מהי היפר-דפלציה?
מהי היפר-דפלציה? היפר-דפלציה היא רמה גדולה מאוד ומהירה יחסית של דפלציה בכלכלה.
מהי היפר-דפלציה? – נקודות מרכזיות
הבנת היפר-דפלציה
היפר-דפלציה מתרחשת כאשר כוח הקנייה של המטבע עולה באופן דרסטי בפרק זמן קצר יחסית. עלייה זו מביאה לכך שהחובות בולטים יותר, שכן הערך הריאלי של הסחורות והשירותים עולה וערך המטבע יורד.
אם הייתה מתרחשת היפר-דפלציה, יהיו לכך השלכות כלכליות חמורות מכיוון שאנשים היו מוותרים על ביצוע רכישה היום כשהם יודעים שיהיה הרבה יותר זול לקנות אותה מחר, או מחרתיים או מחרתיים – וכך ההוצאות וההשקעה יגרעו לעצור.
היפר-דפלציה היא די נדירה וניתן לעמת אותה עם התקופות הנדירות עדיין אך השכיחות יותר של היפר-אינפלציה, שבהן המחירים עולים במהירות כאשר כוח הקנייה של המטבע יורד בצורה תלולה.
היפר-דפלציה הוא פחות או יותר מונח תיאורטי, ואין מדד מדויק להבדל בינו לבין דפלציה. עם זאת, היפר-דפלציה, בדומה לדפלציה, יכולה להוביל לספירלה דפלציונית שבה סביבה דפלציונית מובילה לייצור נמוך יותר, שכר נמוך יותר וביקוש נמוך יותר, ובכך רמות מחירים נמוכות יותר. תרחיש זה יוצר לולאת משוב שנמשכת עד שכוח חיצוני (הממשלה, למשל) נכנס פנימה.
ארה"ב חוותה תקופות קשות של דפלציה בעקבות מלחמת האזרחים ומלחמת העולם הראשונה. יש כלכלנים המאמינים שהמשבר הפיננסי של 2007-2009 הביא לתקופה של דפלציה בארה"ב. יפן נכנסה לתקופה קשה של דפלציה שהייתה נמשך מאז שנות ה-90.
ספירלה דפלציונית
בעוד שדיפלציה יתר היא נדירה, דפלציה כשלעצמה עלולה להוביל ללולאות משוב שלילי מזיקות. ספירלה אפלציונית תגובת מחירים כלפי מטה למשבר כלכלי המוביל לייצור נמוך יותר, שכר נמוך יותר, ירידה בביקוש ועדיין הורדת מחירים. אירועים אלו מתרחשים לעתים קרובות בתקופה של משבר כלכלי חמור, כמו השפל הגדול.
דפלציה מתרחשת כאשר רמות המחירים הכלליות יורדות, בניגוד לאינפלציה שהיא כאשר רמות המחירים הכלליות עולות. כאשר מתרחשת דפלציה, בנקים מרכזיים ורשויות מוניטריות יכולים לנקוט מדיניות מוניטרית מרחיבה כדי לדרבן ביקוש וצמיחה כלכלית.
אם מאמצי המדיניות המוניטרית ייכשלו, לעומת זאת, בגלל חולשה גדולה מהצפוי במשק או בגלל שריביות היעד כבר אפס או קרוב לאפס, עלולה להתרחש ספירלה דפלציונית גם עם מדיניות מוניטרית מרחיבה. ספירלה כזו מסתכמת במעגל קסמים, שבו שרשרת אירועים מחזקת בעיה ראשונית.
דוגמה להיפרדפלציה
בניגוד להיפר-אינפלציה, יש מעט דוגמאות מתועדות בעולם האמיתי של היפר-דפלציה בהיסטוריה. אולם לאחרונה, העולם ראה את הופעתו של מטבעות קריפטוגרפיים: מטבע דיגיטלי מבוזר שפועל באמצעות בלוקצ'יין, או ספר עסקאות ציבורי.
ביטקוין, שנוצר בשנת 2009, היה המטבע הדיגיטלי הראשון ונשאר המוכר ביותר. משקיפים רבים תייגו את התנודתיות האחרונה שלו כדוגמה חסרת תקדים להיפר-דפלציה. כמה מומחי וכלכלנים של מטבעות קריפטוגרפיים מתייגים את עליית המחירים שלו כבועה, ומציינים שלמטבע יש סיכויים ארוכי טווח. עם זאת, הם גם מציינים את האפשרות שתתרחש דפלציה.
לפי התכנון, מספר המטבעות החדשים יורד מדי שנה, אך הביקוש לביטקוין הולך וגדל. דינמיקה זו עשויה להוביל לכך שהכלכלה הדיגיטלית תיכנס לתקופה דפלציונית. מכיוון שאף מערכת בנקאית ריכוזית או קרן פדרליות לא מפקחת על המטבע, לא תופעל מדיניות התערבות.
יתרה מזאת, ביטקוין לא ניתן להפיל ולאסוף על ידי עובר אורח בר מזל; אם מישהו מאבד את המפתח האישי שלו, הוא מפסיד את הכסף, והכסף נמשך למעשה מהמחזור. בנוסף, ישנה רמה גבוהה של ריכוז עושר בקרב מחזיקי ביטקוין, כלומר יש מספר קטן יחסית של משתמשים שיכולים למכור או, יותר חשוב לתרחיש זה, לא למכור.
עם עליית הערך מגיע יותר תמריץ לקנות ולאגור ביטקוין, מה שרק מעלה את המחיר ומקטין עוד יותר את ההיצע. מצב זה עלול להוביל באופן היפותטי להתרחשות בעולם האמיתי של היפר-דפלציה.
