מהי כושר פירעון?
מהי כושר פירעון? כושר פירעון הוא היכולת של חברה לעמוד בחובות ארוכי טווח והתחייבויותיה הכספיות. כושר הפירעון יכול להיות מדד חשוב לבריאות פיננסית, מכיוון שזו אחת הדרכים להדגים את יכולתה של חברה לנהל את פעילותה בעתיד הנראה לעין. הדרך המהירה ביותר להעריך את כושר הפירעון של חברה היא על ידי בדיקת ההון העצמי שלה במאזן, שהוא סכום נכסי החברה בניכוי ההתחייבויות.
מהי כושר פירעון? – נקודות מרכזיות
2:06
יחס כושר פירעון
איך עובד כושר הפירעון
כושר הפירעון מציג את היכולת של עסק (או יחיד) לשלם את ההתחייבויות הפיננסיות שלו. מסיבה זו, ההערכה המהירה ביותר של כושר הפירעון של חברה היא נכסיה מיעוט ההתחייבויות, המשתווים להון העצמי שלה. ישנם גם יחסי כושר פירעון, שיכולים להדגיש תחומים מסוימים של כושר פירעון לניתוח מעמיק יותר.
לחברות רבות יש הון עצמי שלילי, וזה סימן לחדלות פירעון. הון עצמי שלילי רומז שלחברה יש ערך לא ספרי, וזה אפילו עלול להוביל להפסדים אישיים לבעלי עסקים קטנים אם לא מוגנים בתנאי אחריות מוגבלת אם חברה חייבת להיסגר. למעשה, אם חברה תידרש להיסגר באופן מיידי, היא תצטרך לחסל את כל נכסיה ולשלם את כל התחייבויותיה, ולהשאיר רק את ההון העצמי כערך הנותר.
נשיאת הון עצמי שלילי במאזן היא בדרך כלל נפוצה רק עבור חברות פרטיות מתפתחות חדשות, סטארט-אפים או חברות ציבוריות שהוצעו לאחרונה. ככל שחברה מתבגרת, מצב כושר הפירעון שלה משתפר בדרך כלל.
עם זאת, אירועים מסוימים עשויים ליצור סיכון מוגבר לכושר הפירעון, אפילו עבור חברות מבוססות. במקרה של עסקים, פקיעת תוקף של פטנט עשויה להוות סיכונים לכושר הפירעון, שכן היא תאפשר למתחרים לייצר את המוצר המדובר, וגורמת לאובדן של תשלומי תמלוגים נלווים. יתר על כן, שינויים בתקנות מסוימות המשפיעות ישירות על יכולתה של חברה להמשיך בפעילות העסקית יכולים להוות סיכון נוסף. גם עסקים וגם אנשים פרטיים עלולים להיתקל בבעיות כושר פירעון אם יינתן נגדם פסק דין גדול לאחר תביעה משפטית.
כאשר לומדים כושר פירעון, חשוב גם להיות מודעים לאמצעים מסוימים המשמשים לניהול נזילות. כושר פירעון ונזילות הם שני דברים שונים, אך לעתים קרובות נבון לנתח אותם יחד, במיוחד כאשר חברה חדלת פירעון. חברה יכולה להיות חדל פירעון ועדיין לייצר תזרים מזומנים קבוע כמו גם רמות קבועות של הון חוזר.
שיקולים מיוחדים: יחסי כושר פירעון
נכסים מינוס התחייבויות היא הדרך המהירה ביותר להעריך את כושר הפירעון של החברה. יחס כושר הפירעון מחשב את הרווח הנקי + פחת והפחתות / סך ההתחייבויות. יחס זה משמש בדרך כלל תחילה כאשר בונים ניתוח כושר פירעון.
ישנם גם יחסים אחרים שיכולים לעזור לנתח בצורה מעמיקה יותר את כושר הפירעון של החברה. יחס כיסוי הריבית מחלק את ההכנסה התפעולית בהוצאות הריבית כדי להראות את יכולתה של חברה לשלם את הריבית על החוב שלה. יחס כיסוי ריבית גבוה יותר מעיד על יכולת פירעון גבוהה יותר. יחס החוב לנכסים מחלק את החוב של החברה בערך הנכסים שלה כדי לספק אינדיקציות למבנה ההון ולתקינות כושר הפירעון.
יחסים אחרים שניתן לנתח כאשר בוחנים כושר פירעון כוללים:
רמות יחס כושר הפירעון משתנות לפי ענף, לכן חשוב להבין מה מהווה יחס טוב לחברה לפני הסקת מסקנות מחישובי היחס. יחסים המצביעים על יכולת פירעון נמוכה מהממוצע בענף עלולים להרים דגל או להצביע על בעיות פיננסיות באופק.
2:01
נזילות לעומת כושר פירעון
כושר פירעון מול נזילות
בעוד שכושר הפירעון מייצג את יכולתה של חברה לעמוד בכל ההתחייבויות הפיננסיות שלה, בדרך כלל סכום ההתחייבויות שלה, נזילות מייצגת את יכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר. זו הסיבה שיכולה להיות חשוב במיוחד לבדוק את רמות הנזילות של החברה אם יש לה ערך שלילי בספרים.
אחת הדרכים הקלות והמהירות ביותר לבדוק את הנזילות היא על ידי הפחתת התחייבויות לטווח קצר מנכסים לטווח קצר. זהו גם חישוב ההון החוזר, שמראה כמה כסף יש לחברה זמין לשלם את החשבונות הקרובים שלה.
נכסים לטווח קצר והתחייבויות לטווח קצר הם כאלה שיש להם מסגרת זמן של שנה. לדוגמה, מזומנים ושווי ערך הוא נכס נפוץ לטווח קצר. חשבונות לתשלום לטווח קצר היא התחייבות נפוצה לטווח קצר.
חברה יכולה להתקיים עם חדלות פירעון לפרק זמן סביר, אבל חברה לא יכולה להתקיים ללא נזילות. כמה יחסים מעניינים שיכולים להועיל להערכת נזילות מעמיקה יותר יכולים לכלול:
כיצד נקבעת כושר הפירעון?
ישנן מספר דרכים לחשב את יחס כושר הפירעון של חברה, אך אחת הנוסחאות הבסיסיות ביותר היא הפחתת ההתחייבויות שלה מהנכסים שלה. אם עדיין יש ערך לאחר הפחתת ההתחייבויות, החברה נחשבת סולבנטית.
האם יחסי כושר הפירעון זהים עבור כל חברה?
לא. יחסי כושר הפירעון משתנים מענף לענף. בעוד שחברות צריכות תמיד לשאוף להחזיק יותר נכסים מאשר התחייבויות, מרווח העודפים שלהן יכול להשתנות בהתאם לעסק שלהן.
האם חברה יכולה לשרוד אם היא חדלת פירעון?
חברות מסוימות יכולות לשרוד לזמן מה בעודן חדלות פירעון. מכיוון שהנכסים וההתחייבויות שלהם נוטים להיות מדדים ארוכי טווח, הם עשויים להיות מסוגלים לפעול כאילו היו סולבנטיים כל עוד יש להם נזילות. נזילות היא ההון שיש לחברה כדי להפעיל את עסקיה.
