מהי קרן צמיחה אגרסיבית?
קרן צמיחה אגרסיבית היא קרן נאמנות המחפשת רווחי הון על ידי השקעה במניות חברות הצמיחה. השקעות המוחזקות בקרנות אלו הן חברות המפגינות פוטנציאל צמיחה גבוה, אך נושאות סיכון גדול יותר. ככאלה, קרנות צמיחה אגרסיביות מבקשות לספק תשואות שוק מעל הממוצע, אולם ההשקעות הבסיסיות שלהן לרוב תנודתיות וגורמות לתנודתיות גבוהה במחירי המניות.

נקודות מפתח

• קרן צמיחה אגרסיבית משקיעה בחברות בעלות פוטנציאל צמיחה גבוה, כולל חברות חדשות יותר ובתחומים הכלכליים החמים.
• כתוצאה מכך, קרנות אלו מנוהלות באופן פעיל להשיג תשואות מעל הממוצע כאשר השווקים עולים.
• מניות אלה, לעומת זאת, מסוכנות לא מעט יותר ממניות אחרות ולכן קרנות אלה עשויות להיות ביצועים נמוכים יותר בשווקים ולחוות תנודתיות רבה יותר באופן כללי.

הבנת קרנות צמיחה אגרסיביות

קרנות צמיחה אגרסיביות מזוהות בשוק כמציעות תשואות מעל הממוצע למשקיעים שמוכנים לקחת סיכון השקעה נוסף. הם צפויים להתעלות על קרנות הצמיחה הסטנדרטיות על ידי השקעה רבה יותר בחברות שהם מזדהים עם סיכויי צמיחה אגרסיביים. קרנות צמיחה אגרסיביות משקיעות במניות צמיחה עם תחזיות אגרסיביות יחסית להכנסות ורווחים. מכיוון שקרנות מניות צמיחה אגרסיביות משקיעות על בסיס הנחות צופות פני עתיד ושלבי צמיחה מרובים, הן יכולות להיות בעלות סיכון דומה יותר. קרנות אלה בדרך כלל אינן נכללות בקבוצת קטגוריות סטנדרטית המדווחת על ידי ספקי מחקר בקרנות נאמנות. הם בדרך כלל יימצאו בקטגוריית קרנות הצמיחה עם שמות קרנות כגון: קרן צמיחה אגרסיבית, קרן הערכת הון או קרן רווח הון.

מכיוון שקרנות אלו בדרך כלל קשורות בסיכון גבוה ותשואה גבוהה, חשוב למשקיעים לבחון מקרוב את מדדי הסיכון של הקרנות. בטא, יחס שארפ וסטיית התקן הם שלושה מדדי סיכון שמדווחים לעיתים קרובות על ידי חברת קרנות כדי לעזור למשקיעים להבין את סיכוני הקרן. השוואה בין מדדי הסיכון למדד היא בדרך כלל הטובה ביותר כאשר מבקשים להבין סיכוני קרנות. מדד הצמיחה של ראסל 3000 הוא מדד שוק טוב עבור משקיעים כאשר שוקלים קרנות צמיחה אגרסיביות.

קרנות צמיחה אגרסיביות מציעות פוטנציאל התשואה הגבוה ביותר בשוקי המניות, גם עם כמה מהסיכונים הגבוהים ביותר. כמה קרנות צמיחה אגרסיביות עשויות לשלב אסטרטגיות השקעה אלטרנטיביות המשתמשות בנגזרים. על המשקיעים לבצע בדיקות נאותות יסודיות לגבי קרנות אלה כדי להבין את השקעותיהן ואסטרטגיות ההשקעה שלהן.

דוגמה לקרן צמיחה אגרסיבית

קרן הצמיחה האגרסיבית ClearBridge (טיקר: SHRAX) היא דוגמה אחת לקרן צמיחה אגרסיבית הזמינה למשקיעים קמעונאיים ומוסדיים כאחד. נכון למרץ 2020, מחזיקה הקרן בנכסים של 6.8 מיליארד דולר והייתה תשואה של כ -3.35% לשנה לעומת תשואה של – 72% עבור מדד הצמיחה של ראסל 3000. לקרן יש בטא של 1.11, יחס השארפ שלה הוא 0.17 וסטיית התקן שלה היא 15.55 – מה שמעיד על רמת סיכון גבוהה מהממוצע. בשל סגנון הניהול הפעיל שלה, יש לה יחס הוצאות של 1.12%.

צמיחה שמרנית

בניגוד לצמיחה אגרסיבית, צמיחה שמרנית היא אסטרטגיית השקעה חלופית שמטרתה להגדיל הון מושקע לטווח הארוך. קרנות אלה בדרך כלל מכוונות למשקיעים ארוכי טווח אשר נותנים חשיבות גבוהה לשמירת עושר אך רוצים גם לנצל כמה מהאפשרויות הצמיחה הגבוהות בשוק. קרנות צמיחה שמרניות בדרך כלל מקצות אחוז גבוה מהקרן להכנסה קבועה תוך השקעת יתרת ההקצאה להשקעה בקרנות צמיחה או במניות צמיחה אגרסיביות.

קרן צמיחה אגרסיבית היא קרן נאמנות המחפשת רווחי הון על ידי השקעה במניות חברות הצמיחה.

The post אסטרטגיית Aggressive Growth appeared first on מילון מושגים.

המונח לכידת דיבידנד מתייחס לאסטרטגיית השקעה המתמקדת בקנייה ומכירה של מניות שמשלמות דיבידנד. זוהי אסטרטגיה מכוונת לתזמון המשמשת משקיע שקונה מניה ממש לפני הדיבידנד שלה או מועד ההשקעה מחדש כדי לתפוס את הדיבידנד . המשקיע מוכר אותה לאחר מכן או לאחר מועד הדיבידנד, או מעל מחיר הרכישה. מטרת האסטרטגיה היא לקבל את הדיבידנד, לעומת סתם מכירת המניה ברווח .

נקודות מפתח

• אסטרטגית דיבידנד כוללת רכישת מניה לפני מועד הדיבידנד כדי להרוויח את הדיבידנד, ואז למכור אותה לאחר קבלת הדיבידנד.
• מניה צריכה לרדת בסכום הדיבידנד ביום ה ex, שעדיין מרוויח למשקיע רווח.
• סוחרים יכולים לתפוס רווחים נטו אם מחיר המניה יורד פחות מסכום הדיבידנד או עולה מעל מחיר הרכישה.
• זה לא תמיד קורה מכיוון שישנם גורמים שונים המשפיעים על מחירי המניות.

שיקולים מיוחדים

מניות גדולות במגמת עליה נוטות פחות לראות ירידה במחיר המניות בתאריך הדיבידנד. מניות בעלות מגמת עלייה חזקה נוטות יותר להיות בעלות ערך, מה שעלול לגרום לדיבידנד בתוספת רווח במכירת המניות.

הצד השני הוא שמניות במגמת ירידה עשויות לרדת יותר מהצפוי בתאריך הדיבידנד שלאחר מכן. כתוצאה מכך, סוחר רשאי לבחור לצאת מהמניות במועד רווחי יותר, במקום בתאריך הדיבידנד. לדוגמא, משקיע עשוי להמתין להזדמנות מכירה טובה יותר על ידי החזקת המניה למספר ימים נוספים. החיסרון בכך הוא שמחיר המניה יכול להמשיך לרדת.

דוגמה ללכידת דיבידנד

נניח שמניה של 50$ משלמת למשקיעים דיבידנד של 1$. המניה צריכה להיפתח ב -49 דולר בתאריך ה EX דיבידנד. בשוק עולה הוא נפתח למחרת בבוקר במחיר של 49.75 דולר או 50.20 דולר. בשני המקרים, המשקיע יכול לתפוס דיבידנד ולמכור את המניה ולהרוויח נטו. המשקיע מקבל דיבידנד של 1 דולר למניה ורק הפסד של 0.50 דולר (לפי 49.50 דולר) על המניה. אם המניה הייתה נפתחת במחיר של 50.20 דולר הסוחר מרוויח 1.20 דולר למניה.

אתה לא צריך להיות בעל מניות לטווח ארוך כדי לגבות תשלום דיבידנד

The post אסטרטגיית Dividend Capture appeared first on מילון מושגים.

מה זה Contrarian?
השקעה ב Contrarian היא סגנון השקעה בו המשקיעים בכוונה נגד מגמות השוק הרווחות על ידי מכירה כאשר אחרים קונים, וקנייה כאשר רוב המשקיעים מוכרים.

משקיעי Contrarian מאמינים שאנשים שאומרים שהשוק עולה עושים זאת רק כשהם מושקעים לחלוטין ואין להם כוח קנייה נוסף. בשלב זה השוק נמצא בשיא.

נקודות מפתח

• השקעות קונטרריאניות היא אסטרטגיית השקעה הכוללת התנגדות נגד מגמות השוק הקיימות כדי לייצר רווחים.
• הרעיון הוא ששווקים כפופים להתנהגות שוק המוגברת על ידי פחד ותאוות בצע, מה שהופך את השווקים מעת לעת למופרזים מדי.
• להיות הופכי יכול להיות משתלם, אך לרוב זו אסטרטגיה מסוכנת שעשויה לקחת פרק זמן ארוך עד שההשקעה תשתלם.

הבנת אסטרטגיית Contrarian

העקרונות העומדים מאחורי השקעה נגדית יכולים להיות מיושמים על מניות בודדות, ענף בכללותו, או אפילו שווקים שלמים. משקיע נגדי נכנס לשוק כאשר אחרים מרגישים שליליים לגביו. המתנגד סבור שערך השוק או המניה נמוך מערכו הפנימי ובכך מהווה הזדמנות. בעיקרו של דבר, שפע של פסימיות בקרב משקיעים אחרים דחק את מחיר המניה מתחת למה שהוא אמור להיות, והמשקיע הנגדי יקנה את זה לפני שכולם יחזור לקנות והמחירים יעלו שוב.

לדברי דייוויד דרמן, המשקיע הנגדי ומחבר אסטרטגיות ההשקעה של Contrarian: משקיעים מגיבים יתר על המידה להתפתחויות חדשות ומחירי המניות ה "חמות" וממעיטים בערך הרווחים של מניות במצוקה. תגובת יתר זו מביאה לתנועת מחירים מוגבלת כלפי מעלה ולירידות תלולות למניות "חמות" ומשאירה מקום למשקיע הנגדי לבחור במניות במחיר נמוך.

משקיעים ב Contrarian מכוונים לעיתים קרובות למניות במצוקה ואז מוכרים אותן לאחר שמחיר המניה התאושש ומשקיעים אחרים מתחילים להתמקד גם בחברה. השקעות ב Contrarian בנויות סביב הרעיון שיצר העדר אשר יכול להשתלט על כיוון השוק ואינו מקנה אסטרטגיית השקעה טובה. עם זאת, סנטימנט זה יכול להוביל להחמצת רווחים אם סנטימנט שורי רחב בשווקים יתברר כנכון, מה שמוביל לרווחי שוק גם כאשר סוחרי Contrarian כבר מכרו את המניות שלהם.

השקעות Contrarian לעומת השקעות ערך

השקעה ב Contrarian דומה להשקעת ערך מכיוון שמשקיעים ערכיים וגם מנוגדים מחפשים מניות שמחיר המניה שלה נמוך מהערך הפנימי של החברה. משקיעי ערך מאמינים בדרך כלל שהשוק מגיב יתר על המידה לבשורות טובות ורעות, ולכן הם מאמינים שתנועות מחירי המניות בטווח הקצר אינן תואמות את היסודות ארוכי הטווח של החברה.

משקיעי ערך רבים גורסים כי יש קו דק בין השקעת ערך לבין השקעה סותרת, מכיוון ששתי האסטרטגיות מחפשות ניירות ערך מוערכים כדי להשיג רווח על סמך קריאת סנטימנט השוק הנוכחי.

דוגמאות למשקיעי Contrarian

הדוגמה הבולטת ביותר למשקיע נגדי הוא וורן באפט. "היו פוחדים כשאחרים חמדנים, וחמדנים כאשר אחרים פוחדים" היא אחת הציטוטים המפורסמים ביותר שלו ומסכמת את גישתו להשקעה סותרת. בשיאו של המשבר הפיננסי ב -2008, כאשר השווקים התרחשו בתוך גל של פשיטות רגל, המליץ ​​באפט למשקיעים לקנות מניות אמריקאיות. כדוגמה, הוא רכש מניות עבור חברות אמריקאיות, כולל בנק ההשקעות Goldman Sachs Group, Inc. (GS). עשר שנים לאחר מכן, עצתו התבררה כנכונה. מדד S&P 500 עלה ב -130% ומניית גולדמן זינקה בכ -196%.

מייקל ברי, בעל קרנות גידור נוירולוג מקליפורניה, הוא דוגמה נוספת למשקיע נגדי. באמצעות מחקריו בשנת 2005, קבע בארי כי שוק הסאב-פריים היה לא נכון ועלה יתר על המידה. קרן הגידור שלו Scion Capital מכרה את החלקים המסוכנים ביותר בשוק המשכנתאות הסאב-פריים והרוויחה מהם. סיפורו נכתב לספר, The Big Short, על ידי מייקל לואיס והפך לסרט באותו שם.

היו פוחדים כשאחרים חמדנים, וחמדנים כאשר אחרים פוחדים

The post אסטרטגיית Contrarian appeared first on מילון מושגים.

מה זה Buy-Write?
קנה-כתיבה היא אסטרטגיית מסחר באופציות, כאשר משקיע קונה נייר ערך, בדרך כלל מניה, ובו זמנית כותב (מוכר) אופציית CALL. המטרה היא לייצר הכנסות מפרמיות האופציה. מכיוון שמיקום האופציה יורד בערך רק אם מחיר נייר הערך עולה, הסיכון השלילי לכתיבת האופציה ממוזער.

הדוגמה הנפוצה ביותר לסוג זה של אסטרטגיה היא כתיבת קול מכוסה על מניה שכבר בבעלות משקיע.

נקודות מפתח

• קניה-כתיבה היא עמדת אופציות בסיכון נמוך יחסית, הכוללת בעלות על נייר הערך הבסיסי תוך כתיבת אופציות.
• כתיבת קנייה מחייבת בחירת מחיר מימוש והתאריך התפוגה הנכון כדי למקסם את הרווחים.

כיצד עובדת האסטרטגיה של Buy-Write

אסטרטגיה זו מניחה שמחיר השוק עבור נכס הבסיס עשוי להשתנות רק במעט ואולי לעלות מעט מהרמות הנוכחיות לפני הפקיעה. אם נייר הערך יורד במחיר או לפחות לא עולה הרבה, אז המשקיע שכותב את אופציית הרכישה מקבל לשמור על הפרמיה שהתקבלה ממכירת האופציות. ניתן לחזור על אסטרטגיה זו מעת לעת כדי להגדיל את התשואות.

כדי לבצע אסטרטגיה זו היטב, מחיר המימוש של האופציה צריך להיות גבוה מהמחיר ששולם עבור המניה שהיא נכס הבסיס. זה דורש שיקול דעת טוב מכיוון שמחיר המימוש צריך להיות גבוה ממידת התנודות הסבירה, אך לא כל כך גבוה שהפרמיה שהתקבלה אינה משמעותית.

כמו כן, ככל שהזמן הארוך יותר עד הפקיעה, הפרמיה תהיה גבוהה יותר. כדי שהאסטרטגיה תצליח, על המשקיעים למצוא איזון בין זמן התפוגה לבין ציפיות לתנודתיות.

שיקולים אחרים

אם מחיר הנכס הבסיסי יעלה מעל מחיר ההתחייבות, האופציה תמומש בפדיון (או לפני כן), וכתוצאה מכך המשקיע ימכור את הנכס במחיר ההתחייבות. נסיבה זו עדיין מביאה לרווחים, אך בדרך כלל מסתכמת בפחות רווח מאשר אם לא הייתה משתמשים באסטרטגיית האופציה. לכן, למרות שהמשקיע עדיין שומר על הפרמיה שהתקבלה מהאופציה, הם כבר לא נהנים מרווח נוסף במחיר נכס הבסיס.

באופן אידיאלי, המשקיע מאמין שנכס הבסיס לא ירד בטווח הקצר אלא יהיה גבוה בהרבה בטווח הארוך. המשקיע מרוויח הכנסה על הנכס בזמן שהוא ממתין לעליית המחיר ארוכת הטווח.

דוגמה לאסטרטגיית קניה-כתיבה

נניח ומשקיע מאמין שמניית XYZ היא השקעה טובה לטווח הארוך, אך אינו בטוח מתי המוצר או השירות שלה יהפכו לרווחיים באמת. המשקיע מחליט לקנות 100 מניות במחיר השוק של 10 דולר למניה. מכיוון שהמשקיע לא מצפה שהמחיר יעלה בקרוב, הוא גם מחליט לכתוב אופציית רכש למניית XYZ במחיר מימוש של 12.50 דולר, ולמכור אותה בפרמיה קטנה.

כל עוד מחיר ה- XYZ נשאר מתחת ל- 12.50 $ עד לפדיון, הסוחר ישמור על הפרמיה והמניה. אם המחיר יעלה מעל לרמה של 12.50 $ וימומש, יידרש הסוחר למכור את המניות במחיר של 12.50 $ לבעל האופציה. הסוחר יאבד רק את ההבדל בין מחיר המימוש למחיר השוק.

אם מחיר השוק בתום התפוגה הוא 13.00 דולר למניה, המשקיע מפסיד את הרווח הנוסף של 13.00 – $ 12.50 = $ 0.50 למניה. שימו לב שמדובר בכסף שלא התקבל, במקום בכסף שאבד. אם המשקיע פשוט כותב אופציית קול לא מכוסה או עירומה, הוא יצטרך לצאת לשוק הפתוח כדי לקנות את המניות למסירה, וה 0.50 $ למניה יהפכו להפסד הון בפועל.

 כאשר משקיע קונה נייר ערך, בדרך כלל מניה, ובו זמנית כותב אופצייה

The post אסטרטגיית Buy-Write appeared first on מילון מושגים.

מהי קרן קוואנט? קרן קוונט היא קרן השקעות שניירות הערך שלה נבחרים על סמך נתונים מספריים שחוברו באמצעות ניתוח כמותי. כספים אלה נחשבים לא מסורתיים ופסיביים .הם בנויים עם מודלים מותאמים אישית המשתמשים בתוכנות לקביעת השקעות.

תומכי קרנות קוונט מאמינים כי בחירת השקעות באמצעות תשומות ותוכניות מחשב מסייעת לחברות לממן לצמצם את הסיכונים וההפסדים הכרוכים בניהול מנהלי קרנות אנושיות.

נקודות מפתח

• קרן קוואנט מקבלת החלטות השקעה על בסיס שימוש במודלים מתמטיים מתקדמים וניתוח כמותי.
• מנהלים משתמשים באלגוריתמים ובמודלים ממוחשבים המותאמים אישית כדי לבחור את השקעותיהם.
• המשקיעים פונים לניתוח כמותי בקרנות ונשארים עקב הזמינות הגוברת של נתוני השוק.
• למרות שקרנות קוונט משתמשות בטכנולוגיה חדישה, השימוש בניתוח כמותי אינו חדש.

איך עובדת קרן קוואנט

קרנות קוונט מסתמכות על אסטרטגיות השקעה אלגוריתמיות או מתוכנתות באופן שיטתי. ככאלה, הם אינם משתמשים בניסיון, בשיקול הדעת או בדעותיהם של מנהלים אנושיים כדי לקבל החלטות השקעה . הם משתמשים בניתוח כמותי ולא בניתוח בסיסי, ולכן הם נקראים גם קרנות כמותיות .לא רק שהם יכולים להיות אחת מהצעות ההשקעה הרבות הנתמכות על ידי מנהלי נכסים, אך הן עשויות להיות גם חלק ממוקד הניהול המרכזי של מנהלי השקעות מיוחדים.

גישה גדולה יותר למגוון רחב יותר של נתוני שוק הניעה את צמיחתן של קרנות קוונטיות, שלא לדבר על מספר גדל והולך של פתרונות סביב השימוש בביג דאטה. התפתחויות הטכנולוגיה הפיננסית והחידוש הגובר סביב האוטומציה הרחיבו מאוד את מערכי הנתונים שמנהלי קרנות יכולים לעבוד איתם, והעניקו להם מקורות נתונים חזקות עוד יותר לניתוח רחב יותר של תרחישים ואופקי זמן.

מנהלי נכסים גדולים חיפשו להגדיל את השקעתם באסטרטגיות כמותיות כאשר מנהלי קרנות נאבקים על מנת לנצח את מדדי השוק לאורך זמן. מנהלי קרנות גידור קטנים יותר מסכמים גם את סך היצע קרנות הקוואנט בשוק ההשקעות. מנהלי קרנות קוונט מחפשים אנשים מוכשרים עם תארים אקדמיים מוסמכים ובעלי ניסיון טכני מאוד במתמטיקה ובתכנות.

ביצועי קרן קוונט

לתכנות קרנות קוונטיות ואלגוריתמים כמותיים יש אלפי אותות מסחר עליהם הם יכולים לסמוך, החל מנקודות נתונים כלכליות ועד ערכי נכסים גלובליים מגמתיים וחדשות חברות בזמן אמת. קרנות קוואנט ידועות גם בבניית מודלים מתוחכמים סביב מומנטום, איכות, ערך וחוסן פיננסי באמצעות אלגוריתמים קנייניים שפותחו באמצעות תוכנות מתקדמות.

קרנות קוונט משכו ריבית והשקעה ניכרת בגלל התשואות שהניבו לאורך השנים. עם זאת, על פי דו"ח של המשקיע המוסדי, הם מצליחים לבצע ביצועים נמוכים מאז 2016. בחמש השנים שקדמו לשנת 2021 נכתב בדו"ח כי מדד MSCI העולמי ומדד הכמויות המניות הניבו תשואות שנתיות של 11.6% ו- 0.88% בהתאמה.

המשקיע המוסדי טען כי מדד כמות האקוויטי עלה ב -10.2% ב -2010, 15.3% ב -2011, 8.8% ב -2012, 14.7% ב -2013, 10.4% ב -2014 ו -9.2% ב -2015 .

היסטוריה קצרה של אסטרטגיות קוונטיות

הבסיס לניתוח כמותי, ולפיכך, קרנות קוונטיות, הוא בעל היסטוריה שתחילתה שמונה עשורים, עם פרסום הספר שנקרא 1934 בשם Security Security. הספר נכתב על ידי בנג'מין גרהאם ודייויד דוד, וסייע להשקעה על בסיס מדידה קפדנית של מדדים פיננסיים אובייקטיביים הקשורים למניות ספציפיות.

לאחר ניתוח האבטחה הובאו פרסומים נוספים הקשורים לאסטרטגיות השקעה כמותיות, כמו הספר הקטן שמנצח את השוק של ג'ואל גרינבלט ו"מה שעובד בוול סטריט "של ג'יימס או'שוני.

שיקולים מיוחדים

קרנות קוונט מסווגות לעיתים קרובות כהשקעות אלטרנטיביות מכיוון שסגנונות הניהול שלהן שונים ממנהלי קרנות מסורתיים יותר.

קרנות קוונטיות בדרך כלל מתנהלות בעלות נמוכה יותר מכיוון שהן אינן זקוקות לאנליסטים ומנהלי תיקים מסורתיים רבים כדי לנהל אותן. עם זאת, עלויות המסחר שלהם נוטות להיות גבוהות מהקרנות המסורתיות, בגלל מחזור ניירות ערך גבוה יותר. ההיצע שלהם בדרך כלל מורכב יותר מקרנות סטנדרטיות ומקובל שחלקם פונים למשקיעים בעלי שווי גבוה או שיש להם דרישות כניסה גבוהות לקרן.

ישנם משקיעים הרואים בקרנות קוונטיות מההיצע החדשני ביותר והטכני ביותר ביקום ההשקעות. הם מקיפים מגוון רחב של סגנונות השקעה נושאים ולעתים קרובות פורסים כמה מהטכנולוגיות פורצות הדרך ביותר בתעשייה.

קרנות קוונט מצליחות עוקבות מקרוב אחר בקרת הסיכונים בשל אופי המודלים שלהן. מרבית האסטרטגיות מתחילות באמת מידה ומשתמשות בשקלול המגזר והתעשייה במודלים שלהם. זה מאפשר לקרנות לשלוט על הגיוון במידה מסוימת מבלי לפגוע במודל עצמו.

סיכונים של אסטרטגיות קרן קוואנט

יש שטענו כי קרנות קוונטיות מהוות סיכון מערכתי ואינן מאמצות את הרעיון לתת לקופסה שחורה לנהל את השקעותיהן. עם כל קרנות הקוואנט המצליחות שם, כמו שנראה שרבות מהן לא מצליחות. למרבה הצער, בגלל המוניטין של הקוואנטים, כאשר הם נכשלים, הם לרוב נכשלים בגדול.

ניהול הון ארוך טווח (LTCM) היה אחד מקרנות הגידור הקוונטיות המפורסמות ביותר, שכן הוא מנוהל על ידי כמה מהמנהיגים האקדמיים המוערכים ביותר ושני כלכלנים שזכו בפרס נובל, מירון ס 'שולס ורוברט סי מרטון. במהלך שנות התשעים הצוות שלהם הניב תשואות מעל הממוצע ומשך הון מכל סוגי המשקיעים. הם היו מפורסמים בכך שהם לא רק ניצלו חוסר יעילות, אלא השתמשו בגישה נוחה להון כדי ליצור הימורים ממונפים עצומים על כיווני השוק.

האופי הממושמע של האסטרטגיה שלהם יצר למעשה את החולשה שהובילה לקריסתם. LTCM חוסל והתמוסס בתחילת שנת 2000. המודלים שלו לא כללו את האפשרות שממשלת רוסיה תוכל לחדול מלשלם את החובות שלה. אירוע אחד זה עורר אירועים, ותגובת שרשרת שהוגדלה על ידי מינוף יצרה הרס. LTCM הייתה כה מעורבת בפעולות השקעה אחרות, עד שקריסתה השפיעה על השווקים העולמיים, מה שגרם לאירועים דרמטיים. בסופו של דבר, הפדרל ריזרב (הפד) נכנס לעזור, ובנקים וקרנות השקעה אחרות תמכו ב- LTCM כדי למנוע נזק נוסף.

קרנות קוונטיות יכולות להיכשל מכיוון שהן מבוססות בעיקר על אירועים היסטוריים והעבר לא תמיד חוזר על עצמו בעתיד

בעוד שצוות קוואנטים חזק יוסיף כל העת היבטים חדשים למודלים כדי לחזות אירועים עתידיים, אי אפשר לחזות את העתיד בכל פעם. קרנות כמות יכולות להיות מוצפות גם כאשר הכלכלה והשווקים חווים תנודתיות גדולה מהממוצע. אותות הקנייה והמכירה יכולים להגיע כל כך מהר, עד שמחזור גבוה יכול ליצור עמלות גבוהות ואירועים חייבים במס.

קרנות קוונט מצליחות עוקבות מקרוב אחר בקרת הסיכונים בשל אופי המודלים שלהן.

The post קרן קוואנט appeared first on מילון מושגים.

מהי האסטרטגיה 130-30?

אסטרטגיית 130-30, המכונה לעתים קרובות אסטרטגיית מניות long/short, מתייחסת למתודולוגיית השקעה בה משתמשים משקיעים מוסדיים. ייעוד 130-30 מרמז על שימוש ביחס של 130% מההון ההתחלתי שהוקצה לפוזיציה long ועל ביצוע זה על ידי לקיחת 30% מההון ההתחלתי ממניות בשורט.

האסטרטגיה מיושמת בקרן להתייעלות הונית. היא משתמשת במינוף פיננסי על ידי קיצור מניות בעלות ביצועים גרועים, ועם המזומנים המתקבלים על ידי קיצור מניות אלה, רכישת מניות שצפויות להחזיר תשואות גבוהות. לעתים קרובות, משקיעים יחקו מדד כגון S&P 500 בבחירת מניות לאסטרטגיה זו.

נקודות מפתח

• אסטרטגיית השקעה זו עושה שימוש במניות בשורט והוצאת המזומנים ממניות בשורט על מנת לרכוש מניות המדורגות בצורה הטובה ביותר לתקופה מוגדרת.
• אסטרטגיות אלה נוטות לעבוד היטב על מנת להגביל את היקף ההשקעה.

הבנת האסטרטגיה 130-30

כדי לעסוק באסטרטגיה של 130-30, מנהל השקעות עשוי לדרג את המניות המשמשות ב- S&P 500 מהטוב ביותר לגרוע מהתשואה הצפויה, כפי שמסמן ביצועי העבר. מנהל השקעות ישתמש במספר מקורות נתונים וכללים לדירוג מניות בודדות. בדרך כלל, המניות מדורגות על פי כמה קריטריונים שנקבעו (למשל, תשואה כוללת, ביצועים מותאמים לסיכון או חוזק יחסי) על פני תקופת מבט אחורה מוגדרת של שישה חודשים או שנה. המניות מדורגות אז בצורה הטובה ביותר עד הגרועה ביותר.

ממניות הדירוג הטובות ביותר, המנהל ישקיע 100% מערך התיק וימכור בשורט את מניות הדירוג התחתונות, עד 30% מערך התיק. המזומנים שנצברו ממכירות שורט יושקעו מחדש במניות המובילות ברמה הגבוהה ביותר, מה שיאפשר חשיפה גדולה יותר למניות אשר מדורגות גבוה יותר.

130-30 מניות אסטרטגיה ושורט

אסטרטגיית 130-30 משלבת מכירות שורט כחלק משמעותי מפעילותה. שורט במניה כרוך בהשאלת ניירות ערך מגורם אחר, לרוב ברוקר, והסכמה לשלם ריבית כעמלה. לאחר מכן נרשמת עמדה שלילית בחשבון המשקיע. לאחר מכן המשקיע מוכר את ניירות הערך שזה עתה נרכשו בשוק הפתוח במחיר הנוכחי ומקבל את המזומנים למסחר. המשקיע ממתין לירידת מחיר בניירות הערך ואז רוכש אותם מחדש במחיר נמוך יותר. בשלב זה המשקיע מחזיר את ניירות הערך שנרכשו לברוקר. בפעילות הפוכה מקנייה ראשונה ומכירת ניירות ערך, בכל פעולת שורט עדיין מאפשר למשקיע להרוויח.

מכירה בשורט מסוכנת בהרבה מהשקעה בפוזיציות קנייה של ניירות ערך, לפיכך, באסטרטגיית השקעה 130-30, מנהל ישים דגש רב יותר על פוזיציית לונג (קניה) מאשר על מכירת שורט. מכירת שורט מעמידה משקיע במצב של סיכון בלתי מוגבל ותגמול מוגבל. לדוגמא, אם משקיע מוכר מניות שנסחרות ב -30 דולר, המקסימום שהם יכולים להרוויח הוא 30 דולר (פחות עמלות), בעוד שהמקסימום שהוא יכול להפסיד הוא אינסופי מאחר והמניה יכולה לעלות במחיר לנצח.

קרנות גידור וחברות קרנות נאמנות החלו להציע כלי השקעה בדרך של קרנות הון פרטיות, קרנות נאמנות או אפילו קרנות הנסחרות בבורסה העוקבות אחר שינויים באסטרטגיית 130-30. באופן כללי, מכשירים אלה הם בעלי תנודתיות נמוכה בהשוואה למדדי אמת מידה, אך לעתים קרובות אינם משיגים תשואה כוללת גדולה יותר. לפי הערכות מסוימות, יותר מ -100 מיליארד דולר ברחבי העולם הושקעו בסוגים כאלה של אסטרטגיות.

אסטרטגיית 130-30 משלבת מכירות שורט כחלק משמעותי מפעילותה.

The post אסטרטגיה 130-30 appeared first on מילון מושגים.

פקודת Stop-Limit הוא מסחר מותנה לאורך פרק זמן מוגדר המשלב את התכונות של עצירה ומשמש להפחתת הסיכון. זה קשור לסוגי הזמנות אחרים, כולל הזמנות הגבלה (פקודה לקנות או למכור מספר מניות מוגדר במחיר נתון, או יותר טוב) ופקודות עצירה בהצעת מחיר (פקודה לקנות או למכור נייר ערך לאחר שמחירו עלה עד נקודה מוגדרת).

נקודות מפתח

• פקודת Stop-Limit הם סחר מותנה המשלב את התכונות של הגבלת הפסד להפחתת הסיכון.
• פקודת Stop-Limit מאפשרות לסוחרים לקבל שליטה מדויקת מתי צריך למלא את הפקודה, אך לא מובטח שהיא תבוצע.
• סוחרים משתמשים לרוב בהוראות Stop-Limit כדי לנעול רווחים או להגביל את ההפסדים.

כיצד פועלות Stop-Limit

פקודת Stop-Limit מחייבת קביעת שתי נקודות מחיר.

עצירה: התחלת מחיר היעד שצוין למסחר.
מגבלה: החלק החיצוני של יעד המחיר למסחר.
יש לקבוע גם מסגרת זמן שבמהלכה פועלות Stop-Limit נחשב לביצוע.

היתרון העיקרי של פועלות Stop-Limit הוא בכך שלסוחר יש שליטה מדויקת מתי צריך למלא את הפקודה.

החיסרון, כמו בכל פקודות הגבלה, הוא שלא מובטח שהפקודה יבוצע אם המניה / הסחורה לא יגיעו למחיר העצירה בפרק הזמן שצוין.

דוגמה של עולם אמיתי ל Stop-Limit

לדוגמא, נניח שאפל (AAPL) נסחרת במחיר של 170.00 דולר ומשקיע רוצה לקנות את המניה ברגע שהיא מתחילה להציג מומנטום רציני כלפי מעלה. המשקיע הזמין הוראת Limit לרכישה עם מחיר העצירה 180.00 דולר ומחיר המגבלה 185.00 דולר. אם מחיר ה- AAPL עובר מעל מחיר של 180.00 $, ההזמנה מופעלת והופכת להזמנת Limit. כל עוד ניתן למלא את ההזמנה מתחת ל- $ 185.00, שהוא מחיר הגבול, המסחר יתמלא.

The post פקודת Stop-Limit appeared first on מילון מושגים.

אז איך תוכלו לדעת היכן לקבוע את פקודת עצירת הפסד?

נקודות מפתח

• פקודת הגבלת הפסד מתבצע אצל הברוקר למכור ניירות ערך כאשר הם מגיעים למחיר ספציפי.
• להבין היכן למקם את עצירת הפסד תלוי בסף הסיכון שלך – המחיר צריך למזער ולהגביל את ההפסד שלך.
• שיטת האחוז מגבילה את עצירת הפסד באחוז ספציפי.
• בשיטת התמיכה, משקיע קובע את רמת התמיכה האחרונה במניה ומציב את הפסד ממש מתחת לרמה זו.
• השיטה הממוצעת הנע רואה את הפסד הפסד ממוקם מתחת למחיר הממוצע הנע לטווח הארוך יותר.

מהו פקודת הגבלת הפסד?

פקודת הגבלת הפסד מתבצע אצל הברוקר למכור ניירות ערך כאשר הם מגיעים למחיר ספציפי.

פקודות אלה מסייעות למזער את ההפסד שמשקיע עלול לספוג. כך שאם תגדיר את פקודת הגבלת הפסד של 10% מתחת למחיר בו רכשת את נייר הערך, ההפסד שלך יוגבל ל -10%.

לדוגמה, אם אתה קונה מניה של חברת X במחיר של 25 דולר למניה, אתה יכול להזין הזמנת הפסד תמורת 22.50 דולר. זה ישמור על ההפסד שלך ל -10%. אך אם מניית חברת X תרד מתחת ל -22.50 דולר, המניות שלך יימכרו במחיר הנוכחי.

מקדם החלקה מתייחס לנקודה שבה אתה לא יכול למצוא קונה בגבול שלך ובסופו של דבר מחיר נמוך מהצפוי.

קביעת הצבת פקודת עצירה

קביעת פקודת עצירה היא כל הכוונה לסף סיכון מותר. מחיר זה צריך להיות נגזר אסטרטגית מתוך כוונה להגביל את ההפסד. לדוגמא, אם מניות נרכשות ב -30 $ והפסק-הפסד ממוצע ב -24 $, עצירת ההפסד מגבילה את תפיסת החיסרון ל -20% מהמיקום המקורי. אם רף ה -20% הוא המקום בו נוח לך, הצב עצירת הפסד נגררת.

דע היכן אתה מתכוון לעצור לפני שתתחיל לסחור בנייר ערך ספציפי.

יש הרבה תיאוריות בנושא מיקום עצירה. סוחרים טכניים תמיד מחפשים דרכים לתזמן את השוק, ולפקודת עצירה או הגבלה שונות יש שימושים שונים בהתאם לסוג טכניקות התזמון המיושמות. תיאוריות מסוימות משתמשות במיקומים אוניברסליים, כגון 6% עצירות נגררות בכל ניירות הערך, ויש תיאוריות המשתמשות במיקומים ספציפיים, כולל נקודות אחוז ממוצע.

שיטות מיקום עצירה

שיטות נפוצות כוללות את שיטת האחוז שתוארה לעיל. יש גם שיטת תמיכה הכוללת עצירות קשות במחיר מוגדר. שיטה זו עשויה להיות מעט קשה יותר לתרגול. יהיה עליך להבין את רמת התמיכה האחרונה במניה. ברגע שהבנת את זה, אתה יכול לבצע את הזמנת הפסד שלך מתחת לרמה זו.

שיטת הממוצע הנע

השיטה האחרת היא שיטת הממוצע הנע. בדרך זו, מיקום עצירה הוא ממש מתחת למחיר ממוצע נע לטווח ארוך יותר מאשר למחירים לטווח קצר יותר.

סוחרי סווינג משתמשים לעיתים קרובות בשיטה גבוהה / נמוכה של מספר ימים, שבה ממוקמות עצירות במחיר הנמוך של מסחר של יום שנקבע מראש. לדוגמא, ניתן למקם באופן קבוע את המיקום בשפל של יומיים. סוחרים רבים עשויים להשתמש בנקודות אינדיקטור על סמך ניתוח מגמות גדול יותר. עצירות אינדיקטור משולבות לעיתים קרובות עם אינדיקטורים טכניים אחרים כגון מדד החוזק היחסי (RSI).

מה לשקול בפקודת עצירת הפסד

כמשקיע יש כמה דברים שתרצה לזכור כשמדובר בפקודת עצירת הפסד:

• פקודות עצירת הפסד אינן מיועדות לסוחרים פעילים.
• הזמנות עצירת הפסד לא עובדות טוב עבור גושי מניות גדולים מכיוון שאתה עלול לאבד יותר בטווח הארוך.
• הברוקרים גובים עמלות שונות עבור הזמנות שונות, לכן שימו לב כמה אתם משלמים.
• ולעולם אל תניח שפקודת הגבלת הפסד שלך עברה. המתן תמיד לאישור ההזמנה.

בשורה התחתונה

סוחרים צריכים להעריך את סובלנות הסיכון שלהם לקביעת מיקומי עצירת הפסד. יש ללמוד שווקים או ניירות ערך ספציפיים כדי להבין אם הנקודות עצירת הפסד הנפוצות. ניירות ערך המציגים נסיגות דורשים אסטרטגיית סטופ וכניסה חוזרת פעילה יותר. עצירת הפסדים הם סוג של לכידת רווחים וניהול סיכונים, אך הם אינם מבטיחים רווחיות.

The post היכן לקבוע את עצירת הפסד שלך appeared first on מילון מושגים.

מהו פקודת הגבלת הפסד? – פקודת הפסד היא פקודה המתבצעת אצל ברוקר לקנות או למכור נייר ערך כאשר הוא מגיע למחיר מסוים. פקודות עצירת הפסד נועדו להגביל את הפסד המשקיע במיקום מסוים בנייר ערך. כאשר מניה יורדת מתחת למחיר פקודת העצירה היא הופכת לפקודת שוק והיא מבוצעת במחיר הזמין הבא. לדוגמא, סוחר רשאי לקנות מניה ומבצע פקודת הגבלת הפסד בגובה 10% מתחת למחיר הרכישה. במידה והמניה תרד, תופעל פקודת הגבלת הפסד והמניה תימכר במחיר שוק.

למרות שרוב המשקיעים משייכים פקודת עצורת הפסד עם פוזיציה לונג, היא יכולה גם להגן על פוזיציה שורט, ובמקרה זה נייר הערך נקנה אם היא נסחרת מעל מחיר מוגדר.

נקודות מפתח

• פקודת הגבלת הפסד מציין כי מניה תירכש או תימכר כאשר היא תגיע למחיר מוגדר המכונה מחיר העצירה.
• ברגע שמחיר העצירה מתקיים, הפקוד תהפוך להזמנת שוק ותבוצע בהזדמנות הבאה.
• במקרים רבים משתמשים בהזמנות עצירת הפסד למניעת הפסדי משקיעים כאשר מחיר נייר הערך יורד

הבנת פקודת הגבלת הפסד?

סוחרים או משקיעים עשויים לבחור להשתמש בפקודת הגבלת הפסד כדי להגן על רווחיהם. זה מסיר את הסיכון שההזמנה לא תבוצע אם המניה תמשיך לרדת מאחר שהיא הופכת לפקודת שוק. פקודת הגבלת הפסד מופעל ברגע שהמחיר יורד מתחת למחיר העצירה.

ההיבט השלילי האחד של סטופ-לוס הוא אם מניה פתאום יורדת הרבה מתחת למחיר העצירה. ההזמנה תופעל, והמניה תימכר במחיר הזמין הבא גם אם המניה נסחרת בצורה חדה מתחת לרמת הפסד שלך.

פקודת הגבלת הפסד של מכירה מתייחסת ללקוח המבקש מברוקר למכור נייר ערך אם הוא עובר מתחת למחיר עצירה מוגדר. בהזמנת קנייה, מחיר העצירה נקבע מעל מחיר השוק הנוכחי.

משקיעים עשויים לשפר עוד יותר את היעילות של הזמנת הפסד הפסד שלהם על ידי שילוב עם עצירה נגררת. עצירה נגררת היא פקודת סחר שבו מחיר הפסד אינו קבוע בסכום ספציפי של דולר, אלא נקבע על אחוז מסוים או סכום דולר נמוך ממחיר השוק.

דוגמה עולמית אמיתית לפקודת הגבלת הפסד

סוחר קונה 100 מניות של ABC תמורת 100 דולר וקובע צו עצור הפסד על 90 דולר. המניה צונחת במהלך השבועות הקרובים ויורדת מתחת ל -90 דולר. צו הפסקת הסוחרים מתבצע והעמדה נמכרת במחיר של 89.95 דולר.

סוחר קונה 500 מניות ABC Corp תמורת 100 דולר וקובע הפסד לסך 90 דולר. הפעם החברה מדווחת על תוצאות רווחים איומות והמניה צללה ביותר מ -50%. כאשר השוק נפתח מחדש הסדר הפסקת הסוחרים מופעל, ופקודת הסוחר מבוצע במחיר של 49.50 $.

The post פקודת הגבלת הפסד appeared first on מילון מושגים.

סוג הפקודה המסוגננת זה יכול לחול על מניות, נגזרים, מט"ח או מגוון מכשירים סחירים אחרים.

נקודות מפתח

• פקודת עצירה לקנייה היא פקודה לרכישת נייר ערך רק לאחר שמחיר הנייר ערך מגיע למחיר העצירה שצוין.
• מחיר העצירה מוזן ברמה, או במחיר מימוש, המוגדרת מעל מחיר השוק הנוכחי.
• זוהי אסטרטגיה להרוויח מתנועה כלפי מעלה במחיר המניה על ידי ביצוע הזמנה מראש.
• ניתן להשתמש בהוראות הפסקת קנייה גם כדי להגן מפני הפסדים בלתי מוגבלים.

יסודות הזמנת קנייה – צד שורט

הזמנת רכישה נחשבת לרוב ככלי להגנה מפני הפסדים בלתי מוגבלים. משקיע מוכן לפתוח את הפוזיציה שורט כדי להמר כי נייר הערך יירד במחיר. אם זה קורה, המשקיע יכול לקנות המניות זולות יותר ולהרוויח את ההפרש בין המכירה של שורט לרכישת לונג. המשקיע יכול להגן מפני עלייה ברכישת מחיר המניה בהצבת הזמנת רכישה לכיסוי הפוזיציה שורט במחיר שמגביל את ההפסדים. כאשר משתמשים בו כדי לפתור מיקום שורט, נקראת עצירת הקנייה.

מוכר השורט יכול למקם את עצירת הקנייה במחיר מסויים, או מחיר סטרייק נמוך או גבוה יותר מהנקודה בה פתחו את מיקום השורט שלהם. אם המחיר ירד משמעותית והמשקיע מבקש להגן על מעמדו הרווחי מפני תנועה כלפי מעלה, הם יכולים למקם את פוזיציית רכישה מתחת למחיר הפתיחה המקורי. משקיע המעוניין להגן רק מפני אובדן קטסטרופלי מפני תנועה משמעותית כלפי מעלה יפתח פקודת עצירה לרכישה מעל מחיר המכירה שורט המקורי.

The post פקודת Buy Stop appeared first on מילון מושגים.