחות, המגובות בבטחונות, אג"ח לא מובטחות הן מסוכנות יותר, מכיוון שהן אינן מציעות כל סוג של מעצור של נכסים אם המנפיק אינו מצליח: הן מסתמכות אך ורק על אמינות האשראי של המנפיק. באופן קפדני, אג"ח של משרד האוצר האמריקאי הן, בדרך זו, אגרות חוב.

The post הסבר על אגרת חוב, עם סוגים ותכונות appeared first on מילון מושגים.

מה זה שטר אוצר ל-10 שנים? שטר האוצר ל-10 שנים הוא התחייבות חוב שהונפקה על ידי ממשלת ארצות הברית עם מועד של 10 שנים עם ההנפקה הראשונית. שטר אוצר ל-10 שנים משלם ריבית בשיעור קבוע אחת לחצי שנה ומשלם את הערך הנקוב למחזיק במועד הפירעון. ממשלת ארה"ב מממנת את עצמה חלקית על ידי הנפקת שטרי אוצר ל-10 שנים.

הבנת שטרות אוצר ל-10 שנים

ממשלת ארה"ב מנפיקה שלושה סוגים שונים של ניירות ערך כדי לממן את התחייבויותיה: שטרות אוצר, שטרות אוצר ואג"ח של אוצר. שטרות, אגרות חוב ושטרות נבדלים על ידי משך הפירעון שלהם.

לשטרות האוצר (המח"מ) יש את המועדים הקצרים ביותר, עם משך זמן של עד שנה בלבד. משרד האוצר מציע שטרות חוב עם מועדים של ארבעה, שמונה, 13, 26 ו-52 שבועות. לכתבי האוצר יש מועדים הנעים בין שנה ל-10 שנים, בעוד שאג"ח הן ניירות ערך של האוצר עם מועדים של יותר מ-10 שנים.1

שטרי אוצר ואג"ח משלמים ריבית בשיעור קבוע כל שישה חודשים עד לפדיון, ולאחר מכן נפדה לפי ערך נקוב , כלומר האוצר מחזיר את הקרן שהוא לווה.1

לעומת זאת, שטרות מחו"מ מונפקים בהנחות לערך ואינם משלמים תשלומי קופונים. הריבית המורווחת על שטרות החוב היא ההפרש בין הערך הנקוב שנפרע במועד הפירעון לבין מחיר הרכישה ששולם.2

תשואת השטרות ל-10 שנים כמדד

שטר T ל-10 שנים הוא מכשיר החוב הממשלתי הנפוץ ביותר בתחום הפיננסים. התשואה שלו משמשת לעתים קרובות כאמת מידה לריביות אחרות, כמו אלה על משכנתאות וחוב תאגידי, אם כי הריביות המסחריות אינן עוקבות בדיוק אחר התשואה ל-10 שנים.

להלן תרשים של תשואת האוצר ל-10 שנים ממרץ 2019 עד מרץ 2020. במהלך תקופה זו, התשואה ירדה בהתמדה עם ציפיות שהפדרל ריזרב ישמור על ריבית נמוכה או יוריד אותן עוד יותר. בסוף פברואר 2020, הירידה בתשואה הואצה על רקע החששות הגוברים לגבי ההשפעות הכלכליות של מגיפת COVID-19. כאשר הפד הורה על הורדת ריבית חירום של 50 נקודות בסיס בתחילת מרץ, ירידת התשואה ל-10 שנים הואצה עוד יותר, כשהתשואה ירדה ל-0.32%, שיא שיא, לפני התאוששות.3

היתרונות של השקעה בשטרי אוצר

ניירות ערך עם הכנסה קבועה מציעים יתרונות חשובים לגיוון תיקים , מכיוון שהתשואות שלהם אינן מתואמות עם ביצועי המניות.

החוב הממשלתי ושטר האוצר ל-10 שנים בפרט נחשבים להשקעה בטוחה יחסית, ולכן מחירו נע לרוב (אך לא תמיד) הפוך למגמת המדדים הגדולים בבורסה. במיתון, בנקים מרכזיים נוטים להוריד את הריבית, מה שמוריד את ריבית הקופון על אג"ח חדשות, ובעקבות כך, הופך ניירות ערך ישנים יותר של האוצר עם ריביות גבוהות יותר לנחשקות יותר.

יתרון נוסף של השקעה בשטרי אוצר ל-10 שנים ובניירות ערך ממשלתיים פדרליים אחרים הוא שתשלומי הקופונים פטורים ממסי הכנסה של המדינה והמקומיים . עם זאת, הם עדיין חייבים במס ברמה הפדרלית.4משרד האוצר האמריקאי מוכר שטרות ל-10 שנים וכאלה עם מועדים קצרים יותר, כמו גם שטרות ואג"ח, ישירות דרך אתר TreasuryDirect באמצעות הצעות תחרותיות או לא תחרותיות, עם רכישה מינימלית של 100 דולר ובצעדים של 100 דולר. ניתן לרכוש ניירות ערך של האוצר גם דרך בנק או ברוקר.

משקיעים יכולים לבחור להחזיק שטרות אוצר עד לפדיון או למכור אותם מוקדם בשוק המשני. אין תקופת החזקה מינימלית. למרות שהאוצר מנפיק מדי חודש שטרות T חדשים עם מועדים קצרים יותר, שטרות חדשים ל-10 שנים מונפקים רק בפברואר, מאי, אוגוסט ונובמבר. בחודשים אחרים, האוצר מוכר שטרות נוספים ל-10 שנים מההנפקה האחרונה במה שמכונה פתיחה מחדש. לשטרים שנפתחו מחדש יש את אותו תאריך פירעון וריבית קופון כמו ההנפקה המקורית, אך תאריך הנפקה שונה ומחיר רכישה המשקף את השינויים הבאים בשיעורי הריבית בשוק.5

כל שטרי ה-T מונפקים באופן אלקטרוני, כלומר משקיעים אינם יכולים לקבל תעודות נייר.6אג"ח חיסכון מסדרה I הם ניירות הערך היחידים של משרד האוצר המונפקים כיום בנייר, וניתן לקנות אותם בצורת נייר רק בתמורה של החזר מס.7

The post מה זה שטר אוצר ל-10 שנים? appeared first on מילון מושגים.

בהיעדר סיכון אשראי (הסיכון למחדל), הערך של אותו זרם של תשלומים עתידיים במזומן הוא פונקציה של התשואה הנדרשת שלך בהתבסס על ציפיות האינפלציה שלך. מאמר זה מפרק את תמחור האג"ח, מגדיר את המונח " תשואת אג"ח ", ומדגים כיצד ציפיות האינפלציה ושיעורי הריבית קובעים את ערכה של אג"ח.

נקודות מפתח

• איגרות החוב נתונות לסיכון ריבית שכן עליית שיעורים תגרום לירידת מחירים (ולהיפך).
• שיעורי הריבית מגיבים לאינפלציה: כאשר המחירים במשק עולים, הבנק המרכזי בדרך כלל מעלה את שיעור היעד שלו כדי לצנן כלכלה מתחממת יתר על המידה.1
• האינפלציה גם שוחקת את הערך הריאלי של הערך הנקוב של איגרת החוב, המהווה דאגה מיוחדת לחובות מועדים ארוכים יותר.
• בגלל ההצמדות הללו, מחירי האג"ח רגישים למדי לשינויים באינפלציה ובתחזיות האינפלציה.

מדדי סיכון

ישנם שני סיכונים עיקריים שיש להעריך בעת השקעה באג"ח: סיכון ריבית וסיכון אשראי. למרות שההתמקדות שלנו היא על האופן שבו שיעורי הריבית משפיעים על תמחור האג"ח (הידוע גם בשם סיכון ריבית), משקיע באג"ח חייב להיות מודע גם לסיכון האשראי.

בפגישת ה-FOMC במאי 2022, הפד הודיע ​​כי הוא מעלה את ריבית הקרנות הפדרליות ב-0.50%, תוך הזזת טווח היעד שלו ל-0.75%-1.00%. הפד מצפה להמשיך להעלות את הריבית על מנת להוריד את האינפלציה. לקראת פגישת FOMC במאי, תשואת האוצר ל-10 שנים עולה מעל 3%

סיכון ריבית הוא הסיכון לשינויים במחיר האג"ח עקב שינויים בשיעורי הריבית הרווחים. שינויים בריבית לטווח קצר לעומת טווח ארוך יכולים להשפיע על איגרות חוב שונות בדרכים שונות, עליהן נדון בהמשך. סיכון אשראי, בינתיים, הוא הסיכון שמנפיק איגרת חוב לא ישלם תשלומי ריבית או קרן קבועים. ההסתברות לאירוע אשראי שלילי או למחדל משפיעה על מחיר האג"ח – ככל שהסיכון להתרחשות אירוע אשראי שלילי גבוה יותר, כך ידרשו המשקיעים בריבית גבוהה יותר בתמורה לנטילת סיכון זה.

איגרות חוב שהונפקו על ידי משרד האוצר האמריקאי למימון פעילות ממשלת ארה"ב ידועות כאג"ח של ארה"ב . בהתאם לזמן עד לפדיון, הם נקראים שטרות, שטרות או איגרות חוב.

משקיעים רואים באיגרות החוב של ארה"ב נקיות מסיכון מחדל.2במילים אחרות, המשקיעים מאמינים שאין סיכוי שממשלת ארה"ב תפרע את תשלומי הריבית והקרן על האג"ח שהיא מנפיקה. בהמשך מאמר זה, נשתמש באג"ח של ארה"ב בדוגמאות שלנו, ובכך נבטל את סיכון האשראי מהדיון. 

חישוב התשואה והמחיר של אג"ח

כדי להבין כיצד ריביות משפיעות על מחיר האג"ח, עליך להבין את מושג התשואה. אמנם ישנם מספר סוגים שונים של חישובי תשואה, אך לצורך מאמר זה, נשתמש בחישוב התשואה לפדיון (YTM). YTM של אג"ח הוא פשוט שיעור ההיוון שניתן להשתמש בו כדי להפוך את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים של אג"ח לשווה למחירה.

במילים אחרות, מחיר אג"ח הוא סכום הערך הנוכחי של כל תזרים מזומנים, כאשר הערך הנוכחי של כל תזרים מזומנים מחושב באמצעות אותו מקדם היוון. מקדם היוון זה הוא התשואה. כאשר תשואת אג"ח עולה, בהגדרה, מחירה יורד, וכאשר תשואת אג"ח יורדת, בהגדרה, המחיר שלה עולה. 

התשואה היחסית של אג"ח

המועד או התקופה של איגרת חוב משפיעים במידה רבה על התשואה שלה. כדי להבין את ההצהרה הזו, עליך להבין את מה שמכונה עקומת התשואה . עקומת התשואה מייצגת את ה-YTM של סוג של אג"ח (במקרה זה, אג"ח של ארה"ב).

ברוב סביבות הריבית, ככל שהטווח עד לפדיון ארוך יותר, כך התשואה תהיה גבוהה יותר. זה הגיוני אינטואיטיבי מכיוון שככל שפרק הזמן לפני קבלת תזרים המזומנים ארוך יותר, כך גדל הסיכוי ששיעור ההיוון הנדרש (או התשואה) יתקדם גבוה יותר. 

ציפיות אינפלציה קובעות את דרישות התשואה של המשקיע

האינפלציה היא האויב הגרוע ביותר של אג"ח. האינפלציה שוחקת את כוח הקנייה של תזרימי המזומנים העתידיים של אג"ח. בדרך כלל, איגרות חוב הן השקעות בריבית קבועה. אם האינפלציה עולה (או עולה במחירים), התשואה על אג"ח מצטמצמת במונחים ריאליים , כלומר מותאמת לאינפלציה. לדוגמה, אם אג"ח משלמת תשואה של 4% והאינפלציה היא 3%, שיעור התשואה הריאלי של האג"ח הוא 1%.

במילים אחרות, ככל ששיעור האינפלציה הנוכחי גבוה יותר וככל ששיעורי האינפלציה העתידיים (הצפויים) גבוהים יותר, כך התשואות יעלו על פני עקום התשואות, שכן המשקיעים ידרשו תשואה גבוהה יותר כדי לפצות על סיכון האינפלציה.

שימו לב  שניירות ערך מוגני אינפלציה של משרד האוצר  (TIPS) יכולים להיות דרך יעילה לקזז את סיכון האינפלציה תוך מתן  שיעור תשואה ריאלי  המובטח על ידי ממשלת ארה"ב.3כתוצאה מכך, ניתן להשתמש ב-TIPS כדי לסייע במאבק באינפלציה בתוך תיק השקעות.

שיעורי ריבית לטווח קצר, ארוך טווח וציפיות אינפלציה

האינפלציה והציפיות לאינפלציה עתידית הן פונקציה של הדינמיקה בין ריבית לטווח קצר לטווח ארוך. ברחבי העולם, הריביות לטווח קצר מנוהלות על ידי הבנקים המרכזיים של מדינות. בארצות הברית, ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) של הפדרל ריזרב קובעת את שיעור הקרנות הפדרליות .4מבחינה היסטורית, שיעורי ריבית קצרי טווח אחרים הנקובים בדולר, כגון LIBOR או LIBID , היו בקורלציה גבוהה עם שער הקרנות הפד.

ה-FOMC מנהל את שיעור הקרנות הפד כדי למלא את המנדט הכפול שלו לקדם צמיחה כלכלית תוך שמירה על יציבות המחירים.54זו משימה לא קלה עבור ה-FOMC; תמיד יש ויכוח על רמת הקרנות המוזנות המתאימה, והשוק מגבש דעות משלו לגבי מידת ההצלחה של ה-FOMC.

הבנקים המרכזיים אינם שולטים בריבית לטווח ארוך. כוחות השוק (היצע וביקוש) קובעים את תמחור שיווי המשקל לאגרות חוב ארוכות טווח, הקובעות ריביות לטווח ארוך. אם שוק האג"ח סבור שה-FOMC קבע את הריבית של קרנות פד נמוך מדי, הציפיות לאינפלציה עתידית עולות, מה שאומר שהריבית לטווח ארוך עולה ביחס לריביות לטווח הקצר – עקום התשואות מתחלל.

אם השוק מאמין שה-FOMC קבע את הריבית הפד גבוהה מדי, קורה ההפך, והריבית לטווח ארוך יורדת ביחס לריביות לטווח הקצר – עקומת התשואה משתטחת.

העיתוי של תזרימי המזומנים ושיעורי הריבית של אג"ח

העיתוי של תזרימי המזומנים של אג"ח חשוב . זה כולל את תקופת הפירעון של האג"ח. אם משתתפים בשוק מאמינים שיש אינפלציה גבוהה יותר באופק, הריבית ותשואות האג"ח יעלו (והמחירים ירדו) כדי לפצות על אובדן כוח הקנייה של תזרימי המזומנים העתידיים. אג"ח עם תזרימי המזומנים הארוכים ביותר יראו את התשואות שלהן עולות והמחירים יורדים הכי הרבה.

זה צריך להיות אינטואיטיבי אם אתה חושב על חישוב ערך נוכחי – כאשר אתה משנה את שיעור ההיוון המשמש בזרם של תזרימי מזומנים עתידיים, ככל שעד קבלת תזרים המזומנים ארוך יותר, כך הערך הנוכחי שלו מושפע יותר. לשוק האג"ח יש מדד לשינוי המחירים ביחס לשינויי הריבית; מדד איגרות חוב חשוב זה מכונה משך זמן .

בשורה התחתונה

שיעורי הריבית, תשואות האג"ח (מחירים) וציפיות האינפלציה מתואמים זה עם זה. תנועות בריבית לטווח קצר, כפי שהוכתבו על ידי הבנק המרכזי של המדינה , ישפיעו באופן שונה על איגרות חוב שונות עם טווחי פדיון שונים, בהתאם לציפיות השוק לגבי רמות האינפלציה העתידיות.

לדוגמה, שינוי בריבית לטווח קצר שלא משפיע על הריבית לטווח ארוך, ישפיע מעט על המחיר והתשואה של אג"ח לטווח ארוך. עם זאת, שינוי (או אי-שינוי כאשר השוק סבור כי יש צורך בכך) בריביות קצרות טווח המשפיעות על שיעורי הריבית לטווח ארוך יכול להשפיע רבות על המחיר והתשואה של אג"ח ארוכות טווח. במילים פשוטות, לשינויים בריבית לטווח קצר יש השפעה רבה יותר על אג"ח קצרות מאשר אג"ח ארוכות, ולשינויים בריבית לטווח ארוך יש השפעה על אג"ח ארוכות טווח, אך לא על אג"ח קצרות טווח. .

המפתח להבנה כיצד שינוי בריבית ישפיע על המחיר והתשואה של אג"ח מסוימות הוא לזהות היכן על עקום התשואה שוכנת האג"ח (הקצה הקצר או הקצה הארוך) ולהבין את הדינמיקה בין הטווח הקצר והארוך. ריביות.

עם הידע הזה, אתה יכול להשתמש במדדים שונים של משך זמן וקמור כדי להפוך למשקיע ותיק בשוק האג"ח.

The post הבנת שיעורי ריבית, אינפלציה ואג"ח appeared first on מילון מושגים.

משכנתא בקופון אפס היא משכנתא מסחרית לטווח ארוך הדוחה את כל תשלומי הקרן והריבית עד לפדיון המשכנתא. מבנה ההלוואה הוא כתעודת צבירה, כלומר  הריבית המגיעה מתגלגלת לסכום החיובי שנלווה. בפדיון, הלווה משלם את השטר או מניף הלוואה נוספת בשיעורי הריבית הנוכחיים.

נקודות מפתח

• משכנתאות בקופון אפס הן משכנתאות מסחריות לטווח ארוך הדוחות את כל תשלומי הקרן והריבית עד לפדיון.
• הריבית המגיעה מתגלגלת לסכום החיובי שנלווה, אותו יש לשלם בתאריך התפוגה או לממן מחדש לפי שיעורי הריבית הרווחים.
• פרויקטים מסחריים עשויים להשתמש במשכנתאות בקופון אפס כאשר תזרימי המזומנים הדרושים להחזר החוב אינם זמינים עד שהפרויקט מתקרב לסיום.
• המלווים מציעים בדרך כלל משכנתאות בקופון אפס רק ללווים מסחריים מבוססים שיש להם רישומי אשראי נקיים.

איך עובדת משכנתא בקופון אפס

משכנתאות בקופון אפס דומות לאג"ח קופון אפס . הקופון , הריבית השנתית המשולמת על ההלוואה, היא אפסית עד תאריך התפוגה שבו יש להחזיר את כולו במכה אחת, יחד עם מלוא הסכום שהושאל.

פרויקטים מסחריים משתמשים במשכנתאות בקופון אפס כאשר סביר להניח שתזרימי מזומנים לשירות החוב לא יהיו זמינים עד שהפרויקט מתקרב לסיום. דוגמה לכך תהיה אצטדיון ספורט. במקרה זה, לא נוצרות הכנסות עד שהמבנה יושלם ויכול לארח אירועים.

מכיוון שהריבית הכוללת בתוספת החזר הקרן מתקבלת רק על ידי המלווה כאשר ההלוואה מועדת,  סיכון האשראי גבוה  משמעותית מאשר בהלוואה קונבנציונלית . כתוצאה מכך, המלווים בדרך כלל מציעים צורת מימון זו רק ללווים מסחריים מבוססים עם רישומי אשראי נקיים. הם גם נוטים לגבות ריבית גבוהה יותר על משכנתאות בקופון אפס כדי לפצות על היעדר תשואה מיידית.

עם משכנתא בקופון אפס, לווה יכול לממן פרויקט מסחרי עם תזרים מזומנים קטן יותר, מתוך ציפייה שייסוף שווי הנכס לאורך חיי ההלוואה מספיק כדי לפרוע אותו.

דוגמה למשכנתא אפס קופון 

נניח ש-ABC קורפ לוקחת משכנתא של 400,000 דולר אפס קופון המגיעה להחזר בעוד 20 שנה. במהלך שני העשורים הבאים, ABC לא מחזירה דבר למלווה. בניגוד למשכנתאות קונבנציונליות , החברה לא נדרשת להתחיל מיד להחזיר בהדרגה את הקרן, כמו גם ריבית עבור הזכות לקחת הלוואה.

כל זה משתנה כאשר עברו 20 שנותיו. פתאום ABC חייבת להחזיר את 400,000 הדולרים שהיא לווה בבת אחת, יחד עם הריבית המורכבת על ההלוואה, או לממן מחדש בשיעורי הריבית הרווחים. אי ביצוע זה יוביל אותה לאבד את הנכס ותאלץ אותה למסור את המפתחות למלווה.

1984

השנה שבה מכרה איגוד החיסכון של פרנקלין, הקנזס, את ההנפקה הראשונה של אג"ח אפס קופון מגובות במשכנתאות.1

שיקולים מיוחדים

השקעה בשטרי משכנתא אפס קופון

למשקיעים יש הזדמנות להיכנס לפעולה ולהרוויח כסף ממשכנתאות ואג"ח אפס קופונים. השקעות אלו פופולריות בקרב משקיעים מסוימים, בין היתר בשל זמינותן בשוקי הנדל"ן הספציפיים וגם משום שאג"ח קופון אפס נמכרות בהנחה מהערך הנקוב של השטר. 

המשקיעים לא יקבלו תשלומי ריבית קבועים. עם זאת, הלווה יוסיף את סכום הריבית לסכום הקרן, אשר מוחזר לנושים בפדיון. הריבית תתגבש מדי חצי שנה, וככל שהערך הראשוני יעלה, היא תיצור תשלומי ריבית גבוהים יותר, המתגלגלים בחזרה לסכום הקרן הכולל.

מכיוון שהם לא משלמים קופונים ומספקים כסף רק בפדיון, מחירי משכנתא אפס קופונים יכולים להיות מאוד תנודתיים. הם גם מחויבים בתשלומי מס הכנסה שנתיים , למרות שההכנסה מיוחסת ולא מתקבלת באופן קבוע על ידי המשקיעים. חריג יהיה אם הסכם ההשקעה אינו מבטיח לשלם למשקיעים תשואה ספציפית, ובמקרה זה לא תהיה הכנסה שנתית שוטפת חייבת במס. 

סוג נוסף של השקעה דומה מופעל בעיקר עבור חשבונות פנסיה בודדים (IRA) וגופים אחרים שבהם מיסוי בשנה הנוכחית אינו מהווה תמורה.

The post משכנתא אפס קופון appeared first on מילון מושגים.

בחשבונאות, ריבית נצברת מתייחסת לסכום הריבית שהתגבשה, נכון למועד מסוים, על הלוואה או התחייבות כספית אחרת אך טרם שולמה. ריבית נצברת יכולה להיות בצורה של הכנסות מריבית שנצברו, עבור המלווה, או הוצאות ריבית נצברו עבור הלווה.

המונח ריבית צבירת מתייחס גם לסכום ריבית האג"ח שהצטברה מאז הפעם האחרונה בה בוצע תשלום ריבית אג"ח.

נקודות מפתח

• ריבית נצברת היא מאפיין של חשבונאות מצטברת, והיא פועלת בהתאם להנחיות ההכרה בהכנסות וההתאמה של החשבונאות.
• ריבית נצברת נרשמה בתום תקופה חשבונאית כרישום יומן מותאם, אשר הופכת את היום הראשון של התקופה העוקבת.
• סכום הריבית המצטברת שיש לרשום הוא הריבית הצבורה שטרם שולמה נכון לתאריך סיום תקופת חשבונאות.

הבנת ריבית נצברת

ריבית נצברת מחושבת החל מהיום האחרון של תקופת החשבון . לדוגמה, נניח שיש לשלם ריבית ב-20 בכל חודש, ותקופת החשבון היא סוף כל חודש קלנדרי. חודש אפריל ידרוש צבירת 10 ימי ריבית, מה-21 עד ה-30. הוא נרשם כחלק מהתאמת תנועות היומן בסוף החודש.

ריבית נצברת מדווחת בדוח רווח והפסד כהכנסה או הוצאה, תלוי אם החברה מלווה או מלווה. בנוסף, חלק ההכנסה או ההוצאה שטרם שולמו או נגבו מדווחים במאזן כנכס או התחייבות. מכיוון שהריבית המצטברת צפויה להתקבל או לשלם בתוך שנה אחת, היא מסווגת לעתים קרובות כנכס שוטף או התחייבות שוטפת .

חשבונאות מצטברת וריבית נצברת

ריבית נצברת היא תוצאה של חשבונאות צבירה , המחייבת להכיר ולתעד עסקאות חשבונאיות כשהן מתרחשות, ללא קשר לשאלה אם התשלום התקבל או הוצא באותו זמן. המטרה הסופית בעת צבירת ריבית היא להבטיח שהעסקה תירשם בצורה מדויקת בתקופה הנכונה. חשבונאות צבירה שונה מחשבונאות מזומנים , המזהה אירוע שבו מזומנים או צורות אחרות של תמורה מחליפות ידיים.

עקרון ההכרה בהכנסות ועקרון ההתאמה הם שניהם היבטים חשובים של חשבונאות צבירה, ושניהם רלוונטיים במושג ריבית נצברת. עיקרון ההכרה בהכנסות קובע כי יש להכיר בהכנסה בתקופה בה הרווחה, ולא בעת קבלת התשלום. עקרון ההתאמה קובע כי יש לרשום הוצאות באותה תקופה חשבונאית כמו ההכנסות הקשורות.

כדי להמחיש כיצד עקרונות אלו משפיעים על הריבית המצטברת, שקול עסק שלוקח הלוואה לרכישת רכב חברה. החברה חייבת בריבית הבנק על הרכב ביום הראשון של החודש העוקב. לחברה יש שימוש ברכב במשך כל החודש הקודם, ולכן היא מסוגלת להשתמש ברכב כדי לנהל עסקים ולהניב הכנסות.

בסוף כל חודש, העסק יצטרך לרשום ריבית שהוא מצפה לשלם ביום שלאחר מכן. בנוסף, הבנק ירשום הכנסות ריבית שנצברו לאותה תקופה של חודש, מכיוון שהוא צופה שהלווה ישלם אותן למחרת.

דוגמה לריבית נצברת – חשבונאות

שקול את הדוגמה הבאה. נניח שקיימת הלוואה בסך 20,000$ בריבית של 7.5%, עליה התקבל תשלום עבור התקופה עד היום ה-20 בחודש. בתרחיש זה, כדי לרשום את הסכום הנוסף של הכנסות ריבית שהושגו מה-21 עד ה-30 בחודש, החישוב יהיה כדלקמן:

• (7.5% x (10 / 365)) x $20,000 = $41.10

סכום הריבית המצטברת עבור הצד המקבל תשלום הוא זיכוי לחשבון ההכנסות מריבית וחיוב לחשבון חייב הריבית. כתוצאה מכך, החוב מגולגל למאזן ומסווג כנכס לטווח קצר. אותו סכום מסווג גם כהכנסה בדוח רווח והפסד.

הריבית המצטברת עבור הצד החייב בתשלום היא זיכוי לחשבון ההתחייבויות שנצברו וחיוב בחשבון הוצאות הריבית. ההתחייבות מתגלגלת למאזן כהתחייבות לטווח קצר, בעוד שהוצאות הריבית מוצגות בדוח רווח והפסד.

שני המקרים מפורסמים כערכים היפוכים, כלומר הם מתהפכות לאחר מכן ביום הראשון של החודש העוקב. זה מבטיח שכאשר עסקת המזומנים מתרחשת בחודש העוקב, ההשפעה נטו היא רק החלק מההכנסה או ההוצאה שהושגו או הוצאו בתקופה הנוכחית נשאר בתקופה הנוכחית.

באמצעות הדוגמה שלמעלה, 123.29 $ (7.5% x (30/365) x $20,000) מתקבלים על ידי החברה המלווה ביום ה-20 של החודש השני. מתוכם, 41.10$ התייחסו לחודש הקודם והוזמנו כרישום יומן מותאם בסוף החודש הקודם כדי להכיר בהכנסה בחודש שבו הושגה. מכיוון שרישום היומן המתאימים מתהפך בחודש השני, ההשפעה נטו היא ש-$82.19 ($123.29 – $41.10) מהתשלום מוכר בחודש השני. זה שווה ערך לריבית של 20 יום בחודש השני.

דוגמה לריבית צבורה – איגרות חוב

ריבית נצברת היא שיקול חשוב בעת רכישה או מכירה של אג"ח . איגרות חוב מציעות לבעלים פיצוי על הכסף שהלוו, בצורה של תשלומי ריבית קבועים. תשלומי ריבית אלה, המכונים גם קופונים , משולמים בדרך כלל מדי חצי שנה.1

אם איגרת חוב נקנית או נמכרת במועד אחר מלבד שני התאריכים הללו בכל שנה, הרוכש יצטרך להתייחס לסכום המכירה כל ריבית שנצברה מאז תשלום הריבית הקודם. הבעלים החדש יקבל תשלום ריבית מלא של 1/2 שנה במועד התשלום הבא. לפיכך יש לשלם לבעלים הקודם את הריבית שנצברה לפני המכירה.

נניח שאתה מעוניין לקנות אג"ח בשווי נקוב של 1,000$ וקופון חצי שנתי של 5%. תשלום הריבית מתבצע פעמיים בשנה ב-1 ביוני וב-1 בדצמבר ואתה מתכוון לקנות את האג"ח ב-30 בספטמבר. כמה ריבית נצברת תצטרך לשלם?

שוקי האג"ח משתמשים במספר מוסכמות שונות של ספירת ימים במקצת כדי לחשב את הסכום המדויק של הריבית שנצברה. מכיוון שרוב איגרות החוב הארגוניות והעירוניות בארה"ב משתמשות באמנה 30/360, אשר מניחה שלכל חודש יש 30 ימים (ללא קשר למספר הימים בפועל בחודש מסוים),2נשתמש באותה מוסכמה של ספירת ימים בדוגמה זו.

שלב 1: חשב את מספר הימים המדויק בין תאריך תשלום הקופון האחרון (1 ביוני) לתאריך הרכישה שלך (30 בספטמבר). בדוגמה זו, מספר הימים (בהתבסס על האמנה של 30/360) הוא 120 ימים.

שלב 2: חשב את הריבית המצטברת על ידי הכפלת ספירת הימים בריבית היומית ובערך הנקוב של האג"ח.

לפיכך, ריבית שנצברה = 120 x (5% / 360) * $1,000 = $16.67

שלב 3: הוסף את הריבית שנצברה לערך הנקוב של האג"ח כדי לקבל את מחיר הרכישה שלך.

מחיר רכישה של איגרת חוב = $1,000 + $16.67 = $1,016.67

בתאריך תשלום הקופון הבא (1 בדצמבר), תקבל ריבית של 25$. אך מכיוון ששילמת 16.67 דולר בריבית שנצברה בעת רכישת האג"ח, הריבית נטו שקיבלת על ידך היא 8.33 דולר (25 – 16.67 דולר), שזה בדיוק סכום הריבית שהיית צריך לקבל עבור 60 הימים שבהם היית בבעלותך האג"ח עד תשלום הקופון הבא (30 בספטמבר עד 1 בדצמבר).

The post הגדרה ודוגמה של ריבית נצברת appeared first on מילון מושגים.

תשואה שוטפת היא ההכנסה השנתית של השקעה (ריבית או דיבידנדים) חלקי המחיר הנוכחי של נייר הערך. מדד זה בוחן את המחיר הנוכחי של איגרת חוב, במקום להסתכל על הערך הנקוב שלה . התשואה הנוכחית מייצגת את התשואה שמשקיע היה מצפה להרוויח, אם הבעלים רכש את האג"ח והחזיק בה במשך שנה. עם זאת, התשואה השוטפת אינה התשואה בפועל שמשקיע מקבל אם הוא מחזיק באג"ח עד לפדיון.

פירוק תשואה נוכחית

התשואה השוטפת מוחלת לרוב על השקעות באג"ח, שהן ניירות ערך המונפקים למשקיע לפי ערך נקוב (סכום נקוב) של 1,000 דולר. אג"ח נושאת סכום קופון של ריבית המצוין על פני תעודת האג"ח, ואג"ח נסחרות בין משקיעים. מאחר ומחיר השוק של אג"ח משתנה, משקיע עשוי לרכוש אג"ח בדיסקאונט (פחות משווי נקוב) או פרמיה (מעל ערך נקוב), ומחיר הרכישה של אג"ח משפיע על התשואה הנוכחית.

נקודות מפתח

• בהשקעות בהכנסה קבועה, התשואה השוטפת של אג"ח היא ההכנסה השנתית של ההשקעה, כולל תשלומי ריבית ותשלומי דיבידנדים, אשר מחולקים לאחר מכן במחיר הנוכחי של נייר הערך. 
• מכיוון שמחיר השוק של אג"ח עשוי להשתנות, משקיעים עשויים לרכוש אג"ח בהנחה או בפרמיה, כאשר מחיר הרכישה של אג"ח משפיע על התשואה הנוכחית.
• עם מניות, ניתן לחשב את התשואה הנוכחית גם על ידי לקיחת הדיבידנדים שהתקבלו עבור מניה וחלוקת הסכום הזה במחיר השוק הנוכחי של המניה.

כיצד מחושבת התשואה הנוכחית

אם משקיע קונה אג"ח בריבית קופון של 6% בהנחה של $900, המשקיע מרוויח הכנסה שנתית של ריבית של ($1,000 X 6%), או $60. התשואה הנוכחית היא ($60) / ($900), או 6.67%. הריבית השנתית של $60 היא קבועה, ללא קשר למחיר ששולם עבור האג"ח. מצד שני, אם משקיע רוכש אג"ח בפרמיה של 1,100 דולר, התשואה הנוכחית היא (60 דולר) / (1,100 דולר), או 5.45%. המשקיע שילם יותר עבור איגרת הפרמיה שמשלמת את אותו סכום דולר של ריבית, ולכן התשואה הנוכחית נמוכה יותר.

ניתן גם לחשב תשואה נוכחית עבור מניות על ידי לקיחת הדיבידנדים שהתקבלו עבור מניה וחלוקת הסכום במחיר השוק הנוכחי של המניה.

פקטורון בתשואה לבגרות

תשואה לפדיון (YTM) היא התשואה הכוללת שהושגה על אג"ח, בהנחה שבעל האג"ח מחזיק באג"ח עד למועד הפירעון. לדוגמה, נניח שהאג"ח בריבית קופון של 6% שנרכשה בהנחה של 900$, תבשיל ב-10 השנים. כדי לחשב את YTM, משקיע מניח הנחה לגבי שיעור היוון, כך שתשלומי הקרן והריבית העתידיים מהוונים לערך נוכחי.

בדוגמה זו, המשקיע מקבל 60$ בתשלומי ריבית שנתיים למשך 10 שנים. בפדיון, הבעלים מקבל ערך נקוב של $1,000, והמשקיע מכיר ברווח הון של $100. הערך הנוכחי של תשלומי הריבית ורווח ההון מתווספים לחישוב YTM של האג"ח. אם האג"ח נרכשת בפרמיה, חישוב YTM כולל הפסד הון כאשר האג"ח מפשילה לפי ערך נקוב. (לקריאה בנושא, ראה " תשואה נוכחית לעומת תשואה לפדיון ")

The post תשואה נוכחית appeared first on מילון מושגים.

הסכם נאמנות הוא הסכם בחוזה אג"ח שנערך בין מנפיק אג"ח לנאמן המייצג את האינטרסים של בעל האג"ח על ידי הדגשת הכללים והאחריות שעל כל צד לעמוד בהם. זה עשוי גם לציין מהיכן נגזר זרם ההכנסה לאג"ח.

מבחר נקודות מפתח

• הסכם נאמנות הוא חוזה אג"ח משפטי ומחייב שנערך בין מנפיק אג"ח לנאמן כדי להגן על האינטרסים של בעל האג"ח.
• הסכם נאמנות מתאר את מאפייני האג"ח ואת תנאי הקריאה שלה. הוא גם מתאר את סכום החוב הנוסף שהמנפיק יכול לשאת, ואת הנסיבות והנהלים במקרה של מחדל של המנפיק.
• רוב הנפקות האג"ח הקונצרניות מעל 5 מיליון דולר נדרשות לכלול הסכם נאמנות ולהגיש עותק שלה ל-SEC.

כיצד פועלת הסכם נאמנות

איגרות חוב מונפקות למלווים או למשקיעים כדי לגייס כסף עבור תאגיד או גוף ממשלתי. כדי להנפיק איגרת חוב, המנפיק שוכר נאמן צד שלישי , בדרך כלל בנק או חברת נאמנות, שייצג משקיעים שקונים את האיגרת. ההסכם שנחתם על ידי המנפיק והנאמן מכונה חוזה הנאמנות.

הסכם נאמנות הוא חוזה משפטי ומחייב שנוצר כדי להגן על האינטרסים של מחזיקי האג"ח. שמו של הנאמן ופרטי הקשר כלולים במסמך, המדגיש את התנאים וההגבלות שעל המנפיק, המלווה והנאמן לעמוד בהם במהלך חיי האג"ח. הסעיף על תפקידו של הנאמן חשוב, שכן הוא נותן אינדיקציה ברורה כיצד יטופלו אירועים בלתי צפויים. לדוגמה, אם מופיע ניגוד עניינים הכרוך בתפקידו של הנאמן כנאמן , בהסכם נאמנות מסוימות, יש לפתור את הנושא תוך 90 יום. אחרת, נאמן חדש יתקבל לעבודה.

הסכם נאמנות כולל גם את מאפייני האג"ח, כגון תאריך פירעון, ערך נקוב , שיעור קופון , פריסת תשלומים ומטרת הנפקת האג"ח. סעיף אחד בחוזה הנאמנות מכתיב את הנסיבות והתהליכים סביב ברירת המחדל. ההסכם קובע מנגנון פעולה קולקטיבי לפיו נושים או מחזיקי אג"ח יכולים לגבות בצורה הוגנת ומסודרת אם מתרחשת מחדל של המנפיק. בעל איגרות חוב צריך להיות מודע ולהבין את השתלשלות האירועים הראויה, ולאפשר לו לנקוט בדרך הפעולה הנכונה במקרה כזה.

הוראות מיוחדות של הסכם נאמנות

התחייבויות מגן או מגבילות מודגשות בהסכם נאמנות. לדוגמה, הסכם נאמנות עשוי לציין אם איגרת חוב שהונפקה ניתנת להמרה. אם המנפיק יכול "לקרוא" לאג"ח, ההתקשרות תכלול הגנת התקשרות לבעל האג"ח, שהיא התקופה שבה המנפיק לא יכול לרכוש מחדש את האג"ח מהשוק. לאחר תקופת ההגנה על השיחה, רשאי החוזה לפרט את מועדי הקריאה הראשונים וכל מועדי הקריאה הבאים שהמנפיק רשאי לממש את זכותו לקרוא. פרמיית השיחה, כלומר המחיר שישולם אם המנפיק ירכוש מחדש את האג"ח מצוינת גם בחוזה הנאמנות.

כמעט כל ההסכם כולל סעיפי כפייה המגבילים את כמות החוב הנוסף שהמנפיק יכול לשאת, ואשר מכתיבים שכל החובות הבאים כפופים לחובות קודמים. ללא הגבלות כאלה, תיאורטית, מנפיק יהיה רשאי להנפיק כמות בלתי מוגבלת של חוב, מה שמגביר את חשיפת מחזיקי האג"ח לסיכון ברירת המחדל.

לאילו איגרות חוב יש איגרות נאמנות?

ייתכן שלא ייכללו הסכם נאמנות בכל חוזה אג"ח, בהתחשב בכך
שחלק מהאג"ח הממשלתיות חושפות מידע דומה (החובות
והזכויות של המנפיק ומחזיקי האג"ח) במסמך הנקרא החלטת האג"ח .

רבים מהכללים הנוכחיים לגבי הסכם נאמנות נקבעו על ידי חוק הבטחת הנאמנות (TIA ), חתיכת חקיקה שהתקבלה ב-1939 כדי להגן על מחזיקי אג"ח ומשקיעים.

עם זאת, רוב ההנפקות הארגוניות חייבות לכלול הסכם נאמנות. יש להגיש עותק שלו לרשות ניירות ערך (SEC) עבור איגרות חוב קונצרניות עם הנפקות עיקריות מצטברות של לפחות 5 מיליון דולר. הנפקות תאגידיות בפחות מ-5 מיליון דולר, איגרות חוב עירוניות ואיגרות חוב שהונפקו על ידי הממשלה אינן נדרשות להגיש הסכם נאמנות ל-SEC. כמובן, הישויות הפטורות הללו עשויות לבחור ליצור הסכם נאמנות כדי להרגיע רוכשי אג"ח פוטנציאליים, אם לא כדי לציית לכל חוק פדרלי.

The post מהו הסכם נאמנות? appeared first on מילון מושגים.

חוב הוא משהו, בדרך כלל כסף, שנלווה על ידי צד אחד מהאחר. חוב משמש על ידי תאגידים ואנשים רבים כדי לבצע רכישות גדולות שלא יכלו להרשות לעצמם בנסיבות רגילות. הסדר חוב נותן לצד הלווה רשות ללוות כסף בתנאי שיוחזר במועד מאוחר יותר, לרוב עם ריבית.

 תרגום ספרדית של חוב

נקודות מפתח

• חוב הוא כסף שנלווה על ידי צד אחד מהאחר.
• תאגידים ואנשים פרטיים רבים משתמשים בחוב כשיטה לביצוע רכישות גדולות שלא יכלו להרשות לעצמם בנסיבות רגילות.
• בהסדר פיננסי מבוסס חוב, הצד הלווה מקבל אישור ללוות כסף בתנאי שיש להחזירו במועד מאוחר יותר, לרוב עם ריבית.
• ניתן לסווג חובות לארבע קטגוריות עיקריות: מובטח, לא מובטח, מסתובב או ממושכן.
• תאגידים מנפיקים חובות בצורת איגרות חוב לגיוס הון.

הבנת חוב

צורות החוב הנפוצות ביותר הן הלוואות, כולל משכנתאות, הלוואות רכב, הלוואות אישיות וחובות בכרטיסי אשראי . על פי תנאי ההלוואה, הלווה נדרש להחזיר את יתרת ההלוואה עד לתאריך מסוים, בדרך כלל מספר שנים בעתיד. תנאי ההלוואה גם קובעים את גובה הריבית שהלווה נדרש לשלם מדי שנה, מבוטאת באחוזים מסכום ההלוואה. ריבית משמשת כדי להבטיח שהמלווה מקבל פיצוי על לקיחת הסיכון של ההלוואה, תוך עידוד הלווה להחזיר את ההלוואה במהירות כדי להגביל את סך הוצאות הריבית שלו .

חוב בכרטיס אשראי פועל באותו אופן כמו הלוואה, אלא שסכום ההלוואה משתנה עם הזמן בהתאם לצורך של הלווה – עד לגבול שנקבע מראש – ויש לו מועד פירעון מתגלגל, או פתוח. ניתן לאחד סוגים מסוימים של הלוואות, כולל הלוואות לסטודנטים והלוואות אישיות .

סוגי חובות

ישנן ארבע קטגוריות עיקריות של חובות . ניתן לסווג את רוב החוב כחוב מובטח, חוב לא מובטח, חוב מסתובב או משכנתא.

חוב מובטח

חוב מובטח הוא חוב מובטח. חובות בדרך כלל דורשים שהבטחונות יהיו רכוש או נכסים בעלי ערך מספיק גדול כדי לכסות את סכום החוב. דוגמאות לבטוחות כוללות כלי רכב, בתים, סירות, ניירות ערך והשקעות. פריטים אלו משועבדים כבטוחה וההסכם נוצר בשעבוד. במחדל, ניתן למכור או לחסל את הביטחונות, כאשר התמורה תשמש לפירעון ההלוואה.

כמו רוב סוגי החוב, חובות מובטחים דורשים לעתים קרובות תהליך בדיקה כדי לאמת את אמינות האשראי של הלווה ואת יכולתו לשלם. בנוסף לסקירה הסטנדרטית של הכנסה ומצב תעסוקה, יכולת התשלום עשויה לכלול אימות הבטוחות והערכת ערכן.

חוב לא מובטח

חוב לא מובטח הוא חוב שאינו דורש בטחונות כבטוחה. כושר האשראי ויכולת ההחזר של החייב נבדקים בטרם ניתנת התמורה. מאחר שלא ניתנת הקצאת בטחונות, פרופיל האשראי של החייב הוא הגורם העיקרי המשמש בקביעה אם לאשר או לשלול הלוואות.

דוגמאות לחוב לא מובטח כוללות כרטיסי אשראי לא מאובטחים, הלוואות לרכב והלוואות לסטודנטים. כמות ההלוואה מבוססת לרוב על מצבו הכלכלי של החייב, כולל כמה הוא מרוויח, כמה מזומנים נזילים זמינים ומצב התעסוקה שלו.

חוב מסתובב

חוב מתגלגל הוא קו אשראי או סכום שלווה יכול ללוות ממנו ללא הרף. במילים אחרות, הלווה רשאי להשתמש בכספים עד לסכום מסוים, להחזיר אותם וללוות שוב עד לסכום זה.

הצורה הנפוצה ביותר של חוב מסתובב היא חוב בכרטיס אשראי. מנפיק הכרטיס יוזם את ההסכם על ידי הצעת מסגרת אשראי ללווה. כל עוד הלווה מקיים את התחייבויותיו, קו האשראי זמין כל עוד החשבון פעיל. עם היסטוריית פירעון חיובית, סכום החוב המתגלגל עשוי לגדול.

משכנתאות

משכנתא היא חוב שניתן לרכישת נדל"ן, כגון בית או דירה. זהו סוג של חוב מובטח שכן הנדל"ן הנושא משמש כבטוחה כנגד ההלוואה. עם זאת, משכנתאות הן כל כך ייחודיות שהן ראויות לסיווג חוב משלהן.

ישנם סוגים שונים של הלוואות משכנתא, כולל מינהל הדיור הפדרלי (FHA), משכנתאות רגילות, פיתוח כפרי ומשכנתאות בריבית מתכווננת (ARMs), אם להזכיר כמה. באופן כללי, המלווים משתמשים בציון אשראי בסיסי לאישור, ודרישות המינימום הללו עשויות להשתנות בהתאם לסוג המשכנתא.

משכנתאות הן ככל הנראה החוב הגדול ביותר, מלבד הלוואות סטודנטים, שצרכנים יהיו חייבים אי פעם. משכנתאות מופחתות בדרך כלל על פני תקופות ארוכות, כמו 15 או 30 שנה.

חוב תאגידי

בנוסף להלוואות ולחובות בכרטיסי אשראי, לחברות שצריכות ללוות כספים יש אפשרויות חוב נוספות. אגרות חוב וניירות מסחריים הם סוגים נפוצים של חוב תאגידי שאינם זמינים ליחידים.

נייר מסחרי הוא חוב תאגידי לטווח קצר עם מועד של 270 ימים או פחות.

אגרות חוב הן סוג של מכשיר חוב המאפשר לחברה לייצר כספים על ידי מכירת הבטחת הפירעון למשקיעים. גם אנשים פרטיים וגם חברות השקעות מוסדיות יכולים לרכוש איגרות חוב, שבדרך כלל נושאות ריבית קבועה, או קופון. אם חברה צריכה לגייס מיליון דולר כדי לממן רכישת ציוד חדש, למשל, היא יכולה להנפיק 1,000 איגרות חוב בשווי נקוב של 1,000 דולר כל אחת.

למחזיקי האג"ח מובטח החזר של הערך הנקוב של האג"ח בתאריך מסוים בעתיד, הנקרא תאריך הפירעון , בנוסף להבטחה לתשלומי ריבית קבועים לאורך השנים שביניהם. איגרות חוב פועלות בדיוק כמו הלוואות, אלא שהחברה היא הלווה, והמשקיעים הם המלווים, או הנושים.

יתרונות וחסרונות של חוב

במימון תאגידי, ישנה תשומת לב רבה לגובה החוב שיש לחברה. ייתכן שחברה שיש לה כמות גדולה של חוב לא תוכל לשלם את תשלומי הריבית שלה אם המכירות ירדו, מה שמעמיד את העסק בסכנת פשיטת רגל . לעומת זאת, חברה שלא משתמשת בחובות עלולה להחמיץ הזדמנויות התרחבות חשובות.

הבטחת חוב ממוסד פיננסי מאפשרת לחברות גישה להון הדרוש לביצוע משימות מסוימות או להשלמת פרויקטים. בניגוד למעורבות בעלי המניות בניהול חברה, למממן החוב אין מעורבות באופן ניהול החברה. כמו כן, הוצאות הריבית ניתנות לניכוי מס. עבור צרכנים, הוצאות ריבית ניתנות בניכוי עבור משכנתאות אך לא עבור חוב צרכני רגיל.

תעשיות שונות משתמשות בחוב באופן שונה , כך שכמות החוב ה"נכונה" משתנה מעסק לעסק. בעת הערכת מצבה הפיננסי של חברה נתונה, נעשה שימוש במדדים שונים כדי לקבוע אם רמת החוב, או המינוף , שהחברה משתמשת בהם למימון הפעילות היא בטווח בריא.

כאשר ביטחונות מבטיחים חוב, בטחונות אלה עשויים להיות כפופים להחרמה אם הלווה לא יעמוד בהסכם. גם כאשר מקפידים על התנאים, צרכנים ועסקים עם יותר מדי חוב עלולים להיחשב מסוכנים מכדי לקבל אישור לחוב חדש, מה שמגביל את הגישה לכספים נוספים למילוי חובות וחובות אחרות.

יתרונות

• מזרים הון למימון פרויקטים
• מפחית את חובות המס
• מגביר את הגישה להזדמנויות חדשות

חסרונות

• מגביר את הסיכון לחדלות פירעון
• מתפשר על רכוש מובטח
• מגביל את הגישה לחוב חדש כאשר ללווה יש יותר מדי

מהן דוגמאות לחובות?

חוב הוא כל מה שחייב צד אחד לאחר. דוגמאות לחובות כוללות סכומים שחייבים בכרטיסי אשראי, הלוואות לרכב ומשכנתאות.

מהי ההגדרה המשפטית של חוב?

לפי 15 US Code Section 1692a, חוב מוגדר כ"כל התחייבות או מחויבות לכאורה של צרכן לשלם כסף הנובעים מעסקה שבה הכסף, הרכוש, הביטוח או השירותים שהם נושא העסקה מיועדים בעיקרם. למטרות אישיות, משפחתיות או ביתיות, בין אם חובה זו הופחתה לשיפוט ובין אם לאו."1

איך אני יכול לצאת מהחובות מהר?

כמה מהר אתה יכול לצאת מהחובות תלוי בכמה חוב יש לך וכמה יותר אתה יכול לשלם כדי להפחית אותו. צור תוכנית , הגדיר תקציב, ואל תרכוש יותר חובות. שקול להגביל הוצאות לא חיוניות והשתמש במה שאתה חוסך כדי להחזיר את החוב שלך.

לעתים קרובות, הנושים דורשים ממך לשלם רק סכום מינימלי. שלם יותר מהמינימום כדי להפחית במהירות את מה שאתה חייב. איחוד חובות הוא גם אפשרות שיכולה לעזור לך לבנות מחדש את החוב שלך לתנאים ניתנים לניהול, ולעזור לך לצאת מהחובות מהר יותר.

מהו איחוד חובות?

איחוד חובות כרוך ברכישת חוב חדש כדי לשלם חובות קיימים מרובים. ההלוואה החדשה הופכת למקור החוב היחיד, מה שגורם לרוב לתשלום כולל נמוך יותר, ריבית מופחתת ופריסה חדשה של פירעון.

מה ההבדל בין חוב להלוואה?

חוב והלוואה משמשים שם נרדף, אך ישנם הבדלים קלים. חוב הוא כל מה שחייב אדם אחד לאחר. חוב יכול להיות כרוך בנכס מקרקעין, כסף, שירותים או שיקול אחר. בפיננסים, חוב מוגדר בצורה מצומצמת יותר ככסף שגויס באמצעות הנפקת איגרות חוב.

הלוואה היא סוג של חוב, אך ליתר דיוק, היא הסכם שבו צד אחד מלווה כסף לאחר. המלווה קובע את תנאי ההחזר, כולל כמה יש להחזיר ומתי. הם גם יכולים לקבוע שיש להחזיר את ההלוואה בריבית.

בשורה התחתונה

חוב הוא משהו, בדרך כלל כסף, שחייב צד אחד לאחר. רוב החובות – כמו כרטיסי אשראי, הלוואות לבית והלוואות רכב – מסווגים כמובטחים, לא מובטחים, מסתובבים או ממושכנים. לתאגידים יש לרוב סוגים שונים של חובות, כולל חוב תאגידי. חוב תאגידי כרוך בהנפקת איגרות חוב למשקיעים כדי לייצר הון, לרוב עבור פרויקטים. החוב יכול לשמש למימון פרויקטים נחוצים, להגשים את החלום של בעלות על בתים, או לשלם עבור השכלה גבוהה. עם זאת, חוב גדול מדי או בלתי מבוקר עלול להזיק ללווים מכיוון שהוא מגביל את פוטנציאל ההחזר שלהם.

The post מה זה חוב? appeared first on מילון מושגים.

נושה הוא אדם או מוסד המעניק אשראי לצד אחר כדי ללוות כסף בדרך כלל על ידי הסכם הלוואה או חוזה. נושים מסווגים בדרך כלל כאישיים או אמיתיים.

מי שמלווה כסף לחברים או למשפחה או לעסק המספק אספקה ​​או שירותים מיידיים לחברה או לאדם פרטי אך מאפשר עיכוב בתשלום עלול להיחשב לנושים אישיים.

נושים ריאליים הם בנקים או חברות מימון שיש להם חוזים חוקיים והסכמי הלוואה עם הלווה המקנים למלווה את הזכות לתבוע כל אחד מהנכסים הריאליים או ביטחונות של החייב אם ההלוואה לא משולמת.

נקודות מפתח

• נושה הוא אדם או מוסד המעניק אשראי לצד אחר כדי ללוות כסף בדרך כלל על ידי הסכם הלוואה או חוזה.
• נושים כמו בנקים יכולים לקבל בחזרה בטחונות כמו בתים ומכוניות בהלוואות מובטחות, ולהעביר חייבים לבית משפט בגין חובות לא מובטחים.
• לווים עם ציוני אשראי טובים נחשבים לבעלי סיכון נמוך לנושים, ולווים אלו לרוב זוכים לריביות נמוכות.

הבנת הנושים

לעתים קרובות נושים גובים ריבית על ההלוואות שהם מציעים ללקוחותיהם, כגון ריבית של 5% על הלוואה של 5,000 דולר. הריבית מייצגת את עלות הלווה של ההלוואה ואת מידת הסיכון של הנושה לכך שהלווה לא יחזיר את ההלוואה.

כדי להקטין את הסיכון, רוב הנושים קושרים את שיעורי הריבית או העמלות לאמינות האשראי של הלווה ולהיסטוריית האשראי בעבר. לווים עם ציוני אשראי טובים נחשבים לבעלי סיכון נמוך לנושים, ולווים אלו לרוב זוכים לריביות נמוכות.

לעומת זאת, לווים עם ציוני אשראי נמוכים הם מסוכנים יותר עבור הנושים ולעיתים קרובות מחויבים בריבית גבוהה יותר כדי לטפל בסיכון זה. 

נושה מול חייב

בעוד שהנושה הוא הגורם המעניק אשראי, חייב הוא הצד המשפטי שמקבל את האשראי או ההלוואה, חייב את החוב ומסכים לפירעונו. 

מה קורה אם הנושים לא יוחזרו?

לנושים מובטחים , לרוב בנק או חברה למשכנתאות, יש זכות חוקית לתבוע בחזרה את הנכס, כגון מכונית או בית, המשמש כבטוחה להלוואה, לעתים קרובות באמצעות שעבוד או החזקה.

נושה לא מובטח , כגון חברת כרטיסי אשראי, הוא נושה שבו הלווה לא הסכים לתת לנושה נכס כלשהו כגון רכב או בית כערובה להבטחת חוב. נושים אלו רשאים לתבוע את החייבים הללו בבית המשפט בגין חובות לא מובטחים שלא שולמו ובתי משפט עשויים לחייב את החייב לשלם, לעקור שכר או לנקוט בפעולות אחרות.

נושים ופשיטת רגל

פשיטת רגל היא הליך משפטי שבאמצעותו אנשים שאינם יכולים להחזיר חובות לנושים יכולים לבקש סעד מחלק מחובותיהם או כולם. פשיטת רגל מתבצעת ביוזמת החייב ומוטלת בצו בית משפט. 

כאשר חייב מכריז על פשיטת רגל, בית המשפט מודיע לנושה על ההליך. בחלק ממקרי פשיטת הרגל נמכרים כל נכסיו הלא חיוניים של החייב לפירעון חובות, ונאמן פשיטת הרגל מחזיר את החובות לפי סדר עדיפותם.

חובות מס ומזונות ילדים בדרך כלל נמצאים בדרגה הגבוהה ביותר יחד עם קנסות פליליים, ותשלומי יתר של הטבות פדרליות עבור החזר. הלוואות לא מובטחות כגון כרטיסי אשראי זוכות לעדיפות אחרונה, מה שנותן לאותם נושים את הסיכוי הקטן ביותר להחזיר כספים מהחייבים במהלך הליכי פשיטת רגל.

מהו חוק הנוהל הוגן לגביית חובות?

נושה מבקש פעמים רבות החזר באמצעות התהליך המתואר בהסכם ההלוואה. חוק נהלי גביית חובות הוגנים (FDCPA) מגן על החייב מפני שיטות גביית חובות אגרסיביות או לא הוגנות וקובע הנחיות אתיות לגביית חובות צרכנים.

מה זה Chapter 11?

Chapter 11 הוא צורה של פשיטת רגל הכרוכה בארגון מחדש של ענייניו העסקיים, החובות והנכסים של החייב ומאפשרת לחברה להישאר בעסק ולבנות מחדש את התחייבויותיה.

איזה מידע מדווחים הנושים ללשכות האשראי?

אנשים מסתמכים לרוב על ציוני אשראי כדי לקבל הלוואות והרחבות אשראי. נושים ומלווים אינם מחויבים על פי חוק לדווח על דבר ללשכות האשראי, עם זאת, עסקים רבים מדווחים על תשלומים בזמן, תשלומים מאוחרים, רכישות, תנאי הלוואה, גבולות אשראי ויתרות חובות, מידע המשמש את לשכות האשראי לבניית ציוני אשראי.

בשורה התחתונה

נושה הוא אדם או מוסד המעניק אשראי לצד אחר כדי ללוות כסף בדרך כלל על ידי הסכם הלוואה או חוזה. בהלוואות מובטחות, הנושים יכולים להחזיר בטחונות כמו בתים או מכוניות והנושים יכולים לתבוע את החייבים על החזר של הלוואות לא מובטחות. חוק גביית חובות הוגן (FDCPA) קבע הנחיות אתיות לגביית חובות צרכנים על ידי נושים. 

The post מהו נושה, ומה קורה אם הנושים לא מקבלים גמול? appeared first on מילון מושגים.