מהי תוכנית להשקעה חוזרת של דיבידנד (DRIP)?

מהי תוכנית להשקעה חוזרת של דיבידנד (DRIP)? תוכנית להשקעה חוזרת של דיבידנד (DRIP) היא תוכנית המאפשרת למשקיעים להשקיע מחדש את הדיבידנדים שלהם במזומן במניות נוספות או חלקיקי מניות  של המניה הבסיסית במועד תשלום הדיבידנד. למרות שהמונח יכול לחול על כל הסדר השקעות חוזר אוטומטיות שהוגדרו באמצעות חברת תיווך או השקעות, הוא מתייחס בדרך כלל לתוכנית רשמית המוצעת על ידי תאגיד ציבורי לבעלי מניות קיימים . כ-650 חברות ו-500 קרנות סגורות עושות זאת כיום.

נקודות מפתח – מהי תוכנית להשקעה חוזרת של דיבידנד (DRIP)?

• מניה חלקית היא חלק ממניית הון שהוא פחות ממניה אחת מלאה.
• מניות חלקיות נובעות לרוב מפיצולי מניות, שלא תמיד מביאים למספר זוגי של מניות.
• מיזוגים או רכישות יוצרים מניות חלקיות, שכן חברות משלבות מניות רגילות חדשות תוך שימוש ביחס שנקבע מראש.
• רווחי הון, ממוצע עלויות בדולר ותוכניות להשקעה חוזרת של דיבידנד משאירים את המשקיע עם חלקי מניות.
• מניות חלקיות אינן נסחרות בשוק הפתוח; הדרך היחידה למכור חלקי מניות היא באמצעות ברוקראז' גדול.

הבנת מניה חלקית

מניות חלקיות נוצרות במספר דרכים, כולל תוכניות להשקעה חוזרת של דיבידנד, פיצול מניות, מיזוגים ורכישות.

תוכניות להשקעה חוזרת של דיבידנד

תוכניות השקעה חוזרת של דיבידנד (DRIP) יוצרות לרוב מניות חלקיות. תוכנית להשקעה חוזרת של דיבידנד היא תוכנית שבה תאגיד המציע דיבידנד או חברת ברוקרים מאפשרת למשקיעים להשתמש בתשלומי דיבידנד  כדי  לרכוש יותר מאותן מניות. מכיוון שסכום זה "מטפטף" בחזרה לרכישת מניות נוספות, הוא אינו מוגבל למניות שלמות. השקעה חוזרת של חלוקות רווח הון ותוכניות ממוצעות בעלות דולר יכולה גם לגרום לרכישת מניות חלקיות.

פיצול מלאי

פיצול מניות לא תמיד מביא למספר זוגי של מניות. פיצול מניות של 3 ל-2 ייצור שלוש מניות על כל שתי מניות שבבעלותו של משקיע, כך שמשקיע עם מספר אי זוגי של מניות יקבל מניה חלקית לאחר הפיצול. שלוש מניות יהפכו ל-4½, חמש יהפכו ל-7½ וכן הלאה.

מיזוגים ורכישות

מיזוגים ורכישות (מיזוגים ורכישות) עשויים גם ליצור חלקי מניות מכיוון שחברות משלבות מניות רגילות חדשות תוך שימוש ביחס שנקבע מראש. היחס מביא לעתים קרובות למניות חלקיות עבור בעלי המניות.

חברות ברוקרים מסוימות יפצלו מניות שלמות בכוונה כדי שיוכלו למכור חלקי מניות ללקוחות. חלוקה זו של מניות היא לרוב המקרה עם מניות במחיר גבוה כמו אמזון ( AMZN ) או אלפבית, חברת האם של גוגל ( GOOGL ). נכון למרץ 2020, AMZN נמכרה ביותר מ-1,800 דולר למניה, ו-GOOGL נמכרה ביותר מ-1,100 דולר למניה.12 מניות חלקיות לרוב יכולות להיות הדרך היחידה שבה משקיעים בודדים יכולים לקנות מניות בחברות
כאלה.

לדוגמה, משקיע צעיר עם כספים מוגבלים עשוי להתמקד ברכישת מניות באמזון. החל מ-1,000 דולר להשקעה, הם לא יספיקו לקנות חלק מלא מהמניות, אז הם עשויים למצוא חברת ברוקראז' שמוכנה למכור מניה חלקית. הם יכלו להשקיע חצי מהכסף בשליש ממניות אמזון ולהשתמש בחצי השני כדי להשקיע במניות במחיר נמוך יותר שיאפשרו להם לקנות מניות מלאות.

במקרה של פיצול מניות, מיזוגים ורכישות, לעיתים ניתנת לבעלי המניות אפשרות להשיג מזומן במקום חלקי המניות. ההכנסה המתקבלת חייבת במס.

מסחר חלקי מניות

הדרך היחידה למכור מניות חלקיות היא באמצעות חברת ברוקרים גדולה, שיכולה להצטרף אליהן עם מניות חלקיות אחרות עד להשגת מניה שלמה. אם למניה המוכרת אין ביקוש גבוה בשוק, מכירת חלקי המניות עשויה להימשך זמן רב מהצפוי.

לא כולם רוצים להחזיק במניות חלקיות, במיוחד אם הם הגיעו אליהם מסיבות לא מכוונות כמו פיצול מניות. למשקיע עשויות להיות 225 מניות של XYZ במחיר של 12 דולר למניה. לאחר פיצול מניות של 3 ל-2, הם יסיימו עם 337½ מניות במחיר של 8 דולר למניה. אם יש ביקוש גבוה למניות XYZ בשוק, סביר יותר שהם ימצאו חברת ברוקראז' שמוכנה לקחת את החלק השברירי. או שהם יכולים למצוא חברת ברוקרים שמוכנה למכור חצי מניה נוספת כדי להביא את מספר המניות הכולל שלהם ל-338.

דוגמה בעולם האמיתי של מניה חלקית

בנובמבר 2019, Interactive Brokers הפך לראשון מבין הברוקרים המקוונים הגדולים שהציע מסחר חלקי במניות.3 ב-29 בינואר 2020, פידליטי הודיעה כי תציע מסחר חלקי במניות של מניות ותעודות סל.4

The post מהי תוכנית להשקעה חוזרת של דיבידנד (DRIP)? appeared first on מילון מושגים.

דיבידנד במזומן הוא חלוקת כספים או כסף המשולמים לבעלי המניות בדרך כלל כחלק מהרווחים השוטפים של התאגיד או מהרווחים המצטברים.

דיבידנדים במזומן משולמים ישירות בכסף, בניגוד שמשלמים כדיבידנד מניות או צורה אחרת של ערך. רוב הברוקרים מציעים אפשרות להשקיע מחדש או לקבל דיבידנדים במזומן.

נקודות מפתח

• דיבידנד במזומן הוא תשלום שמבצעת חברה לבעלי המניות שלה בצורה של חלוקות תקופתיות של מזומנים (להבדיל ממניות או כל צורה אחרת)
• דיבידנדים במזומן משולמים לרוב על בסיס קבוע, כגון חודשי או רבעוני, אך לעיתים הם תשלומים חד-פעמיים בלבד, כגון לאחר פשרה.
• רוב הברוקרים מציעים בחירה לקבל או להשקיע מחדש דיבידנדים במזומן.
• חברות משלמות דיבידנד מבוססות בדרך כלל, עם תזרים מזומנים יציב, ומעבר לשלב הצמיחה.
• תוכניות להשקעה מחדש של דיבידנד (DRIPs) נפוצות יותר ויותר בקרב חברות וברוקרים.

איך עובד דיבידנד במזומן

דיבידנדים במזומן הם דרך נפוצה לחברות להחזיר הון לבעלי המניות שלהן בצורה של תשלומים תקופתיים במזומן – בדרך כלל, רבעוני – אך חלק מהמניות עשויות לשלם את הבונוסים הללו על בסיס חודשי, שנתי או חצי שנתי.

בעוד שחברות רבות מחלקות דיבידנדים רגילים, ישנם דיבידנדים מיוחדים במזומן המחולקים לבעלי המניות לאחר אירועים חד-פעמיים מסוימים כגון הסדרים משפטיים או הלוואות כספים עבור חלוקות גדולות וחד פעמיות במזומן. כל חברה קובעת את מדיניות הדיבידנד שלה ומעריכה מעת לעת אם קיצוץ דיבידנד או הגדלה מוצדקת. דיבידנדים במזומן משולמים על בסיס למניה.

העיתוי של דיבידנדים במזומן

דירקטוריון חברה מכריז על דיבידנד במזומן במועד ההכרזה, הכרוך בתשלום סכום כסף מסוים לכל מניה משותפת. לאחר הודעה זו, נקבע תאריך הרישום, שהוא התאריך שבו פירמה קובעת את בעלי המניות שלה ברשומות הזכאים לקבל את התשלום.

בנוסף, בורסות או ארגוני ניירות ערך מתאימים אחרים קובעים תאריך אקס-דיבידנד , שהוא בדרך כלל שני ימי עסקים לפני תאריך הרישום. משקיע שקנה ​​מניות רגילות לפני מועד האקס-דיבידנד זכאי לדיבידנד המזומן שהוכרז.

המשקיעים חייבים לדווח על רווחי דיבידנד, והם חייבים במס כהכנסה עבור המקבלים – טופס IRS 1099-DIV יפרט את הסכום הכולל של רווחי הדיבידנד הניתנים לדיווח.

אילו חברות משלמות דיבידנדים?

חברות המחלקות דיבידנדים נהנות בדרך כלל מתזרימי מזומנים יציבים, והעסקים שלהן נמצאים בדרך כלל מעבר לשלב הצמיחה. מחזור הצמיחה העסקי הזה מסביר חלקית מדוע חברות צמיחה אינן משלמות דיבידנדים – הן זקוקות לכספים אלה כדי להרחיב את פעילותן, לבנות מפעלים ולהגדיל את כוח האדם שלהן.

חברות מסוימות משלמות דיבידנד עשויות להגיע עד כדי קביעת יעדי תשלום דיבידנד, המבוססים על רווחים שנוצרו בשנה נתונה. לדוגמה, בנקים בדרך כלל משלמים אחוז מסוים מהרווחים שלהם בצורה של דיבידנדים במזומן. אם הרווחים יורדים, ניתן לתקן או לדחות את מדיניות הדיבידנד לזמנים טובים יותר.

דיבידנדים במזומן הם דרך נפוצה לחברות להחזיר הון לבעלי המניות.

חשבונאות על דיבידנדים במזומן

כאשר תאגיד מכריז על דיבידנד, הוא מחייב את יתרת הרווחים שלו וזוכה בחשבון התחייבות הנקרא דיבידנד לתשלום. במועד התשלום, החברה הופכת את הדיבידנד לתשלום באמצעות רישום חיוב וזוכה בחשבון המזומנים שלה עבור תזרים המזומנים היוצא.

דיבידנדים במזומן אינם משפיעים על דוח רווח והפסד של חברה. עם זאת, הם מצמצמים את ההון העצמי ואת יתרת המזומנים של החברה באותו סכום. חברות חייבות לדווח על כל דיבידנד במזומן כתשלומים בסעיף פעילות המימון בדוח תזרים המזומנים שלהן .

הדרך הקלה ביותר להשוות דיבידנדים במזומן בין חברות היא להסתכל על תשואות הדיבידנד הנגררות ל-12 חודשים (TTM) , אשר מחושבות כדיבידנדים של חברה למניה עבור התקופה האחרונה של 12 החודשים, חלקי מחיר המניה הנוכחי שלה. חישוב זה מתקן את המדד של דיבידנדים במזומן הנוגע למחיר מניה רגילה.

דוגמה לדיבידנד במזומן

נייקי היא חברה בוגרת למדי שמחלקת דיבידנדים רבעוניים במזומן. בפברואר 2022, מותג בגדי הספורט הכריז על דיבידנד רבעוני של $0.305 למניה שישולם ב-1 באפריל 2022.1עבור שנת הכספים 2021, החברה ראתה גידול בהכנסות משנה לשנה (YOY) של 19.3%. בינתיים, הרווח למניה (EPS) עלה ב-123%.2

מהו דיבידנד במניה?

פחות נפוץ מדיבידנדים במזומן, דיבידנדים במניות משלמים לבעלי המניות עם מניות נוספות.

מהו דיבידנד מיוחד?

דיבידנד מיוחד משולם לבעלי המניות מחוץ ללוח הדיבידנד הרגיל. זה עשוי לנבוע מרווחים מופרזים, ספין-אוף או פעולה תאגידית אחרת הנראית כחד-פעמית. באופן כללי, דיבידנדים מיוחדים הם נדירים אך גדולים יותר מדיבידנדים רגילים.

מה הם אריסטוקרטים של דיבידנד?

אריסטוקרט דיבידנד הוא מניה שמגדילה את הדיבידנד שלה לפחות 25 שנים רצופות. דוגמאות כוללות AT&T, ExxonMobil, Caterpillar, 3M ו-IBM, בין היתר.

The post דיבידנד במזומן – Cash Dividend appeared first on מילון מושגים.

דיבידנד במניות הוא תשלום דיבידנד לבעלי המניות שמתבצע במניות במקום במזומן . יתרון הדיבידנד הוא לתגמל את בעלי המניות מבלי להפחית את יתרת המזומנים של החברה.

חלוקות מניות אלה מבוצעות בדרך כלל כשברים המשולמים לכל מניה קיימת. אם חברה מנפיקה דיבידנד של 5%, היא נדרשת לספק 0.05 מניות עבור כל מניה שבבעלות בעלי המניות הקיימים. הבעלים של 100 מניות ירוויח חמש מניות נוספות.

נקודות מפתח

• דיבידנד מניה הוא דיבידנד המשולם לבעלי המניות בצורה של מניות נוספות בחברה.
• דיבידנדים במניות אינם מחויבים במס עד שהמניות המוענקות נמכרות על ידי בעליהם.
• כמו פיצולי מניות, דיבידנדים במניות מדללים את מחיר המניה, אך כמו בדיבידנדים במזומן, גם הם אינם משפיעים על שווי החברה.

איך עובד דיבידנד מניה

ידוע גם בשם "דיבידנד סקריפ", דיבידנד במניות הוא חלוקת מניות לבעלי המניות הקיימים במקום דיבידנד במזומן . סוג זה של דיבידנד עשוי להתבצע כאשר חברה רוצה לתגמל את המשקיעים שלה אך אין לה מזומנים פנויים או בוחרת לשמור מזומנים להשקעות אחרות.

לדיבידנדים במניות יש יתרון מס למשקיע. דיבידנד המניה, כמו כל מניה, אינו מחויב במס עד שהמשקיע ימכור אותו.

דיבידנד במניות עשוי לדרוש שהמניות החדשות שהתקבלו לא יימכרו לתקופה מסוימת. תקופת החזקה זו על   דיבידנד במניות מתחילה בדרך כלל יום לאחר רכישתו.

אפקט דילול

מועצת המנהלים של חברה ציבורית רשאית לאשר דיבידנד בשיעור של 5%. זה נותן למשקיעים הקיימים נתח נוסף במניות החברה עבור כל 20 מניות שכבר בבעלותם. עם זאת, המשמעות היא שמאגר המניות הזמינות בחברה גדל ב-5%, מה שמדלל את שווי המניות הקיימות.

לכן, משקיע שהחזיק 100 מניות בחברה יחזיק ב-105 מניות לאחר ביצוע הדיבידנד, אך שווי השוק הכולל של מניות אלו נשאר זהה. בדרך זו, דיבידנד במניות דומה לפיצול מניות .

יתרונות וחסרונות של דיבידנדים במניות

יתרונות וחסרונות לחברות ומשקיעים

יתרונות

• יתרת המזומנים של החברה נשארת זהה
• ירידה במחיר המניה עשויה למשוך משקיעים חדשים
• דיבידנדים במניות אינם מטופלים כחייבים במס עבור משקיעים עד למכירה

חסרונות

• מניות הטבה מדללות את מחיר המניה
• דיבידנדים במניות עשויים לאותת על חוסר יציבות פיננסית עבור החברה
• פחות הכנסה במזומן למשקיע

דיבידנדים במניות קטנות מול גדולות

כאשר מונפקת דיבידנד במניות, הערך הכולל של ההון נשאר זהה הן מנקודת המבט של המשקיע והן מנקודת המבט של החברה.

כל דיבידנדים במניות דורשים רישום יומן חשבונאי עבור החברה המנפיקה את הדיבידנד. ערך זה מעביר את ערך המניה שהונפקה מחשבון הרווחים העודפים לחשבון ההון המשולם .

דיבידנד במניות קטנות

דיבידנד במניות נחשב קטן אם המניות שהונפקו הן פחות מ-25% מהערך הכולל של המניות הקיימות לפני הדיבידנד. רישום ביומן עבור דיבידנד מניה קטנה מעבירה את שווי השוק של המניות המונפקות מהרווחים העודפים להון המשולם.

חברה X מכריזה על דיבידנד של 10% על 500,000 מניותיה הרגילות. למניות הרגילות שלה יש ערך נקוב של $1 למניה ומחיר שוק של $5 למניה.

כאשר מכריזים על דיבידנד המניה הקטנה, מחיר השוק של 5 דולר למניה משמש להקצאת הערך לדיבידנד כ-250,000 דולר (500,000 x 10% x 5 דולר). הדיבידנד הניתן לחלוקה במניה רגילה הוא 50,000 $ (500,000 x 10% x 1 $) מכיוון שלמניות הרגילות יש ערך נקוב של 1 $ למניה.

כאשר החברה מחלקת את הדיבידנד במניות היא יכולה לבצע את רישום היומן:

דיבידנד גדול במניות

דיבידנדים במניות גדולים הם אלו שבהם המניות החדשות שהונפקו הן יותר מ-25% משווי המניות הכוללות לפני הדיבידנד. במקרה זה, רישום היומן מעביר את הערך הנקוב של המניות שהונפקו מהרווחים העודפים להון המשולם.

אם חברה X מכריזה על דיבידנד מניה של 30% במקום 10%, הערך שיוקצה לדיבידנד יהיה הערך הנקוב של $1 למניה מכיוון שהוא נחשב דיבידנד מניה גדול ויבצע את רישום היומן הבא של $150,000 (500,000 x 30 % x $1) על ידי שימוש בערך הנקוב, במקום במחיר השוק.

מהי דוגמה לדיבידנד במניה?

אם חברה מנפיקה דיבידנד של 5%, היא תגדיל את מספר המניות שבידי בעלי המניות ב-5%, או מניה אחת לכל 20 שבבעלותם. אם יש מיליון מניות בחברה, זה יתורגם ל-50,000 מניות נוספות. בעל מניות עם 100 מניות בחברה יקבל חמש מניות נוספות.

בשונה מדיבידנד במזומן, דיבידנד במניות אינו מעלה את ערך החברה. אם המחיר של החברה היה 10 דולר למניה, שווי החברה היה 10 מיליון דולר. לאחר דיבידנד המניה, הערך יישאר זהה, אך מחיר המניה יקטן ל-$9.50 כדי להתאים  לתשלום הדיבידנד .

מדוע חברות מנפיקות דיבידנדים במניות?

חברה רשאית להנפיק דיבידנד במניות אם יש לה היצע מוגבל של עתודות מזומנים נזילות. היא עשויה גם לבחור להנפיק דיבידנד במניות אם היא מנסה לשמר את היצע המזומנים הקיים שלה. בעוד שהנפקת דיבידנד מניה למעשה מדללת את ערך המניות הקיימות מכיוון שהיא מגדילה את ההיצע הכולל של המניות, אם המניות היו עולות במחיר, זה יכול להיות יתרון עבור בעלי המניות.

מה ההבדל בין דיבידנד במניות לדיבידנד במזומן?

בעוד שדיבידנד במניה משולם בצורה של מניות חברה, דיבידנד במזומן משולם כמזומן. חברה שיש לה דיבידנד שנתי של 7% תזכה את הבעלים של 100 מניות ב-7 מניות נוספות. לעומת זאת, קחו בחשבון חברה המנפיקה דיבידנד שנתי של 0.70 דולר במזומן למניה, אשר בתורו יזכה את הבעלים של 100 מניות בשווי כולל של 70 דולר מדיבידנד מדי שנה.

בשורה התחתונה

דיבידנד במניות הוא תשלום דיבידנד לבעלי המניות שמתבצע במניות במקום במזומן. דיבידנד המניות מתגמל את בעלי המניות מבלי להפחית את יתרת המזומנים של החברה, אם כי הוא יכול לדלל את הרווח למניה. דיבידנדים במניות, בניגוד מדיבידנדים במזומן, עשויים לאותת על חוסר יציבות פיננסית ועתודות מזומנים מוגבלות. דיבידנדים במניות אינם מחויבים במס עבור המשקיע עד שהם נמכרים.

The post הגדרת דיבידנד במניה: מה זה ואיך זה עובד, עם דוגמה appeared first on מילון מושגים.

תאריך הרישום , או יום הרישום, ותאריך הדיבידנד אקס של מניה הם שניהם תאריכים חשובים הקשורים לרכישת מניות, דיווח ותהליך תשלום הדיבידנד. תאריכים אלו קובעים אילו משקיעים יקבלו דיבידנדים. שני התאריכים הנוספים בתהליך הם תאריך ההכרזה (יום ההכרזה על הדיבידנד) ותאריך התשלום (תאריך חלוקת הדיבידנדים).

חברות משתמשות בדיבידנדים כדי לחלק רווחים לבעלי המניות ועשויות לחלק דיבידנדים בכמה דרכים שונות , כולל דיבידנדים במזומן, דיבידנדים במניות או דיבידנדים רכושיים . דיבידנדים במזומן הם הסוג הנפוץ ביותר של תשלום ונשלחים בדרך כלל לבעלי המניות באמצעות המחאה או הפקדה ישירה. דיבידנדים במניות משולמים בצורה של מניות החברה.

נקודות מפתח

• תאריך אקס דיבידנד הוא היום שבו מניה נסחרת ללא הטבת תשלום הדיבידנד המתוכנן הבא. במקום זאת, הדיבידנד משולם לבעלים הקודם.
• תאריך האקס-דיבידנד הוא היום שלפני תאריך הרישום של המסחר.
• תאריך הרישום מסיים את העברת הבעלות על המניה. הקונה החדש הוא כעת הבעלים של הרישום וזכאי לכל דיבידנד.
• תאריך הרישום נקבע על ידי הדירקטוריון של חברה ומתייחס למועד שבו המשקיעים חייבים להיות בספרי החברה על מנת לקבל דיבידנד של המניה.
• תאריך אקס דיבידנד נקבע על פי כללי הבורסה.1
• מחיר מניה יורד בדרך כלל בסכום הדיבידנד המוכרז בתאריך אקס של דיבידנד.

תאריך רישום

תאריך הרישום, שנקבע על ידי דירקטוריון חברה, הוא התאריך שבו החברה מרכיבה רשימה של בעלי המניות של המניה עליה הכריזה על דיבידנד. רשימה זו משמשת לקביעת בעלי המניות הזכאים לקבל את הדיבידנד.2

בנוסף, תאריך רישום משמש כדי לקבוע מי צריך לקבל דוחות מניות, דוחות כספיים, הצהרות פרוקסי ומידע פיננסי אחר הקשור לחברה ולמניותיה.1תאריך הרישום, יחד עם תאריך הדיבידנד לאקס , חשוב למשקיעים לדעת כדי להבטיח שהם זכאים לקבל את הדיבידנדים שהם מבקשים.1

תאריך אקס-דיבידנד

נלקח מהלטינית, ex-dividend פירושו ללא דיבידנד. תאריך האקס-דיבידנד (ex-date) מייצג את תאריך הפסיקה לבעלות על מניות הקשור לתהליך תשלום דיבידנד נוכחי. הוא נקבע על ידי בורסות ומבוסס על כלל T+2 של רשות ניירות ערך (SEC) ליומיים .3

תאריך האקס הוא בדרך כלל יום עסקים אחד לפני תאריך הרישום. משקיעים שירכשו מניות יום לפני תאריך האקס-דיבידנד יתועדו כבעלים של מניות בתאריך הרישום. זה אומר שהם יהיו זכאים לקבל את תשלום הדיבידנד. משקיעים שרוכשים מניות בתאריך האקס-דיבידנד או אחריו לא יוכרו כבעלי מניות בתאריך הרישום. במקום זאת, המוכר עדיין יהיה הבעלים של הרשומה ויקבל את תשלום הדיבידנד.1

ישנם מקרים שבהם תאריך האקס-דיבידנד מופיע למעשה מאוחר יותר בתהליך תשלום הדיבידנד. זה יכול לקרות כאשר דיבידנד מוכרז שווה ל-25% או יותר משווי המניה. זה יכול לקרות גם אם הדיבידנד ישולם כמניות (לא מזומן). בנסיבות כאלה, מועד הדיבידנד האקס-דיבידנד נקבע ליום עסקים אחד לאחר מועד הפירעון.1

כלל SEC T+2 לתזמון סילוק העסקאות קורא לעסקאות מניות להסדיר (או להסתיים) לא יותר מיומיים לאחר ביצוע העסקה. זו הסיבה שרכישות שבוצעו יום לפני תאריך האקס, אשר מתיישבות לאחר מכן על תאריך הרישום, הופכות את הקונה לבעל הרשומה למטרות תשלום דיבידנד.

תאריך הרישום לעומת תאריך לאקס של דיבידנד

כך יפעלו תאריך הרישום ותאריך הדיבידנד לאקס בתהליך תשלום הדיבידנד הכולל.

נניח שביום שישי, 4 בפברואר, חברת XYZ מכריזה על דיבידנד לבעלי המניות שלה. לאחר מכן, מועצת המנהלים של החברה מכריזה על תאריך הרישום של יום שישי, 18 בפברואר. בעלי מניות הרשומים באותו תאריך יהיו זכאים לקבל את הדיבידנד.

בדרך כלל, תאריך הדיבידנד האקס יחול יום עסקים אחד לפני תאריך הרישום, או ביום חמישי, 17 בפברואר. משקיע שירכוש מניות ביום רביעי, 16 בפברואר או לפני כן, יהיה בעל מניות רשום ב-18 בפברואר. יקבל את הדיבידנד שישולם ב-14 במרץ. משקיע שירכוש מניות ב-17 בפברואר או אחריו לא יהיה זכאי לדיבידנד.

תובנת היועץ

ברנדון אופר, CFP®
TrustTree Financial, פורט לודרדייל, פלורידה

ההגדרות המשפטיות די פשוטות: תאריך הדיבידנד לאקס הוא יום אחד לפני תאריך הרישום. אז אם אתה רוצה את הדיבידנד, אתה צריך להיות בעלים יום לפני תאריך הדיבידנד לאקס .

אנשים רבים משתמשים במונח "אקס מסחר", שפירושו שכבר חלף הזמן לקבל את הדיבידנד. אם מניה היא "נסחרת לאקס ", זה אומר שאתה יכול לקנות אותה אבל לא תקבל את הדיבידנד עבור התקופה הנוכחית. כאשר מניה נסחרת אקס, לפעמים היא מוערכת נמוך יותר (באופן היפותטי לפי סכום הדיבידנד) בתאריך האקס דיבידנד.

האם אוכל למכור את המניות שלי בתאריך הרישום ועדיין לקבל את הדיבידנד?

כל עוד אתה נמצא בספרי החברה כבעל מניות בתאריך הרישום, אתה יכול למכור את המניות שלך באותו יום ולקבל את הדיבידנד שלך. כדי להיות מוכר כבעל מניות בתאריך הרישום, עליך לקנות את המניות שלך בשלב מסוים לפני תאריך האקס-דיבידנד (שהוא יום עסקים אחד לפני תאריך הרישום).4

כמה ימים לפני תאריך התיעוד הוא תאריך אקס-דיבידנד?

תאריך האקס-דיבידנד הוא בדרך כלל יום עסקים אחד לפני תאריך הרישום. לדוגמה, אם תאריך הרישום הוא יום שני, אז תאריך הדיבידנד אקס יהיה יום שישי הקודם. זה לא יפול בשבת או ראשון.1

מה חשוב יותר, תאריך הרשומה או תאריך הדיבידנד לאקס ?

באופן כללי, שניהם חשובים מכיוון שהם שניים מארבעת התאריכים בתהליך חלוקת הדיבידנד שכל משקיע צריך להיות מודע אליהם. עם זאת, תאריך האקס-דיבידנד יכול להיחשב חשוב יותר. הסיבה לכך היא שמשקיעים חייבים לקנות מניות לפני תאריך זה כדי להיחשב כבעלי הרישום עבור חלוקת הדיבידנד הנוכחית. שמות בעלי המניות פשוט מורכבים בתאריך הרישום. לכן, אם אתה מחפש דיבידנדים, חיוני לדעת את תאריך הדיבידנד לאקס כדי לתכנן את העיתוי של העסקה שלך.2

מי קובע את תאריך הדיבידנד לאקס ?

תאריך האקס-דיבידנד נקבע על פי כללי הבורסה שבה מניה נסחרת.1

The post תאריך הרישום לעומת תאריך דיבידנד אקס: מה ההבדל? appeared first on מילון מושגים.

בדרך כלל, תאריך האקס-דיבידנד למניה הוא יום עסקים אחד לפני תאריך הרישום, כלומר משקיע שירכוש את המניה בתאריך אקס-דיבידנד או מאוחר יותר לא יהיה זכאי לקבל את הדיבידנד שהוכרז. במקום זאת, תשלום הדיבידנד מתבצע למי שהיה בעל המניה יום לפני תאריך הדיבידנד לשעבר.

נקודות מפתח

• אקס דיבידנד הוא כאשר צוינו הקצאות דיבידנד של חברה.
• תאריך האקס-דיבידנד של מניה הוא היום שבו המניה מתחילה להיסחר ללא ערך הדיבידנד הבא.
• משקיעים שרכשו את המניה לפני תאריך האקס-דיבידנד זכאים לתשלום הדיבידנד הבא ואילו אלה שרכשו את המניה בתאריך האקס-דיבידנד, או לאחריו, לא.
• תאריך הדיבידנד לשעבר מתרחש לפני תאריך הרישום מכיוון שמסחר במניות מסולק "T+1", כלומר הרשומה של אותה עסקה לא מסולקת ליום עסקים אחד.

הבנת אקס דיבידנד

מניה נסחרת ללא דיבידנד בתאריך האקס-דיבידנד ולאחריו ( ex-date ). אם סוחר ירכוש מניה בתאריך האקס-דיבידנד שלה או לאחר מכן, הוא לא יקבל את תשלום הדיבידנד הבא. מכיוון שקונים אינם זכאים לתשלום הדיבידנד הבא בתאריך האקס, המניה תותאם נמוך יותר בסכום הדיבידנד על ידי הבורסה.1

כאשר חברה מחליטה להכריז על דיבידנד, הדירקטוריון שלה קובע  תאריך רישום . זהו התאריך שבו אדם חייב להיות ברשומת החברה כבעל מניות כדי לקבל את תשלום הדיבידנד. לאחר קביעת תאריך הרישום, נקבע גם תאריך האקס דיבידנד בהתאם לכללי  הבורסה  שבה נסחרת המניה. זה בדרך כלל אומר שתאריך האקס הוא יום עסקים אחד לפני תאריך הרישום. לדוגמה, אם חברה הכריזה על דיבידנד ב-3 במרץ עם תאריך רישום ביום שני, 11 באפריל, התאריך לשעבר יהיה יום שישי, 8 באפריל, מכיוון שזה יום עסקים אחד לפני תאריך הרישום.1

תאריך האקס מתרחש לפני תאריך השיא בגלל האופן שבו נסחרות מסחר במניות. כאשר מתרחשת עסקה, התיעוד של אותה עסקה אינו מסולק ליום עסקים אחד. זה ידוע בתור הסדר " T+1 ". לפיכך, אם משקיע היה הבעלים של המניה ביום חמישי, 7 באפריל, אך מכר את המניה ביום שישי, 8 באפריל, הם עדיין יהיו בעלי המניות הרשומים ביום שני, 11 באפריל, מכיוון שהמסחר לא הוסדר במלואו. עם זאת, אם המשקיע היה מוכר את המניה ביום חמישי, 7 באפריל, אזי המסחר היה מסתיים ביום שישי, 8 באפריל, שהוא לפני תאריך השיא של יום שני, 11 באפריל, והרוכש החדש יהיה זכאי לדיבידנד.

משקיעים צריכים לקנות מניה שמשלמת דיבידנד לפחות יום אחד לפני תאריך השיא, שכן לעסקאות לוקח יום להתיישב. אם אסטרטגיית ההשקעה שלך מתמקדת בהכנסה, הידיעה מתי מתרחש התאריך לשעבר תעזור לך לתכנן את כניסות הסחר שלך. עם זאת, מכיוון שמחיר המניה יורד בערך באותו ערך כמו הדיבידנד, רכישת מניה ממש לפני התאריך לשעבר לא אמורה להביא לרווחים. אותו הדבר קורה עם משקיעים שקונים בתאריך האקס או לאחר קבלת "הנחה" על הדיבידנד שלא יקבלו.

דוגמה ל-Ex-Dividend

לדוגמה, Walmart ( WMT ) שילמה 0.53 דולר דיבידנד למניה ב-2 בינואר 2020. התשלום הועבר לבעלי מניות שרכשו מניות של Walmart לפני התאריך הקודם של 5 בדצמבר 2019. החברה הכריזה בעבר על הדיבידנד בתאריך 19 בפברואר 2019, ותאריך השיא נקבע ל-6 בדצמבר 2019.2רק בעלי מניות שרכשו מניות של Walmart לפני התאריך לשעבר היו זכאים לתשלום במזומן.

שיקולים אחרים

בממוצע, ניתן לצפות למניה לרדת בקצת פחות מסכום הדיבידנד. בהתחשב בעובדה שמחירי המניות נעים על בסיס יומי, התנודה הנגרמת מדיבידנדים קטנים עשויה להיות קשה לזיהוי. קל יותר לראות את ההשפעה על מניות מתשלומי דיבידנדים גדולים יותר.

אם חברה מנפיקה דיבידנד במניה במקום במזומן (או שהדיבידנד במזומן הוא 25% או יותר משווי המניה), כללי תאריך האקס-דיבידנד שונים במקצת. עם דיבידנד מניות , או דיבידנד גדול במזומן, תאריך הדיבידנד לשעבר נקבע ביום העסקים הראשון לאחר תשלום הדיבידנד.1

תאריכים עיקריים הקשורים לדיבידנד

תאריך הדיבידנד לשעבר מוקף בתאריכים חשובים נוספים בתהליך חלוקת הדיבידנד.

• תאריך ההכרזה: תאריך ההכרזה  , הידוע גם  כתאריך ההכרזה , הוא התאריך שבו מועצת המנהלים של חברה מכריזה על חלוקת דיבידנד. זהו תאריך חשוב, שכן כל שינוי בתשלום הדיבידנד הצפוי עלול לגרום למניה לעלות או לרדת במהירות כאשר הסוחרים מסתגלים לציפיות חדשות. תאריך האקס-דיבידנד ותאריך הרישום יתרחשו לאחר תאריך ההכרזה.
• תאריך רישום: תאריך הרשומה הוא כאשר החברה בוחנת לראות מי הם בעלי המניות הרשומים. תאריך התיעוד הוא יום עסקים אחד לאחר התאריך לשעבר, אך לא אמור להיות גורם מרכזי בתהליך קבלת ההחלטות של משקיע.
• תאריך תשלום: תאריך התשלום  הוא  התאריך שבו המחאות דיבידנד נשלחות או זוכות לחשבונות משקיעים. מכיוון שמועד התשלום ידוע מראש, לאירוע לא אמורה להיות השפעה כלשהי על מחיר המניה.

The post מה זה אקס דיבידנד? appeared first on מילון מושגים.

מה זה דיבידנד? – דיבידנד הוא חלוקת רווחי החברה לבעלי המניות שלה ונקבע על ידי דירקטוריון החברה . דיבידנדים מחולקים לעתים קרובות מדי רבעון ועשויים להיות משולמים במזומן או בצורה של השקעה מחדש במניות נוספות .

תשואת הדיבידנד היא הדיבידנד למניה והיא מתבטאת כדיבידנד/מחיר כאחוז ממחיר המניה של חברה, כגון 2.5%.

בעלי מניות רגילים של חברות משלמות דיבידנד זכאים לקבל חלוקה כל עוד הם הבעלים של המניה לפני תאריך הדיבידנד לשעבר .

נקודות מפתח

• דיבידנד הוא חלוקת רווחי החברה לבעלי המניות הזכאים.
• תשלומי הדיבידנד והסכומים נקבעים על ידי דירקטוריון החברה.
• תשואת הדיבידנד היא הדיבידנד למניה, ומבוטאת כאחוז ממחיר המניה של החברה.
• חברות רבות אינן מחלקות דיבידנדים ובמקום זאת שומרים על רווחים שיושקעו בחזרה בחברה.

הבנת דיבידנדים

דיבידנדים חייבים להיות מאושרים על ידי בעלי המניות באמצעות זכויות הצבעה . למרות שדיבידנדים במזומן נפוצים, ניתן להנפיק דיבידנדים גם כמניות של מניות. גם קרנות נאמנות שונות וקרנות נסחרות בבורסה (ETF) מחלקות דיבידנדים.

דיבידנד הוא תגמול המשולם לבעלי המניות עבור השקעתם בהון העצמי של החברה, והוא נובע לרוב מהרווח הנקי של החברה. למרות שניתן לשמור את הרווחים בתוך החברה כרווחים שנשארו  לשמש לפעילות העסקית השוטפת והעתידית של החברה, ניתן להקצות יתרה לבעלי המניות כדיבידנד.

חברות עדיין עשויות לבצע תשלומי דיבידנד גם כשהן אינן מרוויחות רווחים מתאימים כדי לשמור על הרקורד הקבוע של חלוקות.

הדירקטוריון יכול לבחור להנפיק דיבידנדים על פני מסגרות זמן שונות ועם שיעורי תשלום שונים . ניתן לשלם דיבידנדים בתדירות קבועה, כגון חודשי, רבעוני או שנתי. לדוגמה, Walmart Inc. ( WMT ) ו-Unilever ( UL ) מחלקות תשלומי דיבידנד רבעוני קבועים.12

חברות יכולות גם להנפיק דיבידנדים מיוחדים חד פעמיים , בנפרד או בנוסף לדיבידנד מתוכנן. United Bancorp Inc. הכריזה על דיבידנד מיוחד של 10 סנט למניה ב-18 בפברואר 2022.3

חברות משלמות דיבידנדים

חברות גדולות ומבוססות יותר עם רווחים צפויים הן לרוב משלמות הדיבידנד הטובות ביותר והמגזרים הבאים בתעשייה שומרים על רישום קבוע של תשלומי דיבידנד: 

• חומרים בסיסיים
• נפט וגז
• בנקים ופיננסיים
• שירותי בריאות ותרופות
• כלי עזר

חברות המובנות כשותפויות מוגבלות ראשיות (MLPs) ונאמנויות השקעות נדל"ן (REITs) דורשות חלוקות מוגדרות לבעלי המניות.4קרנות עשויות גם להנפיק תשלומי דיבידנד רגילים כפי שמצוין ביעדי ההשקעה שלהן.

סטארט-אפים, כגון אלו במגזרי הטכנולוגיה או הביוטק, עשויים שלא להציע דיבידנדים קבועים, מכיוון שחברות אלו עשויות להיות בשלבים מוקדמים של פיתוח ולשמור על רווחים עבור מחקר ופיתוח, התרחבות עסקית ופעילויות תפעוליות.

תאריכי דיבידנד חשובים

תשלומי הדיבידנד עוקבים אחר סדר כרונולוגי של אירועים, והתאריכים הנלווים חשובים לקביעה אילו בעלי מניות זכאים לקבל את תשלום הדיבידנד.

• תאריך הודעה : דיבידנדים מוכרזים על ידי הנהלת החברה בתאריך ההכרזה (או תאריך ההכרזה) וחייבים להיות מאושרים על ידי בעלי המניות לפני שניתן לשלם אותם.
• תאריך אקס-דיבידנד : התאריך שבו יפוג הזכאות לדיבידנד נקרא תאריך אקס-דיבידנד או פשוט תאריך אקס- דיבידנד . לדוגמה, אם למניה יש תאריך לשעבר של יום שני, 5 במאי, אז בעלי מניות שיקנו את המניה ביום זה או לאחריו לא יהיו זכאים לקבל את הדיבידנד. בעלי מניות המחזיקים במניה עסק אחד לפני התאריך הקודם, ביום שישי, 2 במאי, או קודם לכן, זכאים להפצה.
• תאריך רישום : תאריך התיעוד הוא תאריך הפסיקה, שנקבע על ידי החברה כדי לקבוע אילו בעלי מניות זכאים לקבל דיבידנד או חלוקה.
• תאריך תשלום : החברה מנפיקה את תשלום הדיבידנד במועד התשלום , כלומר כאשר הכסף זוכה לחשבונות המשקיעים.5

כיצד משפיעים דיבידנדים על מחיר המניה?

תשלומי דיבידנד משפיעים על מחיר המניה והמחיר עשוי לעלות בהודעה בקירוב בסכום הדיבידנד שהוכרז ולאחר מכן לרדת בסכום דומה במושב הפתיחה של מועד הדיבידנד לשעבר.

לדוגמה, חברה שנסחרת ב-60 דולר למניה מכריזה על דיבידנד של 2 דולר בתאריך ההכרזה. ככל שהחדשות הופכות לפומביות, מחיר המניה עשוי לעלות ב-2 דולר ולהגיע ל-62 דולר.

אם המניה נסחרת ב-$63 יום עסקים אחד לפני תאריך האקס-דיבידנד. בתאריך האקס-דיבידנד, הוא מותאם ב-$2 ומתחיל להיסחר ב-$61 בתחילת המסחר בתאריך האקס-דיבידנד, מכיוון שמי שקונה ב-ex-דיבידנד לא יקבל את הדיבידנד.

זה לא מובטח, אבל לעתים קרובות המחיר מותאם לפי הדיבידנד בתאריך האקס-דיבידנד.

מדוע חברות משלמות דיבידנדים?

דיבידנדים צפויים לרוב על ידי בעלי המניות כפרס על השקעתם בחברה. תשלומי דיבידנד משקפים בצורה חיובית את החברה ועוזרים לשמור על אמון המשקיעים.

הצהרת דיבידנד בעלת ערך גבוה יכולה להצביע על כך שהחברה מצליחה והניבה רווחים טובים. אבל זה גם יכול להעיד שלחברה אין פרויקטים מתאימים להניב תשואה טובה יותר בעתיד. לכן, היא מנצלת את המזומנים שלה כדי לשלם לבעלי המניות במקום להשקיע מחדש בצמיחה.

חברה עם היסטוריה ארוכה של תשלומי דיבידנד שמצהירה על הפחתת סכום הדיבידנד, או חיסולו, עלולה לאותת למשקיעים שהחברה בבעיה. AT&T Inc. חתכה את הדיבידנד השנתי שלה בחצי ל-1.11 דולר ב-1 בפברואר 2022, ומניותיה ירדו ב-4% באותו יום.6

עם זאת, הפחתה בסכומי הדיבידנד או החלטה נגד תשלום דיבידנד לא בהכרח יתורגמו לבשורות רעות עבור החברה. להנהלת החברה עשויה להיות תוכנית להשקיע את הכסף כמו פרויקט בעל תשואה גבוהה שיש לו פוטנציאל להגדיל את התשואות לבעלי המניות בטווח הארוך.

דיבידנדים של הקרן

דיבידנדים המשולמים על ידי קרנות, כגון אג"ח או קרנות נאמנות, שונים מדיבידנדים המשולמים על ידי חברות. הקרנות משתמשות בעקרון השווי הנכסי הנקי (NAV), המשקף את הערכת החזקותיהן או את מחיר הנכסים שיש לקרן בתיק.

אין להבין לא נכון את תשלומי הדיבידנד הרגילים כביצועים מדהימים של הקרן. לדוגמה, קרן משקיעה באג"ח עשויה לשלם דיבידנדים חודשיים מכיוון שהיא מקבלת ריבית חודשית על אחזקותיה בריבית ורק מעבירה את ההכנסה מהריבית באופן מלא או חלקי למשקיעי הקרן.

קרן להשקעות במניות משלמת דיבידנדים מהרווחים המתקבלים מהמניות הרבות המוחזקות בתיק שלה או על ידי מכירת נתח מסוים מהמניות וחלוקת רווחי הון.

האם דיבידנדים לא רלוונטיים?

הכלכלנים  מרטון מילר ופרנקו מודיליאני  טענו כי מדיניות הדיבידנד של חברה  אינה רלוונטית  ואין  לה השפעה על מחיר מניות החברה או עלות ההון שלה . בעל מניות עשוי להישאר אדיש למדיניות הדיבידנד של החברה כמו במקרה של תשלומי דיבידנד גבוהים שבהם משקיע יכול פשוט להשתמש במזומן שהתקבל כדי לקנות עוד מניות.

אם תשלום דיבידנד דל, משקיע יכול במקום זאת למכור מניות כדי לייצר את המזומנים שהוא צריך. בכל מקרה, השילוב של שווי ההשקעה בחברה והמזומנים שהם מחזיקים יישאר זהה. מילר ומודיליאני מסיקים אפוא שדיבידנדים אינם רלוונטיים, ולמשקיעים לא צריך להיות אכפת ממדיניות הדיבידנדים של החברה מכיוון שהם יכולים ליצור את עצמם באופן סינתטי.7עם זאת, דיבידנדים נותרו תמריץ אטרקטיבי להשקעה, כאשר רווחים נוספים עומדים לרשות בעלי המניות.

כיצד לקנות השקעות משלמות דיבידנד

למשקיעים המחפשים השקעות דיבידנד יש מספר אפשרויות, כולל מניות, קרנות נאמנות וקרנות נסחרות בבורסה (ETF). מודל הנחת  הדיבידנד או מודל הצמיחה של גורדון יכולים לעזור בבחירת השקעות במניות. טכניקות אלה מסתמכות על זרמי דיבידנד עתידיים צפויים כדי להעריך מניות.

כדי להשוות מספר מניות על סמך ביצועי תשלום הדיבידנד שלהן, המשקיעים יכולים להשתמש בגורם תשואת הדיבידנד  , המודד את הדיבידנד במונחים של אחוז ממחיר השוק הנוכחי של מניית החברה.

ניתן לציין את שיעור הדיבידנד במונחים של הסכום הדולר שכל מניה מקבלת כדיבידנד למניה (DPS). בנוסף לתשואת הדיבידנד, מדד ביצועים חשוב נוסף להערכת התשואות המופקות מהשקעה מסוימת הוא גורם התשואה הכולל. נתון זה אחראי על ריבית , דיבידנדים ועליות במחיר המניה, בין יתר  רווחי הון .

מס הוא שיקול חשוב נוסף בעת השקעה ברווחי דיבידנד. משקיעים במדרגות מס גבוהות מעדיפים לעתים קרובות מניות משלמות דיבידנד אם תחום השיפוט שלהם מאפשר מס אפס או נמוך יחסית על דיבידנדים. לדוגמה, ליוון וסלובקיה יש מס נמוך יותר על הכנסות מדיבידנד לבעלי המניות, בעוד שרווחי דיבידנד פטורים ממס בהונג קונג.89

באיזו תדירות מחלקים דיבידנדים לבעלי המניות?

לרוב מחלקים דיבידנדים לבעלי המניות מדי רבעון, אם כי חברות מסוימות עשויות לחלק דיבידנדים חצי שנתי. ניתן לקבל תשלומים כמזומן או כהשקעה מחדש במניות של החברה.

מהי דוגמה לדיבידנד?

אם דירקטוריון של חברה מחליט להנפיק דיבידנד שנתי של 5% למניה, ומניות החברה שוות 100 דולר, הדיבידנד הוא 5 דולר. אם הדיבידנדים מונפקים מדי רבעון, כל חלוקה היא $1.25. 

מדוע דיבידנדים חשובים?

למרות שדיבידנדים יכולים לאותת שלחברה יש תזרים מזומנים יציב והיא מניבה רווחים, הם יכולים גם לספק למשקיעים הכנסות חוזרות. תשלומי דיבידנד עשויים גם לסייע במתן תובנות לגבי הערך הפנימי של חברה. מדינות רבות מציעות גם יחס מס מועדף לדיבידנדים, שם מתייחסים אליהם כהכנסה פטורה ממס.10

The post מה זה דיבידנד? appeared first on מילון מושגים.

דיבידנדים רגילים הם חלק מרווחי החברה המועברים לבעלי המניות מעת לעת. אחד היתרונות העיקריים של בעלות על מניות, המכונה גם מניות, הוא תשלום קבוע של הכנסות מדיבידנד .

דיבידנדים נחשבים "רגילים" כברירת מחדל, אם כי ישנם מקרים בהם דיבידנד עשוי להיות מסווג כ"כשיר " מכיוון שהוא עומד בקריטריונים ספציפיים. דיבידנדים רגילים ממוסים כהכנסה רגילה , בעוד דיבידנדים כשירים ממוסים בשיעור רווחי ההון הנמוך יותר.

נקודות מפתח

• דיבידנדים רגילים, או לא כשירים, משולמים על ידי תאגידים לבעלי המניות הרשומים.
• דיבידנדים נחשבים רגילים כברירת מחדל, אלא אם הם עומדים בדרישות מיוחדות שהציב מס הכנסה.
• דיבידנדים רגילים ממוסים כהכנסה רגילה, בעוד דיבידנדים כשירים ממוסים בשיעור רווח ההון הנמוך יותר.

הבנת דיבידנדים רגילים

רווחי דיבידנד מתחלקים לשתי קטגוריות כלליות: דיבידנדים כשירים או לא כשירים (רגילים). חלק ניכר מההבחנה נובע מהחברה שמשלמת את הרווחים ומהאופן שבו  שירות מס ההכנסה (IRS) רואה את התשלומים.

אלא אם כן תשלום דיבידנד מסווג כתשלום דיבידנד כשיר, הוא ממוסה כהכנסה רגילה. כדי לסווג כדיבידנד כשיר במקום דיבידנד רגיל, הרווחים חייבים להגיע מחברה אמריקאית – או חברה זרה זכאית – ואין לרשום אותו כדיבידנד לא מתאים ב-IRS. כמו כן, עליו לעמוד בתקופת החזקה נדרשת. תקופות ההחזקה הן:

• לפחות 60 יום למניה רגילה
• 90 יום  למניות מועדפות
• 60 יום לקרן נאמנות משלמת דיבידנד1

דיבידנדים רגילים עשויים לכלול מגוון של דיבידנדים אחרים או רווחים אחרים שאתה עשוי לקבל במהלך השנה. רווחים אלה כוללים את אלו המשולמים בנאמנות להשקעות נדל"ן (REIT) .2ההבדל העיקרי בין דיבידנדים רגילים לדיבידנדים כשירים הוא שיעור המס.

שיעור המס שאתה משלם על רווחי דיבידנד רגילים הוא באותה רמה כמו מסים עבור הכנסה או שכר פדרליים רגילים. חברות שמשלמות רווחים אלה לבעלי מניות ברשומות מדווחות על כל הדיבידנדים הרגילים המצטברים בתיבה 1a של טופס 1099-DIV .3חברות קרנות נאמנות משלמות ומדווחות על תשלומי דיבידנד אלו באותו אופן. עבור הגשות מס, תפרט את הרווחים הללו בטופס 1040 של שירות מס ההכנסה (IRS), נספח B, שורה 5.4

שינויים במס על דיבידנדים

ההבדלים העיקריים בין דיבידנדים רגילים לדיבידנדים כשירים הם השיעורים שבהם הרווחים מחויבים במס. במהלך השנים, שיעורי המס הללו השתנו באמצעות מספר פעולות של הקונגרס.

בשנת 2003, כל משלמי המסים האמריקאים קיבלו הפחתה בשיעורי מס ההכנסה שלהם. שיעור מס הדיבידנד הכשיר שונה גם משיעורי מס ההכנסה הרגילים לשיעורי מס רווחי הון לטווח ארוך נמוכים יותר. החקיקה שאיפשרה את זה נקראה חוק התאמת מס מקומות עבודה וצמיחה משנת 2003 (JGTRRA) . הצעת חוק זו גם הפחיתה את שיעור מס רווחי הון לטווח ארוך המרבי מ-20% ל-15% וקבעה שיעור מס רווח הון לטווח ארוך של 5% לנישומים במדרגות מס הכנסה רגיל של 10% ו-15%.5

כמה שנים מאוחר יותר, חוק מניעת העלאת מסים והתפייסות משנת 2005 (TIPRA) מנע מכמה הוראות מס מהצעת החוק משנת 2003 לחלוף, או להסתיים, עד 2010. כמו כן, עבור משלמי מס בעלי הכנסה נמוכה עד בינונית ב-10% ו-15 % מדרגת מס הכנסה רגילה, היא הורידה שוב את שיעור המס על דיבידנדים כשירים ורווחי הון לטווח ארוך מ-5% ל-0%.6  

חוק הקלות מס, אישור מחדש לביטוח אבטלה ויצירת מקומות עבודה משנת 2010 האריך הוראות קודמות אלה לשנתיים נוספות. נחתם ב-2 בינואר 2013,7חוק ההקלה האמריקאי ב-2012 הפך דיבידנדים כשירים לחלק קבוע מחוק המס, אך הוסיף שיעור של 20% על הכנסה במדרגת מס חדשה שנוצרה ב-2013 (שהפכה למדרגת המס הגבוהה ביותר).89כל מדרגות המס עשויות להיות מותאמות לאינפלציה בכל שנת מס על ידי ה-IRS.10

בשנת 2021 שיעור המס המרבי עבור דיבידנד כשיר ודיבידנד רגיל הוא 20% ו-37% בהתאמה.1011

לחוק קיצוצי מס ומשרות משנת 2017 שהוכנס על ידי ממשלו של הנשיא טראמפ הייתה השפעה מועטה על המסים על דיבידנדים ורווחי הון.  

דוגמה לדיבידנדים רגילים

כדוגמה היפותטית, קחו בחשבון את ג'ו משקיע הפיקטיבי. יש לו 100,000 מניות של חברת ABC, שמחלקת דיבידנד של 0.20 דולר לשנה. בסך הכל, Joe Investor מקבל 100,000 x $0.20 = 20,000 $ לשנה המשולמים בדיבידנדים מחברת ABC.  

מכיוון שחברת ABC אינה משלמת דיבידנדים כשירים, ג'ו משקיע חייב לשלם את שיעור מס ההכנסה הרגיל על אותם דיבידנדים במקום את שיעור מס רווחי הון.

The post הגדרת דיבידנדים רגילים appeared first on מילון מושגים.

דיבידנד מועדף הוא דיבידנד שמוקצה ומשולם על מניות בכורה של חברה . אם חברה אינה מסוגלת לשלם את כל הדיבידנדים, תביעות לדיבידנדים מועדפים עדיפות על פני תביעות לדיבידנדים המשולמים על מניות רגילות .

נקודות מפתח

• דיבידנדים מועדפים מתייחסים לדיבידנדים במזומן שחברה משלמת לבעלי המניות המועדפים שלה.
• יתרון אחד של מניות בכורה הוא שבדרך כלל היא משלמת שיעורי דיבידנד גבוהים יותר ממניות רגילות של אותה חברה.
• חברה מצהירה מראש על כל התחייבויות הדיבידנד המועדפות עליה העתידיות, ולכן עליה להקצות כספים לשם כך במקום שבו הם מצטברים בפיגור.
• יש לשלם דיבידנדים מועדפים מתוך הרווח הנקי לפני שנחשב כל דיבידנד של מניות רגילות.

הבנת דיבידנדים מועדפים

הדירקטוריונים של חברות ציבוריות קובעים אם לשלם דיבידנד לבעלי המניות הרגילות שלה וכמה לשלם. הדיבידנד הוא פרס לבעלי המניות. הוא מייצג את חלקם ברווחי החברה ומהווה תמריץ עבורם להחזיק במניה לטווח ארוך. הדירקטוריון  עשוי  להעלות, להפחית או לבטל את הדיבידנד שלו בהתבסס על ההצלחה האחרונה של העסק ובהתאם לשאר העדיפויות שהוא רואה לכסף.

דיבידנדים מועדפים מונפקים על סמך הערך הנקוב ושיעור הדיבידנד של המניה המועדפת. בעוד שדיבידנדים מועדפים מונפקים בשיעור קבוע המבוסס על ערכם הנקוב, הדבר עשוי להיות שלילי בתקופות אינפלציה גבוהות. הסיבה לכך היא שהתשלום הקבוע מבוסס על ריבית ריאלית ובדרך כלל אינו מותאם לאינפלציה.

הדיבידנדים  למניות בכורה נקבעים בהגדרה מראש ומשלמים לפני קביעת דיבידנד כלשהו עבור המניות הרגילות של החברה . הדיבידנד עשוי להיות אחוז קבוע או עשוי להיות קשור לריבית בנצ'מרק מסוימת. הדיבידנד משולם בדרך כלל על בסיס רבעוני או שנתי.

כיצד לחשב דיבידנד מועדף

כל ההנפקות של מניות בכורה מכילות את שיעור הדיבידנד של ההון ואת הערך הנקוב בתשקיף מניות בכורה . שיעור הדיבידנד כפול בערך הנקוב שווה לסך הדיבידנד השנתי המועדף. אם סך הדיבידנד שיתקבל משולם בתשלומים, כגון ברבעונים, המנפיק מחלק את סך הדיבידנד המועדף במספר התקופות כדי לקבל תשלום בתשלומים משוער.

יחס כיסוי הדיבידנד המועדף  הוא מדד ליכולתה של חברה לשלם את הסכום הנדרש שיגיע לבעלי מניות הבכורה שלה. מניות בכורה מגיעות עם דיבידנד שנקבע מראש ואינו ניתן לשינוי. לחברה בריאה יהיה יחס כיסוי דיבידנד מועדף גבוה, מה שמעיד על כך שהיא תתקשה מעט לשלם את הדיבידנדים המועדפים שהיא חייבת.

דיבידנדים בפיגור

עסק יכול לבחור לוותר על תשלום דיבידנדים. מכיוון שלבעלי מניות בכורה יש עדיפות על פני בעלי מניות רגילים בכל הנוגע לדיבידנדים, דיבידנדים מועדפים אלה מצטברים ובסופו של דבר יש לשלם אותם לבעלי מניות בכורה. לכן, דיבידנדים מועדפים בפיגור הם התחייבויות משפטיות שישולמו לבעלי מניות בכורה לפני שכל בעל מניות רגיל יקבל דיבידנד כלשהו. יש לשלם את כל הדיבידנדים שהושמטו קודם לכן לפני שניתן יהיה לשלם דיבידנדים בשנה הנוכחית.

דיבידנדים מועדפים מצטברים ויש לדווח עליהם בדוח הכספי של החברה. למניות בכורה לא מצטברות אין תכונה זו, וניתן להתעלם מכל הדיבידנדים המועדפים בפיגור.

תכונות דיבידנד מועדפות אחרות

בעלי מניות מועדפות מקבלים בדרך כלל את הזכות ליחס מועדף לגבי דיבידנדים, בתמורה לזכות לחלוק ברווחים העולים על סכומי הדיבידנד שהונפקו. חלק מבעלי מניות בכורה עשויים לקבל את זכות ההשתתפות, שבה הדיבידנדים שלהם אינם מוגבלים לשיעור הריבית הקבוע. עם זאת, רוב ההנפקות של מניות בכורה אינן משתתפות.

מניות בכורה ניתנות להמרה מביאות לדיבידנדים מועדפים גבוהים יותר, מכיוון שהמשקיעים מקריבים ביטחון לטווח ארוך. אם מניית הבכורה מושבתת במחיר הרכישה, דיבידנדים מועדפים עתידיים עשויים להיכלל ברכישה החוזרת. למניות בכורה הניתנות להמרה יש דיבידנדים מועדפים נמוכים יותר, מכיוון שהמשקיע מקבל את התוספת של המרת מניות הבכורה למניות רגילות.תנאים קשורים

מלאי מועדףמניות מועדפות מתייחסות לסוג בעלות שיש לה תביעה גבוהה יותר על נכסים ורווחים מאשר יש למניות רגילות. 

The post הגדרת דיבידנדים מועדפים appeared first on מילון מושגים.