מהו נכס בסיס?- נכס הבסיס הם הנכסים הפיננסיים שעליהם מבוסס מחיר הנגזר  . אופציות  הן דוגמה לנגזרת. נגזר הוא מכשיר פיננסי עם מחיר המבוסס על נכס אחר. 

היסודות של נכס בסיס

נכסי הבסיס נותנים לנגזרים את ערכם. לדוגמה, אופציה במניות XYZ מעניקה למחזיק את הזכות לקנות או למכור XYZ במחיר  המימוש  עד לפקיעת התוקף. נכס הבסיס לאופציה הוא המניה של XYZ.

ניתן להשתמש בנכס בסיס לזיהוי הפריט בתוך ההסכם המספק ערך לחוזה. נכס הבסיס תומך בנייר הערך הכרוך בהסכם, אותו מסכימים הצדדים המעורבים להחליף במסגרת חוזה הנגזרים.

הבנת חוזי נגזרים

המחיר של אופציה או חוזה עתידי נגזר ממחיר נכס הבסיס. בחוזה אופציה, על הכותב  לקנות או למכור את נכס הבסיס לקונה במועד הנקוב במחיר המוסכם. הקונה אינו מחויב לרכוש את נכס הבסיס, אך הוא יכול לממש את זכותו אם יבחר בכך. אם האופציה עומדת לפוג, ונכס הבסיס לא זז בצורה חיובית מספיק כדי להפוך את מימוש האופציה לכדאי, הקונה יכול לתת לפקיעה והוא יפסיד את הסכום ששילם עבור האופציה.

חוזים עתידיים הם חובה כלפי הקונה והמוכר. מוכר העתיד מסכים לספק את נכס הבסיס בתום התפוגה, ורוכש החוזה מסכים לקנות את הבסיס בתום תוקף. המחיר שהם מקבלים ומשלמים, בהתאמה, הוא המחיר שבו התקשרו לחוזה העתידי. רוב הסוחרים בחוזים עתידיים סוגרים את הפוזיציות שלהם לפני פקיעת התוקף, מכיוון שלסוחרים קמעונאיים וקרנות גידור יש צורך מועט להשתלט פיזית על חביות נפט, למשל. אבל, הם יכולים לקנות או למכור את החוזה במחיר אחד, ואם הוא זז בצורה חיובית הם יכולים לצאת מהמסחר ולהרוויח כך. חוזים עתידיים הם נגזרת מכיוון שמחירו של חוזה עתידי על נפט מבוסס על תנועת מחירי הנפט, למשל.

נקודות מפתח

• נכסי הבסיס מייצגים את הנכסים מהם שואבים הנגזרים את ערכם.  
• ידיעת הערך של נכס בסיס עוזרת לסוחרים לקבוע את הפעולה המתאימה (קנייה, מכירה או החזקה) עם הנגזרת שלהם. 

דוגמה לנכס בסיס

במקרים של אופציות למניות, נכס הבסיס הוא המניה עצמה. לדוגמה, עם אופציית מניות לרכישת 100 מניות של חברה X במחיר של 100$, נכס הבסיס הוא המניות של חברה X. נכס הבסיס משמש לקביעת שווי האופציה עד לפקיעתה. שווי נכס הבסיס עשוי להשתנות לפני פקיעת החוזה, ולהשפיע על שווי האופציה. הערך של נכס הבסיס בכל זמן נתון מאפשר לסוחרים לדעת האם כדאי  לממש את האופציה  או לא.

נכס הבסיס יכול להיות גם מטבע או  מדד שוק , כגון S&P 500. במקרה של מדדי מניות, נכס הבסיס מורכב מהמניות הנפוצות במדד הבורסה.

The post מהו נכס בסיס appeared first on מילון מושגים.

מהי התשואה השנתית באחוזים (APY)? אחוז התשואה השנתי (APY) הוא שיעור התשואה הריאלי שהושג על השקעה, תוך התחשבות בהשפעה של שילוב ריבית . בשונה מריבית פשוטה, הריבית בהרכבה מחושבת מעת לעת והסכום מתווסף מיד ליתרה. עם כל תקופה קדימה, יתרת החשבון גדלה מעט, כך שגם הריבית המשולמת על היתרה גדלה.

נקודות מפתח

• APY הוא שיעור התשואה בפועל שיושג בשנה אחת אם הריבית מורכבת.
• ריבית דריבית מתווספת מעת לעת לסך המושקע, ומגדילה את היתרה. כלומר כל תשלום ריבית יהיה גדול יותר, בהתבסס על היתרה הגבוהה יותר.
• ככל שהריבית מורכבת יותר, כך ה-APY יהיה גבוה יותר.
• ל-APY יש מושג דומה לשיעור אחוז שנתי (APR), אך APR משמש להלוואות.
• ה-APY על המחאות, חיסכון או תעודת פיקדון ישתנה בין המוצר ויכול להיות בעל שיעור משתנה או קבוע.

היסודות של שוק עתידיים

על מנת להבין באופן מלא מהו שוק עתידי, חשוב להבין את היסודות של חוזים עתידיים , הנכסים הנסחרים בשווקים אלו.

חוזים עתידיים נעשים בניסיון של יצרנים וספקים של סחורות להימנע מתנודתיות בשוק. יצרנים וספקים אלה מנהלים משא ומתן על חוזים עם משקיע שמסכים לקחת על עצמו גם את הסיכון וגם את התמורה של שוק תנודתי .

שווקים עתידיים או בורסות עתידיות הם המקום שבו המוצרים הפיננסיים הללו נרכשים ונמכרים למסירה בתאריך מוסכם כלשהו בעתיד עם מחיר קבוע בזמן העסקה. שווקים עתידיים הם עבור יותר מסתם חוזים חקלאיים, וכעת הם כוללים קנייה, מכירה וגידור של מוצרים פיננסיים וערכים עתידיים של ריביות.

חוזים עתידיים יכולים להתבצע או "ליצור" כל עוד הריבית הפתוחה מוגברת, בניגוד לניירות ערך אחרים המונפקים. גודלם של השווקים העתידיים (שבדרך כלל גדלים כאשר תחזית שוק המניות אינה ודאית) גדול מזה של שוקי הסחורות ומהווה חלק מרכזי במערכת הפיננסית.

שווקי עתיד מרכזיים

שווקים עתידיים גדולים מנהלים מסלקות משלהם , שבהן הם יכולים להרוויח גם מהמסחר עצמו וגם מעיבוד העסקאות לאחר מעשה. כמה משווקי החוזים העתידיים הגדולים ביותר שמפעילים מסלקות משלהם כוללים את בורסת הסחורות של שיקגו , ה-ICE ו-Eurex.123בשווקים אחרים כמו Cboe יש מסלקות חיצוניות (Options Clearing Corporation) סולקות עסקאות.4

רוב השווקים העתידיים רשומים ב- Commodity Futures Trading Commission (CFTC), הגוף המרכזי בארה"ב האחראי על הרגולציה של שווקי החוזים העתידיים. הבורסות מוסדרות בדרך כלל על ידי הגוף הרגולטורי של המדינות במדינה שבה הן מבוססות.

בורסות שוק העתיד מרוויחות הכנסות ממסחר בפועל בחוזים עתידיים ומעיבוד עסקאות, כמו גם חיוב סוחרים וחברות בחברות או דמי גישה כדי לעשות עסקים.

דוגמה לשוק החוזים עתידיים

לדוגמה, אם חוות קפה מוכרת פולי קפה ירוק ב-4 דולר לפאונד לקלייה, והקלייה מוכרת את הפאונד הקלוי הזה ב-10 דולר לפאונד ושניהם מרוויחים במחיר הזה, הם ירצו לשמור על העלויות הללו במחיר. שיעור קבוע . המשקיע מסכים שאם המחיר לקפה יורד מתחת לתעריף שנקבע, המשקיע מסכים לשלם את ההפרש לחקלאי הקפה.

אם מחיר הקפה יעלה ממחיר מסוים, המשקיע זוכה לשמור על רווחים. עבור הקלייה, אם מחיר הקפה הירוק עולה על תעריף מוסכם, המשקיע משלם את ההפרש והקלייה מקבל את הקפה בשיעור צפוי. אם מחיר הקפה הירוק נמוך מתעריף מוסכם, הקלייה משלמת את אותו המחיר והמשקיע מקבל את הרווח.

The post מה זה APY ואיך זה מחושב עם דוגמאות appeared first on מילון מושגים.

שוק החוזים עתידיים הוא שוק מכירות פומביות בו המשתתפים קונים ומוכרים סחורות וחוזים עתידיים למסירה בתאריך עתידי מוגדר. חוזים עתידיים הם חוזי נגזרים הנסחרים בבורסה הנועלים מסירה עתידית של סחורה או נייר ערך במחיר שנקבע היום.

דוגמאות לשווקים עתידיים הם בורסת הסחורות של ניו יורק (NYMEX), בורסת הסחורות של שיקגו (CME), מועצת הסחר של שיקגו (CBoT), בורסת האופציות Cboe (Cboe), ובורסת הדגנים של מיניאפוליס.

במקור, מסחר כזה התנהל באמצעות זעקה גלויה ושימוש באותות ידיים בבורות מסחר , הממוקמים במוקדים פיננסיים כמו ניו יורק, שיקגו ולונדון. לאורך המאה ה-21, כמו רוב השווקים האחרים, הבורסות העתידיות הפכו לרוב אלקטרוניות.

נקודות מפתח

• שוק החוזים עתידיים הוא בורסה שבה חוזים עתידיים נסחרים על ידי משתתפים המעוניינים לקנות או למכור נגזרים אלו.
• בארה"ב, שווקי החוזים העתידיים מוסדרים במידה רבה על ידי הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות (CFTC), עם חוזים עתידיים המתוקננים על ידי בורסות.
• כיום, רוב המסחר בשווקי החוזים העתידיים מתרחש באופן אלקטרוני, עם דוגמאות כוללות CME ו-ICE.
• בניגוד לרוב שוקי המניות, השווקים העתידיים יכולים להיסחר 24 שעות ביממה.

היסודות של שוק עתידיים

על מנת להבין באופן מלא מהו שוק עתידי, חשוב להבין את היסודות של חוזים עתידיים , הנכסים הנסחרים בשווקים אלו.

חוזים עתידיים נעשים בניסיון של יצרנים וספקים של סחורות להימנע מתנודתיות בשוק. יצרנים וספקים אלה מנהלים משא ומתן על חוזים עם משקיע שמסכים לקחת על עצמו גם את הסיכון וגם את התמורה של שוק תנודתי .

שווקים עתידיים או בורסות עתידיות הם המקום שבו המוצרים הפיננסיים הללו נרכשים ונמכרים למסירה בתאריך מוסכם כלשהו בעתיד עם מחיר קבוע בזמן העסקה. שווקים עתידיים הם עבור יותר מסתם חוזים חקלאיים, וכעת הם כוללים קנייה, מכירה וגידור של מוצרים פיננסיים וערכים עתידיים של ריביות.

חוזים עתידיים יכולים להתבצע או "ליצור" כל עוד הריבית הפתוחה מוגברת, בניגוד לניירות ערך אחרים המונפקים. גודלם של השווקים העתידיים (שבדרך כלל גדלים כאשר תחזית שוק המניות אינה ודאית) גדול מזה של שוקי הסחורות ומהווה חלק מרכזי במערכת הפיננסית.

שווקי עתיד מרכזיים

שווקים עתידיים גדולים מנהלים מסלקות משלהם , שבהן הם יכולים להרוויח גם מהמסחר עצמו וגם מעיבוד העסקאות לאחר מעשה. כמה משווקי החוזים העתידיים הגדולים ביותר שמפעילים מסלקות משלהם כוללים את בורסת הסחורות של שיקגו , ה-ICE ו-Eurex.123בשווקים אחרים כמו Cboe יש מסלקות חיצוניות (Options Clearing Corporation) סולקות עסקאות.4

רוב השווקים העתידיים רשומים ב- Commodity Futures Trading Commission (CFTC), הגוף המרכזי בארה"ב האחראי על הרגולציה של שווקי החוזים העתידיים. הבורסות מוסדרות בדרך כלל על ידי הגוף הרגולטורי של המדינות במדינה שבה הן מבוססות.

בורסות שוק העתיד מרוויחות הכנסות ממסחר בפועל בחוזים עתידיים ומעיבוד עסקאות, כמו גם חיוב סוחרים וחברות בחברות או דמי גישה כדי לעשות עסקים.

דוגמה לשוק החוזים עתידיים

לדוגמה, אם חוות קפה מוכרת פולי קפה ירוק ב-4 דולר לפאונד לקלייה, והקלייה מוכרת את הפאונד הקלוי הזה ב-10 דולר לפאונד ושניהם מרוויחים במחיר הזה, הם ירצו לשמור על העלויות הללו במחיר. שיעור קבוע . המשקיע מסכים שאם המחיר לקפה יורד מתחת לתעריף שנקבע, המשקיע מסכים לשלם את ההפרש לחקלאי הקפה.

אם מחיר הקפה יעלה ממחיר מסוים, המשקיע זוכה לשמור על רווחים. עבור הקלייה, אם מחיר הקפה הירוק עולה על תעריף מוסכם, המשקיע משלם את ההפרש והקלייה מקבל את הקפה בשיעור צפוי. אם מחיר הקפה הירוק נמוך מתעריף מוסכם, הקלייה משלמת את אותו המחיר והמשקיע מקבל את הרווח.

The post שוק החוזים עתידיים appeared first on מילון מושגים.

הגדרת חוזה עתידי – חוזה עתידי הוא הסכם משפטי לקנייה או מכירה של נכס סחורה מסוים, או נייר ערך במחיר קבוע מראש בזמן מוגדר בעתיד. חוזים עתידיים מותאמים לאיכות וכמות כדי להקל על המסחר בבורסה עתידית .

הקונה של חוזה עתידי לוקח על עצמו את המחויבות לקנות ולקבל את נכס הבסיס כאשר החוזה העתידי יפוג. מוכר החוזה העתידי נוטל על עצמו את המחויבות לספק ולמסור את נכס הבסיס במועד התפוגה. 

נקודות מפתח – הגדרת חוזה עתידי

• חוזים עתידיים הם נגזרים פיננסיים המחייבים את הקונה לרכוש נכס בסיס כלשהו (או את המוכר למכור נכס זה) במחיר ובתאריך עתידיים שנקבעו מראש.
• חוזה עתידי מאפשר למשקיע להעלות ספקולציות לגבי הכיוון של נייר ערך, סחורה או מכשיר פיננסי, ארוך או קצר, באמצעות מינוף.
• חוזים עתידיים משמשים לעתים קרובות גם כדי לגדר את תנועת המחיר של נכס הבסיס כדי לסייע במניעת הפסדים משינויי מחירים שליליים.
• ישנם חוזים עתידיים סחירים כמעט לכל סחורה שניתן להעלות על הדעת, כגון תבואה, משק חי, אנרגיה, מטבעות ואפילו ניירות ערך.
• בארצות הברית, חוזים עתידיים מוסדרים על ידי הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות (CFTC).

הבנת חוזים עתידיים

חוזים עתידיים הם חוזים פיננסיים נגזרים המחייבים את הצדדים לבצע עסקה בנכס במועד ובמחיר עתידיים קבועים מראש. כאן, על הקונה לרכוש או על המוכר למכור את נכס הבסיס במחיר שנקבע, ללא קשר למחיר השוק הנוכחי במועד התפוגה.

נכסי הבסיס כוללים סחורות פיזיות או מכשירים פיננסיים אחרים. חוזים עתידיים מפרטים את כמות נכס הבסיס והם סטנדרטיים כדי להקל על המסחר בבורסה מוסדרת. חוזים עתידיים יכולים לשמש עבור גידור או ספקולציות לסחר.

"חוזה עתידי" ו"חוזים עתידיים " מתייחסים לאותו דבר. לדוגמה, אתה עשוי לשמוע מישהו אומר שהוא קנה חוזים עתידיים על נפט, מה שאומר אותו דבר כמו חוזה עתידי על נפט. כשמישהו אומר "חוזה עתידי", הוא בדרך כלל מתייחס לסוג מסוים של עתיד, כגון נפט, זהב, אג"ח או חוזים עתידיים על מדד S&P 500. חוזים עתידיים הם גם אחת הדרכים הישירות ביותר להשקיע בנפט . המונח "חוזים עתידיים" הוא כללי יותר, והוא משמש לעתים קרובות כדי להתייחס לכל השוק, כגון, "הם סוחרים בחוזים עתידיים".

חוזים עתידיים הם סטנדרטיים, בניגוד לחוזים עתידיים. פורוורדים הם סוגים דומים של הסכמים שנועלים מחיר עתידי בהווה, אך פורוורד נסחרים ללא מרשם (OTC) ויש להם תנאים הניתנים להתאמה אישית שמגיעים בין הצדדים הנגבים. חוזים עתידיים, לעומת זאת, יהיו בעלי אותם תנאים ללא קשר מיהו הצד שכנגד.

יישום חוזים עתידיים

חוזים עתידיים משמשים שתי קטגוריות של משתתפים בשוק: גידורים וספקולנטים.

גידורים

מפיקים או רוכשים של נכס בסיס גידור או ערבים למחיר שבו הסחורה נמכרת או נרכשת. הם משתמשים בחוזים עתידיים כדי להבטיח שיש להם קונה ומחיר משביע רצון, תוך הגנה מפני כל שינוי בשוק.

יצרן נפט צריך למכור את הנפט שלו. הם עשויים להשתמש בחוזים עתידיים כדי לנעול מחיר שהם ימכרו בו, ולאחר מכן לספק את הנפט לקונה כאשר החוזה העתידי יפוג. באופן דומה, ייתכן שחברת ייצור תזדקק לשמן להכנת ווידג'טים. מכיוון שהם אוהבים לתכנן מראש ותמיד יגיע נפט בכל חודש, גם הם עשויים להשתמש בחוזים עתידיים. כך הם יודעים מראש את המחיר שהם ישלמו עבור הנפט (מחיר החוזה העתידי) והם יודעים שהם יקבלו משלוח של הנפט ברגע שהחוזה יסתיים.

ספקולנטים

מכיוון שמחירי סחורות רבים נוטים לנוע בדפוסים צפויים, ניתן להרוויח על ידי מסחר בחוזים עתידיים, גם אם אין אינטרס ישיר בסחורה הבסיסית. סוחרים ומנהלי קרנות משתמשים בחוזים עתידיים כדי להמר על מחיר נכס הבסיס.

לדוגמה, סוחר עשוי לקנות חוזים עתידיים על תבואה אם ​​הוא מצפה שמחיר התבואה יעלה לפני מועד המסירה. כל שינוי בלתי צפוי במזג האוויר או בתנאי הגידול עלול לגרום למחיר החוזים העתידיים לעלות או לרדת.

סוגי חוזים עתידיים

חוזים עתידיים יכולים לשמש לקביעת מחירים על כל סוג של סחורה או נכס, כל עוד יש שוק גדול מספיק עבורו. כמה מסוגי החוזים העתידיים הנסחרים הנפוצים ביותר מפורטים להלן:

• חוזים עתידיים חקלאיים: אלה היו החוזים העתידיים המקוריים הזמינים בשווקים כמו בורסת הסחורות של שיקגו. בנוסף לחוזים עתידיים על תבואה, ישנם גם חוזים עתידיים סחירים בסיבים (כגון כותנה), עצים, חלב, קפה, סוכר ואפילו בעלי חיים.
• עתידי אנרגיה: אלה מספקים חשיפה לדלקים ולמוצרי אנרגיה הנפוצים ביותר, כגון נפט גולמי וגז טבעי.
• חוזים עתידיים על מתכת: חוזים אלה נסחרים במתכות תעשייתיות, כגון זהב, פלדה ונחושת.
• חוזים עתידיים על מטבעות: חוזים אלו מספקים חשיפה לשינויים בשערי החליפין והריבית של מטבעות לאומיים שונים.
• חוזים עתידיים פיננסיים: חוזים הנסחרים בערך העתידי של נייר ערך או מדד. לדוגמה, ישנם חוזים עתידיים על מדדי S&P 500 ו- Nasdaq. יש גם חוזים עתידיים למוצרי חוב, כמו אג"ח של האוצר.1

חוזה עתידי לעומת חוזה קדימה

חוזה עתידי דומה לחוזה פורוורד , שבו קונה ומוכר מסכימים לקבוע מחיר וכמות של מוצר למסירה במועד מאוחר יותר. שני סוגי החוזה יכולים לשמש לספקולציות, כמו גם לגידור.

עם זאת, ישנם גם הבדלים חשובים . בעוד שחוזה עתידי הוא הסכם סטנדרטי שניתן לסחור בו בבורסה, חוזה עתידי הוא פשוט הסכם פרטי בין קונה למוכר. אמנם ניתן לסחור פורוורד בשווקי OTC, אך הם פחות מוסדרים ופחות נגישים למשקיעים קמעונאיים. המשמעות היא שיש גם יותר הזדמנויות להתאים הסכם קדימה בהתאם לצרכי הקונה והמוכר.

מכניקה של חוזה עתידי

תארו לעצמכם שמפיק נפט מתכנן להפיק מיליון חביות נפט במהלך השנה הבאה. זה יהיה מוכן למשלוח בעוד 12 חודשים. נניח שהמחיר הנוכחי הוא 75 דולר לחבית. היצרן יכול להפיק את הנפט, ולאחר מכן למכור אותו במחירי השוק הנוכחיים בעוד שנה מהיום.

בהתחשב בתנודתיות של מחירי הנפט, מחיר השוק באותה תקופה עשוי להיות שונה מאוד מהמחיר הנוכחי. אם יצרן הנפט חושב שהנפט יהיה גבוה יותר בעוד שנה, הם עשויים לבחור שלא לנעול מחיר כעת. אבל, אם הם חושבים ש-75$ זה מחיר טוב, הם יכולים לנעול מחיר מכירה מובטח על ידי התקשרות בחוזה עתידי.

מודל מתמטי משמש לתמחר חוזים עתידיים, אשר לוקח בחשבון את מחיר הספוט הנוכחי , שיעור התשואה חסר הסיכון , זמן לפדיון, עלויות אחסון, דיבידנדים, תשואות דיבידנד ותשואות נוחות . נניח שהחוזים העתידיים על הנפט לשנה מתומחרים ב-78 דולר לחבית. בהתקשרות בחוזה זה, תוך שנה מחויב היצרן לספק מיליון חביות נפט ומובטח לו לקבל 78 מיליון דולר. המחיר של 78 דולר לחבית מתקבל ללא קשר למקום שבו נמצאים המחירים בשוק הספוט באותו זמן.

החוזים הם סטנדרטיים . לדוגמה, חוזה נפט אחד בבורסת הסחורות של שיקגו (CME) הוא עבור 1,000 חביות נפט.2לכן, אם מישהו רוצה לנעול מחיר (מכירה או קנייה) על 100,000 חביות נפט, הוא יצטרך לקנות/למכור 100 חוזים. כדי לנעול מחיר על מיליון חביות נפט, הם יצטרכו לקנות/למכור 1,000 חוזים.

השווקים העתידיים מוסדרים על ידי  הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות  (CFTC). ה-CFTC היא סוכנות פדרלית שנוצרה על ידי הקונגרס ב-1974 כדי להבטיח את שלמות התמחור בשוק העתידי, כולל מניעת שיטות מסחר פוגעניות, הונאה והסדרת חברות ברוקראז' העוסקות במסחר בחוזים עתידיים.3 

חוזי מסחר עתידיים

סוחרים קמעונאיים ומנהלי תיקים אינם מעוניינים למסור או לקבל את נכס הבסיס. לסוחר קמעונאי יש מעט צורך לקבל 1,000 חביות נפט, אבל הם עשויים להיות מעוניינים להרוויח מהתנועות במחיר הנפט. 

ניתן לסחור בחוזים עתידיים אך ורק למטרות רווח, כל עוד המסחר סגור לפני פקיעת התוקף. חוזים עתידיים רבים מסתיימים ביום שישי השלישי של החודש, אך החוזים משתנים, לכן בדוק את מפרטי החוזים של כל החוזים והחוזים לפני המסחר בהם.

לדוגמה, זה ינואר, וחוזי אפריל נסחרים ב-55 דולר. אם סוחר מאמין שמחיר הנפט יעלה לפני תום החוזה באפריל, הוא יוכל לקנות את החוזה ב-55 דולר. זה נותן להם שליטה על 1,000 חביות נפט. עם זאת, הם אינם נדרשים לשלם 55,000 $ (55 $ x 1,000 חביות) עבור הפריבילגיה הזו. במקום זאת, המתווך דורש רק תשלום מרווח ראשוני , בדרך כלל של כמה אלפי דולרים עבור כל חוזה.

הרווח או ההפסד של הפוזיציה משתנים בחשבון ככל שמחיר החוזה העתידי נע. אם ההפסד יהיה גדול מדי, הברוקר יבקש מהסוחר להפקיד יותר כסף כדי לכסות את ההפסד. זה נקרא מרווח תחזוקה .

הרווח או ההפסד הסופי של המסחר מתממשים כאשר המסחר נסגר. במקרה זה, אם הקונה מוכר את החוזה ב-$60, הוא מרוויח $5,000 [($60-$55) x 1,000). לחילופין, אם המחיר יורד ל-$50 והם סוגרים את הפוזיציה שם, הם מפסידים 5,000$.

כיצד לסחור בחוזים עתידיים

למה זה נקרא חוזה עתידי?

חוזה עתידי מקבל את שמו מהעובדה שהקונה ומוכר החוזה מסכימים היום על מחיר עבור נכס או נייר ערך כלשהו שיימסרו בעתיד.

האם עתידים ופורוורדים זה אותו הדבר?

שני סוגים אלה של חוזי נגזרים פועלים באופן כמעט זהה, אך ההבדל העיקרי הוא שהחוזים העתידיים נסחרים בבורסה ויש להם מפרטי חוזים סטנדרטיים. בורסות אלה מוסדרות מאוד ומספקות נתוני חוזים ותמחור שקופים. לעומת זאת, פורוורדים סוחרים ללא מרשם (OTC) עם תנאים ומפרטי חוזה המותאמים אישית על ידי שני הצדדים המעורבים.

מה קורה אם חוזה עתידי מתקיים עד לפקיעתו?

אלא אם כן עמדת החוזה נסגרה לפני פקיעתה, השורט מחויב לבצע מסירה ללונג, אשר מחויב לקחת אותה. בהתאם לחוזה, ניתן ליישב את הערכים שהוחלפו במזומן . לרוב, הסוחר פשוט ישלם או יקבל הסדר במזומן בהתאם לשאלה אם נכס הבסיס גדל או ירד במהלך תקופת החזקת ההשקעה. עם זאת, במקרים מסוימים, חוזים עתידיים ידרשו מסירה פיזית . בתרחיש זה, המשקיע המחזיק בחוזה עם פקיעת התוקף יהיה אחראי לאחסון הסחורה ויצטרך לכסות עלויות עבור טיפול בחומרים, אחסון פיזי וביטוח.

מי משתמש בחוזים עתידיים?

ספקולנטים יכולים להשתמש בחוזים עתידיים כדי להמר על המחיר העתידי של נכס או נייר ערך כלשהו. הגידורים משתמשים בחוזים עתידיים כדי לנעול מחיר היום כדי להפחית את אי הוודאות בשוק מעכשיו ועד למועד שהמוצר אמור להימסר או לקבל. ארביטראג'רים סוחרים בחוזים עתידיים בשווקים קשורים או ביניהם, תוך ניצול תמחור תיאורטי שגוי שעלול להתקיים באופן זמני.

כיצד אוכל לסחור בחוזים עתידיים?

בהתאם לברוקר שלך ולסטטוס החשבון שלך עם הברוקר הזה, ייתכן שאתה זכאי לסחור בחוזים עתידיים. תזדקק לחשבון שוליים ותאושר לעשות זאת. לסוחרים מוסמכים בארה"ב תהיה לעתים קרובות את היכולת לסחור בחוזים עתידיים בבורסות שונות כגון בורסת הסחורות של שיקגו (CME), ICE Futures US (הבורסה הבין-יבשתית), והבורסה לחוזים עתידיים של CBOE (CFE).

בשורה התחתונה

חוזים עתידיים ממלאים תפקיד חשוב בפעילות חלקה של שוק הסחורות. בכך שהם מאפשרים לקונים ולמוכרים לנעול מחירים מראש, הם מאפשרים לחקלאים, כורים, יצרנים ומשתתפי שוק אחרים לעבוד ללא צורך לדאוג לשינויים יומיים בשוק.

The post הגדרת חוזה עתידי: סוגים, מכניקה ושימושים במסחר appeared first on מילון מושגים.

חוזה עתידי על סחורות הוא הסכם לקנייה או מכירה של כמות קבועה מראש של סחורה במחיר מסוים בתאריך מסוים בעתיד. ניתן להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לגדר או להגן על עמדת השקעה או להמר על המהלך הכיווני של נכס הבסיס.

משקיעים רבים מבלבלים בין חוזים עתידיים לבין חוזי אופציות. בחוזים עתידיים, על המחזיק מוטלת חובה לפעול. אלא אם כן המחזיק מבטל את החוזה העתידי לפני פקיעת התוקף, עליו לקנות או למכור את נכס הבסיס במחיר הנקוב.

חוזים עתידיים על סחורות יכולים להיות מנוגדים לשוק הסחורות הספוט .

נקודות מפתח

• חוזה עתידי על סחורות הוא חוזה מתוקנן המחייב את הקונה לרכוש סחורה בסיסית כלשהי (או את המוכר למכור אותה) במחיר ובתאריך עתידיים שנקבעו מראש.
• ניתן להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לגדר או להגן על עמדה בסחורות.
• חוזה עתידי מאפשר גם לשער על הכיוון של סחורה, לקחת פוזיציה ארוכה או שורט, תוך שימוש במינוף.
• מידת המינוף הגבוהה בשימוש בחוזים עתידיים על סחורות יכולה להגביר רווחים, כמו גם הפסדים.
• מס הכנסה דורש טופס ספציפי בעת דיווח על רווחים והפסדים מחוזים עתידיים על סחורות: טופס 6781 .

איך עובד חוזה עתידי של סחורות

רוב החוזים העתידיים על סחורות נסגרים או נטויים בתאריך התפוגה שלהם . הפרש המחיר בין המסחר המקורי לעסקה הסגירה מוסדר במזומן . חוזים עתידיים על סחורות משמשים בדרך כלל כדי לקחת עמדה בנכס בסיס. נכסים טיפוסיים כוללים:

• נפט גולמי
• חיטה
• תירס
• זהב
• כסף
• גז טבעי

חוזים עתידיים על סחורות נקראים על שם חודש התפוגה שלהם, כלומר חוזה המסתיים בספטמבר הוא חוזה עתידי של ספטמבר. לסחורות מסוימות עשויות להיות כמות משמעותית של תנודתיות מחירים או תנודות מחירים. כתוצאה מכך, יש פוטנציאל לרווחים גדולים אך גם הפסדים גדולים.

חוזים עתידיים על סחורות וחוזים עתידיים על סחורות דומים מבחינה תפקודית. ההבדל העיקרי הוא שחוזים עתידיים נסחרים בבורסות מוסדרות ויש להם תנאי חוזה סטנדרטיים. פורוורדים במקום סוחרים ללא מרשם (OTC) ויש להם תנאים הניתנים להתאמה אישית.

ספקולציות עם חוזים עתידיים על סחורות

חוזים עתידיים על סחורות יכולים לשמש ספקולנטים כדי לבצע הימורי מחיר כיווני על מחיר נכס הבסיס. ניתן לקחת עמדות בכל כיוון, כלומר משקיעים יכולים ללכת ללונג (או לקנות), כמו גם לעשות שורט (או למכור) את הסחורה.

חוזים עתידיים על סחורות משתמשים בדרגה גבוהה של מינוף כך שהמשקיע לא צריך להעמיד את הסכום הכולל של החוזה. במקום זאת, יש להציב חלק מסכום הסחר הכולל אצל הברוקר המטפל בחשבון. כמות המינוף הדרושה יכולה להשתנות, בהתחשב בסחורה ובברוקר.

כדוגמה, נניח שסכום מרווח ראשוני של 3,700 דולר מאפשר למשקיע להתקשר בחוזה עתידי של 1,000 חביות נפט בשווי של 45,000 דולר – כאשר נפט במחיר של 45 דולר לחבית. אם מחיר הנפט נסחר ב-60 דולר בתום החוזה, למשקיע יש רווח של 15 דולר או רווח של 15,000 דולר. העסקאות יוסדרו דרך חשבון הברוקראז' של המשקיע תוך זיכוי ההפרש נטו של שני החוזים. רוב החוזים העתידיים יוסדרו במזומן, אך חלק מהחוזים יסתכמו עם מסירת נכס הבסיס למחסן עיבוד מרכזי.

בהתחשב בכמות המשמעותית של המינוף במסחר בחוזים עתידיים, מהלך קטן במחיר של סחורה עלול לגרום לרווחים או הפסדים גדולים בהשוואה למרווח ההתחלתי. ספקולציות על חוזים עתידיים היא אסטרטגיית מסחר מתקדמת ואינה מתאימה לסובלנות הסיכון של רוב המשקיעים.

סיכונים של ספקולציות בסחורות

בניגוד לאופציות , חוזים עתידיים הם המחויבות של הרכישה או המכירה של נכס הבסיס. כתוצאה מכך, אי סגירת פוזיציה קיימת עלולה לגרום לכך שמשקיע חסר ניסיון יקבל מסירה של מספר רב של סחורות לא רצויות.

מסחר בחוזים עתידיים על סחורות יכול להיות מסוכן מאוד עבור חסרי ניסיון. מידת המינוף הגבוהה בשימוש בחוזים עתידיים על סחורות יכולה להגביר רווחים, כמו גם הפסדים. אם עמדת חוזה עתידי מפסידה כסף, הברוקר יכול ליזום שיחת מרווח , שהיא דרישה לכספים נוספים כדי לחזק את החשבון. הברוקר יצטרך בדרך כלל לאשר חשבון לסחר במרווחים לפני שיוכל להתקשר בחוזים.

גידור עם חוזים עתידיים על סחורות

סיבה נוספת להיכנס לשוק החוזים העתידיים היא לגדר את המחיר של סחורה. עסקים משתמשים בחוזים עתידיים כדי לנעול מחירים של הסחורות שהם מוכרים או משתמשים בייצור.

מטרת הגידור היא למנוע הפסדים משינויי מחירים שעלולים להיות שליליים במקום להעלות ספקולציות. חברות רבות המגדרות משתמשות או מייצרות את נכס הבסיס של חוזה עתידי. דוגמאות כוללות חקלאים, יצרני נפט, מגדלי בעלי חיים ויצרנים.

לדוגמה, יצרן פלסטיק יכול להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לנעול מחיר עבור רכישת תוצרי לוואי של גז טבעי הדרושים לייצור במועד בעתיד. מחיר הגז הטבעי – כמו כל מוצרי הנפט – יכול להשתנות במידה ניכרת, ולהשאיר יצרן פלסטיק לא מגודר בסיכון לעליית עלויות בעתיד.

אם חברה נועלת את המחיר והמחיר יעלה, ליצרן יהיה רווח על גידור הסחורות. הרווח מהחוזה יקזז את העלות המוגברת של רכישת המוצר. לחלופין, החברה תוכל לקבל את המוצר במחיר קבוע זול יותר.

סיכונים של גידור סחורות

גידור סחורה יכול להוביל לחברה להחמיץ מהלכי מחירים נוחים מכיוון שהחוזה נעול בתעריף קבוע ללא קשר למקום שבו נסחר מחיר הסחורה לאחר מכן.

כמו כן, אם החברה טועה בחישוב הצרכים שלה עבור הסחורה וגידור יתר, זה עלול להוביל לביטול החוזה העתידי להפסד בעת מכירתו חזרה לשוק.

יתרונות

• חשבונות מרווח ממונפים דורשים רק חלק מסכום החוזה הכולל שהופקד בתחילה.
• ספקולנטים וחברות יכולים לסחור בשני הצדדים של השוק.
• חברות יכולות לגדר את מחיר הסחורות הדרושות ולשלוט בעלויות.

חסרונות

• מידת המינוף הגבוהה יכולה להגביר את ההפסדים ולהוביל לקריאות מרווח והפסדים משמעותיים.
• גידור סחורה יכול להוביל לחברה להחמיץ מהלכי מחיר נוחים מכיוון שהחוזה קבוע.
• אם חברה מגדרת יתר על המידה סחורה, זה יכול להוביל להפסדים מביטול החוזה.

דוגמה לחוזים עתידיים על סחורות

בעלי עסקים יכולים להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לקבוע את מחירי המכירה של המוצרים שלהם שבועות, חודשים או שנים מראש.

לדוגמה, נניח שחקלאי מצפה לייצר 1,000,000 בושלים של פולי סויה ב-12 החודשים הקרובים. בדרך כלל, חוזים עתידיים על פולי סויה כוללים כמות של 5,000 בושלים. נקודת האיזון של החקלאי על בושל של פולי סויה היא 10$ לבושל, כלומר 10$ הוא המחיר המינימלי הדרוש לכיסוי עלויות ייצור פולי הסויה.

החקלאי רואה שחוזה עתידי לשנה לפולי סויה מתומחר כיום ב-15 דולר לבושל. החקלאי מחליט לנעול את מחיר המכירה של 15 דולר לבוש על ידי מכירת מספיק חוזי סויה לשנה כדי לכסות את הקציר. החקלאי צריך 200 חוזים עתידיים (דרושים 1,000,000 בושלים / 5,000 בושלים לחוזה = 200 חוזים).

שנה לאחר מכן, ללא קשר למחיר, החקלאי מוסר את 1,000,000 הבושלים ומקבל את המחיר הנעול של 15 דולר על 200 חוזים x 5,000 בושלים, או 15,000,000 דולר בסך ההכנסה.

אלא אם כן פולי הסויה תומחרו ב-15 דולר לבושל בשוק בתאריך התפוגה, החקלאי קיבל תשלום יותר ממחיר השוק הרווח או החמיץ מחירים גבוהים יותר. אם פולי הסויה היו מתומחרים ב-13 דולר לבושל בתום התפוגה, הגידור של 15 דולר של החקלאי יהיה גבוה ב-2 דולר לבושל ממחיר השוק עבור רווח של 2,000,000 דולר. מצד שני, אם פולי הסויה היו נסחרים ב-17 דולר לבושל בתום התפוגה, מחיר המכירה של 15 דולר מהחוזה אומר שהחקלאי היה מפסיד רווח נוסף של 2 דולר לבושל.

כיצד לסחור בחוזים עתידיים על סחורות

בימים אלה, מסחר בחוזים עתידיים על סחורות באינטרנט הוא תהליך פשוט. עם זאת, אתה צריך לעשות הרבה בדיקת נאותות לפני שאתה קופץ.

הנה כמה צעדים שכדאי לנקוט כדי לעזור לך להתחיל:

1. בחר מתווך סחורות מקוון שמתאים לצרכים שלך ( אינטראקטיב ברוקרס הוא מתווך סחורות פופולרי מאוד בשל המבחר הרחב של מוצרים, השירות הטוב והעמלות הנמוכות)
2. מלא את המסמכים הפיננסיים הנדרשים לפתיחת חשבון
3. מממן את החשבון
4. פתח תוכנית מסחר שמתאימה ליעדי הסיכון והתשואה האישיים שלך
5. התחל לסחור

כאשר אתה מתחיל, נסה להשתמש בסכומים קטנים ולבצע רק עסקה אחת בכל פעם אם אפשר. אל תציף את עצמך. מסחר יתר יכול לגרום לך לקחת על עצמך הרבה יותר סיכונים ממה שאתה יכול להתמודד.

הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC)

חוזים עתידיים על סחורות והמסחר בהם מוסדרים בארה"ב על ידי הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות (CFTC), סוכנות רגולטורית אמריקאית בעלת מנדט פדרלי שהוקמה על ידי חוק הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות משנת 1974.1

ה-CFTC מסדיר את שווקי החוזים העתידיים והאופציות על סחורות. מטרותיה כוללות קידום של  שווקים עתידיים תחרותיים ויעילים  והגנה על משקיעים מפני מניפולציות, שיטות סחר פוגעניות והונאות.

שאלות נפוצות על חוזים עתידיים על סחורות

האם חוזים עתידיים על סחורות ניתנים להעברה?

חוזים עתידיים על סחורות הם סטנדרטיים כדי להקל על המסחר בבורסה. אבל בעוד שהם ניתנים להעברה בקלות, ההתחייבות במסגרת החוזה נשארת בתוקף.

מדוע ברוקרים בסחורות משתמשים בחוזי פורוורד וחוזים עתידיים?

גם חוזים עתידיים וגם חוזים עתידיים הם הסכמים לקנייה או מכירה של נכס במחיר שנקבע מראש בתאריך מסוים. לפיכך, ברוקרי סחורות משתמשים בהם בעיקר כדי להפחית את הסיכון של תנודות במחירים על ידי "נעילת" מחיר מראש.

כיצד אתה מדווח על רווחים והפסדים בחוזים עתידיים על סחורות על המיסים שלך?

מס הכנסה דורש טופס ספציפי בעת דיווח על רווחים והפסדים מחוזים עתידיים על סחורות: טופס 6781 . מס הכנסה מחשיב סחורות ועסקאות עתידיות כ-1256 חוזים.

מהו חוק המודרניזציה של עתידי סחורות?

חוק המודרניזציה של עתידי סחורות (CFMA) , שנחתם בחוק ב-21 בדצמבר 2000, הוא חקיקה פדרלית של ארה"ב הקובעת שנגזרות ללא מרשם (OTC) יישארו ללא רגולציה.

The post חוזה עתידי על סחורות appeared first on מילון מושגים.

חוזים עתידיים על אג"ח – חוזים עתידיים על אג"ח הם נגזרים פיננסיים המחייבים את בעל החוזה לרכוש או למכור אג"ח בתאריך מוגדר במחיר קבוע מראש. חוזה אג"ח עתידי נסחר בשוק חליפין עתידי ונקנה או נמכר באמצעות חברת ברוקרים המציעה מסחר בחוזים עתידיים. התנאים (המחיר ותאריך התפוגה) של החוזה נקבעים במועד הרכישה או המכירה של העתיד.

הסבר על חוזים עתידיים על אג"ח

חוזה עתידי הוא הסכם שנכרת על ידי שני צדדים. צד אחד מסכים לקנות, והצד השני מסכים למכור נכס בסיס במחיר קבוע מראש בתאריך מוגדר בעתיד. במועד הפשרה של החוזה העתידי, המוכר מחויב למסור את הנכס לקונה. נכס הבסיס של חוזה עתידי יכול להיות סחורה או מכשיר פיננסי, כגון איגרת חוב.

נקודות מפתח – חוזים עתידיים על אג"ח

• חוזים עתידיים על אג"ח הם חוזים המזכים את בעל החוזה לרכוש אג"ח במועד מוגדר במחיר שנקבע היום.
• חוזה עתידי של אג"ח נסחר בבורסה של מסחר בחוזים נקנה ונמכר באמצעות חברת ברוקרים המציעה מסחר בחוזים עתידיים.
• חוזים עתידיים על אג"ח משמשים ספקולנטים כדי להמר על מחיר אג"ח או על ידי גידורים כדי להגן על אחזקות אג"ח.1
• חוזים עתידיים על אג"ח בעקיפין משמשים לסחר או לגדר מהלכי ריבית.

חוזים עתידיים על אג"ח הם הסכמים חוזיים שבהם הנכס שיימסר הוא אג"ח ממשלתי או אג"ח . החוזים העתידיים על אג"ח מתוקנים על ידי הבורסות העתידיות ונחשבים בין המוצרים הפיננסיים הנזילים ביותר. שוק נזיל פירושו שיש הרבה קונים ומוכרים, מה שמאפשר זרימה חופשית של עסקאות ללא עיכובים.2

חוזה האג"ח העתידי משמש למטרות גידור, ספקולציות או ארביטראז' . גידור הוא סוג של השקעה במוצרים המספקים הגנה לאחזקות. ספקולציות הן השקעה במוצרים בעלי פרופיל בסיכון גבוה ותגמול גבוה. ארביטראז' יכול להתרחש כאשר יש חוסר איזון במחירים, וסוחרים מנסים להרוויח באמצעות רכישה ומכירה בו-זמנית של נכס או נייר ערך.2

כאשר שני צדדים נגדיים מתקשרים בחוזה עתידי של אג"ח, הם מסכימים על מחיר שבו הצד בצד הארוך – הקונה – ירכוש את האג"ח מהמוכר שיש לו את האופציה לאיזו אג"ח למסור ומתי בחודש האספקה ​​למסור. הקשר. לדוגמה, נניח שצד הוא שורט – המוכר – אג"ח אוצר ל-30 שנה , והמוכר חייב למסור את אג"ח האוצר לקונה בתאריך הנקוב.

ניתן להחזיק חוזה עתידי של אג"ח עד לפדיון , וניתן לסגור אותם גם לפני מועד הפירעון. אם הצד שהקים את הפוזיציה ייסגר לפני הפירעון, המסחר הסגירה יביא לרווח או הפסד מהפוזיציה, בהתאם לשווי החוזה העתידי באותה עת.3

היכן נסחרים חוזים עתידיים על אג"ח

החוזים העתידיים על אג"ח נסחרים בעיקר ב- Chicago Board of Trade (CBOT) , המהווה חלק מהבורסה למסחר של שיקגו (CME) . חוזים בדרך כלל מסתיימים מדי רבעון: מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר. דוגמאות לנכסי בסיס לחוזים עתידיים על אג"ח כוללות:24

• שטרות אוצר ל-13 שבועות
• שטרות אוצר ל-2, 3, 5 ו-10 שנים (שטרות T)
• אג"ח קלאסיות ואולטרה אוצר (אג"ח T)

חוזים עתידיים על אג"ח מפוקחים על ידי סוכנות רגולטורית בשם Commodity Futures Trading Commission (CFTC) . תפקידו של ה-CFTC כולל להבטיח שנוהלי מסחר הוגנים, שוויון ועקביות קיימים בשווקים וכן מניעת הונאה.5

ספקולציות בחוזים עתידיים על אג"ח

חוזה עתידי של אג"ח מאפשר לסוחר להעלות ספקולציות על תנועת מחיר האג"ח ולנעול מחיר לתקופה עתידית מוגדרת. אם סוחר קנה חוזה אג"ח עתידי ומחיר האג"ח עלה ונסגר גבוה ממחיר החוזה בפקיעת התוקף, אז לסוחר יש רווח. בשלב זה, הסוחר יכול לקבל מסירה של האג"ח או לקזז את עסקת הקנייה בעסקת מכירה כדי לשחרר את הפוזיציה עם ההפרש נטו בין המחירים המוסדרים במזומן.2

לעומת זאת, סוחר יכול למכור חוזה אג"ח עתידי בציפייה שמחיר האג"ח ירד עד תאריך התפוגה. שוב, עסקת קיזוז עשויה להיות קלט לפני פקיעת התוקף , והרווח או ההפסד יכולים להיות מסודרים נטו דרך חשבון הסוחר.2

לחוזים עתידיים על אג"ח יש פוטנציאל להניב רווחים ניכרים שכן מחירי האג"ח יכולים להשתנות באופן נרחב לאורך זמן עקב גורמים משתנים, לרבות שינוי שיעורי הריבית , ביקוש בשוק לאג"ח ותנאים כלכליים. עם זאת, תנודות המחירים במחירי האג"ח יכולות להיות חרב פיפיות שבה סוחרים יכולים להפסיד חלק ניכר מהשקעתם.

חוזים עתידיים על אג"ח ומרווח

חוזים עתידיים רבים נסחרים באמצעות מרווח , כלומר משקיע צריך רק להפקיד אחוז קטן מהערך הכולל של סכום החוזה העתידי לחשבון הברוקראז'. במילים אחרות, השווקים העתידיים משתמשים בדרך כלל במינוף גבוה, וסוחר אינו צריך להעמיד 100% מסכום החוזה בעת ביצוע עסקה.3

ברוקר דורש מרווח ראשוני , ולמרות שהבורסות קובעות דרישות מרווח מינימלי, הסכומים יכולים להשתנות גם בהתאם למדיניות של הברוקר, סוג האג"ח ואמינות האשראי של הסוחר. עם זאת, אם עמדת החוזים העתידיים של האג"ח תרד במידה מספקת בערכה, הברוקר עשוי להנפיק קריאת מרווח , שהיא דרישה להפקדת כספים נוספים. אם הכספים לא יופקדו, הברוקר יכול לחסל או לשחרר את הפוזיציה.3

דע את ההשלכות של מינוף (מסחר באמצעות מרווח) לפני מסחר בחוזים עתידיים; לחברת הברוקרים שלך יהיה מידע על דרישות המרווח המינימלי באתר האינטרנט שלה.

הסיכון למסחר בחוזים עתידיים על אג"ח הוא פוטנציאלי בלתי מוגבל, עבור הקונה או המוכר של האג"ח. הסיכונים כוללים את מחיר האג"ח הבסיסי המשתנה באופן דרסטי בין מועד המימוש למועד ההסכם הראשוני. כמו כן, המינוף המשמש במסחר במרווח יכול להחמיר את ההפסדים במסחר בחוזים עתידיים באג"ח.

משלוח עם חוזים עתידיים על אג"ח

כפי שהוזכר קודם לכן, מוכר החוזים העתידיים על האג"ח יכול לבחור איזו אג"ח למסור לצד הנגדי של הקונה. האג"ח הנמסרות בדרך כלל נקראות אגרות החוב הזולות ביותר למסירה (CTD) , הנמסרות בתאריך המסירה האחרון של החודש. CTD הוא נייר הערך הזול ביותר שמותר לעמוד בתנאי החוזה העתידי. השימוש ב-CTD נפוץ במסחר בחוזים עתידיים על אג"ח אוצר, שכן ניתן להשתמש בכל אג"ח אוצר למסירה כל עוד היא בטווח מועד מסוים ויש לה קופון או ריבית ספציפיים.2

סוחרי עתיד בדרך כלל סוגרים פוזיציות הרבה לפני סיכויי המסירה, ולמעשה, ברוקרים עתידיים רבים דורשים מהלקוחות שלהם לקזז פוזיציות (או לגלגל לחודשים מאוחרים יותר) הרבה לפני שפקיעת החוזים העתידיים בהישג יד.1

גורמי המרת אג"ח

האג"ח הניתנות למסירה סטנדרטיות באמצעות מערכת של מקדמי המרה המחושבים לפי כללי הבורסה. מקדם ההמרה משמש להשוואת הפרשי הקופון והריבית המצטברת של כל אגרות החוב למשלוח. הריבית שנצברה היא הריבית שנצברה וטרם תשולם.

אם חוזה מציין שלאג"ח יש קופון רעיוני של 6%, מקדם ההמרה יהיה:

• פחות מאחד לאגרות חוב עם קופון של פחות מ-6%
• גדול מאחד לאגרות חוב עם קופון גבוה מ-6%

לפני המסחר בחוזה, הבורסה תכריז על מקדם ההמרה עבור כל איגרת חוב. לדוגמה, מקדם המרה של 0.8112 אומר שאג"ח מוערכת בערך ב-81% מנייר ערך קופון של 6%.

ניתן לחשב את מחיר החוזים העתידיים על אג"ח בתאריך התפוגה כך:

• מחיר = (מחיר חוזים עתידיים על אג"ח x מקדם המרה) + ריבית נצברת

התוצר של מקדם ההמרה ומחיר החוזים העתידיים של האג"ח הוא המחיר הפורוורד הזמין בשוק החוזים העתידיים.2

ניהול עמדת חוזים עתידיים על אג"ח

בכל יום, לפני התפוגה, פוזיציות הלונג (קנייה) והשורט (מכירה) בחשבונות הסוחרים מסומנות לשוק (MTM) , או מותאמות לשערים הנוכחיים. כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים – שכן אג"ח קיימות בריבית קבועה פחות אטרקטיביות בסביבת ריבית עולה.2

לעומת זאת, אם הריבית יורדת, מחירי האג"ח עולים כאשר המשקיעים ממהרים לקנות אג"ח קיימות בריבית קבועה עם ריבית אטרקטיבית.2

לדוגמה, נניח שחוזה חוזים עתידיים של אג"ח של משרד האוצר האמריקאי נערך ביום הראשון. אם הריבית תעלה ביום השני, ערך אג"ח ה-T ירד. חשבון השוליים של המחזיק בחוזים עתידיים ארוכים יחויב כדי לשקף את ההפסד. במקביל, יזוכה חשבונו של הסוחר השורט ברווחים ממהלך המחיר.

לעומת זאת, אם הריבית תרד במקום, אז מחירי האג"ח יעלו, וחשבונו של הסוחר הארוך יסומן לרווח, וחשבון השורט יחויב.

יתרונות

• סוחרים יכולים להעלות ספקולציות לגבי תנועת מחיר של איגרת חוב לתאריך סילוק עתידי.
• מחירי האג"ח יכולים להשתנות באופן משמעותי ומאפשרים לסוחרים להרוויח רווחים משמעותיים.
• סוחרים צריכים להעלות רק אחוז קטן מהערך הכולל של החוזה העתידי בתחילתו.

חסרונות

• הסיכון להפסדים משמעותיים קיים עקב תנודות מרווח ומחירי אג"ח.
• סוחרים נמצאים בסיכון לקריאת מרווח אם הפסדי החוזים העתידיים עולים על הכספים המוחזקים בפיקדון אצל ברוקר.
• כשם שלקיחת הלוואות ברווחיות יכולה להגדיל את הרווחים, היא גם יכולה להחמיר את ההפסדים.

דוגמה עולמית של חוזים עתידיים על אג"ח

סוחר מחליט לקנות חוזה עתידי של אג"ח אוצר לחמש שנים עם ערך נקוב של 100,000 דולר, כלומר ה-100,000 דולר ישולמו בתום התפוגה. המשקיע קונה במרווח ומפקיד 10,000 דולר בחשבון תיווך כדי להקל על המסחר.

המחיר של אג"ח ה-T הוא 99 דולר, המשתווה לפוזיציה עתידית של 99,000 דולר. במהלך החודשים הקרובים הכלכלה משתפרת, והריביות מתחילות לעלות ולדחוף את ערך האג"ח למטה.

רווח או הפסד = מספר חוזים * שינוי במחיר * $10006

באמצעות הנוסחה לעיל, נוכל לחשב את הרווח או ההפסד. נניח שבעת הפקיעה, מחיר אג"ח ה-T נסחר ב-$98 או $98,000. לסוחר יש הפסד של 1,000 דולר. ההפרש נטו מוסדר במזומן , כלומר העסקה המקורית (הקנייה) והמכירה מגולמות דרך חשבון הברוקראז' של המשקיע.

בשורה התחתונה

חוזים עתידיים על אג"ח מחייבים את בעל החוזה לקנות או למכור אג"ח במחיר שנקבע מראש בתאריך מסוים. ישנם יתרונות וחסרונות למסחר בחוזים עתידיים – השוק המשתנה באופן עקבי יכול להגדיל את הרווחים באופן משמעותי אך הוא גם מעמיד אותם בסיכון גדול יותר. לפני רכישה לחוזים עתידיים, חשוב לבחון את היתרונות והחסרונות ולפנות לחברת הברוקרים שלך לגבי המדיניות הספציפית שלהם.

The post חוזים עתידיים על אג"ח appeared first on מילון מושגים.

עמדת חוזים עתידיים מוחלטים – פוזיציה עתידית מוחלטת היא סחר עתידי לא מגודר שנלקח לבד ואינו חלק ממסחר גדול או מורכב יותר.

נקודות מפתח – עמדת חוזים עתידיים מוחלטים

• פוזיציה עתידית מוחלטת היא עמדת הימור כיוונית יחידה על חוזה עתידי ואינה חלק מאסטרטגיה גדולה או מורכבת יותר.
• פוזיציה מוחלטת חושפת את הסוחר לסיכון גדול יותר מאשר פוזיציה מגודרת, אם כי לפוזיציה ישירה תיאורטית פוטנציאל רווח גדול יותר.
• אם פוזיציית גידור או קיזוז מתווספת לפוזיציה מוחלטת, אז זה כבר לא פוזיציה מוחלטת, אלא פוזיציה מגודרת או מגודרת חלקית.

הבנת עמדות חוזים עתידיים ברורות

פוזיציה עתידית מוחלטת היא סחר ארוך או שורט שאינו מגודר מסיכון שוק . הן הרווח הפוטנציאלי והן הסיכון הפוטנציאלי גדולים יותר עבור פוזיציות מוחלטות מאשר עבור פוזיציות מכוסות או מגודרות בדרך כלשהי. פוזיציה מוחלטת היא כזו שעומדת בפני עצמה ואינה חלק ממסחר גדול או מורכב יותר. רווח מתקבל מפוזיציה עתידית ארוכה לחלוטין אם המחיר עולה בעקבות הרכישה, או ממסחר בשורט אם המחיר יורד לאחר תחילת השורט.

פוזיציה מוחלטת היא הימור ארוך או קצר טהור על כיוון החוזה העתידי . גידור או קיזוז עמדה זו עם עמדה אחרת פירושו שהיא כבר לא עמדה מוחלטת.

חוזים עתידיים מוחלטים נקראים גם חוזים עתידיים עירומים מכיוון שהם משאירים את המשקיע חשוף לתנודות בשוק. כדי להפחית סיכון, המשקיע יכול לבחור לרכוש אפשרות קיזוז מגן , פוזיציה מקזזת בנייר הערך של החוזים העתידיים או פוזיציה הפוכה בשוק קשור. גידור או קיזוז הסיכון פירושו שזה כבר לא פוזיציה עתידית מוחלטת.

פוזיציה עתידית מוחלטת היא מסוכנת מטבעה מכיוון שאין הגנה מפני מהלך שלילי. רוב הסוחרים לא רואים במסחר בחוזים עתידיים נזילים מסוכן יתר על המידה, במיוחד בגלל שברוב המקרים קל לכסות או למכור את הפוזיציה חזרה לשוק. רוב הפוזיציות הספקולטיביות בשוק החוזים העתידיים הן פוזיציות מוחלטות.

עם זאת, שוק יורד עבור משקיע המחזיק בפוזיציה ארוכה בחוזה עתידי עדיין יש לו פוטנציאל לספק הפסדים משמעותיים. במקרה זה, החזקת אופציית מכר כנגד הפוזיציה העתידית הארוכה עשויה להגביל את ההפסדים לסכום שניתן לניהול. פוטנציאל הרווח של הסוחר יופחת על ידי הפרמיה , או העלות, של האופציה. ראה זאת כפוליסת ביטוח שהסוחר מקווה שלא להשתמש בה.

סוחרים שמוכרים חוזים עתידיים בשורט ללא גידור עומדים בפני סיכון גדול אף יותר, שכן פוטנציאל העליות עבור רוב השווקים העתידיים הוא בלתי מוגבל באופן תיאורטי. במקרה זה, בעלות על שיחה על החוזה העתידי הבסיסי תגביל את הסיכון הזה.

חלופה נוספת לפוזיציה עתידית מוחלטת שלעתים יכולה לשאת פחות סיכון היא לקחת פוזיציה במסחר במרווח אנכי . זה מכסה גם את פוטנציאל הרווח וגם את הסיכון להפסד, וזו תהיה בחירה טובה עבור סוחר שמצפה רק למהלך מוגבל בנייר הערך או הסחורה הבסיסית .

בעוד שכל האמור לעיל מגביל את הסיכון, הם גם נוטים להגביל או להפחית את הרווח. סוחרים ספקולטיביים רבים מעדיפים פוזיציות עתידיות מוחלטות בגלל הפשטות שלהן (פוזיציה אחת) והיכולת לייצר רווחים גדולים יותר כאשר העסקה מתוזמנת היטב ומנצלת את מהלך המחירים העוקב.

דוגמה לעמדת חוזים עתידיים מוחלטים

נניח שסוחר מאמין ש- S&P 500 עומד לעלות במהלך החודשים הקרובים. כרגע זה יולי, אז הסוחר קונה חוזה בדצמבר של E-Mini S&P 500 הרשום בבורסת הסחורות של שיקגו (CME) תחת הסמל ES.1

הסוחר משתמש בהוראת לימיט כדי להיכנס לפוזיציה ב-$4321, קונה חוזה אחד. החוזה העתידי המסוים הזה נע ב-0.25 מרווחים, עם ארבע מרווחים – המכונים טיקים – לכל נקודה. כל סימון שווה $12.50 ברווח או הפסד, וכל נקודה שווה $50 (4 x $12.50).

עמדה זו היא הימור כיווני טהור על עליית מחיר החוזה העתידי. הסוחר אינו נוקט בשום עמדה אחרת כדי לקזז את הסיכון או להגדיל את הרווחים הקשורים לפוזיציה. לכן, מדובר בעמדת חוזים עתידיים מוחלטת.

נניח שבחודש אחד מחיר החוזה עומד על 4351$. הסוחר עלה ב-30 נקודות או 1500$ (50$ x 30 נקודות), פחות עמלות . לאחר מכן, המחיר יורד ל-4311 דולר. הסוחר יורד עשר נקודות, או $500 ($50 x 10 נקודות).

Investopedia אינה מספקת שירותים וייעוץ מס, השקעות או פיננסיים. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או הנסיבות הפיננסיות של כל משקיע ספציפי וייתכן שלא יתאים לכל המשקיעים. השקעה כרוכה בסיכון, כולל אובדן אפשרי של קרן.

The post עמדת חוזים עתידיים מוחלטים appeared first on מילון מושגים.

הגדרה של האגודה הלאומית לחוזים עתדיים (NFA). ה-National Futures Association (NFA) הוא ארגון עצמאי לפיקוח עצמי עבור שווקי החוזים העתידיים והנגזרים בארה"ב . המנדט של ה-NFA, שהוגדר על ידי הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות (CFTC) כאיגוד עתידי רשום, הוא לשמור על שלמות שוקי הנגזרים, להגן על משקיעים ולהבטיח שהחברים ימלאו את חובותיהם הרגולטוריות.

נקודות מפתח – הגדרה של האגודה הלאומית לחוזים עתדיים (NFA).

• ה-National Futures Association (NFA) הוא ארגון עצמאי לפיקוח עצמי עבור שווקי החוזים העתידיים והנגזרים בארה"ב.
• חברות ויחידים העובדים בתעשיית החוזים העתידיים והנגזרים משלמים דמי חבר וחייבים לקיים את הכללים שהוטלו על ידי ה-NFA.
• אי עמידה בכללי ה-NFA עשויה להיות קנסות או ביטול חברות ב-NFA.
• ה-NFA פועל ללא עלות משלם המסים וממומן בעיקר על ידי דמי חבר, עמלות ושומות המשולמות על ידי חברים ומשתמשים אחרים בשווקי הנגזרים.
• החובות והתפקידים של NFA כוללים רישום, ציות ובוררות.

הבנת האגודה הלאומית לחוזים עתדיים(NFA)

ה-NFA פועל ללא עלות משלם המסים וממומן בעיקר על ידי דמי חבר, עמלות ושומות המשולמות על ידי חברים ומשתמשים אחרים בשווקי הנגזרים.

חברות ב-NFA מספקת הבטחה לציבור המשקיעים שכל החברות, המתווכים והמקורבים שמנהלים איתם עסקים בבורסות העתידיות בארה"ב חייבים לעמוד באותן סטנדרטים גבוהים של התנהגות מקצועית. החברות הפועלות בתעשייה חייבות לשלם דמי חבר ל-NFA, וכך ה-NFA מקבל את הכסף שלה.

ה-NFA החל לפעול ב-1982, לאחר הקמת הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) ב-1974; חקיקה זו גם אישרה יצירת בורסות עתידיות רשומות, ובכך הקלה על הקמת ארגון לאומי לפיקוח עצמי.1

בנוסף לרגולציה של שוק החוזים העתידיים בארה"ב, החובות והתפקידים של ה-NFA כוללים רישום, ציות ובוררות . היא נלחמת בהונאה וניצול לרעה בשווקי העתיד באמצעות שילוב של דרישות רישום, כללי ציות, סמכות אכיפה חזקה ומעקב שוק בזמן אמת.

אחריות האגודה הלאומית לחוזים עתדיים

להלן תחומי האחריות העיקריים של ה-NFA:

רישום וחברות: חברות המנהלות עסקי נגזרים צריכות להירשם ב-CFTC ורובן גם צריכות להירשם ב-NFA. ה-CFTC העניק ל-NFA אחריות לרישום.2

קביעת כללים: זה כרוך בהחלטה מהן שיטות העבודה הטובות ביותר של התעשייה ולאחר מכן מתן חובה לשיטות אלה עבור התעשייה כולה.

פעולות אכיפה ורישום: כאשר לא מצייתים לכללים, ה-NFA נוקטת צעדים משמעתיים נגד החברים.

חינוך ומשאבים לחברים: ה-NFA מספק משאבים חינוכיים לחבריו על מנת שהם יוכלו להבין את הכללים והתקנות וכיצד לציית להם.

בוררות: ניתן לפתור כל מחלוקת עתידית או מט"ח באמצעות תוכנית הבוררות של ה-NFA.

הגנת משקיעים: ה-NFA מספק למשקיעים משאבים לפני קבלת החלטות השקעה כלשהן.

תוכניות סיוע: ה-NFA מציע מגוון תוכניות הכשרה לגופים לפי בקשה.

תקנת שוק: יצרני חוזים ייעודיים (DCMs) ומתקני ביצוע החלפה (SEFs) יכולים לקבל שירותי רגולציה מה-NFA.1

חברות חברות

כל אנשי המקצוע העתידיים הנדרשים להירשם חייבים לעבור חקירת רקע לפני שהם רשאים להירשם.

נכון ל-30 ביוני 2022, ל-NFA יש 3,107 חברים.3קטגוריות החברים הן כדלקמן:

• מפעילי מאגר סחורות (CPO) : אנשים או ארגונים שפועלים ומבקשים כספים עבור מאגר סחורות.
• יועצי סחר בסחורות (CTA) : אנשים או ארגונים המייעצים ללקוחות בעסקאות בנגזרים.
• סוחרי ועדת עתיד (FCM) : ישות שמקבלת או מבקשת עסקאות.
• היכרות עם ברוקרים (IB) : אנשים או ארגונים המחברים לקוחות עם מתווך.
• סוחר מטבעות חוץ קמעונאי (RFED) : צד נגדי לעסקאות מטבע שאינן בארה"ב.
• סוחרי החלפה : אלה שעושים שוק עבור, ועוסקים בעסקאות החלפות כעסק שלהם.
• בורסות : שוק שבו מכשירים פיננסיים נרכשים ומוכרים.
• שותפים: כל אדם ש"מבקש הזמנות, לקוחות או כספים מלקוחות (או המפקח על אנשים המעורבים כך) מטעם סוחר בעמלות עתידיות (FCM), סוחר מט"ח קמעונאי (RFED), ברוקר מציג (IB), יועץ סחר בסחורות ( CTA) או מפעיל מאגר סחורות (CPO)."4
• משתתפי החלפה עיקריים: אדם או ישות שההחלפות הקיימות שלהם יוצרות "חשיפה משמעותית של צד נגדי שעלולה להיות בעלת השפעות שליליות חמורות על היציבות הפיננסית של מערכת הבנקאות של ארצות הברית או השווקים הפיננסיים".5

ל-NFA, כארגון רגולטורי עצמי, יש את הכוח לחפש וליישם את מה שהוא מאמין שהם שיטות עבודה מומלצות עבור התעשייה. ה-NFA יוצר כללים שחבריו חייבים לעקוב אחריהם ויש לו את הסמכות להטיל קנסות או לבטל את החברות (שיכולה לסגור עסק) של חבריה. היא מציעה תהליך בוררות כדי לסייע ללקוחות ולעסקים ליישב מחלוקות או להגיע לפתרון האשמות על ביצוע פסול.

דמי חבר

ל-NFA יש עמלות ועמלות רבות והם משתנים בהתאם לסוג החבר. לדוגמה, דמי החברות עבור סוחר החלפות ברמה 1 הם 1.3 מיליון דולר ואילו עבור סוחר החלפות מדרגה 2 דמי ההחלפה הם $325,000. עבור מתווך מציג, העמלות הן $750 ולחברת החלפת ברוקר מציגה, העמלות הן $2,500. מדובר בתשלומים שנתיים.6

הדרישה הפיננסית להירשם ב-NFA היא הון נקי מתואם של מיליון דולר ועבור סוחר החלפות זה הוא 20 מיליון דולר.7

במקרה של איחור בתשלום, יש עמלה של 25$. אם התשלומים לא ישולמו תוך 30 יום מהתאריך שבו הם ישולמו, החברות תבוטל.6

דוגמה בעולם האמיתי

בשנת 2019, בהתבסס על תלונות שהוגשו ב-2018, East West Global LLC ושני אנשים בחברה נקנסו, ולאחד האנשים נשלל החברות ב-NFA למשך חמש שנים.8

המשרד ושני האנשים הואשמו בגין שימוש בחומר פרסומי לקוי, נוהלי מכירה לקויים ואי עמידה בסטנדרטים הגבוהים של כבוד מסחרי, בין כמה אישומים נוספים.8

אחד האנשים חויב במשותף, יחד עם המשרד, ולחוד לשלם קנס בסך 75,000 דולר. כמו כן, הוטל על המשרד לתקן את הבעיות שנדונו בתלונה.8

האדם השני, בעקבות הצעת פשרה, הסכים לא להגיש בקשה לחברות ב-NFA (או חברות עמית) למשך חמש שנים. לאחר חמש שנים, אם יבקש שוב חברות, הוא יצטרך לשלם מיד קנס של 90,000 דולר.9

את מי ה-NFA מסדיר?

ה-NFA מסדיר את כל הברוקרים המוסמכים, סוחרי חוזים עתידיים, מפעילי מאגר סחורות, סוחרי החלפות, בורסות, יועצי סחר בסחורות וסוחרי מט"ח קמעונאיים העוסקים בשווקי החוזים העתידיים.

כמה חברים יש ב-NFA?

נכון ל-30 ביוני 2022, ל-NFA יש 3,107 חברים.3

מי צריך להירשם ל-NFA?

כל הגופים המוסמכים העוסקים בשווקי החוזים העתידיים צריכים להירשם ב-NFA. אלה כוללים מגוון גופים, כגון ברוקרים, סוחרים עתידיים, מפעילי מאגר סחורות, סוחרי החלפות, בורסות ויועצי סחר בסחורות.10

איך הופכים לחבר ב-NFA?

כדי להיות חבר ב-NFA צריך להגיש בקשה ישירות ל-NFA. זה נעשה באמצעות תהליך הגשה אלקטרוני.10

The post הגדרה של האגודה הלאומית לחוזים עתדיים (NFA). appeared first on מילון מושגים.

מה זה גידור? – גידור, בפיננסים, הוא לקחת פוזיציה מקזזת בנכס או בהשקעה שמקטינה את סיכון המחיר של פוזיציה קיימת. גידור הוא אפוא סחר שנעשה במטרה להפחית את הסיכון לתנועות מחיר שליליות בנכס אחר. בדרך כלל, גידור מורכב מלקיחת עמדה הפוכה בנייר ערך קשור או בנייר ערך נגזר המבוסס על הנכס שיש לגדר.

נגזרים יכולים להוות גידור יעיל כנגד נכסי הבסיס שלהם מכיוון שהקשר בין השניים מוגדר פחות או יותר בבירור. נגזרים הם ניירות ערך הנעים בהתכתבות לנכס בסיס אחד או יותר. הם כוללים אופציות, החלפות, חוזים עתידיים וחוזים עתידיים. נכסי הבסיס יכולים להיות מניות, אג"ח, סחורות, מטבעות, מדדים או ריביות. אפשר להשתמש בנגזרים כדי להגדיר אסטרטגיית מסחר שבה הפסד עבור השקעה אחת מצטמצם או מתקזז על ידי רווח בנגזר דומה.

נקודות מפתח

• גידור היא אסטרטגיה המבקשת להגביל חשיפות לסיכון בנכסים פיננסיים.
• טכניקות גידור פופולריות כוללות לקיחת פוזיציות קיזוז בנגזרים התואמות לפוזיציה קיימת.
• סוגים אחרים של גדרות ניתן לבנות באמצעים אחרים כמו גיוון . דוגמה יכולה להיות השקעה הן במניות מחזוריות והן במניות אנטי מחזוריות.
• מלבד הגנה על משקיע מפני סוגים שונים של סיכונים, מאמינים שגידור גורם לשוק להתנהל בצורה יעילה יותר.

איך עובד גידור

שימוש בגידור דומה במקצת לעריכת פוליסת ביטוח. אם יש לך בית באזור מועד לשיטפונות, תרצה להגן על הנכס הזה מפני סכנת הצפה – כדי לגדר אותו, במילים אחרות – על ידי ביטוח שיטפונות. בדוגמה זו, לא ניתן למנוע הצפה, אך ניתן לתכנן מראש כדי להפחית את הסכנות במקרה של שיטפון.

קיים חילופי סיכון-תגמול הגלום בגידור; בעוד שהוא מפחית סיכון פוטנציאלי , הוא גם מקל על רווחים פוטנציאליים. במילים פשוטות, ההגנה על נכס אינו בחינם. במקרה של פוליסת ביטוח ההצפה, התשלומים החודשיים מסתכמים, ואם ההצפה לא מגיעה, המבוטח לא מקבל תשלום. ובכל זאת, רוב האנשים יבחרו לקחת את האובדן הצפוי והמוגבל הזה במקום לאבד פתאום את הגג מעל לראשם.

גם בעולם ההשקעות הגידור פועל באותו אופן. משקיעים ומנהלי כספים משתמשים בשיטות ההגנה על נכס כדי לצמצם ולשלוט בחשיפה שלהם לסיכונים. כדי לגדר כראוי בעולם ההשקעות, יש להשתמש במכשירים שונים באופן אסטרטגי כדי לקזז את הסיכון של תנועות מחיר שליליות בשוק. הדרך הטובה ביותר לעשות זאת היא לבצע השקעה נוספת בצורה ממוקדת ומבוקרת. כמובן שההקבלה לדוגמא הביטוחית לעיל מוגבלת: במקרה של ביטוח הצפה, המבוטחת תקבל פיצוי מלא על אובדנה, אולי בניכוי השתתפות עצמית. בתחום ההשקעות, ההגנה על נכס הוא גם מורכב יותר וגם מדע לא מושלם.

גידור מושלם הוא כזה שמבטל את כל הסיכון בפוזיציה או בתיק. במילים אחרות, הגידור נמצא  בקורלציה הפוכה של 100% לנכס הפגיע. זהו יותר אידיאל מאשר מציאות בשטח, ואפילו הגידור המושלם ההיפותטי אינו ללא עלות. סיכון בסיס מתייחס לסיכון שנכס וגידור לא ינועו בכיוונים מנוגדים כצפוי. "בסיס" מתייחס לאי ההתאמה.

גידור באמצעות נגזרים

נגזרים הם חוזים פיננסיים שמחירם תלוי בערך של נייר ערך בסיס כלשהו. חוזי חוזים עתידיים, פורוורד ואופציות הם סוגים נפוצים של חוזי נגזרים.

האפקטיביות של גידור נגזר מתבטאת במונחים של הדלתא שלו , הנקראת לפעמים יחס הגידור. דלתא היא הסכום שמחירו של נגזר זז לכל תנועה של $1 במחיר נכס הבסיס.

אסטרטגיית הגידור הספציפית, כמו גם התמחור של מכשירי הגידור, עשויים להיות תלויים בסיכון השלילי של נייר הערך הבסיסי שכנגדו המשקיע ירצה להתגונן. בדרך כלל, ככל שהסיכון החיסוני גדול יותר, כך עלות הגידור גדולה יותר. הסיכון השלילי נוטה לעלות עם רמות גבוהות יותר של תנודתיות ולאורך זמן; אופציה שתפוגה לאחר תקופה ארוכה יותר ומקושרת לנייר ערך תנודתי יותר ובכך תהיה יקרה יותר כאמצעי גידור.

בדוגמה של STOK שלמעלה, ככל שמחיר המימוש גבוה יותר, כך אופציית המכר תהיה יקרה יותר, אך כך היא תציע גם יותר הגנת מחיר. ניתן להתאים משתנים אלו כדי ליצור אפשרות זולה יותר שמציעה פחות הגנה, או אפשרות יקרה יותר המספקת הגנה גדולה יותר. ובכל זאת, בשלב מסוים, לא מומלץ לרכוש הגנת מחיר נוספת מנקודת מבט של עלות-תועלת.

סוגים שונים של אופציות וחוזים עתידיים מאפשרים למשקיעים להתגונן מפני תנועות מחיר שליליות כמעט בכל השקעה, לרבות מניות, אגרות חוב, ריביות, מטבעות, סחורות ועוד.

דוגמה לגידור עם אופציית מכר

דרך נפוצה לגידור בעולם ההשקעות היא באמצעות אופציות מכר. Puts מעניקים למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, למכור את נייר הערך הבסיסי במחיר שנקבע מראש בתאריך פקיעתו או לפניו.

לדוגמה, אם מורטי קונה 100 מניות של Stock PLC (STOCK) במחיר של 10 דולר למניה, הוא עשוי לגדר את השקעתו על ידי רכישת אופציית מכר עם מחיר מימוש של 8 דולר שיפוג בשנה אחת. אפשרות זו מעניקה למורטי את הזכות למכור 100 מניות של STOK תמורת 8 דולר בכל עת בשנה הבאה.

בוא נניח שהוא משלם $1 עבור האופציה, או $100 בפרמיה. אם STOCK נסחרת ב-$12 שנה לאחר מכן, מורטי לא יממש את האופציה ויוציא 100$. עם זאת, לא סביר שהוא יתעצבן, כי הרווח הלא ממומש שלו הוא 100 דולר (100 דולר כולל מחיר הפוט). אם STOCK נסחרת ב-0$, לעומת זאת, מורטי יממש את האופציה וימכור את מניותיו תמורת 8$, תמורת הפסד של 300$ (300$ כולל מחיר הפוט). ללא אפשרות, הוא עמד להפסיד את כל ההשקעה שלו.

גידור באמצעות גיוון

שימוש בנגזרים לגידור השקעה מאפשר חישובים מדויקים של סיכון, אך הוא דורש מידה של תחכום ולעיתים לא מעט הון. עם זאת, נגזרים אינם הדרך היחידה לגידור. גיוון אסטרטגי של תיק לצורך הפחתת סיכונים מסוימים יכול להיחשב גם כגידור, אם כי גס במקצת. לדוגמה, רייצ'ל עשויה להשקיע בחברת מוצרי יוקרה עם רווחים עולים. עם זאת, היא עשויה לדאוג שמיתון עלול לחסל את השוק לצריכה בולטת. אחת הדרכים להילחם בזה תהיה לקנות מניות או כלי עזר של טבק, שנוטים לצלוח את המיתון היטב ולחלק דיבידנדים נכבדים.

לאסטרטגיה הזו יש פשרות: אם השכר גבוה והמשרות בשפע, יצרנית מוצרי היוקרה עשויה לשגשג, אבל מעט משקיעים יימשכו למניות אנטי-מחזוריות משעממות, שעלולות לרדת ככל שההון זורם למקומות מעניינים יותר. יש לזה גם סיכונים: אין ערובה שמלאי מוצרי היוקרה והגידור ינועו בכיוונים מנוגדים. שניהם עלולים לרדת בגלל אירוע קטסטרופלי אחד, כפי שקרה במהלך המשבר הפיננסי, או משתי סיבות לא קשורות.

גידור מרווח

בתחום המדדים, ירידות מחירים מתונות הן די נפוצות ובלתי צפויות ביותר. משקיעים המתמקדים בתחום זה עשויים להיות מודאגים יותר מירידות מתונות מאשר בירידות חמורות יותר. במקרים אלה, מרווח לשים דוב הוא אסטרטגיית גידור נפוצה.

במרווח מסוג זה, משקיע המדד קונה פוט בעל מחיר מימוש גבוה יותר. לאחר מכן, היא מוכרת פוט עם מחיר מימוש נמוך יותר אך באותו תאריך תפוגה. בהתאם לאופן שבו המדד מתנהג, למשקיע יש אפוא מידה של הגנת מחיר השווה להפרש בין שני מחירי המימוש (מינוס העלות). אמנם זו צפויה להיות כמות מתונה של הגנה, אך לרוב זה מספיק כדי לכסות ירידה קצרה במדד.

סיכונים של גידור

גידור היא טכניקה המשמשת להפחתת סיכון, אך חשוב לזכור שכמעט לכל תרגול גידור יהיו חסרונות משלה. ראשית, כפי שצוין לעיל, הגידור אינו מושלם ואינו ערובה להצלחה עתידית, ואינו מבטיח שההפסדים יצטמצמו. במקום זאת, על המשקיעים לחשוב על גידור במונחים של יתרונות וחסרונות.

האם היתרונות של אסטרטגיה מסוימת עולים על ההוצאה הנוספת שהיא דורשת? מכיוון שגידור רק לעיתים רחוקות אם בכלל יביא למשקיע להרוויח כסף, כדאי לזכור שגידור מוצלח הוא כזה שמונע רק הפסדים.

גידור והמשקיע היומיומי

עבור רוב המשקיעים, גידור לעולם לא יבוא לידי ביטוי בפעילות הפיננסית שלהם. משקיעים רבים לא צפויים לסחור בחוזה נגזרים בשום שלב. חלק מהסיבה לכך היא שמשקיעים עם אסטרטגיה ארוכת טווח, כמו אנשים שחוסכים לפנסיה, נוטים להתעלם מהתנודות היומיומיות של נייר ערך נתון. במקרים אלה, תנודות לטווח קצר אינן קריטיות מכיוון שסביר להניח שהשקעה תצמח עם השוק הכולל.

עבור משקיעים שנכללים בקטגוריית הקנייה והחזקה, אולי נראה שיש סיבה מועטה עד אין סיבה ללמוד על גידור בכלל. ובכל זאת, מכיוון שחברות גדולות וקרנות השקעה נוטות לעסוק בפרקטיקות גידור על בסיס קבוע, ומכיוון שמשקיעים אלה עשויים לעקוב אחר או אפילו להיות מעורבים עם גופים פיננסיים גדולים אלה, כדאי להבין מה כרוך גידור כדי להיות מסוגלים יותר לעקוב ולהבין הפעולות של השחקנים הגדולים האלה.

מהו גידור מפני סיכון?

גידור היא אסטרטגיה המנסה להגביל סיכונים בנכסים פיננסיים. היא משתמשת במכשירים פיננסיים או באסטרטגיות שוק כדי לקזז את הסיכון של תנועות מחיר שליליות כלשהן. במילים אחרות, משקיעים מגדרים השקעה אחת על ידי ביצוע סחר באחרת.

מהן כמה דוגמאות לגידור?

רכישת ביטוח מפני הפסדי רכוש, שימוש בנגזרים כגון אופציות או חוזים עתידיים לקיזוז הפסדים בנכסי השקעה בסיסיים, או פתיחת פוזיציות חדשות במטבע חוץ כדי להגביל הפסדים מתנודות באחזקות מטבעות קיימות תוך שמירה על פוטנציאל אפסייד מסוים, כולם דוגמאות להגנה. 

האם גידור הוא מדע לא מושלם?

בהשקעות, ההגנה על נכס הוא מורכב ונחשב כמדע לא מושלם. גידור מושלם הוא כזה שמבטל את כל הסיכון בפוזיציה או בתיק. במילים אחרות, ההגנה על נכס נמצא בקורלציה הפוכה של 100% לנכס הפגיע. אבל אפילו הגידור המושלם ההיפותטי אינו ללא עלות.

בשורה התחתונה

גידור הוא תפיסה פיננסית חשובה המאפשרת למשקיעים ולסוחרים למזער חשיפות לסיכון שונות העומדות בפניהם. גידור הוא למעשה עמדה מקזזת או הפוכה שנלקחה, שתצבור (תאבד) בערכה כאשר הפוזיציה העיקרית מאבדת (מרוויחה) ערך. לכן ניתן לחשוב על גידור כקניית מעין פוליסת ביטוח על השקעה או תיק. ניתן להשיג עמדות קיזוז אלו באמצעות נכסים הקשורים בקשר הדוק או באמצעות גיוון. הגידור הנפוץ והיעיל ביותר, לעומת זאת, הוא לעתים קרובות שימוש בנגזרת כגון עתיד, פורוורד. או חוזה אופציות.

The post הגדרת גידור: מה זה ואיך זה עובד בהשקעות appeared first on מילון מושגים.

מהם חוזים עתידיים על אינדקס? המונח חוזים עתידיים על אינדקס מתייחס לחוזים עתידיים המאפשרים לסוחרים לקנות או למכור חוזה שנגזר ממדד פיננסי היום כדי להסדיר במועד עתידי. במקור מיועד למשקיעים מוסדיים, חוזים עתידיים על המדדים פתוחים כעת גם למשקיעים בודדים. סוחרים משתמשים בחוזים אלה כדי לשער על מדדי כיוון המחירים, כגון S&P 500 ו- Dow Jones Industrial Average (DJIA). הם גם משתמשים בחוזים עתידיים על מדדים כדי לגדר את עמדות ההון שלהם מפני הפסדים.

נקודות מפתח

• חוזים עתידיים על אינדקס הם חוזים לקנייה או מכירה של מדד פיננסי במחיר קבוע היום, שייקבע בתאריך בעתיד.
• חוזים אלה נועדו במקור למשקיעים מוסדיים בלבד, אך כעת הם פתוחים לכל אחד.
• מנהלי תיקים משתמשים בחוזים עתידיים על מדדים כדי לגדר את עמדות המניות שלהם מפני הפסד במניות.
• ספקולנטים יכולים גם להשתמש בחוזים עתידיים על מדדים כדי להמר על כיוון השוק.
• כמה מחוזי המדד הפופולריים ביותר מבוססים על מניות, כולל E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 ו-E-mini Dow. לשווקים הבינלאומיים יש גם חוזים עתידיים על מדדים.

הבנת חוזים עתידיים על אינדקס

מדד עוקב אחר המחיר של נכס או קבוצת נכסים, כגון מניות, סחורות ומטבעות. חוזה עתידי הוא סוג של נגזר המחייב סוחרים לקנות או למכור את נכס הבסיס ביום מוגדר במחיר קבוע מראש. עתיד מדד, אם כן, הוא חוזה חוקי המחייב סוחרים לקנות או למכור חוזה שנגזר ממדד בורסה עד לתאריך מסוים במחיר שנקבע מראש.

חוזים עתידיים על אינדקס, הנקראים גם חוזים עתידיים על מדדי מניות או שוק מניות , מתפקדים בדיוק כמו כל חוזה עתידי אחר. הם נותנים למשקיעים את הכוח והמחויבות לספק את ערך המזומן של החוזה בהתבסס על מדד בסיס בתאריך עתידי מוגדר במחיר מוסכם. אלא אם כן החוזה מבוטל לפני פקיעת התוקף באמצעות עסקת קיזוז, הסוחר מחויב למסור את ערך המזומן בתום התפוגה.

סוחרים משתמשים בחוזים עתידיים על מדדים כדי לגדר או להעלות ספקולציות מפני שינויים עתידיים במחירים במדד המניות הבסיסי. לדוגמה, מדד S&P 500 עוקב אחר מחירי המניות של 500 מהחברות הגדולות הנסחרות בארה"ב. משקיע יכול לקנות או למכור חוזים עתידיים על המדדים על ה-S&P 500 כדי לגדר או לשער על רווחים או הפסדים של המדד.

סוגי חוזים עתידיים על אינדקס

כמה מחוזי המדד הפופולריים ביותר מבוססים על מניות, מה שאומר שהמשקיעים מגדרים את ההימורים שלהם על המדד הבודד ששמו בחוזה.

לדוגמה, סוחרים יכולים להשקיע במדד S&P 500 על ידי רכישת חוזים עתידיים של E-mini S&P 500. משקיעים יכולים גם לסחור בחוזים עתידיים עבור מדד הדאו ג'ונס והנאסד"ק 100 . ישנם חוזים עתידיים E-mini Dow ו-E-mini Nasdaq-100, או הגרסאות הקטנות יותר שלהם Micro E-mini Dow ו-Micro E-mini Nasdaq-100.

מחוץ לארה"ב, ישנם חוזים עתידיים זמינים עבור מדד המניות של DAX של 30 חברות גרמניות גדולות ומדד השוק השוויצרי, שניהם נסחרים ב- Eurex . בהונג קונג, חוזים עתידיים על מדד האנג סנג (HSI) מאפשרים לסוחרים להעלות ספקולציות על המדד העיקרי של אותו שוק.

מוצרים עשויים להשתמש בכפולות שונות כדי לקבוע את מחיר החוזה. לדוגמה, החוזה העתידי של E-mini S&P 500, הנסחר בבורסת הסחורות של שיקגו (CME), הוא בעל ערך של 50 דולר משווי המדד. אז אם המדד נסחר ב-3,400 נקודות, שווי השוק של החוזה יהיה 3,400 x $50 או $170,000.1

ה-CME הסיר את החוזים העתידיים וחוזי האופציות בגודל הסטנדרטי של מדד S&P 500 בספטמבר 2021.2חוזים אלו תומחרו לפי 250 דולר מהרמה של S&P 500. כלומר אם המדד נסחר ב-3,400 נקודות, אז שווי השוק של החוזה יהיה 3,400 x 250 דולר או 850,000 דולר.

חוזים עתידיים ושוליים של אינדקס

חוזים עתידיים אינם מחייבים את הקונה להעלות את כל ערך החוזה בעת כניסתו למסחר. במקום זאת, הם רק דורשים מהקונה להחזיק חלק מסכום החוזה בחשבון שלהם. זה נקרא השוליים ההתחלתיים .

מחירי החוזים העתידיים על המדדים יכולים להשתנות משמעותית עד לסיום החוזה. לכן, לסוחרים יש מספיק כסף בחשבונות שלהם כדי לכסות הפסד פוטנציאלי, הנקרא מרווח התחזוקה . מרווח התחזוקה קובע את כמות הכספים המינימלית שעל חשבון להחזיק כדי לספק תביעות עתידיות.

הרשות לפיקוח על התעשייה הפיננסית (FINRA) דורשת מינימום של 25% משווי המסחר הכולל כיתרת החשבון המינימלית, אם כי חלק מהברוקרים ידרשו יותר מ-25%.3וכאשר ערך המסחר מטפס לפני תום התפוגה, הברוקר יכול לדרוש הפקדת כספים נוספים לחשבון. זה נקרא קריאת שוליים .

חשוב לציין כי חוזים עתידיים על אינדקס הם הסכמים מחייבים מבחינה משפטית בין הקונה למוכר. חוזים עתידיים שונים מאופציה מכיוון שחוזה עתידי נחשב להתחייבות. אופציה, לעומת זאת, נחשבת זכות שהמחזיק רשאי לממש או לא יכול לממש אותה.

רווחים והפסדים מחוזים עתידיים על אינדקס

חוזה עתידי של מדד קובע שהמחזיק מסכים לרכוש מדד במחיר מסוים בתאריך עתידי מוגדר. חוזים עתידיים על אינדקס בדרך כלל מתיישבים מדי רבעון בחודשים מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר. בדרך כלל יש גם כמה חוזים שנתיים.

חוזים עתידיים על מדדי מניות מסודרים במזומן . המשמעות היא שאין מסירה של נכס הבסיס בסוף החוזה. אם מחיר המדד גבוה ממחיר החוזה המוסכם במועד התפוגה, הקונה מרוויח בעוד שהמוכר (המכונה הכותב העתידי ) סובל מהפסד. בתרחיש הפוך, הקונה סובל מהפסד בעוד המוכר מרוויח.

לדוגמה, אם הדאו נסגר ב-16,000 בסוף ספטמבר, המחזיק עם חוזה עתידי של ספטמבר שנה קודם ב-15,760 בסופו של דבר יקצור רווח.

הרווחים נקבעים לפי ההפרש בין מחירי הכניסה והיציאה של החוזה. כמו בכל סחר ספקולטיבי, ישנם סיכונים שהשוק יכול לנוע נגד הפוזיציה. כפי שהוזכר קודם לכן, חשבון המסחר חייב לעמוד בדרישות המרווח ויכול לקבל קריאת מרווח כדי לכסות כל סיכון להפסדים נוספים. על הסוחר להבין שגורמים רבים יכולים להניע את מחירי מדדי השוק, כולל תנאים מאקרו-כלכליים כגון צמיחה כלכלית ורווחי תאגידים.

חוזים עתידיים על אינדקס לגידור

מנהלי תיקים קונים לעתים קרובות חוזים עתידיים על מדדי מניות כגידור מפני הפסדים פוטנציאליים. אם למנהל יש פוזיציות במספר רב של מניות, חוזים עתידיים על מדדים יכולים לעזור לגדר את הסיכון של ירידת מחירי המניות על ידי מכירת חוזים עתידיים על מדדי מניות.

מכיוון שמניות רבות נוטות לנוע באותו כיוון כללי, מנהל התיקים יכול למכור או לקצר  חוזה עתידי של אינדקס במקרה שמחירי המניות ירדו. במקרה של מיתון בשוק, המניות בתיק יורדות בערכן, אך החוזים העתידיים של המדדים הנמכרים יעלו בערכם, וקיזזו את ההפסדים מהמניות.

מנהל הקרן יכול לגדר את כל הסיכונים השליליים של התיק, או רק לקזז אותו באופן חלקי. החיסרון של הגידור הוא שזה מקטין את הרווחים אם הגידור אינו נדרש. אז אם המשקיע מהסעיף הקודם עם חוזה עתידי של ספטמבר שורט חוזים עתידיים על מדדים והשוק עולה, החוזים העתידיים על המדד יורדים בערכם. ההפסדים מהגידור יקזזו את הרווחים בתיק עם עליית שוק המניות.

ספקולציות על חוזים עתידיים על אינדקס

ספקולציות היא אסטרטגיית מסחר מתקדמת שאינה מתאימה למשקיעים רבים. עם זאת, סוחרים מנוסים נוטים להשתמש בחוזים עתידיים על אינדקס כדי לשער על כיוון המדד. במקום לקנות מניות או נכסים בודדים, סוחר יכול להמר על הכיוון של קבוצת נכסים על ידי רכישה או מכירה של חוזים עתידיים על מדדים.

לדוגמה, כדי לשכפל את מדד S&P 500, המשקיעים יצטרכו לקנות את כל 500 המניות במדד. במקום זאת, ניתן להשתמש בחוזים עתידיים על המדדים כדי להמר על הכיוון של כל 500 המניות, כאשר חוזה אחד יוצר את אותו אפקט של בעלות על כל 500 המניות ב-S&P 500.

יתרונות

• חוזים עתידיים על אינדקס יכולים להתגונן מפני ירידות באחזקות דומות
• חשבונות תיווך דורשים רק חלק משווי החוזה מוחזק כמרווח
• חוזים עתידיים על אינדקס מאפשרים ספקולציות על תנועת מחירי המדד
• עוזר לעסקים לנעול מחירי סחורות לחוזים עתידיים על סחורות

חסרונות

• גידור כיוון מיותר או שגוי יפגע בכל רווחי התיק
• ברוקרים יכולים לדרוש כספים נוספים כדי לשמור על סכום המרווח של החשבון
• ספקולציות בחוזים עתידיים על אינדקס היא התחייבות בסיכון גבוה
• גורמים בלתי צפויים עלולים לגרום למדד לנוע הפוך מהכיוון הרצוי

חוזים עתידיים על אינדקס לעומת חוזים עתידיים על סחורות

מטבעם, חוזים עתידיים על מדדי מניות פועלים בצורה שונה מחוזים עתידיים. חוזים אלה מאפשרים לסוחרים לקנות או למכור כמות מוגדרת של סחורה במחיר מוסכם בתאריך מוסכם בעתיד. חוזים מוחלפים בדרך כלל לסחורות מוחשיות כמו כותנה, פולי סויה, סוכר, נפט גולמי, זהב ועוד.

משקיעים סוחרים בדרך כלל בחוזים עתידיים על סחורות כדרך לגדר או להעלות ספקולציות על מחיר הסחורה הבסיסית. בניגוד לחוזים עתידיים על אינדקס, שהם מסודרים במזומן, בעלי פוזיציות ארוכות בחוזים עתידיים על סחורות יצטרכו לקבל מסירה פיזית אם הפוזיציה לא נסגרה לפני הפקיעה.

עסקים משתמשים לעתים קרובות בחוזים עתידיים על סחורות כדי לנעול מחירים עבור חומרי הגלם שהם צריכים לייצור.

דוגמאות לחוזים עתידיים על אינדקס

הנה דוגמה היפותטית כדי להראות כיצד משקיעים יכולים להעלות ספקולציות באמצעות חוזים עתידיים על אינדקס. נניח שמשקיע מחליט להעלות ספקולציות על ה-S&P 500. הם קונים את החוזה העתידי כאשר המדד נסחר ב-2,000 נקודות, מה שמביא לערך חוזה של 100,000 דולר (50 על 2,000 דולר). החוזים העתידיים של E-mini S&P 500 מתומחרים ב-$50 כפול ערך המדד.

מכיוון שחוזי אינדקס חוזים עתידיים אינם מחייבים את המשקיע להעמיד את מלוא ה-100%, הם צריכים רק לשמור על אחוז קטן בחשבון ברוקראז'.

• תרחיש 1: מדד S&P 500 יורד ל-1,900 נקודות. החוזה העתידי שווה כעת $95,000 ($50 x 1,900). המשקיע מפסיד 5,000 דולר.
• תרחיש 2: מדד S&P 500 עולה ל-2,100 נקודות. החוזה העתידי שווה כעת $105,000 ($50 x 2,100). המשקיע מרוויח רווח של 5,000 דולר.

איך סוחרים בחוזים עתידיים על אינדקס?

חוזים עתידיים על אינדקס הם נגזרים המקנים לך את הזכות והחובה לקנות או למכור מדדי בורסה במועד מוגדר בעתיד במחיר מוסכם. אתה יכול לסחור בחוזים עתידיים על מדדים כמו S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100 וכן מדדי שוק זרים, כגון FTSE 100 או Hang Seng. על מנת לסחור בחוזים עתידיים על אינדקס, תצטרך לפתוח חשבון בחברת ברוקרים. לאחר פתיחת חשבונך, בחר את המדד שבו אתה רוצה לסחור והחליט אם אתה רוצה ללכת ללונג (אתה מאמין שהמחיר יעלה) או בשורט (אתה מאמין שהמחיר ירד). הקפד לפקוח עין על החוזה שלך כאשר הוא מתקרב לתאריך התפוגה.

האם ניתן להשתמש בחוזים עתידיים על אינדקס כדי לחזות את ביצועי השוק?

חוזים עתידיים על אינדקס נחשבים בדרך כלל כהימור – לא מנבא. סוחרים שמשקיעים בחוזים עתידיים על מדדי מניות מהמרים או משערים על כך שהמדד נע בכיוון מסוים. משקיעים שלוקחים פוזיציות לונג משערים שמחיר המדד יעלה בעוד אלו שלוקחים פוזיציות שורט מהמרים שהמחיר יירד. גורמים שונים יכולים להזיז שווקים, מה שאומר שהם יכולים ללכת לכל כיוון. ככזה, אין מנבא בטוח לכשל עבור השוק, כולל חוזים עתידיים על המדדים.

האם מסחר בחוזים עתידיים על אינדקס מסוכן יותר ממסחר במניות?

חוזים עתידיים על אינדקס אינם מסוכנים יותר או פחות מסוכנים ממניות. הסיבה לכך היא שהמחירים שלהם תלויים במחירי המדד הבסיסי. הסיכון נובע מפוזיציות ספקולטיביות שלוקחים משקיעים המשתמשים במינוף כדי לבצע את העסקאות שלהם. אבל הם משמשים גם ככלי גידור, שיכול להפחית את הסיכון הכולל של משקיע.

The post מהם חוזים עתידיים על אינדקס? הגדרה, סוגים וכיצד להרוויח appeared first on מילון מושגים.