מיזוג אופקי

מהי אינטגרציה אופקית?

אינטגרציה אופקית היא רכישה של עסק הפועל באותה רמה של שרשרת הערך באותו ענף – כלומר, הם מייצרים או מציעים סחורות או שירותים דומים. זאת בניגוד לאינטגרציה אנכית , שבה חברות מתרחבות לפעילויות במעלה או במורד הזרם, שנמצאות בשלבי ייצור שונים.

נקודות מפתח

• אינטגרציה אופקית היא אסטרטגיה עסקית שבה חברה אחת מגדילה את פעילותה באותה רמה בתעשייה. 
• שילובים אופקיים עוזרים לחברות לצמוח בגודל ובהכנסות, להתרחב לשווקים חדשים, לגוון את היצע המוצרים ולהפחית את התחרות.
• החסרונות של אינטגרציה רוחבית כוללים בדיקה רגולטורית, צמצום אפשרויות הבחירה עבור הצרכנים, פחות גמישות פנימית והפוטנציאל להרוס ערך במקום ליצור אותו.
• חברה יכולה להשתלב בצורה רוחבית על ידי מיזוג עם חברה אחרת, רכישת חברה אחרת או הרחבת פעילותה פנימית.
• גישה מנוגדת לאינטגרציה רוחבית היא אינטגרציה אנכית, שבה חברה רוכשת פירמה הפועלת באותו ענף, אך בשלב אחר של תהליך הייצור.

הבנת אינטגרציה אופקית

אינטגרציה אופקית היא אסטרטגיה תחרותית שיכולה ליצור יתרונות לגודל, להגדיל את כוח השוק על מפיצים וספקים, לשפר את בידול המוצרים ולעזור לעסקים להרחיב את השוק שלהם או להיכנס לשווקים חדשים. על ידי מיזוג, שני עסקים עשויים להיות מסוגלים לייצר יותר הכנסות ממה שהם היו מסוגלים לעשות באופן עצמאי.

עם זאת, כאשר מיזוגים רוחביים מצליחים, זה לרוב על חשבון הצרכנים, במיוחד אם המיזוג מפחית את התחרות. מסיבה זו, מיזוגים אופקיים נבדקים בקפדנות על ידי הרגולטורים, כדי לראות אם הם מפרים את חוקי ההגבלים העסקיים.

ואכן, המניע האמיתי מאחורי הרבה מיזוגים אופקיים הוא שחברות רוצות לצמצם את התחרות – בין אם מצטרפים חדשים פוטנציאליים, יריבות מבוססות או חברות המציעות מוצרים חלופיים או חלופיים.

אלו הם שלושה מתוך חמשת הכוחות התחרותיים שמעצבים כל תעשייה, כפי שזוהו במודל חמשת הכוחות של פורטר . שני הכוחות האחרים, כוחם של ספקים ושל לקוחות, מניעים אינטגרציה אנכית.1

סוגי אינטגרציה אופקית

ישנן שלוש צורות עיקריות של אינטגרציה רוחבית: מיזוגים, רכישות והרחבות פנימיות.

מיזוג

כאשר שתי חברות מתמזגות, שתי ישויות נפרדות יוצרות ארגון חדש ומשותף. המותג של אחת משתי החברות הללו נשמר בדרך כלל, אם כי הרכב הפעילות והכוח אדם משותף בין שתי החברות הבודדות לשעבר. בנוסף, קו המוצרים של שתי החברות לרוב דומה ותחרותי באותה מידה בשוק.

במיזוג, שתי החברות שואפות להפוך לנוכחות גדולה יותר בשוק הקיים שלהן. רוב המיזוגים הם של חברות דומות, כאשר האינטגרציה של שתי החברות עשויה להיות חלקה בשל הדמיון בין מה ששתי החברות לשעבר נהגו לעשות.

רְכִישָׁה

בדומה למיזוג, רכישה מתרחשת כאשר חברה אחת משתלטת על הסף על הפעילות של חברה אחרת. למרות ששתי החברות מצטרפות טכנית יחד, חברה אחת נשארת בשליטה. הצוות, המנהלים והתפעול של החברה הרוכשת נשארים לרוב במקום, בעוד המשאבים של החברה הנרכשת משולבים כפי שההנהלה רואה לנכון.

חברות רודפות לעתים קרובות אחר רכישות בניסיון להשיג משהו ספציפי. לדוגמה, מיקרוסופט רצתה במיוחד לשפר את נוכחותה בשוק משחקי הווידאו. לכן, היא רכשה את Activision Blizzard בינואר 2022.2דוגמה זו של רכישה מראה אסטרטגיה מכוונת לעתים קרובות עבור מגזר מסוים שבו חברה רוצה להשיג מטרה מאוד ספציפית.

הרחבה פנימית

חברות יכולות גם לצאת לאינטגרציה רוחבית על ידי הקצאות מודעת יותר של הון פנימי. באמצעות התרחבות פנימית, חברה פשוט בוחרת לשנות מסלול אסטרטגית ולהפעיל יותר משאבים בדרך אחרת. לדוגמה, מסעדה יכולה להתרחב ולהציע חברות קייטרינג, או שיצרן משקאות עשוי להסתעף כדי לייצר מוצרי מזון.

בדוגמאות אלו, חברה ממשיכה לפעול כפי שהיא נהגה בעבר. עם זאת, במקום להתחייב להון לרכישת חברה חיצונית או לעבור עם חברה מתמזגת, היא מחליטה לפרוס את המשאבים הללו בעצמה כדי להכשיר צוות, לקנות ציוד, לבצע השקעות הון ולהצמיח ענף פעילות חדש בעצמו.

שוק המיזוגים והרכישות היה חם כתמיד בשנת 2021. לפי מקינזי, השווי הכולל של עסקאות גדולות יותר (בשווי של יותר מ-25 מיליון דולר) לשנה הגיע לשיא של 5.9 טריליון דולר, עלייה של 37% מ-2020.3

יתרונות וחסרונות של אינטגרציה אופקית

יתרונות

חברות עוסקות באינטגרציה רוחבית כדי ליהנות מסינרגיות . ייתכנו יתרונות לגודל או סינרגיות עלויות בשיווק; מחקר ופיתוח (מו"פ); הפקה; והפצה. או שעשויות להיות יתרונות לגודל, שהופכים את הייצור בו-זמני של מוצרים שונים לחסכוני יותר מאשר ייצורם בכוחות עצמם.

רכישת ג'ילט של פרוקטר אנד גמבל ב-2005 היא דוגמה טובה למיזוג אופקי שהביא ליתרונות של היקף.4מכיוון ששתי החברות ייצרו מאות מוצרים הקשורים להיגיינה מסכיני גילוח ועד למשחת שיניים, המיזוג הפחית את עלויות השיווק ופיתוח המוצר למוצר.

ניתן לממש סינרגיות גם על ידי שילוב מוצרים או שווקים. אינטגרציה אופקית מונעת לרוב על ידי ציוויים שיווקיים. גיוון היצע המוצרים עשוי לספק הזדמנויות למכירה צולבת ולהגדיל את השוק של כל עסק. עסק קמעונאי שמוכר בגדים עשוי להחליט להציע גם אביזרים או שהוא עלול להתמזג עם עסק דומה במדינה אחרת כדי להשיג דריסת רגל שם ולהימנע מהצורך לבנות רשת הפצה מאפס.

חסרונות

כמו כל מיזוג, אינטגרציה רוחבית לא תמיד מניבה את הסינרגיה והערך המוסף שהיה צפוי. זה יכול אפילו לגרום לסינרגיות שליליות אשר מפחיתות את הערך הכולל של העסק, אם הפירמה הגדולה תהיה מסורבלת ובלתי גמישה מדי לניהול, או אם החברות הממוזגות חוות בעיות הנגרמות על ידי סגנונות מנהיגות ותרבויות חברה שונות בתכלית.

יש גם בעיות רגולטוריות. אם מיזוגים אופקיים בתוך אותה ענף מרכזים נתח שוק בקרב מספר קטן של חברות, זה יוצר אוליגופול . אם לחברה אחת יש נתח שוק דומיננטי, יש לה מונופול . אם מיזוג מאיים על מתחרים או נראה שהוא מגביל באופן דרסטי את השוק ומצמצם את אפשרויות הבחירה של הצרכנים, הוא עלול למשוך את תשומת הלב של ועדת הסחר הפדרלית .

אינטגרציה אופקית

יתרונות

• עלול לגרום להתייעלות, יתרונות לגודל או סינרגיות שלא אפשריות בדרך אחרת
• עשוי להפחית את סיכון החברה באמצעות גיוון מוצר ושוק
• עשוי להגדיל את הרווחיות באמצעות הזדמנויות צולבות חדשות
• עלול לגרום לירידה בעלויות עקב תהליכים טובים יותר ומומחיות רבה יותר

חסרונות

• עשוי להפחית ערך או סינרגיה אם המיזוג לא יתבצע בהצלחה
• עלול לחשוף חוסר גמישות שלא ייפתר במיזוג
• עלול לגרום להתנגשות של סגנונות ניהול עם צוותי מנהיגות רבים שמתאחדים
• עלול לגרום לבעיות רגולטוריות אם ייווצר נתח שוק דומיננטי

אינטגרציה אופקית לעומת אינטגרציה אנכית

גם אינטגרציה אופקית וגם אינטגרציה אנכית הם נוהג של חברה שמרחיבה את פעילותה הנוכחית. עם זאת, כל תהליך שואף לקבל תוצאה אסטרטגית שונה. אינטגרציה אופקית מתרחשת כאשר חברה שואפת להישאר בתוך החלק הנוכחי שלה בשרשרת האספקה. לעתים קרובות החברה רוצה לשפר את המוצר הקיים שלה או לקבל נתח גדול יותר מהשוק.

אינטגרציה אנכית היא האסטרטגיה של התרחבות על פני ההיצע כדי להשתפר בתהליכים שהחברה אינה מעורבת בהם כרגע. לדוגמה, יצרן עשוי לרכוש מפיץ חומרי גלם כדי לקבל שליטה טובה יותר על הכמות, התמחור או העיתוי של מועד ההתקדמות. סחורות גלם. החברה מתרחבת מעמדה הנוכחית בתהליך הייצור ומבצעת אינטגרציה אנכית לאחור.

אינטגרציה אנכית מתבצעת לעתים קרובות כדי לקבל שליטה טובה יותר על תהליך ארוך, בעוד אינטגרציה אופקית מתאימה יותר לחברה שרוצה להיות נישה יותר עבור משהו ספציפי. אינטגרציה אופקית גוררת לרוב חברות דומות שמתחברות יחד, בעוד אינטגרציה אנכית גוררת לעיתים קרובות חברות שונות הקשורות למוצר דומה שמתחברות יחד.

המטרה הסופית של אינטגרציה אנכית היא להפוך לבלתי תלוי בספקים ולשלוט בהיבטים נוספים של שרשרת האספקה. מצד שני, אינטגרציה רוחבית שואפת לחסל מתחרים, לצמוח בגודל השוק וליצור יתרונות לגודל.

דוגמאות לאינטגרציה אופקית

מיזוגים רבים שהגיעו לכותרות חדשות הם דוגמאות לאינטגרציה רוחבית. אם חברה רוכשת או מתמזגת עם חברה אחרת ושתי החברות נמצאות בענף דומה מאוד, סביר להניח שזו דוגמה לאינטגרציה רוחבית. דוגמאות ספציפיות כוללות:

• המיזוג של JetBlue ב-2022 עם Spirit Airlines5
• רכישת מריוט ב-2016 של Starwood Hotel & Resorts6
• רכישת SABMiller (מבשלות בירה) של Anheuser-Busch InBev ב-20167
• רכישת ZS Pharma (ביוטק) של AstraZeneca ב-20158
• רכישת פורשה (רכב) של פולקסווגן ב-20129
• רכישת אינסטגרם (מדיה חברתית) של Facebook Inc. (כיום Meta Inc.) ב-201210
• רכישת פיקסאר (מדיה בידורית) של דיסני ב-200611
• רכישת ארסלור (פלדה) על ידי Mittal Steel ב-200612

מה ההבדל בין אינטגרציה אופקית לאינטגרציה אנכית?

אינטגרציה אופקית היא האסטרטגיה של רכישת חברות אחרות המתגוררות באזור דומה בשרשרת האספקה. לדוגמה, יצרן עשוי לרכוש חברת ייצור מתחרה כדי לשפר טוב יותר את התהליך, כוח העבודה והציוד שלה.

אינטגרציה אנכית מתרחשת כאשר חברה רוכשת חברה מחוץ לעמדה הנוכחית שלה לאורך שרשרת האספקה. לדוגמה, יצרן עשוי לרכוש חברה קמעונאית כך שהיצרן יוכל לא רק לשלוט בתהליך ייצור הטוב אלא גם למכור את הטובין.

מהו היתרון העיקרי של אינטגרציה אופקית?

היתרון העיקרי של אינטגרציה אופקית הוא ההחלטה הממוקדת אסטרטגית לחדור לחלק מסוים בשרשרת האספקה. אינטגרציה אופקית מאפשרת לחברה לרכוש מתחרה בפוטנציה, לקבל תובנה רבה יותר על השוק, להרחיב את קו המוצרים שלה או ליצור יתרונות לגודל. אינטגרציה אופקית היא דרך לחברה פשוט להשתפר במה שהיא עשתה קודם לכן.

מדוע אינטגרציה אופקית חשובה?

אינטגרציה אופקית חשובה מכיוון שהיא מאפשרת לחברה לצמוח, להתרחב, לגוון ולאסוף נוכחות שוק גדולה יותר. אינטגרציה אופקית משפרת עוד יותר את מעמדה הנוכחי של החברה בשוק, ובמקום לעבור להיבטים שונים בתכלית של שרשרת האספקה, היא מאפשרת לחברה להיות תחרותית יותר במרחב בו היא כבר פעלה.

בשורה התחתונה

חברות המעוניינות לגדול בגודלן, להגדיל הכנסות, להתרחב לקווי מוצרים חדשים ולגוון את הפעולות עשויות לשקול להמשיך באינטגרציה רוחבית. אינטגרציה אופקית מתרחשת כאשר חברות דומות מתמזגות באותו שלב של מיזוג שרשרת אספקה. בניגוד לאינטגרציה אנכית המסייעת לחברה לעבור למוקדמות או מאוחרות יותר בשרשרת האספקה, אינטגרציה אופקית מחזקת עוד יותר את העמדה הנוכחית של החברה לאורך תהליך ייצור.מקורות מאמרים