מה זה חוזה עתידי? – חוזה עתידי הוא הסכם חוקי לרכישה או מכירה של נכס סחורה מסוים, או נייר ערך במחיר קבוע מראש בזמן מוגדר בעתיד. חוזים עתידיים הם סטנדרטיים באיכות ובכמות כדי להקל על המסחר בבורסה העתידית. הרוכש של חוזה עתידי לוקח על עצמו את החובה לקנות ולקבל את נכס הבסיס עם סיום חוזה העתיד. מוכר החוזה העתידי לוקח על עצמו את החובה לספק ולמסור את נכס הבסיס במועד התפוגה.

נקודות מפתח

• חוזים עתידיים הם נגזרים פיננסיים המחייבים את הקונה לרכוש נכס בסיס כלשהו (או המוכר למכור נכס זה) במחיר ותאריך עתידי קבועים מראש.
• חוזה עתידי מאפשר למשקיע לשער בכיוון של נייר ערך, סחורה או מכשיר פיננסי, לונג או שורט, תוך שימוש במינוף.
• לעתים קרובות נעשה שימוש בחוזים עתידיים כדי לגדר את תנועת המחירים של נכס הבסיס כדי לסייע במניעת הפסדים משינוי מחיר שלילי.

הבנת חוזים עתידיים

חוזים עתידיים הם חוזים פיננסיים נגזרים המחייבים את הצדדים לבצע מכירה או קניה בנכס מסוים במועד ומחיר עתידי קבועים מראש. כאן על הקונה לרכוש או על המוכר למכור את נכס הבסיס במחיר שנקבע, ללא קשר למחיר השוק הנוכחי במועד התפוגה.

הנכסים הבסיסיים כוללים סחורות פיזיות או מכשירים פיננסיים אחרים. חוזים עתידיים מפרטים את כמות נכס הבסיס והם סטנדרטיים בכדי להקל על המסחר בבורסה העתידית. ניתן להשתמש בחוזים עתידיים לצורך גידור או ספקולציות מסחריות.

אולי תשמע מישהו אומר שהוא קנה חוזים עתידיים על נפט, וזה אומר אותו דבר כמו חוזה עתידי בנפט. כאשר מישהו אומר "חוזה עתידי", הוא בדרך כלל מתייחס לסוג מסוים של עתיד, כגון נפט, זהב, אג"ח או חוזים עתידיים על מדד S&P 500. חוזים עתידיים הם גם אחת הדרכים הישירות ביותר להשקיע בנפט. המונח "חוזים עתידיים" הוא כללי יותר, ומשמש לעיתים קרובות לכל השוק.

חוזים עתידיים הם סטנדרטיים, בניגוד לחוזים עתידיים. פורוורדים הם סוגים דומים של הסכמים הנועלים מחיר עתידי בהווה, אך פורוורדים נסחרים מחוץ לבורסה (OTC) ויש להם תנאים הניתנים להתאמה אישית אשר מגיעים אליהם בין הצדדים. לעומת זאת, חוזים עתידיים יהיו לכל אחד מהם באותם תנאים ללא קשר למי שהוא הצד הנגדי.

דוגמה לחוזים עתידיים

חוזים עתידיים משמשים שתי קטגוריות של משתתפי שוק: מגדרים וספקולנטים. יצרנים או רוכשים של גידור נכס בסיס או מתחייבים למחיר בו נמכרת או נרכשת הסחורה, בעוד שמנהלי תיקים וסוחרים עשויים להתערב גם על תנועות המחירים של נכס הבסיס תוך שימוש בחוזים עתידיים.

יצרן נפט צריך למכור את הנפט שלו. הם עשויים להשתמש בחוזים עתידיים לעשות זאת. בדרך זו הם יכולים לנעול מחיר בו ימכרו, ולאחר מכן לספק את הנפט לקונה כאשר מגיע תוקפו של החוזה העתידי. בדרך זו הם יודעים מראש את המחיר שהם ישלמו עבור הנפט (מחיר חוזה העתיד) והם יודעים שהם יקבלו את הנפט לאחר סיום החוזה.

ניתן להשיג חוזים עתידיים על סוגים שונים של נכסים. ישנם חוזים עתידיים על מדדי בורסה, סחורות ומטבעות.

The post מה זה חוזה עתידי? appeared first on מילון מושגים.

המשקיעים מבינים שהכלכלה מורכבת ממגזרים שונים. כמובן, מגזרים מסוימים יביאו לעיתים יותר מביצועים אחרים. מסיבה זו יתכן שמשקיעים ירצו לסחור במגזרים מסוימים בזמן נתון ובמגזרים אחרים במועדים אחרים. החלטה זו תתבסס על הבנתך את תנאי השוק והמגמות הנוכחיים. כמו כל החלטות השקעה, היא צריכה להתבסס על מחקר מקיף.

יתרונות

החוזים העתידיים על סקטור E-Select מציעים לך אפשרות לגשת למגזרי S&P נבחרים מסביב לשעון באמצעות CME Globex. כל 500 מניות מדד S&P מסווגות לתחום ספציפי. קיימות שיטות ביצוע גמישות – פנקס הזמנות מרכזי באמצעות CME Globex, Block Trades, Trade Trade at Index Close (BTIC) Trades Block, ו- Exchange for Physical EFP.

יתרונות נוספים כוללים:

עלות נמוכה, שגיאת מעקב נמוכה, אפס דמי ניהול והסדר SOQ בתום התפוגה.
עבור מנהלי סיכונים ומשקיעים המעוניינים בכלי תת-מגזר מעודן וממוקד יותר, מציעה קבוצת CME עשרה חוזים עתידיים גמישים של E-Mini S&P Select Sector:

• טֶכנוֹלוֹגִיָה
• בריאות
• כלי עזר
• סיכות צרכנים
• כַּספִּי
• שיקול דעת של הצרכן
• אֵנֶרְגִיָה
• חומרים
• תַעֲשִׂיָתִי
• נדל"ן

תוכניות ההתאמה הדוקות לביצועים של כל מגזר במסגרת S&P 500, ניתן להשתמש בנפרד E-mini S&P Select Sector Futures כדי להתאים את משקלי המגזר, כמו באסטרטגיית סיבוב מגזרי. יתרה מכך, חוזים עתידיים אלה מספקים התייעלות פוטנציאלית של מרווח עם חוזים עתידיים במדד המניות, היתרון שאולי לא יהיה זמין על ידי החזקת סל בסיסי של מניות או תעודות סל. מכיוון שכל מרכיב במדד S&P 500 מסווג למגזר ספציפי, מנהלי תיקים ומשקיעים בעלי רמות הערכת סיכונים משתנות יכולים להשתמש בחוזים עתידיים של S&P בחר סקטור כדי לנהל את הרמה הרצויה של סיכון מגזר של יעדי תיק המניות שלהם, כפי שמודגם להלן. שים לב שמנהלי נכסים מסחרים ומאזנים באופן שגרתי בין מגזרים ספציפיים. בנוסף, אסטרטגיות סקטור משקל עודף ומשקל נמוך משמשות לתפיסת אלפא, או לצורך תזמון השוק.

דוגמא

בואו נגיד שלמנהל תיקים יש קרן בסך 100,000,000 דולר הצמודה ל- S&P 500. במבט קדימה, הוא מחליט לסובב את התיק, להגדיל את החשיפה לשירותים ולצמצם את החשיפה לכספים ב -5%.

מנהל התיקים בוחר להתאים את תיק ההשקעות שלו בסך 100 מיליון דולר באמצעות סקטור. הוא יקנה חוזים עתידיים של סקטור Utilities Select וימכור עתידי של סקטור Financial Select, כמוצג להלן.

סיכום

סבב סקטור הוא אסטרטגיה פיננסית נפוצה. זה מאפשר לסוחרים להפחית את הסיכון על ידי הגדלת החשיפה למגזר אחד תוך צמצום החשיפה למגזרים אחרים. החוזים העתידיים על סקטור E-Mini בקבוצת CME מציעים אפשרות לגשת למגזרי ה- S&P הנבחרים הנמצאים מסביב לשעון באמצעות CME Globex. בנוסף לספק יעילות הונית, קיימות שיטות ביצוע גמישות.

סימבולים של חוזי סקטורים

The post כיצד לסחור בסקטורים נבחרים appeared first on מילון מושגים.

מרווחי Intermarket Spreads – סוחר יכול לבצע מרווח בין שני חוזי עתידי מתואמים מאוד מסוגים דומים אך שונים. זה ידוע כמרווח בין-שוקי.

בשווקי החוזים העתידיים הפיננסיים, מרווחים בין השווקים יכולים לכלול מסחר בחוזים מתואמים מאוד מסוגים שונים. לדוגמה, אתה יכול לנקוט עמדה מרווחת בין שני מדדי מניות שונים על ידי רכישת ומכירה אחת. אם אתה שורי בתחום הטכנולוגיה לעומת השוק הרחב, אתה יכול לקנות את החוזים העתידיים של NASDAQ ולמכור את E-mini S&P.

נקודת הכניסה למרווח בין השווקים היא לסחור בהבדלים בשני החוזים בהתאמה ולא בכיוון של השוק הכולל. סוגים אלה של עסקאות מכונים לעתים עסקאות בערך יחסי.

סיכונים והזדמנויות

מסחר במרווח אכן כרוך בסיכון, ולמעשה אתה יכול להפסיד כסף משני הצדדים (הפוזיציות) של הפער. עם זאת, מסחר במרווח מציע הזדמנויות ייחודיות הנבדלות במידה ניכרת מפוזיציות לונג או שורט.

על מנת לנצל הזדמנויות, על הסוחרים להכיר את יסודות השוק הכלכליים, זה כולל ידע עונתי והיסטורי על דפוסי מחירים. סוחרים חייבים להיות מסוגלים לזהות את הפוטנציאל להרחבת או צמצום שינויים בין חוזים ולגרום למרווח זה לעבוד לטובתם.

The post מרווחי Intermarket Spreads appeared first on מילון מושגים.

בשל הסכמתם הרחבה כמדדי מידה ונזילות, ניתן להשתמש במדד הון ובחוזים עתידיים של מגזר סקטור על ידי מנהלי סיכונים וסוחרים למגוון מטרות. ניתן להשתמש במוצרים גמישים אלה במספר אסטרטגיות מסחר וגידור.

אסטרטגיות מסחר אפשריות

דוגמאות לאסטרטגיות מסחר אפשריות כוללות:

• עסקאות כיוון מוחלט
• שכפול בטא / התאמת בטא
• איזון מחדש מותנה
• מרווחים
• סיבוב מגזר
• מדדי סקטורים

אסטרטגיית מסחר אפשרית נוספת היא מרווח מדד. מרווח הוא רכישה ומכירה בו זמנית של שני חוזים עתידיים. מרווח מדדים הוא אסטרטגיית מסחר נפוצה ויעילה. האסטרטגיה נועדה לבטא את הערך היחסי בין חוזי מדד ולא הטיה מכוונת בשוק.

כיצד משתמשים במרווחים

ניתן לקבוע בקלות פוזיציות ארוכות או קצרות לחלוטין בחוזים עתידיים על מדד אקוויטי כדי לשקף את נקודת מבטו של סוחר לגבי המהלך הכווני או המגמה הבא של אותו אינדקס. לדוגמא, אם סוחר מאמין שמדד S&P 500 מוערך יתר על המידה ויסחר נמוך יותר בקרוב, הוא עשוי למכור חוזים עתידיים על E-mini S&P 500 כדי להביע דעה זו.

מנהלי נכסים שרוצים להשתמש בחוזים עתידיים על מדד ההון כדי לשחזר את החשיפה למדד עשויים לקנות חוזים עתידיים ולהשתמש בהון שנותר למטרות ניהול מזומנים או לאסטרטגיות טקטיות של אלפא.

אסטרטגיית מסחר אפשרית נוספת היא מרווח מדד. ספציפי, תוך מרווח NASDAQ-100 ל- S&P 500.

יתרונות המרווחים באינדקס

מכיוון שעסקאות מרווח כוללות מיקום לונג ושורט בחוזים בקורלציה גבוהה, בדרך כלל הן נתפסות פחות תנודתיות ולכן פחות מסוכנות ממצב מוחלט בחוזה יחיד. בנוסף, מכיוון שמיקומי מרווח משקפים בדרך כלל סיכון שוק נמוך יותר, ישנן דרישות מרווח נמוכות יותר.

דוגמה למרווח אינדקס

בואו נסתכל על דוגמה למרווח אפשרית של מדד המניות. מדד נאסד"ק -100 משוקלל מאוד לתחום הטכנולוגיה. לעומת זאת, מדד S&P 500 מוכר כבעל מחוז בחירה רחב ומגוון ומייצג את השוק הרחב. מה שמאפשר סוג זה של סחר הוא שלשני המדדים הללו, למרות שהם שונים במקצת, יש מידה גבוהה של מתאם מחירים. במילים אחרות, הם נוטים לסחור בכיוונים בתבנית דומה.

על מנת לבנות את המרווח הזה, ראשית עלינו לחשב יחס Spread. יחס המרווח מוגדר כערך הרעיוני של חוזה עתידי על מדד אחד חלקי הערך הרעיוני של אחר.

במקרה זה נחלק את הערך הרעיוני של החוזים העתידיים של נאסד"ק 100 על הערך הרעיוני של החוזים העתידיים על S&P 500.

איך המסחר עשוי להשפיע?

מנהל תיקים (PM) מאמין שתחום הטכנולוגיה נמצא בסיכון לעומת השוק הרחב. הוא מוכן להביע דעה זו עם עמדת סיכון שווה ערך בסך 100 מיליון דולר, מה שמוביל אותו לנקוט בפעולות הבאות:

מנהל תיקים מוכר את מרווח ה- E-mini NASDAQ-100 / E- mini S&P 500. תחילה חישוב יחס מרווח, הערך הרעיוני של מדד נאסד"ק שווה ל 4711.50 כפול 20 דולר, או 94,230 דולר לחוזה חלקי הערך הרעיוני של E-mini S&P של 2093.00 כפול 50 $ או 104,650 $ אחד לחוזה. יחס המרווח שלנו, אם כן, שווה ל 94,230 $ לחלק 104,650 $ לחוזה. זה מגיע ל- 0.9004 E-mini S&P 500 חוזים עתידיים עבור כל E-mini חוזה עתיד של NASDAQ-100.

חלק את הערך הרעיוני של החוזים העתידיים E-mini NASDAQ-100 להנחת הסיכון של 100 מיליון דולר, ותקבל 1061 חוזים עתידיים של NASDAQ-100. יישום יחס הפריסה של 0.9004 ל- 1061 מביא למצב עתידי E-mini S&P 500 שווה ערך של 955 חוזים. מכיוון שהסוחר מאמין שתחום הטכנולוגיה מוערך יתר על המידה לעומת השוק הרחב, הוא ימכור 1061 חוזה עתידי E-mini NASDAQ ויקנה בו זמנית 955 E-mini S&P 500 חוזים עתידיים.

בשלב זה, הסוחר מאמין שהערכות השווי נורמלו. עכשיו, הוא פשוט מבטל את המרווח על ידי ביצוע פקודות הפוכות מהסחר המקורי. הוא יעשה זאת על ידי רכישת חוזים עתידיים של E-mini NASDAQ ומכירת החוזים העתידיים על E-mini S&P 500.

The post הזדמנויות מסחר בחוזים עתידיים על מדד המניות appeared first on מילון מושגים.

The post מהו מרווח יחס זהב וכסף? appeared first on מילון מושגים.

The post הבנת מרווח Spot במתכות יקרות appeared first on מילון מושגים.

עונות
מחירי הגז הטבעי מראים עונתיות ברורה המחולקת לשתי עונות עיקריות: עונת החורף או הנסיגה, ועונת הקיץ. החורף בארצות הברית נע בדרך כלל בין נובמבר למרץ; הקיץ הוא מאפריל עד אוקטובר. בעונת הקיץ הביקוש לגז פוחת תוך כדי ייצור, וכתוצאה מכך עודף גז טבעי הניתן לאחסון. במהלך עונת החורף, צריכת הגז מגיעה לשיאה כתוצאה מגידול בביקוש החימום ממשתמשי הקצה למגורים, מהמגזר התעשייתי ומהשירותים. כתוצאה מביקוש חורף בלתי צפוי, החוזים העתידיים בגז טבעי בחורף נסחרים בדרך כלל בפרמיה לחוזים העתידיים בקיץ.

שתי דוגמאות לcalendar spreads גז טבעי יכולות להיות מרווח של קיץ-חורף תוך שימוש בממוצעים של חודשי הקיץ והחורף מרווח של מרץ-אפריל, כאשר ביקוש החורף מאט ועובר לעונת הקיץ. מתקני אחסון גז טבעי מציעים אפשרות פיזית לאזן בין הביקוש וההיצע בשוק הגז. לספקיות הגז הטבעי יש אפשרות להזרים ייצור מוגזם של גז למתקני אחסון תת קרקעיים.

דוגמה ראשונה
משווק גז התקשר בחוזה למכור לחברת שירות גז 50,000 MMBtu למסירה בדצמבר בהנרי הוב, לואיזיאנה במחיר קבוע 3.319 $ לממ"ט. משווק זה מחליט לגדר את סיכון הנפח הפיזי שלו ולכן הוא קונה 50,000 MMBtu מיצרן למשלוח בחודש הנרי הוב במחיר קבוע של 3.095 $ לממ"מ. בעיקרו של דבר, משווק זה קנה את מרווח לוח השנה ביוני ובדצמבר תמורת 0.224 דולר לממ"ט עם גז טבעי לונג מיוני וגז טבעי שורט של דצמבר בהנרי הוב.

אחת הגישה לאיזון סיכון המחירים שלו היא שימוש במתקן אחסון. המשווק מזריק 50,000 גז MMBtu לאחסון התת קרקעי ביוני ומוציא אותו בדצמבר למכירה בעלות האחסון הכוללת של 0.12 $ לממ"ד ועלות מימון כוללת של 0.10 $ לממ"ט. כתוצאה מכך, משווק זה מרוויח 0.004 דולר לכל MMBtu לאחר עלויות האחסון והמימון.

דוגמה שנייה
גישה חלופית נוספת תהיה שימוש במכשירים פיננסיים כדי לגדר את הסיכון ל calendar spread. המשווק מוכר 50,000 MMBtu או חמישה חוזים עתידיים של Henry Hub יוני וקונה 50,000 MMBtu או חמישה חוזים עתידיים של Henry Hub דצמבר. כאשר מחיר החוזים העתידיים ביוני היה 3.105 דולר והחוזים העתידיים בדצמבר במחיר של 3.305 דולר, משווק זה מכר למעשה את המרווח ביוני-דצמבר תמורת 0.2 דולר. בסך הכל משווק זה מסוגל להתיר את עמדותיו ולהרוויח $ 0.224- $ 0.2 = 0.024 $ עם מכשירים פיננסיים.

סיכום
ניהול סיכוני Calendar spread הוא נושא מרכזי עבור חלק מהמשתתפים בשוק הגז הטבעי. הדגמנו זה עתה דרך אחת שניתן להשתמש בחוזים עתידיים לניהול סיכון זה.

The post הבנת ניהול סיכונים מרווחים ואחסון של גז טבעי appeared first on מילון מושגים.