מהי מסגרת אשראי?
מהי מסגרת אשראי? מסגרת אשראי היא סוג של הלוואה הניתנת בהקשר של מימון עסקי או תאגידי. זה מאפשר לעסק הלווה לקחת כסף על פני תקופה ממושכת במקום להגיש בקשה חוזרת להלוואה בכל פעם שהוא צריך כסף. למעשה, מסגרת אשראי מאפשרת לחברה לקחת הלוואת גג להפקת הון על פני תקופה ממושכת. סוגים שונים של מסגרות אשראי כוללים מסגרות הלוואות חוזרות, מסגרות מחויבות, מכתבי אשראי ומרבית חשבונות האשראי הקמעונאיים.
מהי מסגרת אשראי? – סוגים שונים של מסגרות אשראי כוללים מסגרות הלוואות חוזרות, מסגרות מחויבות, מכתבי אשראי ומרבית חשבונות האשראי הקמעונאיים.
מהי מסגרת אשראי? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלות מתקני אשראי
מסגרות אשראי מנוצלות באופן נרחב בכל השוק הפיננסי כדרך לספק מימון למטרות שונות. חברות מיישמות לעתים קרובות מסגרת אשראי בשילוב עם סגירת סבב מימון הון או גיוס כסף על ידי מכירת מניות מהמניות שלהן. שיקול מרכזי עבור כל חברה הוא כיצד היא תשלב חוב במבנה ההון שלה תוך התחשבות בפרמטרים של מימון ההון העצמי שלה.
החברה רשאית לקחת מסגרת אשראי המבוססת על בטחונות שניתן למכור או להחליף מבלי לשנות את תנאי החוזה המקורי. המתקן עשוי לחול על פרויקטים או מחלקות שונות בעסק ולהיות מופץ לפי שיקול דעתה של החברה. תקופת החזר ההלוואה היא גמישה ובדומה להלוואות אחרות, תלויה במצב האשראי של העסק ובמידת הפירעון של חובות בעבר.
הסיכום של מתקן כולל דיון קצר על מקור המתקן, מטרת ההלוואה ואופן חלוקת הכספים. נכללים גם תקדימים ספציפיים עליהם נשען המתקן. לדוגמה, ניתן לדון בהצהרות על הלוואות מובטחות בטחונות או אחריות מסוימת של הלווה.
שיקולים מיוחדים עבור מסגרות אשראי
הסכם מסגרת אשראי מפרט את אחריותו של הלווה, אחריות להלוואה, סכומי ההלוואות, שיעורי הריבית, משך ההלוואה, קנסות ברירת המחדל ותנאי ההחזר. החוזה נפתח בפרטי ההתקשרות הבסיסיים של כל אחד מהצדדים המעורבים, ולאחריו סיכום והגדרה של מסגרת האשראי עצמה.
תנאי החזר
תנאי תשלומי הריבית, ההחזרים ופדיון ההלוואה מפורטים. הם כוללים את שיעורי הריבית ואת מועד ההחזר, אם הלוואה לתקופה, או סכום התשלום המינימלי, ומועדי תשלום חוזרים, אם הלוואה מחזורית. ההסכם מפרט האם ייתכנו שינויים בשיעורי הריבית ומפרט את התאריך שבו מועד פירעון ההלוואה, אם ישים.
הוראות חוק
הסכם מסגרת האשראי מתייחס לחוקיות שעלולה להיווצר בתנאי הלוואה ספציפיים, כגון חברה שלא עומדת בתשלום הלוואה או בקשת ביטול. הסעיף מפרט עונשים העומדים בפני הלווה במקרה של ברירת מחדל וצעדים שהלווה נוקט כדי לתקן את המחדל. סעיף ברירת חוק מפרט חוקים או סמכויות שיפוט מסוימות שבהן נועץ במקרה של סכסוכי חוזים עתידיים.
סוגי מסגרות אשראי
מסגרות אשראי מגיעות במגוון צורות. חלק מהנפוצים ביותר כוללים:
מסגרת האשראי Aretail היא שיטת מימון – בעיקרה, סוג של הלוואה או קו אשראי – המשמשת קמעונאים וחברות נדל"ן. כרטיסי אשראי הם סוג של מסגרת אשראי קמעונאית.
מסגרת הלוואה מתגלגלת היא סוג של הלוואה המונפקת על ידי מוסד פיננסי המספקת ללווה את הגמישות למשוך או למשוך, להחזיר ולמשוך שוב. בעיקרו של דבר מדובר בקו אשראי, עם ריבית משתנה (משתנה).
מסגרת מחויבת היא מקור להסכמי מימון לטווח קצר או ארוך, בהם הנושה מחויב להעניק הלוואה לחברה – בתנאי שהחברה עומדת בדרישות ספציפיות שנקבעו על ידי המוסד המלווה. הכספים ניתנים עד למגבלה מקסימלית לתקופה מוגדרת ובריבית מוסכמת. הלוואות לתקופות הן סוג טיפוסי של מסגרת מחויבת.
היתרונות והחסרונות של מסגרת האשראי
מסגרות אשראי או קווי אשראי אחרים מציעים גמישות אדירה לחברות שאינן בטוחות מה יהיו צרכי האשראי העתידיים שלהן. עם זאת, הבטחת קו אשראי עשויה להיות קשה ויקרה. להלן היתרונות והחסרונות של מסגרת אשראי.
היתרונות של מסגרות אשראי
מסגרת אשראי מציעה את רמת הגמישות הגדולה ביותר לצרכי המימון של החברה. כאשר חברה רוצה לקחת הלוואה מסורתית, היא חייבת לעתים קרובות לציין סיבה ספציפית, לקבוע סכום מסוים ולזהות מסגרת זמן מסוימת להתרחשות החוב. מסגרות אשראי זמינות לפי דרישה, ובמידה והחברה תשנה את תוכניותיה, אין צורך להשתמש בהן כלל.
למרות שבדרך כלל מסגרות אשראי אינן מיועדות לשימוש כדי לתמוך בפעילות היומיומית ולהבטיח את הישרדותה של חברה, מסגרת אשראי מעניקה לחברה יותר משאבים לשגשוג תפעולית. חיסכון בתזרים המזומנים התפעולי לצורך התרחבות אסטרטגית מאפשר לחברה לצמוח, בעוד שניתן להשתמש בתזרים המזומנים של מסגרת האשראי לחד-פעמי או למקרי חירום. מסגרת אשראי גם מחזקת את יכולתה של חברה להישאר בפירוק אם העסק שלה יהיה מחזורי או עונתי.
חברות המבטיחות מסגרת אשראי עשויות לראות חיזוק בכושר האשראי שלהן מול מלווים אחרים. אם החברה רוצה להבטיח חוב אחר או קווי אשראי נוספים, כבר הבטחת מסגרת אשראי עשויה להקל על הנטל המנהלי.
מסגרת אשראי נוצרת בדרך כלל גם בין חברה למוסד פיננסי שיש להם קשר עסקי חזק. על ידי שיתוף פעולה עם בנק (או סינדיקט של מלווים), החברה המחזיקה במסגרת האשראי עשויה ליצור תנאים נוחים עם המלווה. מערכת יחסים זו עשויה להיות מפתח בהבטחת חוב עתידי או הבטחת גמישות בהתחייבויות חוב.
חסרונות של מסגרות אשראי
מסגרת אשראי היא לא קו של כסף בלתי מוגבל. מסגרת אשראי מוגבלת לרוב לסכום שחברה בדרך כלל לא צריכה למשוך במלואו. עם זאת, מוסדות הלוואות עשויים להטיל מגבלות על העיתוי או הסכום שנמשך ממסגרת האשראי, במיוחד אם לא עומדים בהתניות החוב.
חברה עשויה לחוות נטל ניהולי נוסף בניהול דרישות מסגרת האשראי. כחלק מהסכם ההלוואה, חברה חייבת לעיתים קרובות לעקוב ולשמור על התניות פיננסיות ולחשוף מדדים מסוימים כחלק מדיווח כספי חיצוני. לאחר משיכת מסגרת אשראי, החברה נקלעת לרוב להסכם תשלומים הדורש תחזוקה שוטפת, גם אם התשלום המיידי הוא ריבית בלבד.
כדי לפצות על הגמישות של מסגרת אשראי, חברה חייבת לעיתים קרובות לשלם עמלות נוספות עבור החוב. בעוד שעמלות המלווה משתנות מהסכם להסכם, ייתכנו עמלות תחזוקה חודשיות, עמלות סוכנות מינהליות שנתיות ודמי הקמה חד-פעמיים ליצירת קו האשראי. מכיוון שלמלווה אין כל כך שליטה על העיתוי או השימוש בקו האשראי, תנאי האשראי כגון ריבית עשויים להיות שליליים יותר בהשוואה להלוואות אחרות.
לבסוף, מסגרת אשראי יכולה להיות קשה להבטיח. המלווים ירצו לראות היסטוריה עסקית מרובת שנים ואמינות אשראי חיובית כחלק מהבקשה. המלווה יבדוק לעתים קרובות את מסמכי ההקמה של החברה, מבנה הארגון, ביצועי התעשייה, תחזיות תזרים מזומנים והחזרי מס. בעוד שמלווה עשוי להחליט להאריך קו אשראי, הוא עשוי להחליט להטיל תקרת אשראי נמוכה או לפצות על הסיכון באמצעות הערכות ריבית גבוהות יותר.
מסגרות אשראי
יתרונות
חסרונות
דוגמה למסגרת אשראי
בשנת 2019, Tradeweb Markets שיתפה פעולה עם מוסדות פיננסיים כדי להבטיח מסגרת אשראי מסתובבת של 500 מיליון דולר. ההכנסות מהמתקן נועדו לשמש למטרות תאגידיות כלליות, והמסדר המשפטי המוביל למתקן היה Cahill Gordon & Reindel LLP. נכון ל-31 בדצמבר 2021, Tradeweb Markets משכה 0.5 מיליון דולר עם זמינות של 499.5 מיליון דולר.
בשל האופי המשמעותי של מסגרת האשראי, החבות היא עם אי-סינדיקציה של בנקים כאשר הגורם המנהלי המוביל הוא Citibank, N.A. הסכם האשראי מטיל יחס מקסימלי של מינוף נטו ודרישת יחס כיסוי ריבית מזומנים מינימלית. בכפוף לעמידה בתנאים מסוימים, Tradeweb Markets יכולה להגדיל את מסגרת האשראי ב-250 מיליון דולר נוספים בהסכמת כל מלווי הסינדיקט.
Tradeweb Markets מציינת גם סיכונים הקשורים לחבות זו, כולל:
מהם סוגי מסגרות האשראי?
ישנן מספר מסגרות אשראי שחברה יכולה להבטיח. מסגרת הלוואה מסתובבת מאפשרת לחברה לקחת הלוואה, להחזיר את ההלוואה, ואז לנצל שוב את אותו הסכם הלוואה כל עוד יש כספים עיקריים פנויים להלוואה. מסגרת אשראי קמעונאית משמשת לעתים קרובות כדי לספק נזילות לחברות מחזוריות המסתמכות על מלאי או מחזור מכירות גבוה. מסגרת אשראי מחויבת היא מערכת תנאים שנקבעה במשא ומתן ספציפית המחייבת מלווה ללוות כסף ללווה אם החברה הלווה תעמוד בקריטריונים ספציפיים.
מה ההבדל בין הלוואה למסגרת אשראי?
הלוואה היא לרוב הסכם נוקשה יותר בין בנק ללווה. הלווה בדרך כלל צריך להגיש בקשה להלוואה מסיבה מסוימת, תוך ציון אופן השימוש בכספים ויחויב בריבית הקשורה לאותה רמת סיכון נתונה. הלוואות מסורתיות מעניקות כספים ללווה מראש; לאחר מכן ללווה מוערך לוח הפחתות של תשלומים כדי להחזיר את חיובי הקרן והריבית בחזרה למלווה. מסגרת אשראי גמישה יותר, שכן ההסכם מאפשר ללווה לקחת על עצמו חוב רק כאשר הוא צריך. בנוסף, לעתים קרובות ללווה יש יותר גמישות לגבי כמה זה יכול לקחת והסיבות להשתמש בחוב. בעוד שהלוואה מכבידה על חברה בחובות, מסגרת אשראי מאפשרת להעמיס על חברה חובות במידה ותזדקק למימון נוסף בעתיד.
מה זה מתקן כרטיסי אשראי?
מתקן כרטיס אשראי שונה ממסגרת אשראי. המונח מתקן כרטיס אשראי משמש לעתים קרובות לתיאור תכונות של כרטיס אשראי שמקבל בעל כרטיס בעת פתיחת כרטיס אשראי. לדוגמה, כרטיס אשראי עשוי להגיע עם טכנולוגיה המאפשרת תשלום אוטומטי של עסקאות, פיצול לקטגוריות מעקב או העברה לכרטיסים אחרים. למרות שדוגמה נוספת לאמצעי כרטיס אשראי היא היכולת למשוך מזומן, מתקן כרטיס אשראי לא תמיד קשור לאפשרות של בעל הכרטיס ללוות או לקבל יותר כסף.
האם מסגרת אשראי משמשת בחוב?
מסגרת אשראי היא דרך של חברה לקחת על עצמה חובות. זה הסכם בין חברה למלווה שאם החברה תזדקק לכספים בעתיד, היא יכולה למשוך את המתקן וללוות כסף. זה שלחברה יש מסגרת אשראי, לא אומר אוטומטית שהיא נקלעה לחובות. קיום מסגרת אשראי מקנה לחברה את הזכות לדרוש כספי הלוואה.
