מהי עקומת J?
מהי עקומת J? A J Curve היא תיאוריה כלכלית הקובעת כי בהנחות מסוימות, הגירעון המסחרי של מדינה יחמיר בתחילה לאחר פיחות המטבע שלה – בעיקר בגלל שבטווח הקרוב מחירים גבוהים יותר ביבוא ישפיעו יותר על סך היבוא הנומינלי מאשר הנפח המופחת. של יבוא. כתוצאה מכך נוצרת צורת האות J אופיינית כאשר מאזן המסחר הנומינלי מתואר כתרשים קו.
מהי עקומת J? – נקודות מרכזיות
הבנת עקומת J
עקומת J פועלת לפי התיאוריה שמחזורי המסחר של היבוא והיצוא חווים תחילה רק שינויים מיקרו-כלכליים כאשר המחירים מתכוונים לפני הכמויות. לאחר מכן, ככל שהזמן מתקדם, היקפי הייצוא מתחילים לעלות באופן דרמטי, בשל המחירים האטרקטיביים יותר שלהם לקונים זרים. במקביל, צרכנים מקומיים רוכשים פחות מוצרים מיובאים, בשל העלויות הגבוהות שלהם.
פעולות מקבילות אלו מעבירות בסופו של דבר את מאזן המסחר, כדי להציג עודף מוגבר (או גירעון קטן יותר), בהשוואה לנתונים אלו לפני הפיחות. באופן טבעי, אותו רציונל כלכלי חל על התרחישים ההפוכים – כאשר מדינה חווה ייסוף מטבע, כתוצאה מכך הדבר יביא לעקומת J הפוך.
הפיגור בין הפיחות לתגובה על העקומה נובע בעיקר מההשפעה שגם לאחר שהמטבע של אומה יחווה פיחות, סביר להניח שהערך הכולל של היבוא יגדל. עם זאת, היצוא של המדינה נשאר סטטי עד שחוזי הסחר הקיימים יתממשו.
בטווח הארוך, מספר גדול של צרכנים זרים עלולים להגביר את רכישותיהם של מוצרים המגיעים לארצם מהמדינה עם המטבע המופחת. מוצרים אלה הופכים כעת לזולים יותר ביחס למוצרים המיוצרים בארץ.
שימושים אחרים במונח J Curve
J Curves מדגימים כיצד קרנות הון פרטיות מביאות באופן היסטורי תשואות שליליות בשנים הראשונות שלאחר ההשקה, אך לאחר מכן מתחילות להבחין ברווחים לאחר שהן מוצאות את בסיסן. קרנות הון פרטיות עלולות לספוג הפסדים מוקדמים מכיוון שעלויות השקעה ודמי ניהול סופגים כסף בתחילה. אבל כשהקרנות מתבגרות, הן מתחילות להראות רווחים שלא מומשו בעבר, באמצעות אירועים כמו מיזוגים ורכישות (M&A), הנפקות ראשוניות (IPOs) והזרמת הון ממונפת.
בחוגים רפואיים, J Curves מופיעים בגרפים, כאשר ציר ה-X מודד אחד משני מצבים אפשריים לטיפול, כגון רמות כולסטרול או לחץ דם, בעוד שציר ה-Y מציין את הסבירות של חולה לפתח מחלת לב וכלי דם.
במקומות אחרים, מנוע עם דליפת שמן עשוי להראות תחילה עלייה בלחץ השמן שכן מפלס השמן הנמוך גורם לחיכוך וחום מוגברים, ולאחר מכן ירידה גדולה יותר בלחץ השמן ככל שיותר משמן המנוע זולג החוצה. זה יופיע כעקומת J הפוכה אם נרשמה כתרשים של לחץ שמן מנוע לאורך זמן.
התיאוריה הופיעה גם במדעי המדינה. הסוציולוג האמריקני הידוע ג'יימס צ'אונינג דייויס שילב את עקומת ה-J במודלים המשמשים להסבר מהפכות פוליטיות, וטען כי מהומות הן תגובה סובייקטיבית להיפוך פתאומי בהון לאחר תקופה ארוכה של צמיחה כלכלית, המכונה חסך יחסי.
דוגמה בעולם האמיתי של עקומת J
אל תסתכל רחוק יותר מיפן בשנת 2013 עבור דוגמה מעשית של J Curve. מאזן המסחר של המדינה הידרדר לאחר פיחות פתאומי במינון, בעיקר בשל העובדה שליקפי היצוא והיבוא נדרש זמן להגיב לאיתותי המחירים.
ממשלת יפן ביצעה רכישות גדולות של המטבע שלה כדי לעזור לצאת מהמדינה האפלציונית. הגירעון המסחרי של המדינה תפח לשיא של 1.3 טריליון ין (12.7 מיליארד דולר) על יבוא אנרגיה וין חלש יותר.
