uvxy- התנודתיות מניעה שווקים בצורה מהימנה כמו מחיר או נפח, מתרחבת ומתכווצת עם הזמן בתגובה לפחד ותאוות בצע . תקופות של תנודתיות גבוהה משקפות סביבות בעלות סיכון גבוה ותגמול גבוה, שבהן תזמון מושלם יכול לרשום רווחים מרשימים בעוד שטעויות עלולות לגרום להפסדים חמורים.

שחקנים רבים בשוק נמנעים מחיזוי מחירים לחלוטין בתקופות לחוצות. במקום זאת, הם מהמרים על כיוון התנודתיות באמצעות חוזים עתידיים של VIX או קרנות מניות מיוחדות המגיבות לחוזים אלה. בעוד שהרווח מהמכשירים הללו דורש כישורים מתוחכמים, התמורה שווה את המאמץ, במיוחד כאשר השווקים מתנהגים בצורה מאוד תנודתית, בין אם מדובר במגמת עלייה או ירידה.

נקודות מפתח – uvxy

• כדי להימנע מניסיונות לחזות את מחירי ניירות הערך בתקופות תנודתיות, חלק מהמשקיעים מהמרים על כיוון התנודתיות במקום זאת, באמצעות חוזים עתידיים של VIX או קרנות מניות מיוחדות.
• בעוד שחוזים עתידיים של VIX מציעים את החשיפה הטהורה ביותר לעליות ומורדות של התנודתיות, קרנות התנודתיות מושכות הרבה יותר נפח מכיוון שהגישה אליהן קלה דרך חשבונות הון.
• חלק ממוצרי התנודתיות הנסחרים ביותר כוללים את תעודות הסל ב-iPath Series B S&P 500 Futures ETN ו-ProShares Ultra (ורגילים) של VIX Short Term Futures ETF (VIX, VXX, VXZ, VIXY ו-UVXY).

מדד תנודתיות השוק של CBOE (VIX) נוצר בשנת 1993,  מספק צילומי מצב בזמן אמת של רמות חמדנות ופחד, כמו גם ציפיות לתנודתיות ב-30 המפגשים הבאים. הוא מספק את הבסיס לתמחור עתידי, כמו גם אסטרטגיות שבהן טיימרים בשוק יכולים להשתמש כדי לתזמן כניסות ויציאות לקרנות מניות מבוססות תנודתיות. הכלים המורכבים האלה, שהוצגו בתחילת שנות ה-2000, הפכו לפופולריים מאוד הן להצגות גידור והן להשמעות כיווניות.1

קנייה ומכירה של ניירות ערך אלה יצרו אפקט מנהיגותי על אינדיקטור VIX וחוזה החוזים העתידיים של VIX בשנים האחרונות בשל הנפח העצום שלהם . אתה יכול לראות את זה קורה כאשר קרנות מתפרצות, מתפרקות ומתהפכות לפני האינדיקטור הבסיסי. השפעה זו נפוצה ביותר בתנאי שוק תנודתיים מאוד.

מכשירי מסחר – uvxy

בעוד שחוזים עתידיים של VIX מציעים את החשיפה הטהורה ביותר לעליות ומורדות של התנודתיות, קרנות התנודתיות מושכות הרבה יותר נפח מכיוון שהגישה אליהן קלה דרך חשבונות הון. במקום קרנות נסחרות בבורסה (ETF), רבים מהמכשירים הללו הם מוצרים הנסחרים בבורסה (ETPs) המשתמשים בחישובים מורכבים, תוך שכבות של חודשים מרובים של חוזים עתידיים על VIX לציפיות לטווח קצר ובינוני.

קרנות תנודתיות

• ה-iPath Series B S&P 500 VIX לטווח קצר ETN (VXX)
• ה-iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
• תעודת הסל ProShares VIX Short-Term Futures ( VIXY )

קרנות תנודתיות הפוכה/מונפת

• ה-ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF ( SVXY )
• תעודת הסל ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ( UVXY )

תמחור בזמן אמת של קרנות מתפרק באמצעות קונטנגו , המשקף שינויים בתזמון בין חוזה עתידי למחירי ספוט. חישובים אלה יכולים לסחוט רווחים בשווקים תנודתיים, ולגרום לניירות ערך לתת ביצועים נמוכים יותר מהאינדיקטור הבסיסי. כתוצאה מכך, קרנות אלו פועלות בצורה הטובה ביותר עבור אסטרטגיות לטווח קצר המשתמשות בטכניקות יציאה אגרסיביות, אסטרטגיות ארוכות טווח וגידור , ובשילוב עם חוזים עתידיים של VIX ומשחקי אופציות מגן.

ניתוח VIX

אסטרטגיות קרנות תנודתיות דורשות גישה דו-שלבית הבוחנת את VIX וכן את פעולת המחיר על הקרן הממוקדת. הבנה של הניתוח הטכני של VIX יכולה להפחית את השפעת הפחתה ברווחים של קונטנגו על ידי זיהוי רמות ונקודות מפנה בהן הקרנות יאבדו מומנטום מגמה . זה עובד מכיוון שחוזים עתידיים ארוכי טווח המשמשים לחישוב תמחור הם פחות רגישים לתנועת VIX לטווח קצר, ומשפיעים יותר כאשר מומנטום המגמה דועך.

תרשים VIX יוצר קוצים אנכיים המשקפים תקופות של לחץ גבוה, הנגרם על ידי זרזים כלכליים, פוליטיים או סביבתיים. עדיף לצפות ברמות אבסולוטיות כאשר מנסים לפרש את הדפוסים המשוננים הללו, ומחפשים היפוכים סביב מספרים עגולים גדולים, כמו 20, 30 או 40, ובסמוך לשיאים קודמים. שימו לב גם לאינטראקציות בין האינדיקטור לממוצעים נעים אקספוננציאליים של 50 ו-200 יום (EMAs), כאשר רמות אלו פועלות כתמיכה או התנגדות.

שמור על VIX בזמן אמת על המסכים שלך כאשר אתה שוקל כניסה לקרנות תנודתיות. השווה את המגמה עם פעולת המחיר על חוזים עתידיים פופולריים על אינדקס, כולל S&P 500 ו- Nasdaq 100. קשרי התכנסות והתבדלות בין מכשירים אלה מייצרים תצפיות המסייעות בתזמון שוק ובניהול סיכונים:

• עלייה VIX + עלייה בחוזים עתידיים על מדד S&P 500 ו- Nasdaq 100 = סטייה דובית המנבאת תיאבון סיכון מתכווץ וסיכון גבוה להיפוך צד שלילי.
• עלייה VIX + ירידה עתידית של מדד S&P 500 ו- Nasdaq 100 = התכנסות דובית שמעלה את הסיכויים ליום מגמת ירידה.
• נפילה של VIX + ירידה עתידית של מדד S&P 500 ו- Nasdaq 100 = סטייה שורית המנבאת תיאבון סיכון גובר ופוטנציאל גבוה להיפוך עלייה.
• נפילה של VIX + עלייה בחוזים עתידיים על מדד S&P 500 ו- Nasdaq 100 = התכנסות שורית שמעלה סיכויים ליום מגמת עלייה.
• פעולה סותרת בין החוזים העתידיים על מדד S&P 500 ו- Nasdaq 100 מורידה את אמינות הניבוי, ולעתים קרובות מניבה מסורים, בלבול ותנאי טווח.

למדוד מגמות תנודתיות עם גרפי VIX לטווח ארוך וקצר, בחיפוש אחר משחקי קרנות סימפטיים. עלייה ב-VIX נוטה להגביר את המתאם בין מדדי מניות למרכיבי הבסיס, מה שהופך את החשיפה לקרנות ארוכות לאטרקטיביות יותר. נפילת VIX הופכת את המשוואה הזו, ותומכת בכניסות קצרות הדורשות לקיחת רווחים בעוד VIX חוזר לממוצעים לטווח ארוך יותר.

בשורה התחתונה

קרנות תנודתיות מציעות חשיפה לרמות גבוהות של "פחד ותאוות בצע" תוך הימנעות מחיזוי לגבי כיוון המחירים. בניית קרנות מורכבת הופכת אותם למתאימים ביותר לאסטרטגיות מסחר קצרות טווח בתנאים תנודתיים ואסטרטגיות ארוכות טווח של צד קצר בתנאים שפירים ושקטים, כולל סביבות שוק שוורי.

The post uvxy appeared first on מילון מושגים.

נקודות מפתח

• חלק מהמשקיעים נמנעים מחיזוי מחירים לחלוטין בתקופות לחוצות, במקום להמר על כיוון התנודתיות באמצעות חוזים עתידיים של VIX או קרנות מניות מיוחדות.
• בעוד ש- VIX החוזים העתידיים מציעים את החשיפה הטהורה ביותר לעליות ולירידות התנודתיות, קרנות התנודתיות מושכות הרבה יותר נפח מכיוון שניתן לגשת אליהן בקלות דרך חשבונות מניות.
• חלק ממוצרי התנודתיות הנסחרים ביותר כוללים VXX, VXZ, UVXY ו- TVIX.

מדד CBOE Market Volatility VIX, שנוצר בשנת 1993, מספק תמונות תמונות בזמן אמת של רמות בצע ופחד, כמו גם ציפיות לתנודתיות ב -30 הימים הבאים. זה מהווה בסיס לתמחור עתידי, כמו גם אסטרטגיות שעשויות להשתמש בטיימרים בשוק בכדי להזין כניסות וליציאה לקרנות מניות מבוססות תנודתיות. 

בעוד ש- VIX החוזים העתידיים מציעים את החשיפה הטהורה ביותר לעליות ולירידות התנודתיות, קרנות התנודתיות מושכות הרבה יותר נפח מכיוון שניתן לגשת אליהן בקלות דרך חשבונות מניות. במקום קרנות סל (ETF), רבים מהמכשירים הללו הם מוצרים הנסחרים בבורסה (ETP) המשתמשים בחישובים מורכבים שמכניסים מספר חודשים של חוזים עתידיים על VIX לציפיות לטווח הקצר והבינוני.

קרנות תנודתיות
S&P 500 VIX ETN עתידי לטווח קצר (VXX)
S&P 500 VIX חוזים עתידיים לטווח בינוני ETN (VXZ)
תעודת סל עתיד לטווח קצר VIX (VIXY)
VIX ETN לטווח קצר (VIIX)

קרנות תנודתיות הפוכות / ממונפות
ETN יומי הפוך VIX לטווח קצר (XIV)
תעודת סל עתידית קצרה לטווח קצר VIX (SVXY)
תעודת סל עתידה קצרה לטווח קצר Ultra VIX (UVXY)
יומי 2x VIX ETN לטווח קצר (TVIX)
ETN יומי הפוך VIX לטווח בינוני (ZIV)

תמחור בזמן אמת של קרנות מתפוגג באמצעות קונטנגו, המשקף שינויים בתזמון בין חוזה עתידי למחירי הבסיס. חישובים אלה יכולים לסחוט את הרווחים בשווקים הפכפכים, ולגרום לכך שהנייר הערך יעלה בהרבה על המדד הבסיסי. כתוצאה מכך הם עובדים בצורה הטובה ביותר באסטרטגיות קצרות טווח המשתמשות בטכניקות יציאה אגרסיביות, אסטרטגיות ארוכות טווח ומשוכות, ובשילוב עם חוזים על ה VIX ואפשרויות הגנה.

ניתוח VIX

אסטרטגיות קרנות תנודתיות דורשות גישה דו-שלבית הבוחנת את VIX וכן פעולות מחיר על הקרן הממוקדת. הבנת הניתוח הטכני של VIX יכולה להפחית את ההשפעה המבלטת רווח של קונטנגו על ידי זיהוי רמות ונקודות מפנה בהן הקרנות יאבדו את תנופת המגמה. זה עובד מכיוון שחוזים עתידיים ארוכי טווח המשמשים לחישוב התמחור רגישים פחות לתנועת VIX לטווח הקצר, ומפעילים השפעה גדולה יותר כאשר מומנטום המגמה יורד.

תרשים VIX מייצר קוצים אנכיים המשקפים תקופות של מתח גבוה, הנגרמים על ידי זרזים כלכליים, פוליטיים או סביבתיים. עדיף לצפות ברמות מוחלטות כשמנסים לפרש את הדפוסים המשוננים הללו, ומחפשים היפוכים סביב מספרים עגולים גדולים, כמו 20, 30 או 40 וקרוב לשיאים קודמים. שים לב גם לאינטראקציות בין המחוון ל- EMA ל- 50 ו- 200 יום, כאשר רמות אלה משמשות כתמיכה או התנגדות.

שמור על VIX בזמן אמת על המסכים שלך כאשר אתה שוקל כניסות לקופות תנודתיות. השווה את המגמה עם פעולות מחירים על חוזים עתידיים פופולריים של מדדים, כולל S&P 500 ונאסד"ק 100. יחסי התכנסות וסטיות בין מכשירים אלה מייצרים תצפיות המסייעות בתזמון השוק ובניהול הסיכונים:

עליית VIX + עליה של S&P 500 וחוזים עתידיים במדד Nasdaq 100 = סטייה דובית המנבאת כיווץ תיאבון הסיכון וסיכון גבוה להיפוך שלילי.
עליות VIX + ירידות S&P 500 וחוזים עתידיים במדד נאסד"ק 100 = התכנסות דובית שמעלה את הסיכויים ליום מגמת ירידה.
ירידות VIX + ירידות ב- S&P 500 ובחוזים עתידיים של מדד נאסד"ק 100 = סטייה שורית המנבאת תיאבון סיכון הולך וגדל ופוטנציאל גבוה למהפך הפוך.
ירידת VIX + עליה של S&P 500 וחוזים עתידיים במדד נאסד"ק 100 = התכנסות שורית שמעלה סיכויים ליום מגמה הפוך.
פעולה שונה בין S&P 500 לחוזים עתידיים במדד נאסד"ק 100 מורידה את האמינות החיזוי, ולעתים קרובות מניבה, בלבול ותנאים שאינם ברורים.

The post כיצד לסחור ב- VIX ותנודתיות בשוק באמצעות תעודות סל appeared first on מילון מושגים.

האינדקס מכונה פשוט "ה- VIX". היא נוצרה על ידי בורסת האופציות של שיקגו (CBOE) ומתוחזקת על ידי Cboe Global Markets. זהו מדד חשוב בעולם המסחר וההשקעות מכיוון שהוא מספק מידה ניתנת לכימות של סיכון שוק ורגשות המשקיעים.

נקודות מפתח

• מדד Cboe Volatility, או VIX, הוא מדד שוק בזמן אמת המייצג את ציפיות השוק לתנודתיות במהלך 30 הימים הקרובים.
• המשקיעים משתמשים ב- VIX כדי למדוד את רמת הסיכון, הפחד או הלחץ בשוק בעת קבלת החלטות השקעה.
• סוחרים יכולים גם לסחור ב- VIX באמצעות מגוון אפשרויות ומוצרים הנסחרים בבורסה, או להשתמש בערכי VIX כדי לתמחר נגזרים.

כיצד נמדדת תנודתיות

ניתן למדוד תנודתיות בשתי שיטות שונות. הראשון מבוסס על ביצוע חישובים סטטיסטיים על המחירים ההיסטוריים לאורך תקופת זמן מסוימת. תהליך זה כולל חישוב מספרים סטטיסטיים שונים, כמו ממוצע (ממוצע), שונות ולבסוף סטיית התקן במערכי נתוני המחירים ההיסטוריים.

הערך המתקבל של סטיית התקן הוא מדד לסיכון או לתנודתיות. בתוכניות גיליון אלקטרוני כמו Excel, ניתן לחשב אותו ישירות באמצעות הפונקציה STDEVP המיושמת על טווח מחירי המניות. עם זאת, שיטת סטיית התקן מבוססת על הנחות רבות ואולי אינה מדד מדויק לתנודתיות. מכיוון שהוא מבוסס על מחירי העבר, הנתון המתקבל נקרא "תנודתיות ממומשת" או "תנודתיות היסטורית (HV)". כדי לחזות את התנודתיות העתידית במשך X החודשים הבאים, גישה נפוצה היא לחשב אותה במשך X החודשים האחרונים ולצפות שאותו דפוס ימשך.

השיטה השנייה למדידת התנודתיות כוללת הסקת ערכה כמשתמע ממחירי האופציות. האופציות הן מכשירים נגזרים שמחירם תלוי בהסתברות שהמחיר הנוכחי של מניה מסוימת ינוע מספיק בכדי להגיע לרמה מסוימת (נקרא מחיר המימוש או מחיר המימוש).

לדוגמא, נניח שמניית יבמ נסחרת כעת במחיר של 151 דולר למניה. קיימת אופציית קול ב- IBM עם מחיר סטרייק של 160 דולר ויש לה פקיעת חודש אחד. מחיר אופציית קול כזו יהיה תלוי בסבירות הנתפסת בשוק שמחיר המניות של יבמ יעבור מהרמה הנוכחית של 151 דולר למחיר המימוש של 160 דולר בתוך חודש שנותר לתום. מכיוון שהאפשרות של מהלכי מחיר כאלה להתרחש במסגרת הזמן הנתונה מיוצגת על ידי גורם התנודתיות, שיטות תמחור אופציות שונות (כמו מודל Black Scholes) כוללות את התנודתיות כפרמטר קלט אינטגרלי. מכיוון שמחירי האופציות זמינים בשוק הפתוח, ניתן להשתמש בהם בכדי להפיק את התנודתיות של נייר הערך הבסיסי (מניית יבמ במקרה זה). תנודתיות כזו, כמשתמעת ממחירי השוק או נגזרת ממנה, נקראת צופה פני עתיד "תנודתיות מרומזת (IV)."

אף על פי שאף אחת מהשיטות אינה מושלמת מכיוון שלשתיהן יש יתרונות וחסרונות משלהן, כמו גם הנחות בסיס שונות, שתיהן נותנות תוצאות דומות לחישוב תנודתיות שנמצאות בטווח קרוב.

The post מהו מדד הפחד (VIX) appeared first on מילון מושגים.

נקודות מפתח

• ניתן למדוד את התנודתיות במספר דרכים, כולל להקות VIX, ATR ו- Bollinger.
• VIX הוא מדד הנגזר ממחירי האופציות ומשקף את התנודתיות המרומזת הנוכחית המשתקפת ברצועה של אופציות מדד S&P 500.
• טווח אמיתי ממוצע הוא אינדיקטור תרשים המראה עד כמה טווחי המסחר היומיים של מניה או סחורה היו לאורך זמן, כאשר הקריאות הגבוהות משקפות תנודתיות גבוהה יותר.

מדד תנודתיות Cboe

מדד Cboe Volatility הוא אחד המדדים הנצפים ביותר בתנודתיות בשוק. הוא מתעדכן לאורך כל יום המסחר וידוע בסימבול שלו, VIX, המדד מחושב באמצעות מודל של תמחור אופציות ומשקף את התנודתיות הנוכחית  הצפויה המתומחרת לרצועה של אפשרויות מדד S&P 500 לטווח קצר. מוסדות גדולים מהווים חלק גדול מהמסחר באופציות מדד S&P, תפיסות התנודתיות שלהם (כפי שנמדדו על ידי VIX) משמשות סוחרים אחרים כדי לסייע בקריאה על תנודתיות השוק בימים הקרובים.

מדד התנודתיות של Cboe נשאר בין 12 ל -35 ברוב הפעמים, אך הוא גם צנח לספרות בודדות והתגבר ליותר מ 75.1 באופן כללי, ערכי VIX הגבוהים מ- 30 מצביעים על תנודתיות מוגברת, ואילו הערכים נמוכים מעידים על תנודתיות נמוכה.

נגזרים, כגון חוזים עתידיים ואופציות, ב- VIX נסחרים באופן פעיל. בנוסף, קיימות גם קרנות הנסחרות בבורסה על בסיס מדד התנודתיות – כמו תעודת הסל החוזים העתידיים לטווח קצר.

The post מדדי שוק המשקפים את התנודתיות בשוק המניות appeared first on מילון מושגים.

בניגוד לתנודתיות היסטורית, התנודתיות הגלומה באה ממחיר האופציה עצמה ומייצגת ציפיות תנודתיות לעתיד. מכיוון שזה משתמע, סוחרים אינם יכולים להשתמש בביצועי העבר כמדד לביצועים עתידיים. במקום זאת עליהם לאמוד את פוטנציאל האופציה בשוק.

התנודתיות ההיסטורית (HV) מודדת את התנודות של ניירות הערך על ידי מדידת שינויים במחירים לאורך תקופות זמן קבועות מראש. זהו המדד הפחות נפוץ בהשוואה לתנודתיות מרומזת מכיוון שהוא אינו צופה פני עתיד.

כשיש עלייה בתנודתיות ההיסטורית, גם מחיר נייר ערך ינוע יותר מהרגיל. בשלב זה ישנה ציפייה שמשהו ישתנה. אם התנודתיות ההיסטורית צונחת, לעומת זאת, המשמעות היא כי חוסר הוודאות בוטל, ולכן הדברים חוזרים להיות כפי שהיו.

חישוב זה עשוי להתבסס על שינויים תוך יום, אך לעיתים קרובות מודד תנועות על בסיס השינוי ממחיר סגירה אחד למשנהו. בהתאם למשך הזמן המיועד לסחר באופציות, ניתן למדוד את התנודתיות ההיסטורית במרווחים הנעים בין 10 ל -180 ימי מסחר.

The post תנודתיות צפויהלעומת תנודתיות היסטורית appeared first on מילון מושגים.

ניתן לראות את התנודתיות בשוק באמצעות מדד VIX או Volatility Index. ה- VIX נוצר על ידי בורסת האופציות של שיקגו כמדד למדידת התנודתיות הצפויה למשך 30 יום בשוק המניות בארה"ב, הנגזר ממחירי הצעת מחיר בזמן אמת של S&P 500 אופציות לקניה ומכירה. זה למעשה מדד עבור משקיעים וסוחרים המבצעים הערכת כיוון השווקים או ניירות הערך. קריאה גבוהה ב- VIX מרמזת על שוק מסוכן.

משתנה בנוסחאות תמחור האופציות המציג את המידה בה תשואה של נכס הבסיס תשתנה מעכשיו לתום תפוגת האופציה. התנודתיות, כפי שהיא באה לידי ביטוי כמקדם אחוז בנוסחאות תמחור האופציות, נובעת מפעילות מסחר יומית. אופן מדידת התנודתיות ישפיע על ערך המקדם המשמש.

התנודתיות משמשת גם לתמחור חוזי אופציות באמצעות דגמים כמו Black-Scholes. נכסי הבסיס הפכפכים יותר יתורגמו לפרמיות אופציות גבוהות יותר מכיוון שעם תנודתיות יש סבירות גדולה יותר שהאופציות יסתיימו בכסף בתום התפוגה. סוחרי אופציות מנסים לחזות את התנודתיות העתידית של הנכס, כך שמחיר האופציה בשוק משקף את התנודתיות הגלומה בו.

The post מדדים אחרים לתנודתיות appeared first on מילון מושגים.

בשוקי ניירות הערך, התנודתיות קשורה לעיתים קרובות לתנודות גדולות לשני הכיוונים. לדוגמא, כאשר שוק המניות עולה ויורד ביותר מאחוז אחד לאורך תקופה ממושכת, הוא מכונה שוק "תנודתי". תנודתיות של נכס היא גורם מפתח בעת תמחור חוזי אופציות.

נקודות מפתח

• התנודתיות מייצגת את מידת המחירים של הנכס סביב המחיר הממוצע – זהו מדד סטטיסטי לפיזור התשואות שלו.
• ישנן מספר דרכים למדוד את התנודתיות, כולל מקדמי בטא, מודלים של תמחור אופציות וסטיות תקן של התשואות.
• נכסים הפכפכים נחשבים לעיתים קרובות למסוכנים יותר מאשר לנכסים הפכפכים פחות מכיוון שהמחיר צפוי להיות פחות צפוי.
• תנודתיות היא משתנה חשוב לחישוב מחירי האופציות.

הבנת התנודתיות

תנודתיות מתייחסת לעיתים קרובות לכמות אי הוודאות או הסיכון הקשורים לגודל השינויים בערך נייר הערך. תנודתיות גבוהה יותר פירושה שערך נייר ערך יכול להתפשט על פני טווח ערכים גדול יותר. המשמעות היא שמחיר נכס הבסיס יכול להשתנות באופן דרמטי לאורך זמן קצר לשני הכיוונים. תנודתיות נמוכה יותר פירושה שערך נייר הערך אינו משתנה באופן דרמטי ונוטה להיות יציב יותר.

אחת הדרכים למדוד את השונות של הנכס היא לכמת את התשואות היומיות (אחוזים נעים על בסיס יומי) של הנכס. תנודתיות היסטורית מבוססת על מחירים היסטוריים ומייצגת את מידת השונות בתשואות הנכס. מספר זה הוא ללא יחידה ומתבטא באחוזים. בעוד ששונות לוכדת את פיזור התשואות סביב ממוצע הנכס באופן כללי, התנודתיות היא מדד לשונות ההיא שתוחמת בפרק זמן מסוים. לפיכך, אנו יכולים לדווח על תנודתיות יומית, תנודתיות שבועית, חודשית או שנתית. לכן שימושי לחשוב על תנודתיות כסטיית התקן השנתית.

The post מהי תנודתיות? appeared first on מילון מושגים.