מהי אופציית נוק-אין?
מהי אופציית נוק-אין? אופציית נוק-אין היא חוזה אופציה סמוי שמתחיל לתפקד כאופציה רגילה ("נוק-אין") רק ברגע שמגיעים לרמת מחיר מסוימת לפני הפקיעה. דפיקות הן סוג של אפשרות מחסום המסווגת כ-down-and-inor up and-in. אופציית מחסום היא סוג של חוזה שבו התמורה תלויה במחיר נייר הערך הבסיסי והאם הוא מגיע למחיר מסוים בתוך תקופה מוגדרת.
מהי אופציית נוק-אין? – נקודות מרכזיות
הבנת אפשרויות נגיעה
אפשרויות דפיקה הן אחד משני הסוגים העיקריים של אפשרויות מחסום, כאשר הסוג השני הוא אפשרויות נוק-אאוט.
אופציית נוק-אין היא סוג של חוזה שאינו אופציה עד לעמידה במחיר מסוים. אז אם המחיר לעולם לא מושג, זה כאילו החוזה מעולם לא היה קיים. עם זאת, אם נכס הבסיס מגיע למחסום מוגדר, אופציית ה-knock-in באה לידי ביטוי. ההבדל בין אופציית נוק-אין ונוקאאוט הוא שאופציית נוק-אין באה לידי ביטוי רק כאשר נייר הערך הבסיסי מגיע למחסום, בעוד שאופציית נוק-אאוט מפסיקה להתקיים כאשר נייר הערך הבסיסי מגיע למחסום.
לאפשרויות מחסום יש בדרך כלל פרימיום זול יותר מאשר אפשרויות הווניל המסורתיות, בעיקר מכיוון שהמחסום מגדיל את הסיכוי שהאופציה יפוג חסרת ערך. סוחר עשוי לבחור באופציית המחסום הזולה יותר (ביחס לניל דומה) אם הוא מרגיש שסביר להניח שהבסיס יפגע במחסום.
אפשרות ל-Down-and-In Knock-In
נניח שמשקיע רוכש אופציית ירידה וקלט עם מחיר חסם של $90 ומחיר התחלתי של $100. נייר הערך הבסיסי נסחר ב-$110, והאופציה יפוג בעוד שלושה חודשים. אם מחיר נייר הערך הבסיסי מגיע ל-$90, האופציה תתקיים והופכת לאופציה וניל עם מחיר מימוש של 100$. לאחר מכן, לבעל האופציה יש זכות למכור את נכס הבסיס במחיר מימוש של 100$, למרות שהוא נסחר מתחת ל-90$. זכות זו היא שנותנת לאופציה ערך.
אופציית המכר נשארת פעילה עד תאריך התפוגה, גם אם האבטחה הבסיסית חוזרת אל מעל ל-$90. עם זאת, אם נכס הבסיס לא יורד מתחת למחיר המחסום במהלך חיי החוזה, אופציית ההורדה והכניסה פוקעת ללא ערך. רק בגלל שהמכשול הושג לא מבטיח רווח במסחר, שכן הבסיס יצטרך להישאר מתחת ל-$100 (לאחר הפעלת המחסום) כדי שלאופציה תהיה ערך.
אפשרות ל-Up-and-In Knock-In
בניגוד לאופציה של ירידה וכניסה, אופציית ירידה וכניסה באה לידי ביטוי רק אם הבסיס מגיע למחיר חסימה שהוא מעל למחיר הבסיס הנוכחי. לדוגמה, נניח שסוחר רוכש אופציה לחודש אחד על נכס בסיס כאשר הוא נסחר ב-40 דולר למניה. לחוזה אופציית הרכישה עולה-ואין מחיר מימוש של 50$ וחסם של 55$. אם נכס הבסיס לא מגיע ל-$55 במהלך חיי חוזה האופציה, הוא יפוג חסר ערך. עם זאת, אם נכס הבסיס יעלה ל-$55 ומעלה, אופציית הרכש תתקיים והסוחר יהיה הכסף.
