מה זה פיל לבן?
מה זה פיל לבן? פיל לבן הוא משהו שעלות האחזקה שלו אינה תואמת את התועלת או הערך שלו. מנקודת מבט של השקעה, המונח מתייחס לנכס, נכס או עסק שכל כך יקר לתפעול ולתחזוקה עד שקשה מאוד להפיק מהם רווח. פילים לבנים נוטים גם לנכסי נזילות, כלומר לא ניתן להחליף אותם בקלות או במהירות או למכור אותם במזומן מבלי שהמוכר יחווה הפסד משמעותי.
מה זה פיל לבן? – פילים לבנים נוטים גם לנכסי נזילות, כלומר לא ניתן להחליף אותם בקלות או במהירות או למכור אותם במזומן מבלי שהמוכר יחווה הפסד משמעותי.
מה זה פיל לבן? – נקודות מרכזיות
הבנת פילים לבנים
פיל לבן הוא רכוש מכביד. כאשר הוא מיושם על השקעות, זה יכול לשמש כדי לתאר כל דבר שהוא יקר לתחזוקה, לא רווחי ובלתי אפשרי למכור. במילים אחרות, פיל לבן הוא שם שניתן להשקעות לא רצויות שהן יותר צרות ממה שהן שוות.
תאגידים עשויים להשקיע כסף ברכוש, מפעל וציוד (PP&E) במטרה להשתמש בנכסים קבועים אלה כדי לשפר את השורה התחתונה של החברה בעתיד. עם זאת, אם התנאים הכלכליים ישתנו, נכסים אלה יכולים להפוך לפילים לבנים. לדוגמה, נניח שחברה בונה מפעל כדי לענות על הביקוש הצפוי לקו המוצרים החדש שלה. אם המוצר לא מצליח להימכר, אותו מפעל חדש הופך לנכס יקר שלא עוזר לחברה לייצר מספיק הכנסות כדי לכסות את עלות האחזקה שלו.
במהלך השנים, המונח פיל לבן נקשר גם לפרויקטי בנייה שונים במימון ממשלתי. ממשלות מסתכלות על המאמצים הללו לייצר צמיחה כלכלית מהירה על ידי העברת כסף רב לפרויקטי בנייה ותשתית מסובסדים.
בארצות הברית, המימון לפרויקטים אלה מגיע לפעמים בצורה של סימנים מעוררי מחלוקת, המתייחסים להוראות הוצאות שהוכנסו לחקיקה המקצה כסף לפרויקט המועדף על ידי פוליטיקאי או פקיד ממשלתי מסוים. המבקרים של פרויקטים של פיל לבן מציינים שהם לעתים קרובות לא מתוכננים, מתוכננים בצורה גרועה ובזבזים מכספי משלם המסים.
היסטוריה של פילים לבנים
המונח פיל לבן נובע מאסיה. הפיל הלבן הוא אייקון עם שורשים בסיאם, הידועה כיום בשם תאילנד. בעלי חיים נדירים אלה נחשבו קדושים בימי קדם והוענקו אוטומטית למלך השולט.
הסיפור מספר שהמלך יעניק לפיל הלבן כמתנה של מזל טוב או רע. אם הוא אוהב את המקבל, הוא היה מתנה אדמה יחד עם הפיל כדי לעזור לשלם עבור עלות הפיל. אם הוא לא יאהב אותך, הוא לא היה כולל אדמה, והופך את המתנה לבור כסף.
דוגמאות של פילים לבנים
פילים לבנים נפוצים בנדל"ן, כפי שממחישות הדוגמאות הבאות:
בניין האמפייר סטייט
בניין האמפייר סטייט הוא דוגמה לנכס שנראה בתחילה שנועד להישאר פיל לבן, אך בסופו של דבר הפך למקור לתזרים מזומנים חיובי ולצמיחה. הנכס הפך לרווחי רק בשנות ה-50, יותר מ-20 שנה לאחר השלמתו. נבנה על רקע השפל הגדול, הבניין נאבק להפוך לבניין משרדים, למרות שתוכנן למטרה זו.
כעת בבעלות קרן השקעות בנדל"ן (REIT), הבניין מספק מספר מקורות הכנסה. בשנת 2019, מרפסת התצפית של הבניין הניבה כ-128.8 מיליון דולר, השווה לכ-39% מסך ההכנסות של הבניין. הבניין מייצר מקורות הכנסה נוספים מחכירות של משרדים ושטחי מסחר יחד עם עמלות שהופקו מטלוויזיה ורדיו של צד שלישי. גופי שידור לשימוש בתורן השידור שלו.
מרכז T-Mobile
דוגמה נוספת היא מרכז T-Mobile (שנודע בעבר כ-Sprint Center) בבעלות העיר קנזס סיטי, מונטריה. הזירה הרב-תכליתית נפתחה ב-2007, בה אירחה קונצרט של אלטון ג'ון כאירוע הראשון שלה.
בעלות של כ-276 מיליון דולר, מרכז T-Mobile היה אמור לאכלס קבוצת אושיית ספורט גדולה. קנזס סיטי אכן נכנסה לדיונים עם איגוד הכדורסל הלאומי וקבוצות ליגת ההוקי הלאומית. עם זאת, נכון לשנת 2020, אף אחת מהליגות לא הסכימה לעבור לזירה.
מלון ריוג'יונג
לבסוף, יש את מלון Ryugyong. מלון Ryugyong, שנועד במקור להכיל חמש מסעדות מסתובבות ויותר מ-3,000 חדרי מלון, מתנשא לגובה של 105 קומות כמו גורד שחקים בצורת פירמידה בפיונגיאנג, צפון קוריאה.
מפתחים החלו לבנות את המבנה הגבוה ביותר בצפון קוריאה ב-1987, אך התוכניות נעצרו מאוחר יותר ב-1992 עקב מחסור במימון. בסופו של דבר, בשנת 2008, התחדשו העבודה על הבניין, במטרה לחשוף את הפתיחה החגיגית שלו ב-2012, יום השנה המאה להולדתו של קים איל-סונג.
נכון לשנת 2020, הבניין עדיין לא גמור, מה שזיכה אותו בכינוי "מלון האבדון" וההבחנה המפוקפקת כבניין הבלתי גמור הגבוה בעולם.
