מניות סין A הן מניות המניות של חברות מבוססות יבשת סין, הנסחרות בשתי הבורסות הסיניות, הבורסה לשנגחאי (SSE) ובורסת שנזן (SZSE). היסטורית, מניות A בסין היו זמינות לרכישה רק על ידי אזרחי היבשת בשל המגבלות של סין על השקעות זרות.

עם זאת, מאז 2003, מוסדות זרים נבחרים הצליחו לרכוש מניות אלה באמצעות מערכת המשקיעים המוסמכים הזרים המוסמכים (QFII). תוכנית QFII, שהוקמה בשנת 2002, מאפשרת למשקיעים בינלאומיים מורשים לרכוש ולמכור בבורסות סין.

מניות A מכונות גם מניות מקומיות משום שהן משתמשות ברנמינבי הסיני (יואן) לצורך הערכת שווי.

נקודות מפתח

• מניות סין A הן מניות המניות של חברות מבוססות יבשת סין, הנסחרות בשתי הבורסות הסיניות, הבורסה לשנגחאי (SSE) ובורסת שנזן (SZSE).
• היסטורית, מניות A בסין היו זמינות לרכישה רק על ידי אזרחי היבשת בשל המגבלות של סין על השקעות זרות.
• מניות A בסין שונות ממניות B; מניות A נקבעות רק ביואן, ואילו מניות B נקבעות במטבעות זרים, כמו הדולר האמריקאי, והן זמינות יותר למשקיעים זרים.

מניות A בסין לעומת מניות B

מניות A בסין שונות ממניות B. מניות A נקבעות רק ביואן, ואילו מניות B נקבעות במטבעות זרים, כמו הדולר האמריקאי, והן זמינות יותר למשקיעים זרים. משקיעים זרים עשויים להתקשות בגישה למניות A בגלל התקנות הממשלתיות הסיניות, ומשקיעים סינים עשויים להתקשות בגישה למניות B בעיקר מסיבות של המרת מטבע. יש חברות שבוחרות לרשום את מניותיהן הן בשוק מניות A והן במניות B.

בשל הנגישות המוגבלת של משקיעים סיניים למניות B, המניה של אותה חברה נסחרת לעיתים בשווי גבוה בהרבה בשוק מניות A מאשר בשוק מניות B. למרות שמשקיעים זרים עשויים להשקיע כעת במניות A, קיימת מגבלה חודשית של 20% על חזרת כספים למדינות זרות.

הבורסה בשנגחאי (SSE) מפרסמת את מדד הביצועים המרכזי עבור מניות A, המכונה מדד SSE 180. בהרכב המדד, הבורסה בוחרת 180 מניות הרשומות ב- SSE. הבחירה מגוונת בין מגזר, גודל ונזילות כדי להבטיח ייצוג הולם. לפיכך, מדד הביצועים של המדד משקף את המצב והתפעול הכללי של שוק ניירות הערך בשנגחאי.

היסטוריה של מניות A בסין

מאז הקמתו בשנת 1990, כולל רפורמה משמעותית בשנת 2002, רואים במדד תנודות גדולות. עם זאת, הוא צמח יחד עם הכלכלה הסינית. השנים 2015 עד 2016 היו תקופה קשה במיוחד, עם ביצועים של 52 שבועות של מינוס 21.55% נכון ל -20 ביולי 2016.

כאשר סין צומחת משוק מתפתח לכלכלה מתקדמת, יש ביקוש משמעותי להון סיני. הרגולטורים בבורסה ממשיכים במאמצים להפוך את מניות A לזמינות רחבה יותר למשקיעים זרים ולהכיר אותם על ידי קהילת המשקיעים העולמית.

ביוני 2017 הודיע ​​מדד השווקים המתעוררים של MSCI על תוכנית דו-שלבית שבה היא תוסיף בהדרגה 222 מניות בסין A בעלות גדולה. במאי 2018 החל המדד לכלול חלקית מניות A גדולות בסין המהוות 5% מהמדד. הכללה מלאה תהווה 40% מהמדד.

חשוב שמדינות כמו סין יפתחו את השווקים שלהן למשקיעים גלובליים כדי להישאר תחרותיות ולשגשג כלכלית. מניות A בסין מספקות השקעה אלטרנטיבית למעוניינים לסחור בניירות ערך סיניים.

The post הגדרת מניות A בסין appeared first on מילון מושגים.

סיבוב מגזרי הוא תנועה של כסף המושקע במניות מענף אחד למשנהו כאשר משקיעים וסוחרים צופים את השלב הבא של המחזור הכלכלי.

המשק נע במעגלים צפויים באופן סביר. תעשיות שונות והחברות השולטות בהן משגשגות או מתמעטות בהתאם למחזור.

עובדה פשוטה זו הולידה אסטרטגיית השקעה שמבוססת על רוטציה במגזר. אפילו משקיעים שאינם מבססים את כל האסטרטגיה שלהם על רוטציה בסקטור יהיו חכמים לצפות את המחזור.

הבנת סיבוב המגזר

סיבוב המגזר עלה כתיאוריה מניתוח נתונים של הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER), המדגים כי המחזורים הכלכליים היו עקביים למדי מאז 1854 לפחות.

נקודות מפתח

• הכלכלה נעה במעגל צפוי מבום לשבר ובחזרה.
• משקיעי מניות מנסים לחזות מראש את המחזור הבא.
• הם מעבירים את כספם לענפים שנוטים להפיק את הביצועים הטובים ביותר במחזור הבא.

הודות לקבוצת כלכלנים ממשלתיים וכלכליים אקדמיים, אנו יודעים את התחלה, משך וסיום משוערים של כל מחזור עסקי שעבר מאז אמצע המאה ה -19.

קשה יותר לזהות שינויים במחזור בזמן אמת. ידוע כי ה- NBER הודיע כי מיתון הסתיים יותר משנה לאחר מעשה.

זה לא הרבה עזרה למשקיע שמנסים לנצל את סיום המחזור וההתחלה של המשך. למרבה המזל, ישנם סימנים נוספים שיכולים לעזור למשקיעים לקבוע היכן יש להשקיע את כספם כדי לנצל את הרוטציה בסקטור.

מחזור השוק בארבע שלבים

שוקי המניות לא זזים עם המחזור הכלכלי. הם נעים לקראת המחזור הכלכלי, או לפחות הם מנסים. ניתן לחלק את מחזור השוק לארבעה שלבים:

• תחתית השוק: לנקודת שפל ארוכת טווח.
• שוק השוורים: השוק מתגייס מתחתית השוק.
• ראש השוק: שוק השוורים מתחיל להשתטח.
• שוק דובים: הנה אנחנו יורדים שוב. זהו הקודם לתחתית השוק הבאה.

לרוב, השווקים הפיננסיים מנסים לחזות את מצב הכלכלה בין שלושה לשישה חודשים לעתיד. כלומר מחזור השוק בדרך כלל הרבה לפני המחזור הכלכלי.

אנו יודעים את תחילתו, אמצעו וסופו של כל מחזור כלכלי מאז 1859. חיזוי המחזור הבא הוא קשה יותר
הלשכה הלאומית למחקר כלכלי. "הרחבות חוזים עסקיים בארה"ב והתכווצויות." גישה ל- 14 במאי 2020.

זה חיוני למשקיעים לזכור מכיוון שהשוק תמיד יתחיל להסתכל קדימה להתאוששות. בזמן שהכלכלה נמצאת בבורות של מיתון.

המחזור הכלכלי בארבע שלבים

להלן ארבעת השלבים הבסיסיים של המחזור הכלכלי, יחד עם כמה מהמגזרים הנוטים לשגשג בכל שלב. זכור כי בדרך כלל אלה עוקבים אחר מחזור השוק בכמה חודשים.

מחזור מוקדם Early cycle: בדרך כלל, התאוששות חדה מהמיתון, שכן אינדיקטורים כלכליים כמו תוצר מקומי גולמי וייצור תעשייתי עוברים משלילי לחיובי והצמיחה מואצת. יותר אשראי ומדיניות מוניטרית קלה מסייעים לצמיחת רווח מהירה. מלאי העסקים נמוך, והמכירות גדלות משמעותית.

אמצע מחזור Mid cycle: בדרך כלל השלב הארוך ביותר עם צמיחה מתונה. הפעילות הכלכלית צוברת תאוצה, צמיחת האשראי חזקה והרווחיות בריאה כאשר המדיניות המוניטרית הופכת ליותר נייטרלית.

מחזור מאוחר Late cycle: הפעילות הכלכלית מגיעה לעיתים לשיאה, מה שמרמז כי הצמיחה נותרת חיובית אך מאטה. לחץ אינפלציה עולה ושוק עבודה הדוק עשויים לצמצם את הרווחים ולהוביל למדיניות מוניטרית מהודקת יותר.

מיתון Recession: חוזים בפעילות כלכלית, ירידת רווחים ואשראי מועט לעסקים ולצרכנים. המדיניות המוניטרית מקלה והמלאים צונחים בהדרגה למרות המכירות הנמוכות, מה שמאפשר את התאוששות.

מבחינה היסטורית, מגזרים שונים בשוק המניות התחלפו בתשואות הגבוהות ככל שהכלכלה עברה משלב אחד של המחזור למשנהו. בגלל שינויים מבניים במשק, חדשנות טכנולוגית, שינויים ברגולציה וגורמים אחרים, לא התנהגו המגזרים בצורה אחידה בכל מחזור. עם זאת, חלק מהסקטורים עברו ביצועים טובים יותר באופן עקבי בעוד שאחרים הביאו פחות מביצועים, וידעו מה יכול לעזור למשקיעים להגדיר ציפיות ריאליות לתשואות. עד כה בשנת 2020, למגפת ה- COVID-19 הייתה השפעה משמעותית על ביצועי המגזר.

בשורה התחתונה

עם דפוס זה, סוחרים מנסים לצפות אילו חברות יצליחו בשלב הקרוב של מחזור כלכלי. לא פחות חשוב יכולים להיות הסימנים שהשוק מציג בנוגע לתנאים הכלכליים העתידיים. צפייה בסימנים המסגירים יכולה לתת לך תובנה באיזה שלב סוחרים מאמינים שהכלכלה נמצאת.

The post מגזרי שוק המניות והמחזור העסקי appeared first on מילון מושגים.

מה הוא המיתון הגדול?
המיתון הגדול היה הירידה החדה בפעילות הכלכלית בסוף שנות האלפיים. זה נחשב לשפל המשמעותי ביותר מאז השפל הגדול. המונח מיתון גדול חל גם על המיתון בארה"ב, שנמשך באופן רשמי מדצמבר 2007 ועד יוני 2009, וגם על המיתון העולמי שבעקבותיו בשנת 2009. השפל הכלכלי החל כאשר שוק הדיור בארה"ב עבר מפולת, וכמויות גדולות של גיבוי משכנתא. ניירות ערך (MBS) ונגזרים איבדו ערך משמעותי.

נקודות מפתח

• המיתון הגדול מתייחס לשפל הכלכלי בין השנים 2007 ל -2009 לאחר התפוצצות בועת הדיור בארה"ב והמשבר הפיננסי העולמי.
• המיתון הגדול היה המיתון הכלכלי החמור ביותר בארצות הברית מאז השפל הגדול בשנות השלושים.
• בתגובה למיתון הגדול הופעלה מדיניות פיסקלית, מוניטרית ורגולטורית חסרת תקדים על ידי הרשויות הפדרליות.

הבנת המיתון הגדול

המונח המיתון הגדול השוואה לשפל הגדול. האחרון התרחש במהלך שנות השלושים והציג ירידה בתוצר המקומי הגולמי (תוצר) של יותר מ -10% ושיעור האבטלה שהגיע בשלב מסוים ל -25%. אמנם לא קיימים קריטריונים מפורשים להבדיל בין האטה בצמיחה למיתון חמור, אך בקרב הכלכלנים קיימת הסכמה כמעט כי השפל של סוף שנות האלפיים, במהלכו התוצר האמריקני ירד ב -0.3% בשנת 2008 וב -2.8% בשנת 2009 והאבטלה הגיעה לזמן קצר ל -10 אחוזים, לא הגיעו למצב האטה בצמיחה. עם זאת, האירוע הוא ללא ספק השפל הכלכלי הגרוע ביותר בשנים הבאות.

הסיבות למיתון הגדול

על פי דו"ח של ועדת החקירה למשבר פיננסי משנת 2011, ניתן היה למנוע את המיתון הגדול. הממונים, שכללו שישה דמוקרטים וארבעה רפובליקנים, ציטטו כמה גורמים תורמים מרכזיים שלטענתם הובילו לשפל.

ראשית, הדו"ח זיהה כישלון מצד הממשלה בהסדרת הענף הפיננסי. כישלון רגולציה זה כלל את חוסר היכולת של הפד לרסן הלוואות משכנתא רעילות.

לאחר מכן, היו יותר מדי חברות פיננסיות שלוקחות סיכון רב מדי. מערכת בנקאות הצללים, שכללה חברות השקעות, התמודדה עם מערכת הבנקאות הפיקדונית אך לא הייתה תחת אותה פיקוח או פיקוח. כאשר מערכת בנקאות הצללים נכשלה, התוצאה השפיעה על זרימת האשראי לצרכנים ולעסקים.

סיבות אחרות שזוהו בדוח כללו הלוואות מוגזמות של צרכנים ותאגידים ומחוקקים שלא הצליחו להבין היטב את המערכת הפיננסית הקורסת.

מקורות ותוצאות מיתון גדולים

בעקבות המיתון בשנת 2001 והתקפות מרכז הסחר העולמי של 11 בספטמבר 2001, הפדרל ריזרב האמריקני דחף את הריבית לרמות הנמוכות ביותר שנראו עד אז בעידן שלאחר ברטון וודס בניסיון לשמור על יציבות כלכלית. . הפד החזיק בריבית נמוכה עד אמצע 2004. בשילוב עם מדיניות פדרלית לעידוד בעלות על דירות, שיעורי הריבית הנמוכים הללו סייעו לעורר פריחה תלולה בשוק הנדל"ן והפיננסים והרחבה דרמטית של היקף חוב המשכנתא הכולל. חידושים פיננסיים כגון סוגים חדשים של סאב פריים ומשכנתאות מתכווננות אפשרו ללווים, שאחרת אולי לא היו מתאימים אחרת, להשיג הלוואות נדיבות לבית על פי הציפיות שהריבית תישאר נמוכה ומחירי הדירות ימשיכו לעלות ללא הגבלת זמן.

עם זאת, בין השנים 2004-2006 העלה הפדרל ריזרב את הריבית בהתמדה בניסיון לשמור על שיעורי אינפלציה יציבים במשק. עם עליית ריביות השוק בתגובה, התמתנה זרימת האשראי החדש בערוצי בנקאות מסורתיים לנדל"ן. אולי ברצינות יתרה, שיעורי המשכנתא המתכווננת הקיימת והלוואות אקזוטיות עוד יותר החלו להתאפס בשיעורים גבוהים בהרבה מכפי שלווים רבים ציפו או הובילו לצפות. התוצאה הייתה התפוצצות של מה שהוכר אחר כך כבועת דיור.

במהלך תנופת הדיור האמריקאית של אמצע שנות האלפיים, מוסדות פיננסיים החלו לשווק ניירות ערך מגובי משכנתא ומוצרים נגזרים מתוחכמים ברמות חסרות תקדים. כשקרס שוק הנדל"ן בשנת 2007, ניירות הערך הללו ירדו בערך. שוקי האשראי שמימנו את בועת הדיור, עקבו במהירות אחר מחירי הדירות לירידה בזמן שמשבר האשראי החל להתפתח בשנת 2007. כושר הפירעון של בנקים ממונפים יתר ומוסדות פיננסיים הגיע לנקודת שבירה שהתחילה עם קריסת Bear Stearns במרץ 2008.

הדברים הגיעו לשיא מאוחר יותר באותה השנה עם פשיטת הרגל של  Lehman Brothers, בנק ההשקעות הרביעי בגודלו במדינה, בספטמבר 2008. ההידבקות התפשטה במהירות לכלכלות אחרות ברחבי העולם, בעיקר באירופה. כתוצאה מהמיתון הגדול, ארצות הברית לבדה השילה יותר מ -8.7 מיליון משרות, על פי נתוני הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה, וגרמה לשיעור האבטלה להכפיל את עצמה. יתר על כן, משקי בית אמריקאים איבדו כ -19 טריליון דולר משווי נקי כתוצאה מהצניחה בשוק המניות, כך על פי משרד האוצר האמריקני. תאריך הסיום הרשמי של המיתון הגדול היה יוני 2009.

The post המיתון הגדול appeared first on מילון מושגים.

"מחזורים עסקיים הם סוג של תנודות שנמצאות בפעילות הכלכלית המצרפת של מדינות … מעגל מורכב מהרחבות המתרחשות בערך באותו זמן בפעילויות כלכליות רבות, ואחריהן מיתונים כלליים דומים … רצף השינויים הזה חוזר על עצמו אך אינו תקופתי.

בעיקרו של דבר, מחזורי העסקים מסומנים על ידי החלפת שלבי ההתפשטות וההתכווצות בפעילות הכלכלית המצטברת, וההשתלמות בין המשתנים הכלכליים בכל שלב במחזור. הפעילות הכלכלית המצטברת מיוצגת לא רק על ידי תוצר אמיתי (כלומר, מותאם לאינפלציה) – מדד לתפוקה מצטברת – אלא גם המדדים המצרפיים של ייצור תעשייתי, תעסוקה, הכנסה ומכירות, שהם המדדים הכלכליים המקבילים העיקריים המשמשים קביעה רשמית של תאריכי שיא ומחזור שוק בארה"ב.

תפיסה מוטעית פופולרית היא שמיתון מוגדר פשוט כשני רבעונים רצופים של ירידה בתוצר הריאלי. יש לציין כי מיתון 1960–1961 ו- 2001 לא כלל שתי ירידות רבעוניות ברציפות בתוצר הריאלי .

מיתון הוא למעשה סוג מסוים של מעגל קסמים, עם ירידות מדורגות בתפוקה, בתעסוקה, בהכנסות ובמכירות, אשר חוזרות לירידה נוספת בתפוקה, ומתפשטת במהירות מתעשייה לענף ואזור לאזור. אפקט דומינו זה הוא המפתח להפצת חולשת המיתון בכל המשק, המניע את השליטה בין מדדים כלכליים מקבילים אלה והתמדה של המיתון.

מהצד השני, התאוששות ממחזור עסקי מתחילה כאשר אותו מעגל קסמים במיתון הופך למעגל, עם עלייה בתפוקה שמפעילה רווחי עבודה, עלייה בהכנסות ומגדילה מכירות שמובילה לעליה נוספת בתפוקה. ההתאוששות יכולה להימשך ולהביא להתרחבות כלכלית מתמשכת רק אם היא הופכת להזנה עצמית, דבר שמובטח על ידי אפקט דומינו זה המניע את התפשטות התחייה בכל המשק.

כמובן ששוק המניות אינו הכלכלה. לכן, אין לבלבל בין מחזור העסקים לבין מחזורי השוק, אשר נמדדים באמצעות מדדי מחירי מניות רחבים.

נקודות מפתח

• מחזורי העסקים מורכבים מתנודות וירידות מחזוריות מתואמות במדדים הרחבים של הפעילות הכלכלית – תפוקה, תעסוקה, הכנסה ומכירות.
• השלבים המתחלפים במחזור העסקי הם הרחבות וצירים (נקראים גם מיתונים). מיתון מתחיל בשיא המחזור העסקי – כאשר מסתיימת הרחבה – ומסתיים בשוקת המחזור העסקי, כאשר תחילת ההרחבה הבאה.
• חומרת המיתון נמדדת על ידי שלושת ה- D: עומק, דיפוזיה ומשך, ועוצמתה של התרחבות לפי כמה שהיא בולטת, נרחבת ומתמשכת.

מדידה ותיארוך מחזורי עסקים

חומרת המיתון נמדדת על ידי שלושת ה D (depth, diffusion, and duration): עומק, דיפוזיה ומשך. עומק המיתון נקבע על פי גודל הירידה בשיא אל שוקת המדדים הרחבים של תפוקה, תעסוקה, הכנסה ומכירות. התפשטותה נמדדת לפי מידת התפשטותה על פני פעילויות כלכליות, תעשיות ואזורים גאוגרפיים. משך הזמן נקבע על ידי מרווח הזמן בין השיא לשוקת.

באופן אנלוגי, עוצמתה של התפשטות נקבעת על ידי כמה שהיא מתבטאת, מקיפה ומתמשכת. שלושת ה- P הללו תואמים לשלושת ה- D של המיתון.

התרחבות מתחילה בשפל (או בתחתית) של מחזור עסקי ונמשכת עד לשיא הבא, ואילו מיתון מתחיל בשיא זה וממשיך עד לשוקת הבאה.

הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) קובעת את הכרונולוגיה של מחזור העסקים – תאריכי ההתחלה והסיום של מיתון והרחבות בארצות הברית. לפיכך, הוועדה שלה לתאריכים של מחזור עסקי רואה במיתון "ירידה משמעותית בפעילות הכלכלית הפרושה בכלכלה ונמשכת יותר מכמה חודשים, הנראית בדרך כלל בתוצר הריאלי, בהכנסה הריאלית, בתעסוקה, בייצור תעשייתי ובמכירות סיטונאיות-קמעונאיות .

ועדת (Dating Committee) קובעת בדרך כלל תאריכי התחלה וסיום של מיתון זמן רב לאחר מעשה. למשל, לאחר תום המיתון 2007–09, היא "חיכתה לקבל את החלטתה עד שהתיקונים בחשבונות ההכנסה הלאומית והמוצרים [פורסמו] ב- 30 ביולי וב- 27 באוגוסט 2010", והודיעה על סיום המיתון ביוני 2009. מאז הקמת הוועדה בשנת 1979, הפיגור הממוצע בהודעה על מועדי התחלת וסיום המיתון עמד על שמונה חודשים לשיאים ו -15 חודשים עבור שוקת.

לפני הקמת הוועדה, בין השנים 1949 עד 1978, נקבעו מועדי תחילת המיתון וסיומם מטעם ה- NBER על ידי ד"ר ג'פרי ה 'מור. לאחר מכן שימש כחבר בכיר בוועדה משנת 1979 עד מותו בשנת 2000. בשנת 1996 הקים מור את המכון למחקר מחזור כלכלי (ECRI), אשר על סמך אותה גישה ששימשה לקביעת הכרונולוגיה הרשמית של מחזור העסקים בארה"ב, קובע את העסק. מחזור כרונולוגיות של 21 כלכלות אחרות, כולל G7 ו- BRICS בניתוחים המחייבים תאריכי מיתון בינלאומיים כנקודות מידה, ההליך הנפוץ ביותר הוא התייחסות לתאריכי NBER בארה"ב ולמועדי ECRI לכלכלות אחרות.

ממוצע בחודשים של מיתון וצמיחה בארצות הברית.

הרחבות ארה"ב נמשכות בדרך כלל זמן רב יותר ממיתון בארה"ב. בשנים 1854–1899 אורכם כמעט שווה, כאשר המיתונים נמשכו 24 חודשים וההרחבות נמשכו 27 חודשים בממוצע. משך המיתון הממוצע ירד אז ל -18 חודשים בתקופה 1900–1945 ול -11 חודשים בתקופה שלאחר מלחמת העולם השנייה. בינתיים, משך ההרחבות הממוצע גדל בהדרגה, מ- 27 חודשים בשנים 1854–1899, ל- 32 חודשים בשנים 1900–1945, ל- 45 חודשים בשנים 1945–1982, ול- 103 חודשים בתקופה 1982–2009.

עומק המיתון השתנה עם הזמן. הם היו בדרך כלל עמוקים מאוד בתקופה שלפני מלחמת העולם השנייה, עוד במאה ה -19. עם תנודתיות מחזורית בהחלפה דרסטית לאחר מלחמת העולם השנייה, עומק המיתון פחת מאוד. מאמצע שנות השמונים ועד ערב המיתון הגדול 2007–2009 – תקופה שכונתה לפעמים המיתון הגדול – חלה ירידה נוספת בתנודתיות המחזורית. כמו כן, מאז תחילת המתינות הגדולה נראה שאורך החיים הממוצע של ההרחבות הוכפל בערך.

החוויה שלפני מרבית הכלכלות המכוונות לשוק לפני מלחמת העולם השנייה כללה מיתון עמוק והתאוששות חזקה. עם זאת, ההתאוששות שלאחר מלחמת העולם השנייה מההרס שגרמה לכלכלות עיקריות רבות במלחמה הביאה לצמיחה חזקה של המגמה לאורך עשרות שנים.

כאשר צמיחת המגמות חזקה – כפי שהוכיחה סין בעשורים האחרונים – קשה לירידות מחזוריות לקחת את הצמיחה הכלכלית מתחת לאפס, למיתון. מאותה סיבה, גרמניה ואיטליה לא ראו את המיתון הראשון שלהן לאחר מלחמת העולם השנייה עד אמצע שנות השישים, וכך חוו הרחבות של שני עשורים. משנות החמישים ועד שנות השבעים, צרפת חוותה התרחבות של 15 שנה, בריטניה חלה התרחבות של 22 שנה, ויפן נהנתה מהתרחבות של 19 שנים. בקנדה חלה התרחבות של 23 שנים מסוף שנות החמישים לתחילת שנות השמונים. אפילו ארה"ב נהנתה מההתרחבות הארוכה ביותר שלה עד לתקופה ההיא בתולדותיה, ונמשכה כמעט תשע שנים מתחילת 1961 ועד סוף 1969.

כאשר ככל הנראה מיתון במחזור העסקים נעשה פחות שכיח, כלכלנים התמקדו במחזורי צמיחה, הכוללים תקופות מתחלפות של צמיחה מעל ומגמה. אך פיקוח על מחזורי הצמיחה מחייב קביעה של המגמה הנוכחית, שהיא בעייתית לחיזוי מחזור כלכלי בזמן אמת. כתוצאה מכך, ג'פרי ה 'מור, ב- ECRI, המשיך לתפיסה מחזורית אחרת – מחזור קצב הצמיחה.

מחזורי קצב הצמיחה – הנקראים גם מחזורי תאוצה – האטה – מורכבים מתקופות מתחלפות של עליות וירידות מחזוריות בקצב הצמיחה של כלכלה, כפי שנמדד בשיעורי הצמיחה של אותם אינדיקטורים כלכליים מקריים מקריים המשמשים לקביעת שיא ומחזור מחזור העסקים. תאריכים. במובן זה, מחזור קצב הצמיחה (GRC) הוא הנגזרת הראשונה של המחזור העסקי הקלאסי (BC). אך חשוב מכך, ניתוח GRC אינו מצריך הערכת מגמה.

באמצעות גישה מקבילה לזו המשמשת לקביעת כרונולוגיות מחזור עסקי, ה- ECRI קובע גם כרונולוגיות GRC עבור 22 כלכלות, כולל ארה"ב. 10 מכיוון שה- GRC מבוססות על נקודות הטיה במחזורים כלכליים, הן שימושיות במיוחד עבור משקיעים רגישים. לקשרים בין שוקי המניות למחזורים כלכליים.

החוקרים שהיו חלוצים בניתוח מחזור העסקים הקלאסי ובניתוח מחזור הצמיחה פנו למחזור קצב הצמיחה (GRC), המורכב מתקופות מתחלפות של עליות וירידות מחזוריות בצמיחה הכלכלית, כפי שנמדד בשיעורי הצמיחה של אותם אינדיקטורים כלכליים מקבילים. משמש לקביעת תאריכי שיא ומחזור העסקים.

מחירי המניות ומחזור העסקים

נפילות מחירי המניות הגדולות בדרך כלל – אך לא תמיד – התרחשו סביב נפילות במחזור העסקים (כלומר מיתון). יוצאים מן הכלל כוללים את ההתרסקות של שנת 1987, שהייתה חלק מצניחה של 35% ב- S&P 500 באותה שנה, את הנסיגה של 23% בנוסף בשנת 1966, ואת הירידה של 28% עודף במחצית הראשונה של 1962.

עם זאת, כל אחת מאותן ירידות מחירי המניות התרחשו במהלך נפילות GRC(המיתון הגדול). ואכן, בעוד שבדרך כלל מחירי המניות רואים ירידות משמעותיות סביב מיתון במחזור העסקים והתייצבות סביב התאוששות במחזור העסקי, התקיים קשר טוב יותר אחד לאחד בין ירידות מחירי המניות לירידות GRC (המיתון הגדול) – ובין עליות מחירי המניות לירידות GRC – לאחר תקופת מלחמת העולם השנייה, בעשורים שקדמו למיתון הגדול.

בעקבות המיתון הגדול בשנים 2007–09 – בזמן שפל נפילת מחירי המניות, עם ירידות של מעל 20% בממוצע העיקרי, לא התרחשה עד מגיפת COVID-19 2020 – התיקונים "קטנים יותר" של 10% –20% ארבע ההאטות של ה- GRC המתערבות, ממאי 2010 עד מאי 2011, מרץ 2012 עד ינואר 2013, מרץ עד אוגוסט 2014, ואפריל 2014 עד מאי 2016. הצניחה של 20% ב- S&P 500 בסוף 2018 התרחשה גם במסגרת GRC (המיתון הגדול) החמישי ההאטה שהחלה באפריל 2017 והגיעה לשיאה במיתון 2020.

למעשה, הסיכוי למיתון בדרך כלל, אך לא תמיד, מביא לירידה משמעותית במחירי המניות. אך הסיכוי להאטה כלכלית – ובאופן ספציפי להאטה ב- GRC (המיתון הגדול)- יכול לגרום גם לתיקונים קטנים יותר ולעיתים גם להורדת ירידות ערך הרבה יותר במחירי המניות.

עבור המשקיעים, אם כן, חשוב לשמור על המשמר לא רק למיתון במחזור העסקי, אלא גם להאטה הכלכלית המיועדת להאטת GRC (המיתון הגדול).

The post מחזור עסקים – Business cycle appeared first on מילון מושגים.

אסטרטגיה נפוצה בה משתמשים המשקיעים היא להחזיק נכס העוקב אחר השוק הכללי לאורך זמן, כגון קרן מדד S&P 500. לאחר מכן הם יגדילו נכס זה עם מניות ספציפיות או קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) כדי ליצור הזדמנויות להשיג תשואות מותאמות יותר לסיכון.

השקעות משניות אלה נקראות אחזקות לוויניות או לא ליבה. הם מתמקדים במניות צמיחה או במגזרים ספציפיים בשוק שעומדים על ביצועים טובים יותר. ברגע שמשקיע בנה אחזקת ליבה חזקה לתיק ההשקעות שלהם, יש להם יותר גמישות לקחת סיכון בתחומים אחרים בתיק שלו.

נקודות מפתח

• אחזקות הליבה הן ההשקעות המרכזיות של תיק ארוך טווח ולכן חיוני שיהיה להן היסטוריה של שירות אמין ותשואות עקביות.
• קרן הנסחרת בבורסה (ETF) העוקבת אחר קרן אינדקס או קבוצת מניות של blue-chip הן דוגמאות לאחזקות הליבה.
• אחזקות הליבה אינן מהוות את מלוא התיק, הם מוחזקים בדרך כלל לצד השקעות משניות המכוונות לתחום או קבוצת ענף ספציפית.

כיצד עובדים אחזקות הליבה

אחזקות הליבה בתיק מגוון היטב נוטות לעלות על ביצועי תיק המורכב כולו ממניות צמיחה. תיק בעל אחזקות ליבה עקביות ואמינות ייהנה מצמיחה יציבה במגזרים בטוחים יותר במשק, תוך ניצול הזדמנויות צמיחה בהשקעות שאינן ליבות.

כשאתה בונה תיק ארוך טווח עם אחזקות ליבה, קל יותר לפקח ולאזן מחדש כי הוא מכיל רק כמה השקעות. יתר על כן, עם אסטרטגיה מסוג זה, משקיעים יכולים לצפות לתנודתיות פחותה ולתקלות בהשוואה לתיק מנוהל באופן פעיל. זה יכול לעזור להגביל את ההשפעות השליליות של מיסים ועמלות מסחר על התשואות.

השקעות החזקת ליבה אופייניות

אחזקות הליבה מורכבות לרוב מקרנות מדד כמו Dow 30 ו- S&P 500. ישנן גם כמה מניות בודדות שיכולות לעגן את הביצועים ארוכי הטווח של תיק. לדוגמה, אפל (AAPL), אמזון (AMZN) וגוגל (GOOGL) כל הביצועים היו טובים בעשור האחרון וצריכים להישאר תחרותיים בשנים הקרובות.

מאפיינים אחרים של אחזקות ליבה

אחזקות הליבה הן קריטיות לביצועים ארוכי הטווח של תיק המשקיע. לכן, נכסים המרכיבים את מרכיב אחזקות הליבה בתיק צריכים להציג מאפיינים מסוימים. לחברה יש רקורד של חלוקה מחדש של רווחים עודפים לבעלי המניות באמצעות רכישות חוזרות או תשלומי דיבידנד. על החברה לרשום צמיחה עקבית ברווחים בכל רבעון שעובר. לחברה יכול להיות גם נתח שוק גבוה, הכרה חזקה במותג, והיא תשאף אחר אפשרויות צמיחה עתידיות. לדוגמא, יתכן שהם מתכננים להציג מוצרים חדשים לשוק או להרחיב את שוקם. החלטות אלה מובילות לרוב להגדלת פוטנציאל הצמיחה ולהחזר מניות גדול יותר.

מניות קטנות רבות נחשבות למניות צמיחה. עם זאת, חברות גדולות יותר עשויות להיות גם חברות צמיחה.

מקורות נאסד"ק

נאסד"ק נפרדה רשמית מנאס"ד והחלה לפעול כחילופי ניירות ערך לאומיים בשנת 2006. בשנת 2007, היא שילבה עם קבוצת הבורסה הסקנדינבית OMX והפכה לקבוצת OMX של נאסד"ק, שהיא חברת הבורסה הגדולה בעולם, והפעילה 1 ל -10 מתוך עסקאות ניירות ערך בעולם.

מטה המטה בניו יורק, Nasdaq OMX מפעילה 25 שווקים – בעיקר מניות, כולל אופציות, רווח קבוע, נגזרים וסחורות – וכן מסלקה אחת וחמישה פיקדונות ניירות ערך מרכזיים בארה"ב ובאירופה. טכנולוגיית המסחר החדישה שלה משמשת 70 בורסות ב -50 מדינות. היא רשומה בנאסד"ק תחת הסמל NDAQ והיא חלק מ- S&P 500 מאז 2008.

מערכת המסחר הממוחשבת של נאסדאק תוכננה בתחילה כחלופה למערכת ה"מומחה "הלא יעילה, שהייתה המודל הרווח כמעט מאה שנה. האבולוציה המהירה של הטכנולוגיה הפכה את מודל המסחר האלקטרוני של Nasdaq לתקן לשווקים ברחבי העולם.

כמובילה בתחום הטכנולוגיה המסחרית מלכתחילה, זה היה ראוי רק שענקיות הטכנולוגיה העולמיות בחרו לרשום בנאסד"ק בראשית דרכן. מכיוון שתחום הטכנולוגיה הלך וגדל בשנות השמונים והתשעים, נאסד"ק הפך למוקד הזכויות הנפוץ ביותר בתחום זה. הטכנולוגיה ותנופת הדוט קום של סוף שנות התשעים מדגימים את עלייתו ונפילתו של תרכובת הנאסד"ק בתקופה זו. המדד חצה את רף 1,000 בפעם הראשונה ביולי 1995, זינק בשנים שלאחר מכן והגיע לשיא של למעלה מ -4,500 במרץ 2000, לפני שצנח כמעט 80% עד אוקטובר 2002 בתיקון שלאחר מכן.

The post מהן מניות ליבה? (Core Stocks) appeared first on מילון מושגים.

בדרך כלל ניתן להשוות מול מניית ערך עם מלאי צמיחה.

נקודות מפתח – מה זה מניות ערך?

• מניה ערכית נסחרת ברמות הנתפסות מתחת לשווי שלה.
• המאפיינים הנפוצים של מניות ערך כוללים תשואת דיבידנד גבוהה, יחס P/B נמוך ויחס P/B נמוך.
• למניות ערך יש בדרך כלל מחיר טוב "מציאה".

הבנת מניות Value Stock

מניה ערכית היא מסחר במחיר נמוך יותר ממה שעשוי להצביע על ביצועי החברה. משקיעים במניות שווי מנסים לנצל את חוסר היעילות בשוק, מכיוון שמחיר ההון הבסיסי לא יכול להתאים לביצועי החברה.

המאפיינים הנפוצים של מ.ערך כוללים תשואת דיבידנד גבוהה, יחס מחיר P/B (יחס רווח ביחס) ויחס מחיר לרווח נמוך (יחס רווח / רווח). משקיעים יכולים למצוא מ.ערך באמצעות אסטרטגיית ההשקעה "Dogs of the Dow" על ידי רכישת 10 המניות המניבות דיבידנד הגבוהות ביותר בדאו ג'ונס בתחילת כל שנה והתאמת התיק בכל שנה לאחר מכן.

בניגוד למניות ערך, מניות צמיחה הן מניות של חברות בעלות פוטנציאל צמיחה צפוי חזק. תיק מאוזן ומגוון יחזיק גם מ.ערך וגם מניות צמיחה.

כיצד לזהות מניות ערך

מחיר המניה יקבל מחיר מציאה שכן המשקיעים רואים את החברה כבלתי טובה בשוק. בדרך כלל, למנית ערך יש מחיר מניות נמוך ממחירי המניות של חברות באותו ענף. מ.ערך עשויות גם להיות בתוך מגזר שנסחר בהנחה לשוק הרחב יותר.

פרסום שלילי הנוגע לדיווחי רווחים לא מספקים או לבעיות משפטיות מהווים אינדיקטור למניה ערכית שכן השוק יראה לרעה את סיכויי החברה לטווח הארוך. מ.ערך יגיעו ככל הנראה מחברה בוגרת עם הנפקת דיבידנד יציבה החווה אירועים שליליים באופן זמני. עם זאת, לחברות שהנפיקו לאחרונה מניות יש פוטנציאל בעל ערך גבוה מכיוון שמשקיעים רבים עשויים שלא להיות מודעים לישות.

סיכון והחזרת מניות ערך

למרות כל העליות הפוטנציאליות שלהם, מניות ערך נחשבות מסוכנות יותר ממניות צמיחה בגלל היחס הספקני שיש לשוק כלפיהם. כדי שמניה ערכית תהפוך לרווחית, על השוק לשנות את תפיסתה את החברה, הנחשבת מסוכנת יותר מאשר ישות צמיחה שמתפתחת. מסיבה זו, בדרך כלל סביר יותר כי מניה ערכית תשואה לטווח הארוך גבוהה יותר מאשר מניות צמיחה בגלל הסיכון הבסיסי.

דוגמה למניות ערך

נכון ליוני 2019, בנקים גדולים במרכז הכסף מייצגים מניות ערך. תאגיד בנק אוף אמריקה (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC) ו- Citigroup Inc. (C) נסחרים כולם בהנחה משמעותית לשוק בהתבסס על הרווחים. לדוגמא, לסיטיגרופ יחס P / E של 9.67 לעומת 19.12 עבור חברת S&P 500 הממוצעת.

המשקיעים יכולים להשיג חשיפה לתיק של מניות ערך באמצעות קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). שלוש מתעודות הסל השווי הגדולות ביותר המבוססות על נכסים בניהול (AUM) כוללות את תעודת הסל של Vanguard Value Index ETF (VTV), תעודת הסל iShares Russell 1000 Value (IWD) ו- ETF של iShares S&P 500 Value (IVE). כל שלוש הקרנות תוכננו במיוחד כדי לעקוב אחר ביצועי המחיר והתשואה של מניות בעלות שווי גדול בארה"ב.

מניות צמיחה לעומת מניות ערך

מניות הצמיחה שונות ממניות הערך. המשקיעים מצפים שמניות הצמיחה ירוויחו רווחי הון משמעותיים כתוצאה מצמיחה חזקה בחברה. ציפייה זו עלולה לגרום למניות אלה להיראות מוערכות יתר בגלל יחסי מחיר לרווח גבוהים בדרך כלל.

נהפוך הוא מניות ערך (Value Stocks), ששוק לעיתים קרובות אינו מוערך או מתעלם ממנו, אך בסופו של דבר הם עשויים להשיג ערך. המשקיעים גם מנסים להרוויח מהדיבידנדים שהם בדרך כלל משלמים. מניות ערך נוטות להיסחר במחיר נמוך מהרווח.

משקיעים מסוימים עשויים לנסות לכלול בתיק שלהם גם מניות צמיחה וגם ערך לצורך פיזור. אחרים עשויים להעדיף להתמחות על ידי התמקדות רבה יותר בערך או בצמיחה.

חלק ממניות הערך (Value Stocks) במחיר נמוך יותר פשוט בגלל דיווחי רווחים ירודים או תשומת לב תקשורתית שלילית. עם זאת, מאפיין אחד שיש להם לעיתים קרובות הוא היסטוריות חזקות לתשלומי דיבידנד. מניית ערך עם רקורד דיבידנד חזק יכולה לספק הכנסה אמינה למשקיע. מניות ערך רבות הן חברות ותיקות שניתן לסמוך עליהן שיישארו בעסקים, גם אם הן לא חדשניות במיוחד או מוכנות לצמוח.

דוגמה למלאי צמיחה

אמזון בע"מ (AMZN) נחשבת זה מכבר למניות צמיחה. בשנת 2020 היא אחת החברות הגדולות בעולם. נכון ל- 31 במרץ 2020, אמזון מדורגת בשלושת המניות הראשונות בארה"ב מבחינת שווי השוק שלה.

מניית אמזון נסחרה מבחינה היסטורית במחיר גבוה לרווחיות (P / E) בין שנת 2019 לתחילת 2020, המקדמה של המניה נותרה למעלה מ- 70. למרות גודלה של החברה, אומדני הצמיחה לרווח למניה (EPS) לקראת הבאות. חמש שנים עדיין מרחפות קרוב ל -30% בשנה.

כאשר חברה צפויה לצמוח, המשקיעים נותרים מוכנים להשקיע. הסיבה לכך היא כי מספר שנים בהמשך הדרך מחיר המניות הנוכחי עשוי להיראות זול בדיעבד. הסיכון הוא שהצמיחה לא תימשך כצפוי. המשקיעים שילמו מחיר גבוה וצפו לדבר אחד ולא קיבלו אותו. במקרים כאלה, מחיר מניית צמיחה יכול לרדת בצורה דרמטית.

שאלות נפוצות על מניות צמיחה

מה נחשב למניה צמיחה?
כשמדובר במניות, "צמיחה" פירושה שלחברה יש מקום ניכר לביצוע הון. אלה נוטים להיות חברות חדשות יותר וקטנות יותר, ו / או כאלה בתחומי צמיחה כמו טכנולוגיה או ביוטכנולוגיה. מניות צמיחה עשויות להיות בעלות רווחים נמוכים או אפילו שליליים, ולעתים קרובות הופכות למניות P / E הגבוהות.

האם מניות הצמיחה מסוכנות?
כמו בכל השקעה, יש פשרה מהותית בין סיכון לתשואה. מניות צמיחה מספקות פוטנציאל גדול יותר לתשואה עתידית, ולכן תואמות באותה מידה סיכון גדול יותר מסוגים אחרים של השקעות כמו מניות ערך או אג"ח קונצרניות. הסיכון העיקרי הוא שהצמיחה הממומשת או הצפויה לא תימשך בעתיד. המשקיעים שילמו מחיר גבוה וציפו לדבר אחד ולא קיבלו אותו. במקרים כאלה, מחיר מניית צמיחה יכול לרדת בצורה דרמטית.

תצוגה מקדימה בטאב חדש

מהי דוגמה למניית צמיחה?
כדוגמה היפותטית, מלאי צמיחה יהיה סטארט-אפ ביוטכנולוגי שהחל לעבוד על טיפול חדש בסרטן מבטיח. נכון לעכשיו, המוצר נמצא רק בשלב I של ניסויים קליניים, וקיים וודאות אם ה- FDA יאשר למועמד התרופה להמשיך לניסויים בשלב II ו- III. אם התרופה תעבור, ותאושר בסופו של דבר לשימוש, המשמעות היא רווחים אדירים ורווחי הון. עם זאת, אם התרופה לא עובדת כמתוכנן או גורמת לתופעות לוואי חמורות, ייתכן שכל ההוצאות על מו"פ היו לשווא.

איך יודעים אם מניה היא צמיחה או ערך?
במקום להסתכל על פוטנציאל הצמיחה העתידי, מניות הערך הן אלו שנחשבות להיסחר מתחת למה שהן באמת שוות ובכך תיאורטית יספקו תשואה מעולה כאשר מחירי המניות שלהן יעלו. בניגוד למניות צמיחה, שבדרך כלל אינן משלמות דיבידנדים, לעתים קרובות מניות הערך הן בעלות תשואות דיבידנד גבוהות מהממוצע. מניות ערך נוטות להיות בעלות יסודות חזקים עם יחסי מחיר גבוהים יחסית וערכי מק"ט נמוכים – ההפך ממניות הצמיחה.

מניות קטנות רבות נחשבות למניות צמיחה. עם זאת, חברות גדולות יותר עשויות להיות גם חברות צמיחה.

מקורות נאסד"ק

נאסד"ק נפרדה רשמית מנאס"ד והחלה לפעול כחילופי ניירות ערך לאומיים בשנת 2006. בשנת 2007, היא שילבה עם קבוצת הבורסה הסקנדינבית OMX והפכה לקבוצת OMX של נאסד"ק, שהיא חברת הבורסה הגדולה בעולם, והפעילה 1 ל -10 מתוך עסקאות ניירות ערך בעולם.

מטה המטה בניו יורק, Nasdaq OMX מפעילה 25 שווקים – בעיקר מניות, כולל אופציות, רווח קבוע, נגזרים וסחורות – וכן מסלקה אחת וחמישה פיקדונות ניירות ערך מרכזיים בארה"ב ובאירופה. טכנולוגיית המסחר החדישה שלה משמשת 70 בורסות ב -50 מדינות. היא רשומה בנאסד"ק תחת הסמל NDAQ והיא חלק מ- S&P 500 מאז 2008.

מערכת המסחר הממוחשבת של נאסדאק תוכננה בתחילה כחלופה למערכת ה"מומחה "הלא יעילה, שהייתה המודל הרווח כמעט מאה שנה. האבולוציה המהירה של הטכנולוגיה הפכה את מודל המסחר האלקטרוני של Nasdaq לתקן לשווקים ברחבי העולם.

כמובילה בתחום הטכנולוגיה המסחרית מלכתחילה, זה היה ראוי רק שענקיות הטכנולוגיה העולמיות בחרו לרשום בנאסד"ק בראשית דרכן. מכיוון שתחום הטכנולוגיה הלך וגדל בשנות השמונים והתשעים, נאסד"ק הפך למוקד הזכויות הנפוץ ביותר בתחום זה. הטכנולוגיה ותנופת הדוט קום של סוף שנות התשעים מדגימים את עלייתו ונפילתו של תרכובת הנאסד"ק בתקופה זו. המדד חצה את רף 1,000 בפעם הראשונה ביולי 1995, זינק בשנים שלאחר מכן והגיע לשיא של למעלה מ -4,500 במרץ 2000, לפני שצנח כמעט 80% עד אוקטובר 2002 בתיקון שלאחר מכן.

The post מה זה מניות ערך? appeared first on מילון מושגים.

נקודות מפתח

• מניות צמיחה הן חברות שצפויות להגדיל מכירות ורווחים בקצב מהיר יותר מהממוצע בשוק.
• מניות צמיחה נראות לרוב יקרות, ונסחרות ביחס P / E גבוה, אך הערכות שווי כאלה יכולות להיות זולות אם החברה תמשיך לצמוח במהירות שתעלה את מחיר המניה.
• מכיוון שמשקיעים משלמים מחיר גבוה עבור מניית צמיחה, בהתבסס על ציפייה, אם ציפיות אלה אינן מתממשות, מניות הצמיחה יכולות לראות ירידות דרמטיות.
• מניות צמיחה בדרך כלל לא משלמות דיבידנדים.

הבנת מניות הצמיחה

מניות צמיחה עשויות להופיע בכל מגזר או תעשייה ובדרך כלל נסחרות ביחס מחיר לרווח גבוה. יתכן שלא יהיו להם רווחים כרגע, אך הם צפויים בעתיד.

השקעה במניות צמיחה עלולה להיות מסוכנת. מכיוון שבדרך כלל הם אינם מציעים דיבידנדים, ההזדמנות היחידה שיש למשקיע להרוויח כסף על השקעתם היא כאשר הם מוכרים בסופו של דבר את מניותיהם. אם החברה לא מצליחה, המשקיעים לוקחים הפסד על המניה כאשר הגיע הזמן למכור.

מניות צמיחה נוטות לחלוק כמה תכונות נפוצות. לדוגמא, חברות צמיחה נוטות להחזיק קווי מוצרים ייחודיים. הם עשויים להחזיק פטנטים או לקבל גישה לטכנולוגיות שמציבות אותם לפני אחרים בענף שלהם. על מנת להישאר לפני המתחרים, הם משקיעים רווחים מחדש לפיתוח טכנולוגיות ופטנטים חדשים אפילו יותר כדרך להבטיח צמיחה לטווח הארוך יותר.

בגלל דפוסי החדשנות שלהם, לעיתים קרובות יש להם בסיס לקוחות נאמן או כמות משמעותית של נתח שוק בענף שלהם. לדוגמא, חברה המפתחת יישומי מחשב והיא הראשונה שמספקת שירות חדש עשויה להפוך למלאי צמיחה בדרך של השגת נתח שוק בהיותה החברה היחידה המספקת שירות חדש. אם חברות אפליקציות אחרות נכנסות לשוק עם גרסאות משלהן לשירות, לחברה שמצליחה למשוך ולהחזיק את מספר המשתמשים הגדול ביותר יש פוטנציאל גדול יותר להפוך למניה צמיחה.

אתה יכול למצוא מניות צמיחה הנסחרות בכל בורסה ובכל מגזר תעשייתי – אך בדרך כלל תמצא אותן בענפים הצומחים ביותר ובבורסה חדשנית יותר כמו נאסד"ק.

מניות צמיחה לעומת מניות ערך

מניות הצמיחה שונות ממניות הערך. המשקיעים מצפים שמניות הצמיחה ירוויחו רווחי הון משמעותיים כתוצאה מצמיחה חזקה בחברה. ציפייה זו עלולה לגרום למניות אלה להיראות מוערכות יתר בגלל יחסי מחיר לרווח גבוהים בדרך כלל.

נהפוך הוא מניות ערך (Value Stocks), ששוק לעיתים קרובות אינו מוערך או מתעלם ממנו, אך בסופו של דבר הם עשויים להשיג ערך. המשקיעים גם מנסים להרוויח מהדיבידנדים שהם בדרך כלל משלמים. מניות ערך נוטות להיסחר במחיר נמוך מהרווח.

משקיעים מסוימים עשויים לנסות לכלול בתיק שלהם גם מניות צמיחה וגם ערך לצורך פיזור. אחרים עשויים להעדיף להתמחות על ידי התמקדות רבה יותר בערך או בצמיחה.

חלק ממניות הערך (Value Stocks) במחיר נמוך יותר פשוט בגלל דיווחי רווחים ירודים או תשומת לב תקשורתית שלילית. עם זאת, מאפיין אחד שיש להם לעיתים קרובות הוא היסטוריות חזקות לתשלומי דיבידנד. מניית ערך עם רקורד דיבידנד חזק יכולה לספק הכנסה אמינה למשקיע. מניות ערך רבות הן חברות ותיקות שניתן לסמוך עליהן שיישארו בעסקים, גם אם הן לא חדשניות במיוחד או מוכנות לצמוח.

דוגמה למלאי צמיחה

אמזון בע"מ (AMZN) נחשבת זה מכבר למניות צמיחה. בשנת 2020 היא אחת החברות הגדולות בעולם. נכון ל- 31 במרץ 2020, אמזון מדורגת בשלושת המניות הראשונות בארה"ב מבחינת שווי השוק שלה.

מניית אמזון נסחרה מבחינה היסטורית במחיר גבוה לרווחיות (P / E) בין שנת 2019 לתחילת 2020, המקדמה של המניה נותרה למעלה מ- 70. למרות גודלה של החברה, אומדני הצמיחה לרווח למניה (EPS) לקראת הבאות. חמש שנים עדיין מרחפות קרוב ל -30% בשנה.

כאשר חברה צפויה לצמוח, המשקיעים נותרים מוכנים להשקיע. הסיבה לכך היא כי מספר שנים בהמשך הדרך מחיר המניות הנוכחי עשוי להיראות זול בדיעבד. הסיכון הוא שהצמיחה לא תימשך כצפוי. המשקיעים שילמו מחיר גבוה וצפו לדבר אחד ולא קיבלו אותו. במקרים כאלה, מחיר מניית צמיחה יכול לרדת בצורה דרמטית.

שאלות נפוצות על מניות צמיחה

מה נחשב למניה צמיחה?
כשמדובר במניות, "צמיחה" פירושה שלחברה יש מקום ניכר לביצוע הון. אלה נוטים להיות חברות חדשות יותר וקטנות יותר, ו / או כאלה בתחומי צמיחה כמו טכנולוגיה או ביוטכנולוגיה. מניות צמיחה עשויות להיות בעלות רווחים נמוכים או אפילו שליליים, ולעתים קרובות הופכות למניות P / E הגבוהות.

האם מניות הצמיחה מסוכנות?
כמו בכל השקעה, יש פשרה מהותית בין סיכון לתשואה. מניות צמיחה מספקות פוטנציאל גדול יותר לתשואה עתידית, ולכן תואמות באותה מידה סיכון גדול יותר מסוגים אחרים של השקעות כמו מניות ערך או אג"ח קונצרניות. הסיכון העיקרי הוא שהצמיחה הממומשת או הצפויה לא תימשך בעתיד. המשקיעים שילמו מחיר גבוה וציפו לדבר אחד ולא קיבלו אותו. במקרים כאלה, מחיר מניית צמיחה יכול לרדת בצורה דרמטית.

תצוגה מקדימה בטאב חדש

מהי דוגמה למניית צמיחה?
כדוגמה היפותטית, מלאי צמיחה יהיה סטארט-אפ ביוטכנולוגי שהחל לעבוד על טיפול חדש בסרטן מבטיח. נכון לעכשיו, המוצר נמצא רק בשלב I של ניסויים קליניים, וקיים וודאות אם ה- FDA יאשר למועמד התרופה להמשיך לניסויים בשלב II ו- III. אם התרופה תעבור, ותאושר בסופו של דבר לשימוש, המשמעות היא רווחים אדירים ורווחי הון. עם זאת, אם התרופה לא עובדת כמתוכנן או גורמת לתופעות לוואי חמורות, ייתכן שכל ההוצאות על מו"פ היו לשווא.

איך יודעים אם מניה היא צמיחה או ערך?
במקום להסתכל על פוטנציאל הצמיחה העתידי, מניות הערך הן אלו שנחשבות להיסחר מתחת למה שהן באמת שוות ובכך תיאורטית יספקו תשואה מעולה כאשר מחירי המניות שלהן יעלו. בניגוד למניות צמיחה, שבדרך כלל אינן משלמות דיבידנדים, לעתים קרובות מניות הערך הן בעלות תשואות דיבידנד גבוהות מהממוצע. מניות ערך נוטות להיות בעלות יסודות חזקים עם יחסי מחיר גבוהים יחסית וערכי מק"ט נמוכים – ההפך ממניות הצמיחה.

מניות קטנות רבות נחשבות למניות צמיחה. עם זאת, חברות גדולות יותר עשויות להיות גם חברות צמיחה.

מקורות נאסד"ק

נאסד"ק נפרדה רשמית מנאס"ד והחלה לפעול כחילופי ניירות ערך לאומיים בשנת 2006. בשנת 2007, היא שילבה עם קבוצת הבורסה הסקנדינבית OMX והפכה לקבוצת OMX של נאסד"ק, שהיא חברת הבורסה הגדולה בעולם, והפעילה 1 ל -10 מתוך עסקאות ניירות ערך בעולם.

מטה המטה בניו יורק, Nasdaq OMX מפעילה 25 שווקים – בעיקר מניות, כולל אופציות, רווח קבוע, נגזרים וסחורות – וכן מסלקה אחת וחמישה פיקדונות ניירות ערך מרכזיים בארה"ב ובאירופה. טכנולוגיית המסחר החדישה שלה משמשת 70 בורסות ב -50 מדינות. היא רשומה בנאסד"ק תחת הסמל NDAQ והיא חלק מ- S&P 500 מאז 2008.

מערכת המסחר הממוחשבת של נאסדאק תוכננה בתחילה כחלופה למערכת ה"מומחה "הלא יעילה, שהייתה המודל הרווח כמעט מאה שנה. האבולוציה המהירה של הטכנולוגיה הפכה את מודל המסחר האלקטרוני של Nasdaq לתקן לשווקים ברחבי העולם.

כמובילה בתחום הטכנולוגיה המסחרית מלכתחילה, זה היה ראוי רק שענקיות הטכנולוגיה העולמיות בחרו לרשום בנאסד"ק בראשית דרכן. מכיוון שתחום הטכנולוגיה הלך וגדל בשנות השמונים והתשעים, נאסד"ק הפך למוקד הזכויות הנפוץ ביותר בתחום זה. הטכנולוגיה ותנופת הדוט קום של סוף שנות התשעים מדגימים את עלייתו ונפילתו של תרכובת הנאסד"ק בתקופה זו. המדד חצה את רף 1,000 בפעם הראשונה ביולי 1995, זינק בשנים שלאחר מכן והגיע לשיא של למעלה מ -4,500 במרץ 2000, לפני שצנח כמעט 80% עד אוקטובר 2002 בתיקון שלאחר מכן.

The post מניות בצמיחה Growth Stocks appeared first on מילון מושגים.

המטרה העיקרית של משקיע היא להרוויח כסף. למרות שאינך יכול לחזות את ביצועי תיק ההשקעות שלך, ישנם מספר מדדים שבהם המשקיעים יכולים להשתמש כדי לחשב אומדן ריאלי של צמיחה עתידית.

לא רק שהמשקיעים צריכים לשקול את הרווחים הצפויים של כל נכס, אלא שהם גם צריכים לשקול גורמים כמו סיכון צדדי, תנאי שוק ומשך הזמן שייקח לכל השקעה כדי להגשים תשואות. הם צריכים גם לקחת בחשבון עלויות הזדמנות: נכס עם תשואה פוטנציאלית גבוהה עשוי להיראות פחות אטרקטיבי אם ניתן להוציא את אותו הכסף בצורה רווחית יותר על השקעות אחרות.

נקודות מפתח

• כדי לחשב את תשואות ההשקעה שלך, תזדקק לעלות המקורית של כל השקעה ולערך הנוכחי שלה.
• אתה יכול להשתמש בהחזר תקופת ההחזקה כדי להשוות תשואות על השקעות המוחזקות לפרקי זמן שונים.
• תצטרך להתאים את תזרימי המזומנים אם כסף שהופקד או נמשך מהתיק שלך.
• התשואות השנתיות יכולות להפוך את התשואות הרב-תקופות להשוות יותר בתיקים אחרים או בהשקעות פוטנציאליות.

חישוב תשואות עבור השקעה בודדת

השלב הבא הוא ללמוד לחשב את ההחזר על ההשקעה (ROI) עבור כל נכס. מדד זה יכול למדוד באופן כמותי באיזו יעילות נכס נתון מכניס כסף מהשקעה.

ה-ROI של השקעה בודדת מחושב על ידי חלוקת רווח המחיר הנקי מהחזקת הנכס בעלות המקורית של הנכס. עלות הנכס כוללת לא רק את מחיר הרכישה, אלא גם עמלות, דמי ניהול או הוצאות אחרות הקשורות לרכישה. השבר המתקבל מייצג את רווח הערך כאחוז ממחיר הנכס.

למרות שזה לא מדע מושלם, זהו מדד גס למידת היעילות של השקעה ביחס לתיק שלם.

חישוב תשואות עבור תיק השקעות שלם

כפי שצוין לעיל, יש אי ודאות שמגיעות עם השקעה, כך שלא בהכרח תוכל לחזות כמה כסף תרוויח – או אם תרוויח בכלל. אחרי הכל, ישנם כוחות שוק שיכולים להשפיע על הביצועים של כל נכס, כולל גורמים כלכליים, כוחות פוליטיים, סנטימנט בשוק, ואפילו פעולות תאגידיות. אבל זה לא אומר שאתה לא צריך לחשב את הנתונים.

חישוב התשואות על השקעות בודדות יכול להיות הישג ממצה, במיוחד אם הכסף שלך מפוזר בין כלי השקעה שונים המתוחזקים על ידי חברות ומוסדות שונים.

הצעד הראשון הוא לרשום כל סוג של נכס בגיליון אלקטרוני, יחד עם החזר ה-ROI המחושב שלהם, דיבידנדים, תזרימי מזומנים, דמי ניהול ונתונים אחרים הרלוונטיים לעלות או לתשואות של אותם נכסים. תצטרך לדעת את הדברים הבאים:

• העלות הכוללת של כל השקעה, כולל עמלות כלשהן
• התשואות ההיסטוריות של כל השקעה
• משקל התיק של כל השקעה, מיוצג כאחוז מהשווי הכולל של התיק

ניתן להשתמש בשתי קבוצות הנתונים האחרונות להערכת תשואות התיק: הכפל את החזר ה-ROI של כל נכס במשקל התיק שלו. סכום הנתונים הללו הוא התשואות המשוערות של התיק.

גורמים אחרים

אמנם האמור לעיל הוא שיטה פופולרית וישירה להערכת תשואות תיקים, אך היא אינה משקפת גורמים חשובים אחרים, כגון תקופת ההחזקה של כל נכס או התשואות הנוספות מתשלומי אג"ח או דיבידנדים במניות.

על מנת לקחת בחשבון את הגורמים הללו, תרצה לשקול כמה דברים. הראשון הוא להגדיר את פרק הזמן שלפניו ברצונך לחשב תשואות – יומי, שבועי, חודשי, רבעוני או שנתי. כמו כן, עליך לרשום ערך נכסים נטו (NAV) של כל עמדה בכל תיק עבור תקופות הזמן ולציין תזרימי מזומנים, אם רלוונטי.

החזר תקופת החזקה – Holding Period Return

לאחר שתגדיר את פרקי הזמן שלך ותסכם את תיק ה- NAV, תוכל להתחיל לבצע את החישובים שלך. הדרך לחישוב תשואה בסיסית נקראת תשואה תקופת החזקה (Holding Period Return).

להלן הנוסחה לחישוב התשואה לתקופת ההחזקה:

HPR = Income + (End of Period Value – Initial Value) ÷ Initial Value

תשואה זו היא כלי שימושי להשוואת תשואות על השקעות המוחזקות לפרקי זמן שונים. הוא מחשב את ההפרש באחוזים מתקופה לתקופה של ה-NAV הכולל של התיק וכולל הכנסה מדיבידנד או ריבית. בעצם, זוהי התשואה הכוללת מהחזקת תיק נכסים – או נכס יחיד – על פני תקופה מסוימת של זמן.

החזרות שנתיות – Annualizing Returns

נוהג נפוץ הוא להעלות תשואות שנתיות עבור החזרות רב-תקופות. זה נעשה כדי להפוך את התשואות להשוות יותר בתיקים אחרים או בהשקעות פוטנציאליות. זה מאפשר מכנה משותף בעת השוואת תשואות.

תשואה שנתית היא ממוצע גיאומטרי של כמות הכסף שהשקעה מרוויחה בכל שנה. זה מראה מה ניתן היה להרוויח על פני תקופה של זמן אילו התשואות היו מורכבות. התשואה השנתית אינה נותנת אינדיקציה לתנודתיות שחוו במהלך תקופת הזמן המקבילה. את התנודתיות הזו ניתן למדוד טוב יותר באמצעות סטיית תקן, המודדת כיצד הנתונים מתפזרים ביחס לממוצע שלהם.

The post כיצד לחשב את תשואות ההשקעה של התיק שלך appeared first on מילון מושגים.

גמישות המחירים של הביקוש היא מדד כלכלי לשינוי הכמות המבוקשת או הנרכשת של מוצר ביחס לשינוי מחירו. מבוטא באופן מתמטי, זה:

גמישות מחירים של הביקוש =% שינוי בכמות המבוקשת /% שינוי במחיר

גמישות מחירים משמשת כלכלנים כדי להבין כיצד משתנים ההיצע או הביקוש בהתחשב בשינויים במחיר כדי להבין את פעולות הכלכלה האמיתית. למשל, חלק מהסחורות אינן מאוד גמישות, כלומר המחירים שלהן לא משתנים מאוד בהתחשב בשינויים בהיצע או בביקוש, למשל אנשים צריכים לקנות בנזין כדי להגיע לעבודה או לנסוע ברחבי העולם, וכך אם מחירי הנפט עולים, סביר להניח שאנשים עדיין יקנו כמות זהה של בנזין. מצד שני, סחורות מסוימות מאוד אלסטיות, מהלכי מחירם גורמים לשינויים מהותיים בביקוש שלה או בהיצע שלה. כאן נבחן רק כיצד צד הביקוש של המשוואה מושפע מתנודות במחיר על ידי בחינת גמישות המחירים של הביקוש – שתוכלו בניגוד לגמישות המחירים של ההיצע.

הסביר את גמישות המחירים של הביקוש

אם הכמות המבוקשת ממוצר מציגה שינוי גדול בתגובה לשינויים במחיר שלה, היא מכונה "גמישות", כלומר כמות שנמתחה הרחק מנקודה קודמת. אם בכמות שנרכשה יש שינוי קטן בתגובה למחיר שלה, היא מכונה "לא גמישה"; או שהכמות לא נמתחה הרבה מהנקודה הקודמת שלה.

ככל שקונה יכול להחליף מוצר אחד יותר במחיר עולה במוצר אחר, כך המחיר ייפול יותר – יהיה "גמיש". במילים אחרות, בעולם שבו אנשים אוהבים קפה ותה באותה מידה, אם מחיר הקפה יעלה, לאנשים לא תהיה שום בעיה לעבור לתה, וכך הביקוש לקפה יירד. הסיבה לכך היא שקפה ותה נחשבים תחליפים טובים זה לזה.

ככל שרכישה תהיה שיקולית יותר, כמותה תפחת יותר בתגובה לעליית מחירים, כלומר גמישות גבוהה יותר. לכן, אם אתה שוקל לקנות מכונת כביסה חדשה אך הנוכחית עדיין עובדת (היא פשוט ישנה ומיושנת), ואם המחירים של מכונות כביסה חדשות יעלו, סביר להניח שתוותר על הרכישה המיידית ההיא ותמתין למחירים לרדת או עד שהמכונה הנוכחית מתקלקלת.

מצד שני, ככל שטוב הוא פחות שיקול דעת, כך כמותו הנדרשת תפחת פחות. דוגמאות לא גמישות כוללות פריטי יוקרה בהם הקונים "משלמים על הזכות" לקנות שם מותג, מוצרים ממכרים ומוצרי תוספות נדרשים. מוצרים ממכרים עשויים לכלול טבק ואלכוהול. ניתן להכניס מיסי חטא על סוגים אלה של מוצרים מכיוון שההכנסות ממסים אבודים מפחות יחידות שנמכרו חורגות מהמיסים הגבוהים יותר על יחידות שנמכרות עדיין. דוגמאות למוצרי תוספות הן מחסניות למדפסת הזרקת דיו או ספרי לימוד במכללות. פריטים אלה הם בדרך כלל נחוצים יותר (בניגוד לשיקול דעת) וחסרים תחליפים טובים (רק דיו של HP תפעל במדפסות HP).

הזמן גם חשוב. תגובת הביקוש לתנודות המחירים שונה במכירה של יום אחד מאשר בשינוי מחיר לאורך עונה או שנה. בהירות ברגישות הזמן חיונית להבנת גמישות המחירים של הביקוש ולהשוואה בין מוצרים שונים.

דוגמאות לגמישות המחירים של הביקוש

בדרך כלל ככללי אצבע, אם כמות הטוב שנדרש או שנרכש משתנה יותר משינוי המחיר, המוצר מכונה גמישות. (המחיר משתנה ב + 5%, אך הביקוש יורד ב -10%). אם השינוי בכמות הנרכשת זהה לשינוי המחיר (נניח, 10% / 10% = 1), נאמר שלמוצר יש גמישות מחירים יחידה (או יחידה). לבסוף, אם הכמות שנרכשה משתנה פחות מהמחיר (נניח, -5% נדרשים לשינוי של 10% במחיר), הרי שהמוצר מכונה לא גמיש.

כדי לחשב את הגמישות של הביקוש, ניקח דוגמה מאוד פשוטה: נניח שמחיר התפוחים יורד ב -6% מ -1.99 דולר לסנה ל -1.87 דולר לספל. בתגובה, קונים במכולת מגדילים את רכישות התפוחים שלהם ב -20%. גמישות התפוחים תהיה אם כן: 0.20 / 0.06 = 3.33 המצביע על כך שתפוחים אלסטיים למדי מבחינת הביקוש שלהם.

The post גמישות מחירים של הביקוש appeared first on מילון מושגים.

גמישות הוא מונח המשמש בכלכלה לתיאור שינוי בהתנהגות הקונים והמוכרים בתגובה לשינוי במחיר עבור מוצר או שירות. במילים אחרות, גמישות הביקוש או חוסר הגמישות למוצר או טובין נקבעת על ידי כמה הביקוש למוצר משתנה ככל שהמחיר עולה או יורד. מוצר לא גמיש הוא מוצר שהצרכנים ממשיכים לרכוש גם לאחר שינוי במחיר. הגמישות של טובין או שירות יכולה להשתנות בהתאם למספר התחליפים הקרובים שיש, העלות היחסית שלה וכמות הזמן שחלף מאז חל שינוי המחיר.

נקודות מפתח

• חברות הפועלות בענפים תחרותיים ביותר מציעות מוצרים ושירותים גמישים, מכיוון שהחברות נוטות לשנות מחירים.
• כאשר מחיר טובין או שירות הגיע לנקודת הגמישות, מוכרים וקונים מתאימים במהירות את דרישתם למוצר או שירות זה.
• גמישות היא מדד כלכלי חשוב, במיוחד עבור מוכרי טובין או שירותים, מכיוון שהמשקף משקף כמה טובין או רוכשי שירות ייצרכו כאשר המחיר עולה או יורד.
• מוצרים או שירותים גמישות אינם מיותרים או שניתן להחליף אותם בקלות בתחליף.

הסביר גמישות

חברות הפועלות בענפים תחרותיים עזים מספקות מוצרים או שירותים גמישות מכיוון שחברות אלו נוטות לקחת מחירים או כאלה שחייבות לקבל מחירים רווחים. כאשר מחיר טובין או שירות מגיע לנקודת הגמישות, מוכרים וקונים מתאימים במהירות את דרישתם למוצר או שירות זה. ההפך מגמישות הוא לא גמיש. כאשר מוצר או שירות אינם גמישות, אין סיכוי רב למוכרים ולקונים להתאים את דרישתם למוצר או שירות כאשר המחיר משתנה.

גמישות היא מדד כלכלי חשוב, במיוחד עבור מוכרי טובין או שירותים, משום שהוא מציין כמה טובין או קונים שירותים כשהמחיר משתנה. כאשר מוצר גמיש, שינוי במחיר מביא במהירות לשינוי הכמות המבוקשת. כאשר טוב הוא לא גמיש, חל שינוי קטן בכמות הביקוש גם עם שינוי מחיר הטוב. השינוי שנצפה למוצר גמיש הוא עלייה בביקוש כאשר המחיר יורד וירידה בביקוש כאשר המחיר עולה.

הגמישות מעבירה גם מידע חשוב לצרכנים. אם מחיר השוק של מוצר גמיש יורד, חברות עשויות להפחית את מספר הסחורות או השירותים שהן מוכנות לספק. אם מחיר השוק יעלה, חברות עשויות להגדיל את מספר הסחורות שהן מוכנות למכור. זה חשוב לצרכנים הזקוקים למוצר ועוסקים במחסור פוטנציאלי.

דוגמאות בעולם האמיתי למוצרים גמישים

בדרך כלל, מוצרים גמישות הם מוצרים או שירותים מיותרים או כאלה שמתחרים מציעים להם מוצרים ושירותים תחליפיים זמינים. ענף התעופה הוא גמיש מכיוון שהוא ענף תחרותי. אם חברת תעופה אחת תחליט להעלות את מחיר תעריפיה, הצרכנים יכולים להשתמש בחברת תעופה אחרת, וחברת התעופה שהעלתה את תעריפיה תראה ירידה בביקוש לשירותיה. בינתיים, בנזין הוא דוגמה למוצר לא גמיש מכיוון שלצרכנים רבים אין ברירה אלא לקנות דלק לרכבם, ללא קשר למחיר השוק.

The post גמישות בכלכלה appeared first on מילון מושגים.