מהו דגם Zeta?
מהו דגם Zeta? מודל Zeta הוא מודל מתמטי המעריך את הסיכויים של חברה ציבורית לפשוט רגל תוך פרק זמן של שנתיים. המספר שמפיק המודל מכונה ציון Z (או ציון zeta) של החברה והוא נחשב לניבוי מדויק למדי של פשיטת רגל עתידית. המודל פורסם בשנת 1968 על ידי הפרופסור למימון מאוניברסיטת ניו יורק, אדוארד אי. אלטמן. הציון Z המתקבל משתמש במספר רב של הכנסות תאגיד ובערכים מאזניים כדי למדוד את הבריאות הפיננסית של חברה.
מהו דגם Zeta? – המודל פורסם בשנת 1968 על ידי הפרופסור למימון מאוניברסיטת ניו יורק, אדוארד אי. אלטמן. הציון Z המתקבל משתמש במספר רב של הכנסות תאגיד ובערכים מאזניים כדי למדוד את הבריאות הפיננסית של חברה.
מהו דגם Zeta? – נקודות מרכזיות
מה דגם הזטה אומר לך?
מודל Zeta מחזיר מספר בודד, thez-score (או ציון zeta), המייצג את הסבירות שחברה תפשוט רגל בשנתיים הקרובות. ככל שציון ה-z נמוך יותר, כך גדל הסיכוי שחברה תפשוט רגל. נמצא כי דיוק חיזוי פשיטת הרגל של מודל Zeta נע בין יותר מ-95% אחוז בתקופה אחת לפני פשיטת רגל ל-70% עבור סדרה של חמש תקופות דיווח שנתיות קודמות.
ציוני Z קיימים במה שנקרא אזורי אפליה, מה שמצביע על הסבירות שפירמה פושטת רגל. ציון z נמוך מ-1.8 מצביע על כך שפשיטת רגל צפויה, בעוד שציונים גבוהים מ-3.0 מצביעים על כך שפשיטת רגל לא תתרחש בשנתיים הקרובות. חברות שיש להן ציון z בין 1.8 ל-3.0 נמצאות בתחום האפור, וסבירות לפשיטת רגל.
ניסוחים שונים של ציון z ומודלים של זיטה קיימים עבור מקרים מיוחדים כגון חברות פרטיות, סיכוני שווקים מתעוררים ותעשיות תעשייה שאינן יצרניות.
דגם Zeta פותח על ידי פרופסור מאוניברסיטת ניו יורק אדוארד אלטמן בשנת 1968. הדגם תוכנן במקור עבור חברות ייצור ציבוריות. גרסאות מאוחרות יותר של המודל פותחו עבור חברות בבעלות פרטית, עסקים קטנים וחברות שאינן יצרניות ושווקים מתעוררים.
