מהו יחס כיסוי הנזילות (LCR)?
מהו יחס כיסוי הנזילות (LCR)? יחס כיסוי הנזילות (LCR) מתייחס לשיעור הנכסים הנזילים ביותר המוחזקים על ידי מוסדות פיננסיים, כדי להבטיח את יכולתם השוטפת לעמוד בהתחייבויות לטווח קצר. יחס זה הוא בעצם מבחן קיצון גנרי שמטרתו לחזות זעזועים כלל שוק ולוודא שלמוסדות פיננסיים יש שימור הון מתאים, כדי לסלק כל שיבושי נזילות לטווח קצר שעלולים להטריד את השוק.
מהו יחס כיסוי הנזילות (LCR)? – נקודות מרכזיות
הבנת יחס כיסוי הנזילות (LCR)
יחס כיסוי הנזילות (LCR) הוא נקודת המוצא העיקרית מהסכם באזל, שהיא סדרה של תקנות שפותחו על ידי ועדת באזל לפיקוח על הבנקים (BCBS). ה-BCBS היא קבוצה של 45 נציגים ממרכזים פיננסיים עולמיים גדולים. אחת המטרות של ה-BCBS הייתה להורות לבנקים להחזיק ברמה ספציפית של נכסים נזילים מאוד ולשמור על רמות מסוימות של כושר פירעון פיסקאלי כדי למנוע מהם להלוות רמות גבוהות של קצרות -חוב לתקופות.
כתוצאה מכך, הבנקים נדרשים להחזיק בכמות של נכסים נזילים באיכות גבוהה המספיקה למימון תזרים מזומנים למשך 30 יום. נכסים נזילים באיכות גבוהה כוללים רק את אלה עם פוטנציאל גבוה להמרה בקלות ובמהירות למזומן. שלוש הקטגוריות של נכסים נזילים עם רמות איכות פוחתות הן רמה 1, רמה 2A ורמה 2B.
שלושים יום נבחרו מכיוון שהאמינו שבמשבר פיננסי, תגובה לחילוץ המערכת הפיננסית מממשלות ובנקים מרכזיים תתרחש בדרך כלל תוך 30 יום. במילים אחרות, תקופת 30 הימים מאפשרת לבנקים לקבל כרית מזומנים במקרה של ריצה על בנקים במהלך משבר פיננסי. הדרישה ל-30 יום במסגרת ה-LCR מספקת גם לבנקים מרכזיים כמו הבנק הפדרלי זמן להתערב וליישם צעדים מתקינים לייצוב המערכת הפיננסית.
ב-Basel III, נכסים ברמה 1 אינם מוזלים בעת חישוב ה-LCR, בעוד שלנכסים ברמה 2A ו-2B יש הנחה של 15% ו-25-50%, בהתאמה. נכסים ברמה 1 כוללים יתרות של הבנק הפדרלי, משאבים זרים שניתן למשוך במהירות, ניירות ערך שהונפקו או מובטחים על ידי ישויות ריבוניות ספציפיות וניירות ערך שהונפקו או מובטחים על ידי ממשלת ארה"ב.
נכסי רמה 2A כוללים ניירות ערך שהונפקו או מובטחים על ידי בנקים ספציפיים לפיתוח רב צדדי או ישויות ריבוניות, וניירות ערך שהונפקו על ידי ארגונים בחסות ממשלת ארה"ב. נכסי רמה 2B כוללים מניות רגילות הנסחרות בציבור וניירות ערך תאגידיים בדרגת השקעה שהונפקו על ידי תאגידים מהמגזר הלא פיננסי.
התוצאה העיקרית שבאזל III מצפה שהבנקים ילקטו מהנוסחה היא הציפייה להשיג יחס מינוף העולה על 3%. כדי לעמוד בדרישה, הבנק הפדרלי של ארצות הברית קבע את יחס המינוף ל-5% עבור חברות אחזקות בנקאיות מבוטחות, ו-6% עבור מוסדות פיננסיים בעלי חשיבות מערכתית (SIFIs). עם זאת, רוב הבנקים ינסו לשמור על הון גבוה יותר כדי לרפד את עצמם ממצוקה פיננסית, גם אם זה אומר להנפיק פחות הלוואות ללווים.
יישום ה- LCR
ה-LCR הוצע ב-2010 עם תיקונים ואישור סופי ב-2014. המינימום המלא של 100% לא נדרש עד 2019.
יחס כיסוי הנזילות חל על כל המוסדות הבנקאיים שיש להם יותר מ-250 מיליארד דולר בסך הנכסים המאוחדים או יותר מ-10 מיליארד דולר בחשיפה חוץ מאזנית. בנקים כאלה – המכונה לעתים קרובות SIFI – נדרשים לשמור על 100% LCR, כלומר החזקת כמות של נכסים נזילים מאוד השווים או גבוהים מתזרים המזומנים הנקי שלו, על פני תקופת לחץ של 30 יום. נכסים נזילים מאוד יכולים לכלול מזומן, אג"ח אוצר או חוב תאגידי.
LCR לעומת יחסי נזילות אחרים
יחסי נזילות הם סוג של מדדים פיננסיים המשמשים לקביעת יכולתה של חברה לשלם את התחייבויות החוב השוטפות מבלי לגייס הון חיצוני. יחסי נזילות מודדים את יכולתה של חברה לשלם את התחייבויות החוב ואת מרווח הבטיחות שלה באמצעות חישוב מדדים הכוללים את היחס הנוכחי, היחס המהיר ויחס תזרים המזומנים התפעולי. ההתחייבויות השוטפות מנותחות ביחס לנכסים נזילים כדי להעריך את הכיסוי של חובות לטווח קצר במצב חירום.
יחס כיסוי הנזילות הוא הדרישה לפיה על הבנקים להחזיק בכמות של נכסים נזילים באיכות גבוהה המספיקה למימון תזרים מזומנים במשך 30 יום. יחסי הנזילות דומים ל-LCR בכך שהם מודדים את יכולתה של חברה לעמוד בחסר שלה. התחייבויות פיננסיות לתקופה.
מגבלות של LCR
מגבלה של LCR היא שהוא מחייב את הבנקים להחזיק יותר מזומנים ועלול להוביל לפחות הלוואות לצרכנים ולעסקים. אפשר לטעון שאם בנקים מנפיקים מספר קטן יותר של הלוואות, זה עלול להוביל לצמיחה כלכלית איטית יותר, שכן לחברות הזקוקות לגישה לחובות כדי לממן את הפעילות וההתרחבות שלהן לא תהיה גישה להון.
מצד שני, מגבלה נוספת היא שלא נדע עד המשבר הפיננסי הבא אם ה-LCR מספק מספיק כר פיננסי לבנקים או שהוא לא מספיק לממן תזרים מזומנים ל-30 יום. ה-LCR הוא מבחן קיצון שמטרתו לוודא שלמוסדות פיננסיים יש מספיק הון במהלך שיבושי נזילות לטווח קצר.
מה הם הסכמי באזל?
הסכמי באזל הם סדרה של שלושה הסכמי רגולציה בנקאי עוקבים (באזל I, II ו-III) שנקבעו על ידי ועדת באזל לפיקוח על הבנקים (BCBS). ה-BCBS היא קבוצה של 45 נציגים ממרכזים פיננסיים עולמיים גדולים. הוועדה מספקת המלצות לתקנות בנקאיות ופיננסיות, בפרט, הנוגעות לסיכון הון, סיכון שוק וסיכון תפעולי. ההסכמים מבטיחים שלמוסדות פיננסיים יש מספיק הון בחשבון כדי לספוג הפסדים בלתי צפויים. יחס כיסוי הנזילות (LCR) הוא נקודת המוצא העיקרית מהסכם באזל.
מהן כמה מגבלות של LCR?
מגבלה של ה-LCR היא שהוא מחייב את הבנקים להחזיק יותר מזומנים ועלול להוביל לפחות הלוואות לצרכנים ולעסקים, מה שעלול לגרום לצמיחה כלכלית איטית יותר. אחד נוסף הוא שלא יידוע עד למשבר הפיננסי הבא אם ה-LCR יספק לבנקים מספיק כר פיננסי כדי לשרוד לפני שממשלות ובנקים מרכזיים יוכלו לחלץ אותם.
מהו LCR עבור SIFI?
מוסד פיננסי בעל חשיבות מערכתית (SIFI) הוא בנק, ביטוח או מוסד פיננסי אחר שהרגולטורים הפדרליים בארה"ב קובעים שיהווה סיכון רציני לכלכלה אם הוא יקרוס. כיום, אלה מוגדרים כמוסדות בנקאיים שיש להם יותר מ-250 מיליארד דולר בסך הנכסים המאוחדים או יותר מ-10 מיליארד דולר בחשיפה חוץ מאזנית. הם נדרשים לשמור על LCR של 100%, כלומר להחזיק בכמות של נכסים נזילים מאוד השווים או גבוהים מתזרים המזומנים הנקי שלו, במשך תקופת לחץ של 30 יום.
