מהו On-Balance Volume (OBV)?
מהו On-Balance Volume (OBV)? נפח על איזון (OBV) הוא אינדיקטור טכני של תנועות מסחר המשתמש בזרימת נפח כדי לחזות שינויים במחיר המניה. ג'וזף גרנוויל פיתח לראשונה את מדד OBV בספר "המפתח החדש של גרנוויל לרווחי שוק המניות" משנת 1963. גרנוויל האמין שנפח הוא הכוח המרכזי מאחורי השווקים ותכנן את OBV לחזות מתי יתרחשו מהלכים גדולים בשווקים בהתבסס על שינויים בנפח. בספרו הוא תיאר את התחזיות שנוצרו על ידי OBV כ"קפיץ שנכרך בחוזקה". הוא האמין שכאשר הנפח יגדל בחדות ללא שינוי משמעותי במחיר המניה, המחיר בסופו של דבר יקפוץ כלפי מעלה או יירד כלפי מטה.
מהו On-Balance Volume (OBV)? – גרנוויל האמין שנפח הוא הכוח המרכזי מאחורי השווקים ותכנן את OBV לחזות מתי יתרחשו מהלכים גדולים בשווקים בהתבסס על שינויים בנפח. בספרו הוא תיאר את התחזיות שנוצרו על ידי OBV כ"קפיץ שנכרך בחוזקה". הוא האמין שכאשר הנפח יגדל בחדות ללא שינוי משמעותי במחיר המניה, המחיר בסופו של דבר יקפוץ כלפי מעלה או יירד כלפי מטה.
מהו On-Balance Volume (OBV)? – נקודות מרכזיות
חישוב OBV
נפח באיזון מספק סכום שוטף של נפח המסחר של נכס ומציין אם נפח זה זורם פנימה או החוצה מנייר ערך או צמד מטבעות נתון. ה-OBV הוא סך מצטבר של נפח (חיובי ושלילי). ישנם שלושה כללים המיושמים בעת חישוב ה-OBV. הם:
1. אם מחיר הסגירה של היום גבוה ממחיר הסגירה של אתמול, אז: OBV נוכחי = Previous OBV + Volume's Today
2. אם מחיר הסגירה של היום נמוך ממחיר הסגירה של אתמול, אז: OBV נוכחי = Previous OBV – נפח היום
3. אם מחיר הסגירה של היום שווה למחיר הסגירה של אתמול, אז: Current OBV = Previous OBV
מה אומר לך נפח On-Balance?
התיאוריה שמאחורי OBV מבוססת על ההבחנה בין כסף חכם – כלומר משקיעים מוסדיים – למשקיעים קמעונאיים פחות מתוחכמים. כאשר קרנות נאמנות וקרנות פנסיה מתחילות להתמכר לנושא שמשקיעים קמעונאיים מוכרים, הנפח עשוי לגדול גם כשהמחיר נשאר ברמה יחסית . בסופו של דבר, נפח מניע את המחיר כלפי מעלה. בשלב זה, משקיעים גדולים יותר מתחילים למכור, ומשקיעים קטנים יותר מתחילים לקנות.
למרות שזוממה על טבלת מחיר ונמדדת מספרית, הערך הכמותי הפרטני בפועל של OBV אינו רלוונטי. המחוון עצמו מצטבר, בעוד מרווח הזמן נשאר קבוע על ידי נקודת התחלה ייעודית, כלומר ערך המספר האמיתי של OBV תלוי באופן שרירותי בתאריך ההתחלה. במקום זאת, סוחרים ואנליסטים מסתכלים על האופי של תנועות OBV לאורך זמן; השיפוע של קו OBV נושא את כל משקל הניתוח.
אנליסטים מסתכלים על מספרי נפח ב-OBV כדי לעקוב אחר משקיעים גדולים ומוסדיים. הם מתייחסים לפערים בין נפח למחיר כאל מילה נרדפת ליחסים בין "כסף חכם" להמונים שונים, בתקווה להציג הזדמנויות לקנייה מול טרנדים רווחים שגויים. לדוגמה, כסף מוסדי עשוי להעלות את מחיר הנכס, ואז להימכר לאחר שמשקיעים אחרים קופצים על העגלה.
דוגמה לשימוש בנפח On-Balance
להלן רשימה של 10 ימים של מחיר הסגירה והנפח של מניה היפותטית:
כפי שניתן לראות, ימים שניים, שלושה, שישה, שבעה ותשעה ימים עלו, ולכן מחזורי המסחר הללו מתווספים ל-OBV. ימים ארבע, חמישה ו-10 הם ימי ירידה, כך שנפחי המסחר הללו מופחתים מה-OBV. ביום השמיני, לא בוצעו שינויים ב-OBV מאחר שמחיר הסגירה לא השתנה. בהינתן הימים, ה-OBV עבור כל אחד מ-10 הימים הוא:
ההבדל בין OBV לצבירה/הפצה
נפח באיזון וקו הצבירה/הפצה דומים בכך ששניהם מדדי מומנטום המשתמשים בנפח כדי לחזות את התנועה של "כסף חכם". עם זאת, כאן מסתיימים קווי הדמיון. במקרה של נפח באיזון, הוא מחושב על ידי סיכום הנפח ביום עלייה והפחתת הנפח ביום ירידה.
הנוסחה המשמשת ליצירת קו הצבירה/הפצה (Acc/Dist) שונה בתכלית מה-OBV המוצג לעיל. הנוסחה של Acc/Dist, מבלי להסתבך יותר מדי, היא שהוא משתמש במיקום המחיר הנוכחי ביחס לטווח המסחר האחרון שלו ומכפיל אותו בנפח של אותה תקופה.
מגבלות של OBV
מגבלה אחת של OBV היא שזהו אינדיקטור מוביל, כלומר הוא עשוי לייצר תחזיות, אבל יש מעט שהוא יכול לומר על מה שקרה בפועל מבחינת האותות שהוא מייצר. בגלל זה, הוא נוטה לייצר אותות שווא. לכן ניתן לאזן אותו על ידי אינדיקטורים מפגרים. הוסף קו ממוצע נע ל-OBV כדי לחפש פריצות קו OBV; אתה יכול לאשר פריצה במחיר אם מחוון OBV עושה פריצה במקביל.
הערה נוספת של זהירות בשימוש ב-OBV היא שעלייה גדולה בנפח ביום בודד יכולה להפיל את המחוון לזמן רב. לדוגמה, הודעת רווחים מפתיעה, הוספה או הסרה מהמדד, או עסקאות בלוק מוסדיות מסיביות יכולות לגרום לאינדיקטור לזנק או לצנוח, אך ייתכן שהזינוק בנפח אינו מעיד על מגמה.
