מהו גמא ניטרלי?
מהו גמא ניטרלי? עמדת אופציות נייטרלית בגמא היא כזו שחוסנה למהלכים גדולים באבטחה הבסיסית. השגת פוזיציית גמא נייטרלית היא שיטה לניהול סיכונים במסחר באופציות על ידי הקמת תיק נכסים שקצב השינוי של הדלתא שלו קרוב לאפס גם כשהבסיס עולה או יורד. זה ידוע גידור אסגמא. תיק נייטרלי גמא מגודר אפוא מפני רגישות מחיר זמן מסדר שני. גמא הוא אחד מ"האפשרויות היוונים" יחד עם דלתא, רו, תטה, וגה. אלה משמשים להערכת סוגי הסיכון השונים בתיקי אופציות.
מהו גמא ניטרלי? – גמא הוא אחד מ"האפשרויות היוונים" יחד עם דלתא, רו, תטה, וגה. אלה משמשים להערכת סוגי הסיכון השונים בתיקי אופציות.
מהו גמא ניטרלי? – נקודות מרכזיות
הבנת נייטרליות גמא
הסיכון הכיווני של תיק אופציות יכול להיות מנוהל באמצעות גידור דלתא, יצירת תיק אדלתא ניטרלי או אמביוולנטי כיוונית. הבעיה היא שהדלתא של האופציה עצמה תשתנה ככל שהמחיר של המהלכים הבסיסיים, כלומר עמדה ניטרלית בדלתא עלולה להרוויח או להפסיד דלתות ולהפוך להימור כיווני, במיוחד אם המהלכים הבסיסיים נעים באופן משמעותי. גידור גמא מנסה לנטרל שינוי כזה בדלתא.
ניתן ליצור תיק נייטרלי גמא על ידי לקיחת פוזיציות עם קיזוז ערכי גמא. זה עוזר לצמצם שינויים עקב שינויים במחירים ובתנאים בשוק. עם זאת, תיק נייטרלי גמא עדיין נתון לסיכון. למשל, אם ההנחות ששימשו להקמת התיק יתבררו כשגויות, עמדה שאמורה להיות ניטרלית עלולה להתברר כמסוכנת. יתר על כן, יש לאזן מחדש את המיקום כאשר המחירים משתנים והזמן עובר.
ניתן להשתמש באסטרטגיות אופציות ניטרליות בגמא כדי ליצור עמדות אבטחה חדשות או כדי להתאים עמדות קיימת. המטרה היא להשתמש בשילוב של אפשרויות להשאיר את ערך הגמא הכולל קרוב לאפס ככל האפשר. בערך קרוב לאפס, ערך הדלתא לא אמור לזוז כאשר המחיר של נייר הערך הבסיסי זז.
שים לב שאם המטרה היא להשיג אסטרטגיה ניטרלית דלתא עמידה, יש להשתמש בגידור דלתא-גמא. אבל, לחלופין, סוחר עשוי לרצות לשמור על עמדת דלתא ספציפית, שבה היא יכולה להיות דלתא חיובית (או שלילית) אך ניטראלית גמא.
נעילת רווחים היא שימוש פופולרי עבור עמדות גמא ניטרליות. אם צפויה תקופה של תנודתיות גבוהה ופוזיציית מסחר באופציות השיגה רווח טוב עד היום, במקום לנעול את הרווחים על ידי מכירת הפוזיציה ולא לקצור תגמול נוסף, גידור דלתא ניטרלי או גמא ניטרלי יכול למעשה להטמיע את הרווחים .
Gamma Neutral לעומת Delta Neutral
גידור דלתא פשוט יכול להיווצר על ידי רכישת אופציות רכישה וקיצור של מספר מסוים של מניות של המניה הבסיסית בו-זמנית. אם מחיר המניה נשאר זהה אך התנודתיות עולה, הסוחר עשוי להרוויח אלא אם כן שחיקת ערך הזמן תהרוס את הרווחים הללו. סוחר יכול להוסיף שיחה קצרה עם מחיר מימוש שונה לאסטרטגיה כדי לקזז את דעיכת ערך הזמן ולהגן מפני מהלך גדול בדלתא. הוספת הקריאה השנייה לעמדה היא גידור גמא.
ככל שמניה הבסיסית עולה ויורדת בערכה, משקיע יכול לקנות או למכור מניות במניה אם ברצונו לשמור על העמדה ניטרלית. זה יכול להגביר את התנודתיות והעלויות של המסחר. גידור דלתא וגמא לא חייב להיות ניטרלי לחלוטין, וסוחרים עשויים להתאים לכמה גמא חיובי או שלילי הם נחשפים לאורך זמן.
