מה זה מכירת יתר?
מה זה מכירת יתר? המונח מכירת יתר מתייחס למצב שבו נכס נסחר במחיר נמוך יותר ויש לו פוטנציאל לקפיצת מחיר. מצב של מכירת יתר יכול להימשך זמן רב, ולכן מכירת יתר לא אומרת שעלית מחירים תגיע בקרוב, או בכלל. אינדיקטורים טכניים רבים מזהים רמות מכירת יתר וקניית יתר. אינדיקטורים אלה מבססים את הערכתם על המקום שבו המחיר נסחר כעת ביחס למחירים קודמים. ניתן להשתמש בבסיסים גם כדי להעריך אם נכס עשוי להימכר יתר על המידה וחרג מדדי הערך האופייניים שלו.
מה זה מכירת יתר? – נקודות מרכזיות
מה אומר לך מכירת יתר?
מכירת יתר לסוחר בסיסי פירושה נכס שהוא נסחר הרבה מתחת למדד הערך הטיפוסי שלו. אנליסטים טכניים מתייחסים בדרך כלל לקריאת אינדיקטור כאשר הם מזכירים מכירת יתר. שתיהן גישות תקפות, אם כי שתי הקבוצות משתמשות בכלים שונים כדי לקבוע אם נכס נמכר יתר על המידה.
ביסודו מכירת יתר
מניות שנמכרו יתר על המידה (או כל נכס) הן אלו שהמשקיעים מרגישים שנסחרות מתחת לערך האמיתי שלהן. זו יכולה להיות תוצאה של חדשות רעות בנוגע לחברה המדוברת, תחזית גרועה לחברה לעתיד, תעשייה לא טובה או צניחת שוק כללי.
באופן מסורתי, אינדיקטור נפוץ לשווי המניה היה יחס ה-P/E. אנליסטים וסוחרים משתמשים בתוצאות פיננסיות המדווחות בפומבי או בהערכות רווחים כדי לזהות את המחיר המתאים למניה מסוימת. אם ה-P/E של מניה יורד לתחתית הטווח ההיסטורי שלה, או יורד מתחת ל-P/E הממוצע של המגזר, המשקיעים עלולים לראות את המניה כמוערכת נמוכה. זה עשוי להוות הזדמנות קנייה להשקעה לטווח ארוך.
לדוגמה, מניה שהייתה לה בעבר P/E של 10 עד 15, ואשר נסחרת כעת לפי P/E של חמישה עשויה לאותת למשקיעים להתבונן מקרוב בחברה. אם החברה עדיין חזקה המניה עלולה להימכר יתר על המידה ומועמדת לקנייה טובה. עם זאת, יש צורך בניתוח זהיר, מכיוון שיכולות להיות סיבות טובות לכך שהמשקיעים כבר לא אוהבים את החברה כמו פעם.
טכנית מכירת יתר
סוחרים יכולים גם להשתמש באינדיקטורים טכניים כדי לקבוע רמות מכירת יתר. אינדיקטור טכני מסתכל רק על המחיר הנוכחי ביחס למחירים קודמים. זה לא לוקח בחשבון נתונים בסיסיים.
המתנד הסטוכסטי של ג'ורג' ליין, שפיתח בשנות ה-50, בוחן את תנועות המחירים האחרונות כדי לזהות שינויים במומנטום ובכיוון המחיר של המניה. ה-RSI מודד את הכוח מאחורי תנועות המחירים בתקופה האחרונה, בדרך כלל 14 ימים.
RSI נמוך, בדרך כלל מתחת ל-30, מסמן לסוחרים כי מניה עשויה להימכר יתר על המידה. בעיקרו של דבר, המדד אומר שהמחיר נסחר בשליש התחתון של טווח המחירים האחרון שלו. זה לא אומר שהמחיר יקפוץ מיד. סוחרים רבים מחכים שהאינדיקטור יתחיל לעלות למעלה לפני הקנייה, מכיוון שתנאי מכירת יתר יכולים להימשך זמן רב. לדוגמה, סוחר עשוי להמתין עד שה-RSI שנמכר יתר על המידה יזוז אחורה מעל 30 לפני הקנייה. זה מראה שהמחיר נמכר יתר על המידה אך כעת הוא מתחיל לעלות.
חלק מהסוחרים משתמשים בערוצי תמחור כמו Bollinger Band כדי לאתר אזורי מכירת יתר. בתרשים, להקות בולינגר ממוקמות בכפולה של סטיית התקן של מניה מעל ומתחת לממוצע נע א-אקספוננציאלי. כאשר המחיר יגיע לרצועה הנמוכה יותר, הוא עלול להימכר יתר על המידה. שוב, סוחרים בדרך כלל מחכים עד שהמחיר יתחיל לעלות שוב לפני שהם קונים.
דוגמאות לאינדיקטורים של מכירת יתר וליסודות
דוגמה לתרשים מציגה תרשים מחירים עם שני אינדיקטורים מתחתיו. המחוון העליון הוא RSI, וזה שמתחתיו הוא P/E.
ב-RSI, חיצים הוצבו במקום שבו ה-RSI ירד מתחת ל-30 ואז זז בחזרה מעליו. אלו יהיו נקודות קנייה אפשריות על סמך התאוששות ממצב של מכירת יתר. חלק מהאותות הללו הביאו לכך שהמחיר עלה, בעוד שאחרים ראו את המחיר ממשיך לרדת לזמן מה.
רמת המכירה המוגזמת של ה-P/E תשתנה לפי מניה, מכיוון שלכל מניה יש טווח P/E משלה שהיא נוטה לעבור בו. עבור מניה זו, קנייה בסמוך ל-P/E של 10 הציגה בדרך כלל הזדמנות קנייה טובה בתור המחיר. משם למעלה גבוה יותר.
ההבדל בין מכירת יתר לקניית יתר
אם מכירת יתר היא כאשר נכס נסחר בחלק התחתון של טווח המחירים האחרון שלו או נסחר ליד שפל בהתבסס על נתונים בסיסיים, אז קניית יתר היא ההיפך. קריאת אינדיקטור טכני שנרכש יתר על המידה מופיעה כאשר מחיר הנכס נסחר בחלק העליון של טווח המחירים האחרון שלו. באופן דומה, קריאה יסודית שנרכשה יתר על המידה מופיעה כאשר הנכס נסחר בקצה הגבוה של יחסי היסוד שלו. זה לא אומר שצריך למכור את הנכס. זו רק התראה כדי לבדוק מה קורה.
מגבלות של שימוש בקריאות ממכר יתר
מכירת יתר נתפסת בטעות על ידי חלק מהסוחרים כאות קנייה. במקום זאת, זו יותר התראה. זה מאפשר לסוחרים לדעת שנכס נסחר בחלק התחתון של טווח המחירים האחרון שלו, או שהוא נסחר ביחס בסיסי נמוך יותר ממה שהוא נסחר בדרך כלל. זה לא אומר שצריך לקנות את הנכס. מניות רבות שממשיכות לרדת נראות זולות לאורך כל הדרך למטה. זה יכול לקרות מכיוון שרוב קריאות המכירה המוגזמות מבוססות על ביצועי העבר. אם משקיעים רואים עתיד קודר למניה או לנכס אחר, הוא עשוי להמשיך להימכר למרות שהוא נראה זול בהתבסס על סטנדרטים היסטוריים.
גם אם מניה או נכס אחר הם קנייה טובה, היא יכולה להישאר מכורה יתרה במשך זמן רב לפני שהמחיר יתחיל לזוז גבוה יותר. זו הסיבה שסוחרים רבים מסתכלים על קריאות מכירת יתר, אבל אז מחכים שהמחיר יתחיל לעלות לפני שהם קונים על סמך אות המכירה המוגזמת.
