מה זה איגרת הכנסה משירותים?
מה זה איגרת הכנסה משירותים? אג"ח הכנסה משירות, הידוע גם כאג"ח שירות חיוני, הוא סוג של אג"ח עירוני המונפקת למימון שירות ציבורי שמחזיר למחזיקי אג"ח ישירות מהכנסות הפרויקט ולא מקרן מס כללית.
מה זה איגרת הכנסה משירותים? – נקודות מרכזיות
הבנת אגרת הכנסה משירות
אגרת הכנסה משירות משמשת למימון פרויקטי הון באזורים הנחשבים חיוניים לשירותים ציבוריים כולל בתי חולים, שירותי כיבוי אש, מתקני טיפול במים ופסולת ושיפורים ברשת החשמל. שירותים אלה מייצרים הכנסה באמצעות עמלות לקוחות, המספקות תזרימי מזומנים שיכולים לשרת את החוב.
איגרות חוב להכנסות מגיעות עם הכנסה גולמית או הבטחת הכנסה. הבטחת הכנסה ברוטו מעניקה עדיפות לתשלומי מחזיקי האג"ח על פני עלויות תפעול או תחזוקה שנגרמו לפרויקט. הבטחת הכנסה נטו מאפשרת לשלם הוצאות הנהלה ועלויות אחזקה לפני מילוי התחייבויות למחזיקי אג"ח.
שירותים מספקים שירותים חיוניים כמו מים וחשמל. בשל נחיצותם של שירותים אלה, נפוץ שאג"ח הכנסות משירותים כוללות הבטחת הכנסה נטו, שכן יש ליישם תחזוקה כדי לשמור עליהן במצב תקין.
מקובל גם שחברות שירות נדרשות לשמור על יחס הכנסה להוצאות ספציפי. הכללת החזר החוב היא כהוצאה, והיחס משמש לעתים קרובות כדי לתמוך בהעלאת תעריף לקוחות עבור שירותים ציבוריים.
החזר אגרות חוב להכנסות משירותים
אג"ח עירוניות מחזירות למחזיקי אג"ח באמצעות מיסוי עירוני, כמו באג"ח חובה כללית, או אג"ח דרך הכנסה. אג"ח הכנסה נובעות מפרויקט ההון. המנפיק של איגרות חוב כלליות מבטיח פירעון החוב בכל אמצעי הנדרש. כדי לגבות כספים, המנפיק יכול להעלות מסים, להנפיק סבב נוסף של איגרות חוב, או אפילו למכור נכסים פיזיים. המנפיק אינו מוגבל לזרם הכנסה אחד כדי לעמוד בהתחייבויות. המשקיעים צריכים להיות מודעים להבחנה זו ויכולים להשתמש בה כאשר הם בונים תיק מגוון עם הכנסה קבועה.
גורמים אחרים באים לידי ביטוי כאשר סוכנויות דירוג אשראי או משקיעים מעריכים איגרות חוב להכנסות משירותים ואת הפרויקטים שהם מממנים. יחס הכיסוי משמש לקביעת ההכנסות הצפויות להתחייבויות הקרן והריבית. גודל אוכלוסייה ומגמות יכולים לספק מושג לגבי גידול או ירידה עתידיים בהכנסות עבור פרויקט שירות.
ריכוז הלקוחות מתאר את תמהיל הצרכנים שדמי השימוש שלהם תומכים בהחזר החוב. אם מספר קטן של צרכנים משתמשים בחלק ניכר מהשירות של שירות ציבורי, הדבר עלול להוביל לסיכון לכדאיות ההכנסות של אותו פרויקט.
