כל חברה מתייחסת לנקודות בשלוש היישומים העיקריים לתירס: אתנול דלק, מזון לבעלי חיים ומרכיבי מזון אנושיים. זה מה שהופך את המועמדים הגדולים הללו לחמש מניות התירס לרכוש כרגע.

עם מכירות משולבות של 104 מיליארד דולר, ארצ'ר דניאלס מידלנד ובאנג 'הן בין חברות העסקים הגדולות בעולם. הם מייצרים עסק מאחסון, עיבוד ושינוע של מוצרים חקלאיים שונים ברחבי העולם. אמנם זה כולל בין היתר קני סוכר ופולי סויה, אך שניהם תלויים מאוד בקציר תירס בחלקים ניכרים מהכנסותיהם ורווחיהם.

למשל, ארצ'ר דניאלס מידלנד הכניס 592 מיליון דולר הרווח התפעולי ממגזרי העסקים החקלאיים ועיבוד התירס במחצית הראשונה של 2017, שהיוו 45% מסך הרווח התפעולי. זה היה גבוה יותר אם לא בגלל חולשה בתעשיית האתנול.

החברה היא אחת משלושת יצרניות אתנול התירס המובילות בארצות הברית עם למעלה ממיליארד ליטר לשנה של כושר ייצור שנתי. עם זאת, לאחרונה הודיעה כי תתחיל לכייל מחדש לפחות מתקן אחד כדי להתמקד באתנול מזון (אלכוהול) במקום בדלק אתנול.

חולשה ותנודתיות עולמית בחקלאות בשנים האחרונות שמרו על שתי מניות התירס מתחת לתשואות ה- S&P 500, אך כל אחת מהן נקטה בצעדים לחיזוק יעילות התפעול והמרווח הגולמי לטווח הארוך.

באנג' נתקל בשנתיים האחרונות בקשיים יותר מאשר ארצ'ר דניאלס מידלנד, בעיקר בשל הנוכחות הבינלאומית של הראשון. החברה חשופה יותר לתעשייה החקלאית של דרום אמריקה, שהייתה תנודתית יותר בשנתיים האחרונות מסיבות שונות.

באנג' מייצרת כ -70% מהכנסותיה ו -60% מהרווחים שלה לפני ריבית ומסים מאחסון והובלה של מוצרים חקלאיים, שהם עסק בעל נפח גבוה ורווח נמוך. עם זאת, למנהיג העסקים החקלאיים יש אימפריה עסקית אדירה המשתרעת על סויה, תירס, קנה סוכר, אתנול ואפילו דשן.

The post 5 מניות התירס הטובות ביותר לרכישה כרגע appeared first on מילון מושגים.

מדוע יש ערך רב לתירס?

תירס, הוא דגנים שמקורם במרכז אמריקה. זהו מקור מזון לבני אדם ובעלי חיים, כמו גם מרכיב מרכזי בייצור הדלק. חקלאים קדומים באזור שכיום הוא דרום מקסיקו השתמשו בתירס לראשונה לפני כ -10,000 שנה. עם זאת, מדינות אירופה לא גילו את היבול עד 1492, כאשר כריסטופר קולומבוס החזיר אותו מקובה. מספר גדל והולך של תעשיות מגוונות משתמשות בתירס לייצור תוצרתן, כאשר הייצור השנתי של היבול עולה כעת על זה של אורז וחיטה. לתירס תפקיד קריטי בכלכלה העולמית.

איך מגדלים תירס?

תירס גדל באקלים ובאזורים מגוונים ברחבי העולם. ישנם שישה זנים של היבול. כל הזנים גדלים בצורה דומה. חקלאים שותלים זרעים והזרעים נובטים תוך 5 עד 12 ימים. זן התירס וטמפרטורת הקרקע משפיעים על עיתוי התהליך הזה.

מחזור החיים של תירס

כאשר הזרעים נובטים, הם מפתחים עלים קטנים. לאחר צמיחה נוספת, הצמחים מפתחים גבעולים עבים ועלים מחודדים שטוחים. גבעולים יכולים לגדול עד 15 מטר. ברגע שהגבעולים מגיעים לשני שליש מגובהם המלא, הם מתחילים בתהליך ההתרבות באמצעות האבקה על ידי רוח. כדי להבטיח הפריה מוצלחת, החקלאים שותלים את הזרעים בשורות קצרות או בלוקים. זה מאפשר למשי מפרחי הנקבה להגיע בקלות לצמחים שכנים.

ששת זני התירס

תירס מתוק – זן מתוק מטבעו שנקטף בצורה לא בשלה

פופקורן – מאופיין במעטפת חיצונית קשה ותכולת עמילן רכה מינימלית

תירס קמח – אחד הזנים העתיקים ביותר של תירס עם תכולת עמילן רכה

תירס שקעים – המכונה תירס שדה, והוא מהווה 99% מייצור ארה"ב

תירס צור – מאופיין במעטפת חיצונית מזכוכית קשה וגדל בעיקר במרכז ודרום אמריקה

תירס תרמילים – שגדל בעיקר למטרות נוי

קציר

לתזמון הבציר יש השפעה רבה על טעם התירס. תירס שנקצר בשלב מוקדם יותר מאופיין במתיקותו, בעוד שתירס שנקצר בשלב מאוחר יותר מאופיין בפנים העמילני שלו. עונות השתילה והבציר משתנות בהתאם לאזור ולתנאי האקלים. בארצות הברית, שהיא יצרנית התירס הגדולה ביותר, גדל מרבית התירס במישורי מדינות המערב התיכון.

שתילה וסיבוב יבול

נטיעות מתרחשות בין אפריל ליוני, והבציר מתקיים בין אוקטובר לנובמבר. האזורים הדרומיים ביותר נוטעים בדרך כלל ראשונים, ואילו אזורי הצפון מחכים להתמוססות השלג והפשרת האדמה. ניתן להחליף תירס עם גידולים אחרים כמו פולי סויה, ולכן בתחילת עונת השתילה, על החקלאים להחליט איזה יבול לגדל.

מרווח תירס-סויה

מרווח-תירס-סויה הוא כלי אחד שעושים החקלאים לקבלת ההחלטה הזו. מרווח זו היא מספר שיחי התירס הדרושים לרכישת שיח פולי סויה. כאשר היחס הוא מתחת ל -2.2 ל -1, התירס הוא יקר מבחינה היסטורית, בעוד שיחס מעל 2.4 ל -1 מאותת על פולי סויה יקרים מבחינה היסטורית.

ארצות ייצור תירס מובילות

• 1 ארצות הברית של אמריקה 377.5
• 2 סין 224.9
• 3 ברזיל 83
• 4 הודו 42.3
• 5 ארגנטינה 40
• 6 אוקראינה 39.2
• 7 מקסיקו 32.6
• 8 אינדונזיה 19
• 9 צרפת 17.1
• 10 דרום אפריקה 15.5

לתירס שימושים רבים, ובאופן מפתיע, החשובים שבהם אינם כוללים אוכל לבני אדם. כשני שליש מהתירס המיוצר בארצות הברית עובר להזנת בעלי חיים ולדלק אתנול.

שימושים של תירס

• תירס מזון לבעלי חיים מהווה יותר מ- 95% מייצור התבואה של מזון בארצות הברית.
• תירס אתנול הוא חומר המזון העיקרי המשמש לייצור אתנול, המהווה מרכיב חשוב בבנזין.
• סירופ תירס עתיר פרוקטוז מוצר זה עשוי עמילן תירס משמש להמתקת מוצרים רבים כולל קטשופ, סוכריות ומשקאות קלים.
• עמילן תירס מרכיב מטבח זה משמש לעיבוי רטבים והוא גם תוסף כימי בכמה מוצרים רפואיים.
• דגנים דגני בוקר רבים מכילים תירס.
• משקאות אלכוהוליים כמה ויסקי ומשקאות חריפים מיוצרים עם תירס.
• שימושים שונים מגוון מגוון של פריטים יומיומיים מכיל תירס כולל: פלסטיק, סוללות, דאודורנטים, טיפות שיעול, חיתולים, גפרורים, שטיחים, עפרונות, דבק.

מה מניע את מחיר התירס?

רבים מהגורמים הכלכליים המניעים את מחירי התירס באופן ספציפי כוללים: שוק אתנול, מחירי נפט גולמי, ביקוש סיני, הדולר האמריקאי, אקלים.

שוק אתנול

תירס ממלא תפקיד הולך וגדל בייצור אתנול, ולכן הביקוש לתוסף דלק זה עשוי להשפיע רבות על מחירי התירס. ממשלת ארה"ב מסבסדת בכבדות את חקלאי התירס בכדי להגביר את ייצור האתנול, והחקלאים מקבלים החלטות לגבי הגידולים שיגדלו על בסיס סובסידיות. אם הביקוש לאתנול יתפוגג, בשווקים יהיה עודף היצע של תירס, וככל הנראה המחירים היו נמוכים יותר.

מחירי נפט גולמי

מכיוון שיותר ויותר משתמשים בתירס לייצור דלקים, אי אפשר להתעלם מהקשר שלו עם מחירי הנפט. עליית מחירי הנפט הגולמי עשויה לגרום לעלייה בביקוש לדלקים ביולוגיים כאשר הצרכנים עוברים לחלופות זולות יותר. לסחורות חקלאיות המשמשות לייצור דלק יש התאמות מחירים גבוהות עם נפט גולמי.

דרישה סינית

ניתוח מחירי התירס מבלי להזכיר את סין יהיה מחדל עצום. סין היא צרכנית האנרגיה הגדולה בעולם והיבואנית הגדולה ביותר של נפט. צרכי האנרגיה של המדינה צפויים להישאר עצומים ככל שכלכלתה תמשיך לצמוח. סין מחפשת מקורות אנרגיה זולים וידידותיים יותר לסביבה, ודלקים ביולוגיים ימלאו תפקיד כלשהו בתכנית זו. כל האטה בצמיחה בסין עשויה להקל על מחירי התירס.

הדולר האמריקאי

כמטבע העתודה בעולם, הדולר יכול לעתים קרובות להכתיב את כיוון מחירי הסחורות. כשערך הדולר יורד מול מטבעות אחרים, נדרשים לרכוש תירס יותר דולרים מאשר כאשר המחיר גבוה. במילים אחרות, מוכרי תירס מקבלים פחות דולרים עבור המוצר שלהם כשהדולר חזק ויותר דולרים כשהמטבע חלש. ארצות הברית היא יצרנית התירס העולמית המובילה.

אקלים

לאקלים יכולה להיות השפעה רבה על התשואות לגידולי התירס. שינויים מתונים בדפוסי מזג האוויר יכולים להגדיל את מספר הימים החמים מאוד בעונת הגידול. גלי חום אלה יכולים להפחית באופן דרמטי את תפוקת היבול וליצור עליות מחירים.

החקלאים ממשיכים לנסות ולפתח זני תירס עמידים יותר בחום, והייצור עשוי לעבור צפונה לקנדה. בינתיים, על סוחרי התירס לעקוב בקפידה אחר דפוסי מזג האוויר.

The post תירס כסחורה appeared first on מילון מושגים.

אולם האם ידעתם שהיסטוריית המסחר בחוזים עתידיים החלה עם הסוחרים היווניים והפניקיים, אשר באותם ימים הובילו את סחורותיהם למכירה מסביב לעולם המוכר תוך כדי פיתוח קשרי גומלין גלובאליים אמיצים וארוכי טווח על בסיס מסחרי?

השווקים הגלובליים המודרניים לחוזים עתידיים המתנהלים באופן אלקטרוני מקורם בארצות הברית של המאה ה-19, כאשר הייצור החקלאי המתגבר והצריכה הגדלה והולכת חייבו את קיומו של שוק מרכזי למשלוח, מכירה וקניה, ובהמשך לגילוי מחירים ולמתן ערובות באשר לאיכות התוצרת והתשלום עבורה.

יצרני התוצרת החקלאית והצרכנים של תחילת המאה ה-19 היו נתונים לתנודות עונתיות דרסטיות של ההיצע והביקוש, להצפות שוק או למחסור חוזרים ונשנים, ולתנודות כאוטיות במחירים. בזמן ההוא מתקני האחסון היו פרימיטיביים, השווקים היו לא מאורגנים, והייצור היה בלתי צפוי. באווירה זו החלו להופיע מוקדי מסחר של תוצרת חקלאית למשל בבאפלו, ניו יורק למשל ובערים אחרות הנמצאות מסביב לנתיבי המים של ארה"ב, ובכך אפשרו את קיומו של שוק מרכזי ויציב עבור היצרניים האזוריים והצרכנים.

בשנת 1848, השלמתם של תעלה חדשה ושל תשתיות רכבת מסביב לעיר שיקגו חיברו את הימות הגדולות (Great Lakes) עם נהר המיסיסיפי, ובסופו של דבר שיקגו הייתה למוקד מפתח של סחר בתבואה בארה"ב.

בזמנים ההם הוקמה בורסת הנגזרים של שיקגו, אשר בסופו של דבר תהפוך לבורסה החשובה ביותר לסחר תבואה בארה"ב.

הופעתה של בורסה מרכזית לסחר בתבואה אפשרה במהלך החודשים שבין עונות הקציר לחקלאים ולמגדלי תבואה למכור את תבואותיהם תמורת מחירים מוגדרים, ולצרכנים התאפשר לרכוש דגנים במחירים שקופים במהלך כל השנה.

לאחר פרק זמן של סחר בחוזים עתידיים, בורסת הנגזרות של שיקגו (C-B-O-T) הנהיגה בשנת 1865 חוזים עתידיים תקניים.

חוזי סליקה מרוכזת אלה, מאובטחים באמצעות תשלום ערבות ביצוע או תשלומי הפרשים (margin payments) על ידי גורמי סליקה, העניקו לקונים ולמוכרים רמת אמינות וביטחון שייצבה את השווקים כנגד האפשרות של אי-פירעון.

הבורסה של שיקגו לתוצרת חקלאית (Chicago Produce Exchange) הוקמה בשנת 1874 כבורסה ייעודית לסחר מזומן בחמאה וביצים, והיא קבעה דירוגים וכללי מסחר. כדי להבטיח איכות, כל חבית של חמאה נבדקה באופן פרטני מבחינת ריח וטעם, ומחירה סוכם בו במקום. החמאה העודפת הומלחה ואוחסנה במרתפים למכירה עתידית, מה שבהמשך הוביל להנהגתם בשנת 1882 של "החוזה למועד" (time contract)

חברים מהבורסה של שיקגו לתוצרת חקלאית הקימו בשנת 1898 את "מועצת החמאה והביצים של שיקגו" (Chicago Butter and Egg Board).

בשנת 1919, לאחר מלחמת העולם הראשונה, מועצת החמאה והביצים של שיקגו שינתה את שמה ל"בורסה המסחרית של שיקגו" (Chicago Mercantile Exchange), "על מנת לייסד ארגון אשר יאפשר את השתתפות ציבורית בכפוף לכללים מפוקחים של מסחר בסחורות".

במהלך המאה ה-20 הבורסות של שיקגו הנהיגו עוד חוזים עתידיים חדשניים, כולל:

חוזים עתידיים CBOT קיבות חזיר קפואות

חוזים עתידיים CBOT בקר חי

חוזים עתידיים CBOT כסף (מתכת)

חוזים עתידיים CBOT מט"ח  (Forex)

חוזים עתידיים CBOT יורו-דולר מזומנים

חוזים עתידיים CBOT מדד CME S&P 500

חוזים עתידיים CBOT אג"ח

בשנת 1992 החל המסחר האלקטרוני בחוזים העתידיים על גבי הפלטפורמה של CME Globex, מה שסימן את תחילת המעבר מאולמות המסחר אל הפלטפורמות האלקטרוניות.

בשנת 2007, בורסת הנגזרות והבורסה המסחרית (Mercantile Exchange) של שיקגו התמזגו כדי להקים את קבוצת CME Group.

בימינו, עשרות מיליוני חוזים עבור נכסים מכל הסוגים נסחרים מדי יום באמצעות CME Globex, עם דיוק של אלפית השנייה.

סיכום

מכל מקום, היתרונות הבסיסיים שהושגו כתוצאה מצמיחתם וחדשנותם של השווקים לסחר עתידי בתבואה במערב התיכון מהווים גם היום את הבסיס והמניע העיקריים של המסחר האלקטרוני, והם מהותיים לתפקידם של שווקי החוזים העתידיים בכלכלה הגלובלית של ימינו.

• ניהול סיכונים
• שקיפות
• גילוי נאות של מחירים
• נזילות
• ביטחון

The post סחר תבואה במערב התיכון appeared first on מילון מושגים.