מניות סין A הן מניות המניות של חברות מבוססות יבשת סין, הנסחרות בשתי הבורסות הסיניות, הבורסה לשנגחאי (SSE) ובורסת שנזן (SZSE). היסטורית, מניות A בסין היו זמינות לרכישה רק על ידי אזרחי היבשת בשל המגבלות של סין על השקעות זרות.

עם זאת, מאז 2003, מוסדות זרים נבחרים הצליחו לרכוש מניות אלה באמצעות מערכת המשקיעים המוסמכים הזרים המוסמכים (QFII). תוכנית QFII, שהוקמה בשנת 2002, מאפשרת למשקיעים בינלאומיים מורשים לרכוש ולמכור בבורסות סין.

מניות A מכונות גם מניות מקומיות משום שהן משתמשות ברנמינבי הסיני (יואן) לצורך הערכת שווי.

נקודות מפתח

• מניות סין A הן מניות המניות של חברות מבוססות יבשת סין, הנסחרות בשתי הבורסות הסיניות, הבורסה לשנגחאי (SSE) ובורסת שנזן (SZSE).
• היסטורית, מניות A בסין היו זמינות לרכישה רק על ידי אזרחי היבשת בשל המגבלות של סין על השקעות זרות.
• מניות A בסין שונות ממניות B; מניות A נקבעות רק ביואן, ואילו מניות B נקבעות במטבעות זרים, כמו הדולר האמריקאי, והן זמינות יותר למשקיעים זרים.

מניות A בסין לעומת מניות B

מניות A בסין שונות ממניות B. מניות A נקבעות רק ביואן, ואילו מניות B נקבעות במטבעות זרים, כמו הדולר האמריקאי, והן זמינות יותר למשקיעים זרים. משקיעים זרים עשויים להתקשות בגישה למניות A בגלל התקנות הממשלתיות הסיניות, ומשקיעים סינים עשויים להתקשות בגישה למניות B בעיקר מסיבות של המרת מטבע. יש חברות שבוחרות לרשום את מניותיהן הן בשוק מניות A והן במניות B.

בשל הנגישות המוגבלת של משקיעים סיניים למניות B, המניה של אותה חברה נסחרת לעיתים בשווי גבוה בהרבה בשוק מניות A מאשר בשוק מניות B. למרות שמשקיעים זרים עשויים להשקיע כעת במניות A, קיימת מגבלה חודשית של 20% על חזרת כספים למדינות זרות.

הבורסה בשנגחאי (SSE) מפרסמת את מדד הביצועים המרכזי עבור מניות A, המכונה מדד SSE 180. בהרכב המדד, הבורסה בוחרת 180 מניות הרשומות ב- SSE. הבחירה מגוונת בין מגזר, גודל ונזילות כדי להבטיח ייצוג הולם. לפיכך, מדד הביצועים של המדד משקף את המצב והתפעול הכללי של שוק ניירות הערך בשנגחאי.

היסטוריה של מניות A בסין

מאז הקמתו בשנת 1990, כולל רפורמה משמעותית בשנת 2002, רואים במדד תנודות גדולות. עם זאת, הוא צמח יחד עם הכלכלה הסינית. השנים 2015 עד 2016 היו תקופה קשה במיוחד, עם ביצועים של 52 שבועות של מינוס 21.55% נכון ל -20 ביולי 2016.

כאשר סין צומחת משוק מתפתח לכלכלה מתקדמת, יש ביקוש משמעותי להון סיני. הרגולטורים בבורסה ממשיכים במאמצים להפוך את מניות A לזמינות רחבה יותר למשקיעים זרים ולהכיר אותם על ידי קהילת המשקיעים העולמית.

ביוני 2017 הודיע ​​מדד השווקים המתעוררים של MSCI על תוכנית דו-שלבית שבה היא תוסיף בהדרגה 222 מניות בסין A בעלות גדולה. במאי 2018 החל המדד לכלול חלקית מניות A גדולות בסין המהוות 5% מהמדד. הכללה מלאה תהווה 40% מהמדד.

חשוב שמדינות כמו סין יפתחו את השווקים שלהן למשקיעים גלובליים כדי להישאר תחרותיות ולשגשג כלכלית. מניות A בסין מספקות השקעה אלטרנטיבית למעוניינים לסחור בניירות ערך סיניים.

The post הגדרת מניות A בסין appeared first on מילון מושגים.

סיבוב מגזרי הוא תנועה של כסף המושקע במניות מענף אחד למשנהו כאשר משקיעים וסוחרים צופים את השלב הבא של המחזור הכלכלי.

המשק נע במעגלים צפויים באופן סביר. תעשיות שונות והחברות השולטות בהן משגשגות או מתמעטות בהתאם למחזור.

עובדה פשוטה זו הולידה אסטרטגיית השקעה שמבוססת על רוטציה במגזר. אפילו משקיעים שאינם מבססים את כל האסטרטגיה שלהם על רוטציה בסקטור יהיו חכמים לצפות את המחזור.

הבנת סיבוב המגזר

סיבוב המגזר עלה כתיאוריה מניתוח נתונים של הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER), המדגים כי המחזורים הכלכליים היו עקביים למדי מאז 1854 לפחות.

נקודות מפתח

• הכלכלה נעה במעגל צפוי מבום לשבר ובחזרה.
• משקיעי מניות מנסים לחזות מראש את המחזור הבא.
• הם מעבירים את כספם לענפים שנוטים להפיק את הביצועים הטובים ביותר במחזור הבא.

הודות לקבוצת כלכלנים ממשלתיים וכלכליים אקדמיים, אנו יודעים את התחלה, משך וסיום משוערים של כל מחזור עסקי שעבר מאז אמצע המאה ה -19.

קשה יותר לזהות שינויים במחזור בזמן אמת. ידוע כי ה- NBER הודיע כי מיתון הסתיים יותר משנה לאחר מעשה.

זה לא הרבה עזרה למשקיע שמנסים לנצל את סיום המחזור וההתחלה של המשך. למרבה המזל, ישנם סימנים נוספים שיכולים לעזור למשקיעים לקבוע היכן יש להשקיע את כספם כדי לנצל את הרוטציה בסקטור.

מחזור השוק בארבע שלבים

שוקי המניות לא זזים עם המחזור הכלכלי. הם נעים לקראת המחזור הכלכלי, או לפחות הם מנסים. ניתן לחלק את מחזור השוק לארבעה שלבים:

• תחתית השוק: לנקודת שפל ארוכת טווח.
• שוק השוורים: השוק מתגייס מתחתית השוק.
• ראש השוק: שוק השוורים מתחיל להשתטח.
• שוק דובים: הנה אנחנו יורדים שוב. זהו הקודם לתחתית השוק הבאה.

לרוב, השווקים הפיננסיים מנסים לחזות את מצב הכלכלה בין שלושה לשישה חודשים לעתיד. כלומר מחזור השוק בדרך כלל הרבה לפני המחזור הכלכלי.

אנו יודעים את תחילתו, אמצעו וסופו של כל מחזור כלכלי מאז 1859. חיזוי המחזור הבא הוא קשה יותר
הלשכה הלאומית למחקר כלכלי. "הרחבות חוזים עסקיים בארה"ב והתכווצויות." גישה ל- 14 במאי 2020.

זה חיוני למשקיעים לזכור מכיוון שהשוק תמיד יתחיל להסתכל קדימה להתאוששות. בזמן שהכלכלה נמצאת בבורות של מיתון.

המחזור הכלכלי בארבע שלבים

להלן ארבעת השלבים הבסיסיים של המחזור הכלכלי, יחד עם כמה מהמגזרים הנוטים לשגשג בכל שלב. זכור כי בדרך כלל אלה עוקבים אחר מחזור השוק בכמה חודשים.

מחזור מוקדם Early cycle: בדרך כלל, התאוששות חדה מהמיתון, שכן אינדיקטורים כלכליים כמו תוצר מקומי גולמי וייצור תעשייתי עוברים משלילי לחיובי והצמיחה מואצת. יותר אשראי ומדיניות מוניטרית קלה מסייעים לצמיחת רווח מהירה. מלאי העסקים נמוך, והמכירות גדלות משמעותית.

אמצע מחזור Mid cycle: בדרך כלל השלב הארוך ביותר עם צמיחה מתונה. הפעילות הכלכלית צוברת תאוצה, צמיחת האשראי חזקה והרווחיות בריאה כאשר המדיניות המוניטרית הופכת ליותר נייטרלית.

מחזור מאוחר Late cycle: הפעילות הכלכלית מגיעה לעיתים לשיאה, מה שמרמז כי הצמיחה נותרת חיובית אך מאטה. לחץ אינפלציה עולה ושוק עבודה הדוק עשויים לצמצם את הרווחים ולהוביל למדיניות מוניטרית מהודקת יותר.

מיתון Recession: חוזים בפעילות כלכלית, ירידת רווחים ואשראי מועט לעסקים ולצרכנים. המדיניות המוניטרית מקלה והמלאים צונחים בהדרגה למרות המכירות הנמוכות, מה שמאפשר את התאוששות.

מבחינה היסטורית, מגזרים שונים בשוק המניות התחלפו בתשואות הגבוהות ככל שהכלכלה עברה משלב אחד של המחזור למשנהו. בגלל שינויים מבניים במשק, חדשנות טכנולוגית, שינויים ברגולציה וגורמים אחרים, לא התנהגו המגזרים בצורה אחידה בכל מחזור. עם זאת, חלק מהסקטורים עברו ביצועים טובים יותר באופן עקבי בעוד שאחרים הביאו פחות מביצועים, וידעו מה יכול לעזור למשקיעים להגדיר ציפיות ריאליות לתשואות. עד כה בשנת 2020, למגפת ה- COVID-19 הייתה השפעה משמעותית על ביצועי המגזר.

בשורה התחתונה

עם דפוס זה, סוחרים מנסים לצפות אילו חברות יצליחו בשלב הקרוב של מחזור כלכלי. לא פחות חשוב יכולים להיות הסימנים שהשוק מציג בנוגע לתנאים הכלכליים העתידיים. צפייה בסימנים המסגירים יכולה לתת לך תובנה באיזה שלב סוחרים מאמינים שהכלכלה נמצאת.

The post מגזרי שוק המניות והמחזור העסקי appeared first on מילון מושגים.

מה הוא המיתון הגדול?
המיתון הגדול היה הירידה החדה בפעילות הכלכלית בסוף שנות האלפיים. זה נחשב לשפל המשמעותי ביותר מאז השפל הגדול. המונח מיתון גדול חל גם על המיתון בארה"ב, שנמשך באופן רשמי מדצמבר 2007 ועד יוני 2009, וגם על המיתון העולמי שבעקבותיו בשנת 2009. השפל הכלכלי החל כאשר שוק הדיור בארה"ב עבר מפולת, וכמויות גדולות של גיבוי משכנתא. ניירות ערך (MBS) ונגזרים איבדו ערך משמעותי.

נקודות מפתח

• המיתון הגדול מתייחס לשפל הכלכלי בין השנים 2007 ל -2009 לאחר התפוצצות בועת הדיור בארה"ב והמשבר הפיננסי העולמי.
• המיתון הגדול היה המיתון הכלכלי החמור ביותר בארצות הברית מאז השפל הגדול בשנות השלושים.
• בתגובה למיתון הגדול הופעלה מדיניות פיסקלית, מוניטרית ורגולטורית חסרת תקדים על ידי הרשויות הפדרליות.

הבנת המיתון הגדול

המונח המיתון הגדול השוואה לשפל הגדול. האחרון התרחש במהלך שנות השלושים והציג ירידה בתוצר המקומי הגולמי (תוצר) של יותר מ -10% ושיעור האבטלה שהגיע בשלב מסוים ל -25%. אמנם לא קיימים קריטריונים מפורשים להבדיל בין האטה בצמיחה למיתון חמור, אך בקרב הכלכלנים קיימת הסכמה כמעט כי השפל של סוף שנות האלפיים, במהלכו התוצר האמריקני ירד ב -0.3% בשנת 2008 וב -2.8% בשנת 2009 והאבטלה הגיעה לזמן קצר ל -10 אחוזים, לא הגיעו למצב האטה בצמיחה. עם זאת, האירוע הוא ללא ספק השפל הכלכלי הגרוע ביותר בשנים הבאות.

הסיבות למיתון הגדול

על פי דו"ח של ועדת החקירה למשבר פיננסי משנת 2011, ניתן היה למנוע את המיתון הגדול. הממונים, שכללו שישה דמוקרטים וארבעה רפובליקנים, ציטטו כמה גורמים תורמים מרכזיים שלטענתם הובילו לשפל.

ראשית, הדו"ח זיהה כישלון מצד הממשלה בהסדרת הענף הפיננסי. כישלון רגולציה זה כלל את חוסר היכולת של הפד לרסן הלוואות משכנתא רעילות.

לאחר מכן, היו יותר מדי חברות פיננסיות שלוקחות סיכון רב מדי. מערכת בנקאות הצללים, שכללה חברות השקעות, התמודדה עם מערכת הבנקאות הפיקדונית אך לא הייתה תחת אותה פיקוח או פיקוח. כאשר מערכת בנקאות הצללים נכשלה, התוצאה השפיעה על זרימת האשראי לצרכנים ולעסקים.

סיבות אחרות שזוהו בדוח כללו הלוואות מוגזמות של צרכנים ותאגידים ומחוקקים שלא הצליחו להבין היטב את המערכת הפיננסית הקורסת.

מקורות ותוצאות מיתון גדולים

בעקבות המיתון בשנת 2001 והתקפות מרכז הסחר העולמי של 11 בספטמבר 2001, הפדרל ריזרב האמריקני דחף את הריבית לרמות הנמוכות ביותר שנראו עד אז בעידן שלאחר ברטון וודס בניסיון לשמור על יציבות כלכלית. . הפד החזיק בריבית נמוכה עד אמצע 2004. בשילוב עם מדיניות פדרלית לעידוד בעלות על דירות, שיעורי הריבית הנמוכים הללו סייעו לעורר פריחה תלולה בשוק הנדל"ן והפיננסים והרחבה דרמטית של היקף חוב המשכנתא הכולל. חידושים פיננסיים כגון סוגים חדשים של סאב פריים ומשכנתאות מתכווננות אפשרו ללווים, שאחרת אולי לא היו מתאימים אחרת, להשיג הלוואות נדיבות לבית על פי הציפיות שהריבית תישאר נמוכה ומחירי הדירות ימשיכו לעלות ללא הגבלת זמן.

עם זאת, בין השנים 2004-2006 העלה הפדרל ריזרב את הריבית בהתמדה בניסיון לשמור על שיעורי אינפלציה יציבים במשק. עם עליית ריביות השוק בתגובה, התמתנה זרימת האשראי החדש בערוצי בנקאות מסורתיים לנדל"ן. אולי ברצינות יתרה, שיעורי המשכנתא המתכווננת הקיימת והלוואות אקזוטיות עוד יותר החלו להתאפס בשיעורים גבוהים בהרבה מכפי שלווים רבים ציפו או הובילו לצפות. התוצאה הייתה התפוצצות של מה שהוכר אחר כך כבועת דיור.

במהלך תנופת הדיור האמריקאית של אמצע שנות האלפיים, מוסדות פיננסיים החלו לשווק ניירות ערך מגובי משכנתא ומוצרים נגזרים מתוחכמים ברמות חסרות תקדים. כשקרס שוק הנדל"ן בשנת 2007, ניירות הערך הללו ירדו בערך. שוקי האשראי שמימנו את בועת הדיור, עקבו במהירות אחר מחירי הדירות לירידה בזמן שמשבר האשראי החל להתפתח בשנת 2007. כושר הפירעון של בנקים ממונפים יתר ומוסדות פיננסיים הגיע לנקודת שבירה שהתחילה עם קריסת Bear Stearns במרץ 2008.

הדברים הגיעו לשיא מאוחר יותר באותה השנה עם פשיטת הרגל של  Lehman Brothers, בנק ההשקעות הרביעי בגודלו במדינה, בספטמבר 2008. ההידבקות התפשטה במהירות לכלכלות אחרות ברחבי העולם, בעיקר באירופה. כתוצאה מהמיתון הגדול, ארצות הברית לבדה השילה יותר מ -8.7 מיליון משרות, על פי נתוני הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה, וגרמה לשיעור האבטלה להכפיל את עצמה. יתר על כן, משקי בית אמריקאים איבדו כ -19 טריליון דולר משווי נקי כתוצאה מהצניחה בשוק המניות, כך על פי משרד האוצר האמריקני. תאריך הסיום הרשמי של המיתון הגדול היה יוני 2009.

The post המיתון הגדול appeared first on מילון מושגים.

"מחזורים עסקיים הם סוג של תנודות שנמצאות בפעילות הכלכלית המצרפת של מדינות … מעגל מורכב מהרחבות המתרחשות בערך באותו זמן בפעילויות כלכליות רבות, ואחריהן מיתונים כלליים דומים … רצף השינויים הזה חוזר על עצמו אך אינו תקופתי.

בעיקרו של דבר, מחזורי העסקים מסומנים על ידי החלפת שלבי ההתפשטות וההתכווצות בפעילות הכלכלית המצטברת, וההשתלמות בין המשתנים הכלכליים בכל שלב במחזור. הפעילות הכלכלית המצטברת מיוצגת לא רק על ידי תוצר אמיתי (כלומר, מותאם לאינפלציה) – מדד לתפוקה מצטברת – אלא גם המדדים המצרפיים של ייצור תעשייתי, תעסוקה, הכנסה ומכירות, שהם המדדים הכלכליים המקבילים העיקריים המשמשים קביעה רשמית של תאריכי שיא ומחזור שוק בארה"ב.

תפיסה מוטעית פופולרית היא שמיתון מוגדר פשוט כשני רבעונים רצופים של ירידה בתוצר הריאלי. יש לציין כי מיתון 1960–1961 ו- 2001 לא כלל שתי ירידות רבעוניות ברציפות בתוצר הריאלי .

מיתון הוא למעשה סוג מסוים של מעגל קסמים, עם ירידות מדורגות בתפוקה, בתעסוקה, בהכנסות ובמכירות, אשר חוזרות לירידה נוספת בתפוקה, ומתפשטת במהירות מתעשייה לענף ואזור לאזור. אפקט דומינו זה הוא המפתח להפצת חולשת המיתון בכל המשק, המניע את השליטה בין מדדים כלכליים מקבילים אלה והתמדה של המיתון.

מהצד השני, התאוששות ממחזור עסקי מתחילה כאשר אותו מעגל קסמים במיתון הופך למעגל, עם עלייה בתפוקה שמפעילה רווחי עבודה, עלייה בהכנסות ומגדילה מכירות שמובילה לעליה נוספת בתפוקה. ההתאוששות יכולה להימשך ולהביא להתרחבות כלכלית מתמשכת רק אם היא הופכת להזנה עצמית, דבר שמובטח על ידי אפקט דומינו זה המניע את התפשטות התחייה בכל המשק.

כמובן ששוק המניות אינו הכלכלה. לכן, אין לבלבל בין מחזור העסקים לבין מחזורי השוק, אשר נמדדים באמצעות מדדי מחירי מניות רחבים.

נקודות מפתח

• מחזורי העסקים מורכבים מתנודות וירידות מחזוריות מתואמות במדדים הרחבים של הפעילות הכלכלית – תפוקה, תעסוקה, הכנסה ומכירות.
• השלבים המתחלפים במחזור העסקי הם הרחבות וצירים (נקראים גם מיתונים). מיתון מתחיל בשיא המחזור העסקי – כאשר מסתיימת הרחבה – ומסתיים בשוקת המחזור העסקי, כאשר תחילת ההרחבה הבאה.
• חומרת המיתון נמדדת על ידי שלושת ה- D: עומק, דיפוזיה ומשך, ועוצמתה של התרחבות לפי כמה שהיא בולטת, נרחבת ומתמשכת.

מדידה ותיארוך מחזורי עסקים

חומרת המיתון נמדדת על ידי שלושת ה D (depth, diffusion, and duration): עומק, דיפוזיה ומשך. עומק המיתון נקבע על פי גודל הירידה בשיא אל שוקת המדדים הרחבים של תפוקה, תעסוקה, הכנסה ומכירות. התפשטותה נמדדת לפי מידת התפשטותה על פני פעילויות כלכליות, תעשיות ואזורים גאוגרפיים. משך הזמן נקבע על ידי מרווח הזמן בין השיא לשוקת.

באופן אנלוגי, עוצמתה של התפשטות נקבעת על ידי כמה שהיא מתבטאת, מקיפה ומתמשכת. שלושת ה- P הללו תואמים לשלושת ה- D של המיתון.

התרחבות מתחילה בשפל (או בתחתית) של מחזור עסקי ונמשכת עד לשיא הבא, ואילו מיתון מתחיל בשיא זה וממשיך עד לשוקת הבאה.

הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) קובעת את הכרונולוגיה של מחזור העסקים – תאריכי ההתחלה והסיום של מיתון והרחבות בארצות הברית. לפיכך, הוועדה שלה לתאריכים של מחזור עסקי רואה במיתון "ירידה משמעותית בפעילות הכלכלית הפרושה בכלכלה ונמשכת יותר מכמה חודשים, הנראית בדרך כלל בתוצר הריאלי, בהכנסה הריאלית, בתעסוקה, בייצור תעשייתי ובמכירות סיטונאיות-קמעונאיות .

ועדת (Dating Committee) קובעת בדרך כלל תאריכי התחלה וסיום של מיתון זמן רב לאחר מעשה. למשל, לאחר תום המיתון 2007–09, היא "חיכתה לקבל את החלטתה עד שהתיקונים בחשבונות ההכנסה הלאומית והמוצרים [פורסמו] ב- 30 ביולי וב- 27 באוגוסט 2010", והודיעה על סיום המיתון ביוני 2009. מאז הקמת הוועדה בשנת 1979, הפיגור הממוצע בהודעה על מועדי התחלת וסיום המיתון עמד על שמונה חודשים לשיאים ו -15 חודשים עבור שוקת.

לפני הקמת הוועדה, בין השנים 1949 עד 1978, נקבעו מועדי תחילת המיתון וסיומם מטעם ה- NBER על ידי ד"ר ג'פרי ה 'מור. לאחר מכן שימש כחבר בכיר בוועדה משנת 1979 עד מותו בשנת 2000. בשנת 1996 הקים מור את המכון למחקר מחזור כלכלי (ECRI), אשר על סמך אותה גישה ששימשה לקביעת הכרונולוגיה הרשמית של מחזור העסקים בארה"ב, קובע את העסק. מחזור כרונולוגיות של 21 כלכלות אחרות, כולל G7 ו- BRICS בניתוחים המחייבים תאריכי מיתון בינלאומיים כנקודות מידה, ההליך הנפוץ ביותר הוא התייחסות לתאריכי NBER בארה"ב ולמועדי ECRI לכלכלות אחרות.

ממוצע בחודשים של מיתון וצמיחה בארצות הברית.

הרחבות ארה"ב נמשכות בדרך כלל זמן רב יותר ממיתון בארה"ב. בשנים 1854–1899 אורכם כמעט שווה, כאשר המיתונים נמשכו 24 חודשים וההרחבות נמשכו 27 חודשים בממוצע. משך המיתון הממוצע ירד אז ל -18 חודשים בתקופה 1900–1945 ול -11 חודשים בתקופה שלאחר מלחמת העולם השנייה. בינתיים, משך ההרחבות הממוצע גדל בהדרגה, מ- 27 חודשים בשנים 1854–1899, ל- 32 חודשים בשנים 1900–1945, ל- 45 חודשים בשנים 1945–1982, ול- 103 חודשים בתקופה 1982–2009.

עומק המיתון השתנה עם הזמן. הם היו בדרך כלל עמוקים מאוד בתקופה שלפני מלחמת העולם השנייה, עוד במאה ה -19. עם תנודתיות מחזורית בהחלפה דרסטית לאחר מלחמת העולם השנייה, עומק המיתון פחת מאוד. מאמצע שנות השמונים ועד ערב המיתון הגדול 2007–2009 – תקופה שכונתה לפעמים המיתון הגדול – חלה ירידה נוספת בתנודתיות המחזורית. כמו כן, מאז תחילת המתינות הגדולה נראה שאורך החיים הממוצע של ההרחבות הוכפל בערך.

החוויה שלפני מרבית הכלכלות המכוונות לשוק לפני מלחמת העולם השנייה כללה מיתון עמוק והתאוששות חזקה. עם זאת, ההתאוששות שלאחר מלחמת העולם השנייה מההרס שגרמה לכלכלות עיקריות רבות במלחמה הביאה לצמיחה חזקה של המגמה לאורך עשרות שנים.

כאשר צמיחת המגמות חזקה – כפי שהוכיחה סין בעשורים האחרונים – קשה לירידות מחזוריות לקחת את הצמיחה הכלכלית מתחת לאפס, למיתון. מאותה סיבה, גרמניה ואיטליה לא ראו את המיתון הראשון שלהן לאחר מלחמת העולם השנייה עד אמצע שנות השישים, וכך חוו הרחבות של שני עשורים. משנות החמישים ועד שנות השבעים, צרפת חוותה התרחבות של 15 שנה, בריטניה חלה התרחבות של 22 שנה, ויפן נהנתה מהתרחבות של 19 שנים. בקנדה חלה התרחבות של 23 שנים מסוף שנות החמישים לתחילת שנות השמונים. אפילו ארה"ב נהנתה מההתרחבות הארוכה ביותר שלה עד לתקופה ההיא בתולדותיה, ונמשכה כמעט תשע שנים מתחילת 1961 ועד סוף 1969.

כאשר ככל הנראה מיתון במחזור העסקים נעשה פחות שכיח, כלכלנים התמקדו במחזורי צמיחה, הכוללים תקופות מתחלפות של צמיחה מעל ומגמה. אך פיקוח על מחזורי הצמיחה מחייב קביעה של המגמה הנוכחית, שהיא בעייתית לחיזוי מחזור כלכלי בזמן אמת. כתוצאה מכך, ג'פרי ה 'מור, ב- ECRI, המשיך לתפיסה מחזורית אחרת – מחזור קצב הצמיחה.

מחזורי קצב הצמיחה – הנקראים גם מחזורי תאוצה – האטה – מורכבים מתקופות מתחלפות של עליות וירידות מחזוריות בקצב הצמיחה של כלכלה, כפי שנמדד בשיעורי הצמיחה של אותם אינדיקטורים כלכליים מקריים מקריים המשמשים לקביעת שיא ומחזור מחזור העסקים. תאריכים. במובן זה, מחזור קצב הצמיחה (GRC) הוא הנגזרת הראשונה של המחזור העסקי הקלאסי (BC). אך חשוב מכך, ניתוח GRC אינו מצריך הערכת מגמה.

באמצעות גישה מקבילה לזו המשמשת לקביעת כרונולוגיות מחזור עסקי, ה- ECRI קובע גם כרונולוגיות GRC עבור 22 כלכלות, כולל ארה"ב. 10 מכיוון שה- GRC מבוססות על נקודות הטיה במחזורים כלכליים, הן שימושיות במיוחד עבור משקיעים רגישים. לקשרים בין שוקי המניות למחזורים כלכליים.

החוקרים שהיו חלוצים בניתוח מחזור העסקים הקלאסי ובניתוח מחזור הצמיחה פנו למחזור קצב הצמיחה (GRC), המורכב מתקופות מתחלפות של עליות וירידות מחזוריות בצמיחה הכלכלית, כפי שנמדד בשיעורי הצמיחה של אותם אינדיקטורים כלכליים מקבילים. משמש לקביעת תאריכי שיא ומחזור העסקים.

מחירי המניות ומחזור העסקים

נפילות מחירי המניות הגדולות בדרך כלל – אך לא תמיד – התרחשו סביב נפילות במחזור העסקים (כלומר מיתון). יוצאים מן הכלל כוללים את ההתרסקות של שנת 1987, שהייתה חלק מצניחה של 35% ב- S&P 500 באותה שנה, את הנסיגה של 23% בנוסף בשנת 1966, ואת הירידה של 28% עודף במחצית הראשונה של 1962.

עם זאת, כל אחת מאותן ירידות מחירי המניות התרחשו במהלך נפילות GRC(המיתון הגדול). ואכן, בעוד שבדרך כלל מחירי המניות רואים ירידות משמעותיות סביב מיתון במחזור העסקים והתייצבות סביב התאוששות במחזור העסקי, התקיים קשר טוב יותר אחד לאחד בין ירידות מחירי המניות לירידות GRC (המיתון הגדול) – ובין עליות מחירי המניות לירידות GRC – לאחר תקופת מלחמת העולם השנייה, בעשורים שקדמו למיתון הגדול.

בעקבות המיתון הגדול בשנים 2007–09 – בזמן שפל נפילת מחירי המניות, עם ירידות של מעל 20% בממוצע העיקרי, לא התרחשה עד מגיפת COVID-19 2020 – התיקונים "קטנים יותר" של 10% –20% ארבע ההאטות של ה- GRC המתערבות, ממאי 2010 עד מאי 2011, מרץ 2012 עד ינואר 2013, מרץ עד אוגוסט 2014, ואפריל 2014 עד מאי 2016. הצניחה של 20% ב- S&P 500 בסוף 2018 התרחשה גם במסגרת GRC (המיתון הגדול) החמישי ההאטה שהחלה באפריל 2017 והגיעה לשיאה במיתון 2020.

למעשה, הסיכוי למיתון בדרך כלל, אך לא תמיד, מביא לירידה משמעותית במחירי המניות. אך הסיכוי להאטה כלכלית – ובאופן ספציפי להאטה ב- GRC (המיתון הגדול)- יכול לגרום גם לתיקונים קטנים יותר ולעיתים גם להורדת ירידות ערך הרבה יותר במחירי המניות.

עבור המשקיעים, אם כן, חשוב לשמור על המשמר לא רק למיתון במחזור העסקי, אלא גם להאטה הכלכלית המיועדת להאטת GRC (המיתון הגדול).

The post מחזור עסקים – Business cycle appeared first on מילון מושגים.

המטרה העיקרית של משקיע היא להרוויח כסף. למרות שאינך יכול לחזות את ביצועי תיק ההשקעות שלך, ישנם מספר מדדים שבהם המשקיעים יכולים להשתמש כדי לחשב אומדן ריאלי של צמיחה עתידית.

לא רק שהמשקיעים צריכים לשקול את הרווחים הצפויים של כל נכס, אלא שהם גם צריכים לשקול גורמים כמו סיכון צדדי, תנאי שוק ומשך הזמן שייקח לכל השקעה כדי להגשים תשואות. הם צריכים גם לקחת בחשבון עלויות הזדמנות: נכס עם תשואה פוטנציאלית גבוהה עשוי להיראות פחות אטרקטיבי אם ניתן להוציא את אותו הכסף בצורה רווחית יותר על השקעות אחרות.

נקודות מפתח

• כדי לחשב את תשואות ההשקעה שלך, תזדקק לעלות המקורית של כל השקעה ולערך הנוכחי שלה.
• אתה יכול להשתמש בהחזר תקופת ההחזקה כדי להשוות תשואות על השקעות המוחזקות לפרקי זמן שונים.
• תצטרך להתאים את תזרימי המזומנים אם כסף שהופקד או נמשך מהתיק שלך.
• התשואות השנתיות יכולות להפוך את התשואות הרב-תקופות להשוות יותר בתיקים אחרים או בהשקעות פוטנציאליות.

חישוב תשואות עבור השקעה בודדת

השלב הבא הוא ללמוד לחשב את ההחזר על ההשקעה (ROI) עבור כל נכס. מדד זה יכול למדוד באופן כמותי באיזו יעילות נכס נתון מכניס כסף מהשקעה.

ה-ROI של השקעה בודדת מחושב על ידי חלוקת רווח המחיר הנקי מהחזקת הנכס בעלות המקורית של הנכס. עלות הנכס כוללת לא רק את מחיר הרכישה, אלא גם עמלות, דמי ניהול או הוצאות אחרות הקשורות לרכישה. השבר המתקבל מייצג את רווח הערך כאחוז ממחיר הנכס.

למרות שזה לא מדע מושלם, זהו מדד גס למידת היעילות של השקעה ביחס לתיק שלם.

חישוב תשואות עבור תיק השקעות שלם

כפי שצוין לעיל, יש אי ודאות שמגיעות עם השקעה, כך שלא בהכרח תוכל לחזות כמה כסף תרוויח – או אם תרוויח בכלל. אחרי הכל, ישנם כוחות שוק שיכולים להשפיע על הביצועים של כל נכס, כולל גורמים כלכליים, כוחות פוליטיים, סנטימנט בשוק, ואפילו פעולות תאגידיות. אבל זה לא אומר שאתה לא צריך לחשב את הנתונים.

חישוב התשואות על השקעות בודדות יכול להיות הישג ממצה, במיוחד אם הכסף שלך מפוזר בין כלי השקעה שונים המתוחזקים על ידי חברות ומוסדות שונים.

הצעד הראשון הוא לרשום כל סוג של נכס בגיליון אלקטרוני, יחד עם החזר ה-ROI המחושב שלהם, דיבידנדים, תזרימי מזומנים, דמי ניהול ונתונים אחרים הרלוונטיים לעלות או לתשואות של אותם נכסים. תצטרך לדעת את הדברים הבאים:

• העלות הכוללת של כל השקעה, כולל עמלות כלשהן
• התשואות ההיסטוריות של כל השקעה
• משקל התיק של כל השקעה, מיוצג כאחוז מהשווי הכולל של התיק

ניתן להשתמש בשתי קבוצות הנתונים האחרונות להערכת תשואות התיק: הכפל את החזר ה-ROI של כל נכס במשקל התיק שלו. סכום הנתונים הללו הוא התשואות המשוערות של התיק.

גורמים אחרים

אמנם האמור לעיל הוא שיטה פופולרית וישירה להערכת תשואות תיקים, אך היא אינה משקפת גורמים חשובים אחרים, כגון תקופת ההחזקה של כל נכס או התשואות הנוספות מתשלומי אג"ח או דיבידנדים במניות.

על מנת לקחת בחשבון את הגורמים הללו, תרצה לשקול כמה דברים. הראשון הוא להגדיר את פרק הזמן שלפניו ברצונך לחשב תשואות – יומי, שבועי, חודשי, רבעוני או שנתי. כמו כן, עליך לרשום ערך נכסים נטו (NAV) של כל עמדה בכל תיק עבור תקופות הזמן ולציין תזרימי מזומנים, אם רלוונטי.

החזר תקופת החזקה – Holding Period Return

לאחר שתגדיר את פרקי הזמן שלך ותסכם את תיק ה- NAV, תוכל להתחיל לבצע את החישובים שלך. הדרך לחישוב תשואה בסיסית נקראת תשואה תקופת החזקה (Holding Period Return).

להלן הנוסחה לחישוב התשואה לתקופת ההחזקה:

HPR = Income + (End of Period Value – Initial Value) ÷ Initial Value

תשואה זו היא כלי שימושי להשוואת תשואות על השקעות המוחזקות לפרקי זמן שונים. הוא מחשב את ההפרש באחוזים מתקופה לתקופה של ה-NAV הכולל של התיק וכולל הכנסה מדיבידנד או ריבית. בעצם, זוהי התשואה הכוללת מהחזקת תיק נכסים – או נכס יחיד – על פני תקופה מסוימת של זמן.

החזרות שנתיות – Annualizing Returns

נוהג נפוץ הוא להעלות תשואות שנתיות עבור החזרות רב-תקופות. זה נעשה כדי להפוך את התשואות להשוות יותר בתיקים אחרים או בהשקעות פוטנציאליות. זה מאפשר מכנה משותף בעת השוואת תשואות.

תשואה שנתית היא ממוצע גיאומטרי של כמות הכסף שהשקעה מרוויחה בכל שנה. זה מראה מה ניתן היה להרוויח על פני תקופה של זמן אילו התשואות היו מורכבות. התשואה השנתית אינה נותנת אינדיקציה לתנודתיות שחוו במהלך תקופת הזמן המקבילה. את התנודתיות הזו ניתן למדוד טוב יותר באמצעות סטיית תקן, המודדת כיצד הנתונים מתפזרים ביחס לממוצע שלהם.

The post כיצד לחשב את תשואות ההשקעה של התיק שלך appeared first on מילון מושגים.

הבסיס לאופציות CME על חוזים עתידיים בביטקוין הוא חוזה עתידי של CME ביטקוין. כידוע, חוזה החוזים העתידי של ביטקוין מייצג חמישה ביטקוין ומזומנים מסתכמים בשיעור ביטקוין CME CF BRR.

לכן, אופציות בחוזים עתידיים על ביטקוין מספקת את אותה חשיפה לחמישה ביטקוין. אפשרויות בחוזים עתידיים על ביטקוין ישקפו את מחזור הרישום העתידי של ביטקוין וימונו בדולרים אמריקאיים לביטקוין אחד.

דוגמת תפוגה

תפוגות עתידיות שונות עשויות להיסחר במחירים שונים. לדוגמא, נניח שמדובר בנובמבר וחוזה העתיד של ביטקוין נסחר במחיר של 7900. ואילו, חוזה עתידי של ביטקוין בינואר נסחר במחיר של 8100.

מחירי האופציות עם תפוגת דצמבר יהיו בעקבות החוזים העתידיים בדצמבר ומחירי האופציות עם תפוגת חודש ינואר יהיו בעקבות החוזה העתידי של חודש ינואר.

מפרט חוזה

תנודות המחירים המינימליות, או תוספת הסימון, לאופציות על חוזים עתידיים בביטקוין תהיה תלויה בעלות האופציות, או בפרמיה, שיכולה להיות מושפעת מכמה גורמים – כולל מחיר החוזים העתידיים הבסיסיים, תנודתיות, שיעורי ריבית וזמן לפדיון.

הסימון המינימלי הוא בדרך כלל חמש נקודות – שווה 25 דולר לאופציה. אם מחיר האופציה הוא 25 או פחות, הסימון המינימלי מצטמצם לנקודה אחת – שווה 5 $.

מרווחי מימוש של אופציות בחוזים עתידיים בביטקוין יקיפו מגוון רחב וייווצרו באופן דינמי בכל לילה.

אופציות על חוזים עתידיים בביטקוין יפוגו באותו יום בו יפוג חוזה החוזים העתידי של ביטקוין, שהוא יום שישי האחרון בחודש החוזה.

אופציות אלה הן בסגנון אירופאי – מה שאומר שניתן לממש אותן רק בתום התפוגה ולכן לא ניתן למכור אופציות לפני התפוגה.

ללמוד לסחור בשוק ההון –

The post אופציות על חוזה עתידי ביטקוין appeared first on מילון מושגים.

עם זאת, קבוצה קטנה של משקיעים, בעיקר מוסדות כמו קרנות פנסיה, קרנות ומנהלי כספים, עשויה לרצות להאריך את הפוזיציה מעבר לתום החוזה. האסטרטגיה שמאפשרת להם להאריך חוזה עתידי בתום תפוגה אחד למשנהו בתהליך המכונה גלגול חוזה עתידי (או גלגול קדימה). העסקה שמשפיעה על אסטרטגיה זו נקראת calendar spread.

מרווח calendar spread

ה calendar spread מאפשרת לסוחר לצאת מהחוזה שפג תוקפו ולהיכנס לחוזה רחוק בעסקה אחת. על ידי ביצוע calendar spread, ניתן להאריך את עמדת החוזים העתידיים של סוחר בביטקוין בחודש ומעלה. להלן איור המראה כיצד משקיעים יכולים לגלגל את עתידם בביטקוין באמצעות calendar spread.

באיור 1 להלן, תוכלו לראות את כל חודשי התפוגה הנוכחיים של חוזה העתיד של ביטקוין.

דוגמא

משקיע גדול הוא לונג 50 בחוזים עתידיים של ביטקוין (BTCF8) בינואר 2018. מנהל התיקים של הקרן רוצה להמשיך בחשיפת לונג שלו לביטקוין מעבר לתום ינואר (ביום שישי האחרון של חודש החוזה). הוא מזים פקודת calendar spread כדי לגלגל את חוזיו לקראת תום חודש מרץ.

פקודת calendar spread מבטיחה ששתי העסקאות יתמלאו בו זמנית או בכלל לא. לכן, אין אפשרות שהשוק יתרחק ממך.

במקרה של ביטקוין, ה- FCM של המשקיע ימכור חוזים עתידיים של 50 בינואר (BTCF8) וירכוש בו זמנית 50 חוזים עתידיים של ביטקוין (BTCH8). מכירת החוזים העתידיים בינואר וקניית החוזים העתידיים של מרץ יביאו למצב קיזוז או עמדת אפס נטו בינואר. זה משאיר את הסוחר עם לונג של 50 בחוזים במרץ, ונותן רווח של חודשיים נוספים אם הביטקוין ימשיך להתקדם.

בעוד שהמשקיע בחר להתגלגל לחוזים עתידיים בחודש מרץ, הוא יכול היה גם להתגלגל לחוזים פברואר או יוני בהתאם למסגרת הזמן שלו, לתמחור היחסי לכל חודש חוזה ולתחזית למחיר הביטקוין.

The post ניהול תפוגת חוזה ביטקוין: גלגול קדימה appeared first on מילון מושגים.

חוזה העתיד של ביטקוין נסחר בימים ראשון עד שישי, משעה 17:00. עד 16:00. זמן מרכזי (CT).

לחוזה BTC יחיד יש שווי של פי חמש מערך מדד BRR והוא נקבע בדולרים אמריקאים לביטקוין אחד. תוספות הטיק מצוטטות בכפולות של 5 דולר לביטקוין, כלומר מהלך של סמן אחד של חוזה עתידי ה- BTC שווה ל -25 דולר.

החוזים העתידיים על BTC הם מאופשרים למסחר עם חסימת רף כמות מינימלי של חמישה חוזים.

החוזים העתידיים על BTC יפוגו ביום שישי האחרון של החודש, והם רשומים בחודשיים הקרובים ביותר במחזור הרבעוני בתוספת החודשיים הקרובים ביותר שלא במחזור הרבעוני.

דוגמא

נניח שחודשי החוזה הפעילים הם דצמבר ומרץ במחזור הרבעוני. וינואר ופברואר כחודשיים הקרובים ביותר שאינם רבעוניים.

עם סיום חוזה דצמבר, חוזה יוני הופך להיות פעיל בחודש הבא במחזור הרבעוני.

עם סיום חוזה ינואר, חוזה אפריל הופך פעיל.

תהליך זה נמשך לאורך כל שנה.

סיכום

ביטקוין הוא חלק גדול משוק הנכסים הדיגיטליים ההולך וגדל. חוזה עתידי BTC מספקים למשקיעים יכולות שקיפות, גילוי מחירים וניהול סיכונים. החוזה יאפשר גם למשתתפים בודדים בשוק לגשת לשוק הביטקוין וכן לגדר כל חשיפה ישירה לתמחור ביטקוין.

The post חוזה עתידי על ביטקוין appeared first on מילון מושגים.

המוצרים כוללים מדד מחירים נקודתי הנקרא CME CF Bitcoin Real Time Index BRTI ושיעור התייחסות הנקרא CME CF Bitcoin Reference Rate BRR.

המדד בזמן אמת, BRTI, ומדד שיעורי הייחוס, BRR, ישפרו עוד יותר את ניהול הסיכונים של משתתפי השוק בנכסים דיגיטליים על ידי מתן שיעור התייחסות אמין ומקורות מחירים בזמן אמת לשוק. שניהם נועדו לסייע בהאצת המקצועיות של סחר בביטקוין.

מדד הביטקוין בזמן אמת (BRTI)

BRTI הוא מדד בזמן אמת של מחיר הדולר האמריקאי של ביטקוין אחד, המתפרסם פעם בשנייה, 24 שעות ביממה, 365 יום בשנה.

מדד זה מספק שקיפות בזמן אמת למחיר הדולר האמריקאי של הביטקוין.

שער ביטקוין (BRR)

BRR הוא שער התייחסות יומי למחיר הדולר האמריקאי של ביטקוין אחד החל מהשעה 16:00. שעון לונדון.

בכל יום, ה- BRR מצטבר וצובר את תזרים המסחר של חילופי הנקודות הגדולות בביטקוין במהלך חלון חישוב ספציפי של שעה. חלון זה בן שעה מחולק ל 12 ומרווחים של חמש דקות, כאשר ה- BRR מחושב כממוצע המשוקלל באותה מידה של חציון משוקלל הנפח של כל ה 12.

חישוב BRR זה מבטיח סחירות ושכפול בשווקי הספוט הבסיסיים.

פיקוח על מוצרי תמחור הביטקוין CME CF

ועדת הפיקוח הבלתי תלויה אחראית לפקח על היקף שיעור ההפניה של הביטקוין על ידי פיתוח קוד התנהגות עבור המשתתפים ובדיקה שוטפת של הנוהג, הסטנדרטים והגדרת שיעור הייחוס כדי להבטיח שהוא נשאר רלוונטי ושומר על שלמותו.

The post שעור ביטקוין appeared first on מילון מושגים.

יצירת ביטקוין

ביטקוין מתקיים על ידי אימות עסקאות ברשת הביטקוין, באמצעות תהליך הנקרא כרייה. מי שמבצע אימות זה מכונים כורים.

כאשר כורים מאמתים בהצלחה קבוצת עסקאות, הם מקבלים כיום 12.5 ביטקוין על עבודתם, כמו גם את דמי העסקה הכלולים בכל עסקה. כורים פועלים על פי כללי הצפנה השומרים על רשת יציבה, בטוחה ומאובטחת.

עסקאות ביטקוין נרשמות ומאומתות בפנקס ציבורי דיגיטלי בשם בלוקצ'יין.

נכון לעכשיו ישנם כ 17 מיליון ביטקוין שנכרה. ההערכה היא שעד שנת 2140 יהיו 21 מיליון ביטקוין, שזה הסכום הסופי המותר במערכת.

איך קונים ביטקוין?

ישנן מספר דרכים לאדם להשיג ביטקוין:

• ניתן לרכוש אותו בבורסה באמצעות אמצעי תשלום מסורתי
• ניתן להעביר אליך מאדם או ישות אחרים
• אתה יכול להרוויח ביטקוין ככורה

אחסון ביטקוין

לפני שתשתלט על ביטקוין, עליך להיות בעל ארנק ביטקוין.

ניתן להוריד ולארגן ארנקים מאובטחים של ביטקוין במחשב, בסמארטפון או במכשיר נייד אחר. כל ארנק ביטקוין מאחסן את המפתח הפרטי שלכם, המאפשר לכם לחתום על עסקאות ששולחות ביטקוין לצדדים אחרים.

שימוש בביטקוין

אתה יכול להשתמש בביטקוין כאמצעי תשלום עבור סחורות או שירותים. יש מספר הולך וגדל של קמעונאים המקבלים כיום ביטקוין והשימוש המסחרי בו ממשיך להתרחב.

ביטקוין יכול לשמש כמטבע להעברה בינלאומית או כהשקעה. ניתן להחזיק או להשתמש בו כמכשיר סחיר. ניתן לקנות או למכור ביטקוין בתמורה למטבע אחר כמו הדולר האמריקאי. פרמיות הביטקוין משתנות בין מטבעות ויוצרות הזדמנויות ארביטראז'.

הביטקוין הוא הנזיל ביותר מכל מטבעות הקריפטו ואימוצו על ידי אנשים ומוסדות ממשיך להתפתח.

The post מבוא לביטקוין appeared first on מילון מושגים.