מהי ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC)?
מהי ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC)? המונח ועדת שוק פתוח הפדרלית (FOMC) מתייחס לסניף של מערכת הפדרל ריזרב (FRS) הקובע את כיוון המדיניות המוניטרית בארצות הברית על ידי הכוונת פעולות שוק פתוח (OMOs). הוועדה מורכבת מ-12 חברים, כולל שבעה חברים במועצת הנגידים, נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק, וארבעה מתוך 11 נשיאי הבנק הנותרים, המכהנים ברוטציה.
מהי ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC)? – נקודות מרכזיות
הבנת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC)
12 החברים ב-FOMC נפגשים שמונה פעמים בשנה כדי לדון בשאלה האם יש לבצע שינויים כלשהם במדיניות המוניטרית בטווח הקצר. הצבעה לשינוי מדיניות תגרום לקנייה או מכירה של ארה"ב. ניירות ערך ממשלתיים בשוק הפתוח כדי לקדם את צמיחת הכלכלה הלאומית. חברי הוועדה מסווגים בדרך כלל כנצים המעדיפים מדיניות מוניטרית הדוקה יותר, יונים שמעדיפות גירוי, או מרכזנים/מתונים שנמצאים איפשהו באמצע.
יו"ר FOMC הוא גם יו"ר מועצת הנגידים. ההרכב הנוכחי של הלוח הוא כדלקמן:
ישנם 12 מחוזות הפדרלי ריזרב, לכל אחד יש בנק פדרלי משלו. בנקים אזוריים אלה פועלים כשלוחות של הבנק המרכזי. נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק מכהן ברציפות בעוד הנשיאים של האחרים מכהנים בתקופת כהונה של שנה בלוח זמנים מתחלף של שלוש שנים (למעט קליבלנד ושיקגו, שמתחלפות על בסיס שנתיים).
המושבים המתחלפים לשנה של ה-FOMC מורכבים תמיד מנשיאי בנק רזרב אחד מכל אחת מהקבוצות הבאות:
מערכת הקבוצות הגיאוגרפיות עוזרת להבטיח שכל אזורי ארצות הברית יקבלו ייצוג הוגן. הנה חברי FOMC הנוכחיים:
חברי FOMC נוכחייםשם תפקיד ג'רום פאוול יו"ר מועצת הפדרל ריזרב ג'ון וויליאמס סגן יו"ר מועצת הפדרל ריזרב מישל באומןחבר במועצת הפדרל ריזרב ליזה קוקחבר במועצת הפדרל ריזרב פיליפ ג'פרסון חבר מועצת הפדרל ריזרב כריסטופר וולר חבר מועצת הפדרל ריזרב של הפדרל ריזרב חבר מועצת הפדרל ריזרב של הפדרל ברארד מועצת הפדרל ריזרב, לורי לוגן, נשיאת הבנק הפדרלי של דאלאס, ניל קשקרי, נשיא הבנק הפדרלי של מיניאפוליס, פטריק הארקר, נשיא הבנק הפדרלי של פילדלפיה, אוסטן Goolsbee, נשיא הבנק הפדרלי של שיקגו
פגישות FOMC
ל-FOMC יש שמונה פגישות קבועות מדי שנה, אבל הם יכולים להיפגש לעתים קרובות יותר אם יתעורר הצורך. הפגישות אינן מתקיימות בפומבי ולכן הן נושא לספקולציות רבות בוול סטריט, כאשר אנליסטים מנסים לחזות אם הפד יחמיר או ישחרר את היצע הכסף וכתוצאה מכך עלייה או ירידה בריבית.
בשנים האחרונות, פרוטוקולים של ישיבות FOMC פורסמו ברבים בעקבות הפגישות. כשמדווח בחדשות שהפד שינה את הריבית, זה תוצאה של פגישות רגילות של ה-FOMC.
במהלך המפגש, החברים דנים בהתפתחויות בשווקים הפיננסיים המקומיים והעולמיים, וכן בתחזיות כלכליות ופיננסיות. כל המשתתפים – מועצת הנגידים וכל 12 נשיאי הבנק המרכזי – חולקים את דעתם על העמדה הכלכלית של המדינה ומשוחחים על המדיניות המוניטרית שתועיל ביותר למדינה. לאחר התלבטויות רבות של כל המשתתפים, רק חברי FOMC ייעודיים יכולים להצביע על מדיניות שהם רואים מתאימה לתקופה.
תפעול FOMC
הפדרל ריזרב מחזיק בכלים הדרושים כדי להגדיל או להקטין את היצע הכסף. זה נעשה באמצעות OMOs, התאמת שיעור ההיוון וקביעת דרישות העתודה של הבנק. מועצת הנגידים של הפד אחראי על קביעת שיעור ההיוון ודרישות הרזרבה, בעוד שה-FOMC אחראי ספציפית על OMOs, שכרוך בקנייה ומכירה של ניירות ערך ממשלתיים. לדוגמה, כדי להדק את היצע הכסף ולהקטין את כמות הכסף הזמינה במערכת הבנקאית, הפד יציע ניירות ערך ממשלתיים למכירה.
ניירות ערך שנרכשו על ידי ה-FOMC מופקדים בחשבון השוק הפתוח של הפד (SOMA), המורכב מתיק מקומי וזר. התיק המקומי מחזיק U.S. אוצר וניירות ערך של סוכנויות פדרליות, בעוד התיק הזר מחזיק בהשקעות הנקובות באיירו ויפני.
ה-FOMC יכול להחזיק בניירות ערך אלה עד לפדיון או למכור אותם כאשר הם מוצאים לנכון, כפי שניתן על ידי חוק הפדרל ריזרב משנת 1913 וחוק הבקרה המוניטרית של 1980. אחוז מהחזקות SOMA של הפד מוחזק בכל אחד מ-12 בנקי המילואים האזוריים; עם זאת, הבנק הפדרלי של ניו יורק מבצע את כל עסקאות הפד בשוק הפתוח.
התהליך מתחיל עם העברת תוצאות הפגישה למנהל SOMA, אשר מעביר אותן לדסק המסחר בבנק הפדרלי של ניו יורק, אשר לאחר מכן מבצע עסקאות בניירות ערך ממשלתיים בשוק הפתוח עד למילוי המנדט של FOMC.
האינטראקציה בין כל כלי המדיניות של הפד קובעת את שער הקרנות הפדרליות או את השיעור שבו מוסדות הפיקדון מלווים את יתרותיהם בבנק הפדרלי זה לזה על בסיס בין לילה. שיעור הקרנות הפדרליות, בתורו, משפיע ישירות על ריביות אחרות לטווח קצר ומשפיע בעקיפין על שיעורי הריבית לטווח ארוך; שערי מטבע חוץ, והיצע האשראי והביקוש להשקעות, תעסוקה ותפוקה כלכלית.
דוגמה למדיניות FOMC
ב-30 בינואר 2019, בפגישה הארגונית השנתית שלו, אישר ה-FOMC פה אחד את "הצהרה על יעדים ארוכי טווח ואסטרטגיית מדיניות מוניטרית" עם התייחסות מעודכנת לחציון ההערכות של המשתתפים לגבי שיעור האבטלה הרגיל לטווח ארוך יותר ב"סיכום תחזיות כלכליות" (דצ. 2018).
הצהרה זו מבוססת על המחויבות של ה-FOMC למלא מנדט סטטוטורי מהקונגרס לקידום תעסוקה מירבית, מחירים יציבים וריביות מתונות לטווח ארוך. מכיוון שהמדיניות המוניטרית קובעת את שיעור האינפלציה בטווח הארוך, ה-FOMC יכול לציין יעד לטווח ארוך יותר לאינפלציה. בהצהרה, ה-FOMC אישרה מחדש את הניתוח שלו לפיו יעד אינפלציה של 2% הוא השיעור התואם ביותר עם המנדט הסטטוטורי שלו.
מה עושה ועדת השוק הפתוח הפדרלית של הפד?
ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) אחראית על הכוונת המדיניות המוניטרית באמצעות פעולות בשוק הפתוח. הקבוצה היא קבוצה בת 12 חברים המהווה את הוועדה הראשית של הפד המשפיעה על המדיניות המוניטרית. באמצעות החלטותיה, היא קובעת את היעד הקצר של הפד לרכישה ומכירה של ניירות ערך, שהיא רמת היעד של שער קרנות הפד, אשר משפיע על ריביות אחרות.
האם ה-FOMC זהה ל-Fed?
לא, ה-FOMC אינו זהה ל-Fed. ה-FOMC היא ועדה בתוך הפד, ועדת השוק הפתוח הפדרלית, ואחראית רק לפעולות בשוק הפתוח. מועצת הנגידים של הפד קובע את שיעור ההיוון ודרישות הרזרבה.
באיזו תדירות ה-FOMC נפגש?
ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) מתכנסת שמונה פעמים בשנה.
סיכום ומסקנות
ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) היא החטיבה של הפדרל ריזרב הקובעת את המדיניות המוניטרית על ידי ניהול פעולות בשוק הפתוח. על ידי כך, הפד משפיע על ריבית קרנות הפד, אשר משפיע על ריביות אחרות. ה-FOMC עושה זאת כדי להתכווץ או להרחיב את הכלכלה, בהתאם לתנאי השוק הנוכחיים.
ל-FOMC יש שמונה פגישות קבועות מדי שנה, אבל הם יכולים להיפגש לעתים קרובות יותר אם יתעורר הצורך. הפגישות אינן מתקיימות בפומבי ולכן הן נושא לספקולציות רבות בוול סטריט, כאשר אנליסטים מנסים לחזות אם הפד יחמיר או ישחרר את היצע הכסף וכתוצאה מכך עלייה או ירידה בריבית.
ניירות ערך שנרכשו על ידי ה-FOMC מופקדים בחשבון השוק הפתוח של הפד (SOMA), המורכב מתיק מקומי וזר. התיק המקומי מחזיק U.S. אוצר וניירות ערך של סוכנויות פדרליות, בעוד התיק הזר מחזיק בהשקעות הנקובות באיירו ויפני.
