מהו היפוך סיכון?
מהו היפוך סיכון? היפוך סיכון הוא אסטרטגיית גידור המגינה על פוזיציית שורט על ידי שימוש ב-putandcalloptions. אסטרטגיה זו מגנה מפני תנועות מחיר לא חיוביות בפוזיציה הבסיסית, אך מגבילה את הרווחים שניתן להרוויח על הפוזיציה הזו. אם משקיעים ארוכים במניה, הם עלולים ליצור היפוך סיכון קצר להגנה על הפוזיציה שלהם על ידי קניית אופציית מכר ומכירת אופציית רכש. מסחר במטבע חוץ (FX), היפוך סיכון הוא ההבדל בתנודתיות המרומזת בין אופציות מכר ומכר דומות, המעביר מידע שוק המשמש לקבלת החלטות מסחר.
מהו היפוך סיכון? – מסחר במטבע חוץ (FX), היפוך סיכון הוא ההבדל בתנודתיות המרומזת בין אופציות מכר ומכר דומות, המעביר מידע שוק המשמש לקבלת החלטות מסחר.
מהו היפוך סיכון? – היפוך סיכון מוסבר
היפוכי סיכונים, הידועים גם כצווארונים מגנים, מטרתם להגן או לגדר עמדה בסיסית באמצעות אופציות. אפשרות אחת נקנית ואחרת כתובה. האופציה שנרכשה מחייבת את הסוחר לשלם פרמיה, בעוד שהאופציה הכתובה מייצרת הכנסה פרמיה לסוחר. הכנסה זו מפחיתה את עלות המסחר, או אפילו מייצרת אשראי. בעוד שהאופציה הכתובה מפחיתה את עלות המסחר (או מייצרת אשראי), היא גם מגבילה את הרווח שניתן לעשות על הפוזיציה הבסיסית.
מכניקת היפוך סיכונים
אם משקיע הוא נכס בסיס קצר, המשקיע מגדר את הפוזיציה עם היפוך סיכון ארוך על ידי רכישת אופציית רכש וכתיבת אופציית מכר על מכשיר הבסיס. אם מחירו של נכס הבסיס יעלה, אופציית הרכש תהפוך ליותר שווה, ותקזז את ההפסד בפוזיציה השורט. אם המחיר יורד, הסוחר ירוויח על הפוזיציה השורטת שלו בבסיס, אך רק עד למחיר המימוש של הפוט הכתוב.
אם משקיע הוא ארוך מכשיר בסיס, המשקיע שורט היפוך סיכון כדי לגדר את הפוזיציה על ידי כתיבת קריאה ורכישת אופציית מכר על מכשיר הבסיס. אם מחיר הבסיס יורד, אופציית המכר תעלה בערכה, ותקזז את ההפסד בבסיס. אם המחיר של הבסיס יעלה, העמדה הבסיסית תעלה בערכה, אך רק עד למחיר המימוש של השיחה הכתובה.
היפוך סיכונים ואפשרויות מטבע חוץ
מסחר במט"ח היפוך סיכון מתייחס להבדל בין התנודתיות המשתמעת של שיחות מחוץ לכסף (OTM) לבין שיחות OTM. ככל שהביקוש לחוזה אופציות גדול יותר, כך גדלים התנודתיות שלו ומחירו. היפוך סיכון חיובי פירושו שהתנודתיות של שיחות גדולה יותר מהתנודתיות של מכירות דומות, מה שמרמז שיותר משתתפים בשוק מהמרים על עלייה במטבע מאשר על ירידה, ולהיפך אם היפוך הסיכון שלילי. לפיכך, ניתן להשתמש בהיפוכי סיכונים כדי לאמוד פוזיציות בשוק המט"ח ולהעביר מידע לקבלת החלטות מסחר.
נקודות מרכזיות
דוגמה מהעולם האמיתי להיפוך סיכון
נניח ששון הוא חברת ג'נרל אלקטריק ארוך (GE) במחיר של 11 דולר ומעוניין לגדר את הפוזיציה שלו, הוא יכול ליזום היפוך סיכון קצר. נניח שהמניה נסחרת כעת קרוב ל-11 דולר. שון יכול לקנות אופציית מכר של $10 ולמכור אופציית רכש של $12.50.
מכיוון שאופציית הרכש היא OTM, הפרמיה שתתקבל תהיה נמוכה מהפרמיה המשולמת עבור אופציית המכר. לפיכך, העסקה תגרום לחיוב. בתרחיש זה, שון מוגן מפני כל תנודת מחיר מתחת ל-$10, מכיוון שמתחת זה, אופציית המכר תקזז הפסדים נוספים בבסיס. אם מחיר המניה יעלה, שון מרוויח רק על עמדת המניה עד 12.50 דולר, ובשלב זה הקריאה בכתב תקזז כל עלייה נוספת במחיר המניה של ג'נרל אלקטריק.
