מהו סעיף גידור?
מהו סעיף גידור? סעיף גידור נכלל בדוח מחקר כדי לנסות לפטור את הכותב מכל אחריות לנכונות המידע הנכלל בדוח או בפרסום. סעיף הגידור משחרר את המחבר/ים מפני אחריות לכל שגיאה, השמטה או פיקוח הכלולים במסמך. ניתן למצוא סעיפי גידור בדוחות אנליסטים, הודעות לעיתונות של החברה וברוב אתרי ההשקעות. דוגמאות לסעיף גידור הן כתב ויתור והודעת נמל בטוח.
מהו סעיף גידור? – דוגמאות לסעיף גידור הן כתב ויתור והודעת נמל בטוח.
מהו סעיף גידור? – נקודות מרכזיות
הבנת סעיפי גידור
סעיפי גידור נועדו להגן על מי שמתקשר אך אין להם תפקיד ברישום או הכנת המידע הפיננסי של הארגון. למרות שסעיפי גידור מתעלמים לעתים קרובות, מומלץ למשקיעים לבדוק אותם כדי לשפוט ולפרש טוב יותר את החומר בפרסום. משקיעים ימצאו סעיפי גידור כמעט בכל דו"ח פיננסי המתפרסם היום, ולמרות שהם מופרעים לעתים קרובות, חשוב מאוד למשקיעים לקרוא ולהבין אותם.
דוגמה לכך היא הוראת "הנמל הבטוח" שנמצאת ברוב ההודעות לעיתונות של החברה. ניגודי עניינים פוטנציאליים של, למשל, אנליסט מניות הכותב המלצה על אחזקות עצמו, חייבים להיכלל גם בסעיף הגידור של אותו דוח.
מבנה סעיף גידור טיפוסי
"סעיף גידור" טיפוסי בחוזה ייעוץ השקעות או הסכם שותפות מוגבלת/חברה באחריות מוגבלת בקרן גידור בנוי כפטרת היועץ מאחריות ו/או כשיפוי של היועץ על ידי הלקוח המייעץ, אלא אם היועץ התרשל בצורה חמורה. או עסק בהתנהלות בלתי פזיזה או מכוונת, פעולות בלתי חוקיות או פעולות מחוץ לתחום סמכותה.
לעתים קרובות, סעיפי גידור עוקבים אחריהם "גילוי אי-ויתור" המסביר שללקוח עשויות להיות זכויות משפטיות מסוימות, הנובעות בדרך כלל על פי חוקי ניירות ערך הפדרליים והמדינתיים, על אף סעיפי הגידור שלא ויתרו עליהם.
עמדת רשות ניירות ערך לגבי סעיפי גידור
הרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) הצהירה שסעיפים 206(1) ו-206(2) של חוק היועצים הופכים את זה לא חוקי עבור כל יועץ השקעות להשתמש בכל מכשיר, תוכנית או תמצית כדי להונות, או לעסוק בעסקה כלשהי. פרקטיקה או מהלך עסקי שפועל כהונאה או הונאה כלפי לקוחות או לקוחות פוטנציאליים.
הוראות אלה למניעת הונאה עשויות להיות מופרות על ידי שימוש בסעיף גידור או הוראה מעוררת צדקה אחרת בהסכם ייעוץ השקעות, מה שעשוי להוביל לקוח לייעוץ השקעות להאמין שהם ויתרו על זכויות תביעה שאינן ניתנות לוותר נגד היועץ.
ה-SEC נקטה בעבר את העמדה כי סעיפי גידור המתיימרים להגביל את אחריותו של יועץ השקעות למעשים הכרוכים ברשלנות חמורה או עבירות מכוון עלולים להטעות לקוח שאינו מתחכם בחוק להאמין כי הוא ויתר על זכויות שאינן ניתנות לוותר, אפילו אם סעיף הגידור קובע במפורש שלא ניתן לוותר על זכויות לפי החוק הפדרלי או המדינה.
