מהי מניית הגנה?
מהי מניית הגנה? מניה דפנסיבית היא מניה המספקת דיבידנדים עקביים ורווחים יציבים ללא קשר למצב שוק המניות הכולל. יש ביקוש מתמיד למוצרים שלהם, כך שמניות הגנתיות נוטות להיות יציבות יותר בשלבים השונים של המחזור העסקי. אין לבלבל בין מניות הגנה לבין מניות הגנה, שהן מניות של חברות המייצרות דברים כמו נשק, תחמושת ומטוסי קרב.
מהי מניית הגנה? – נקודות מרכזיות
הבנת מניות הגנתיות
משקיעים המבקשים להגן על תיקיהם במהלך היחלשות הכלכלה או תקופות של תנודתיות גבוהה עשויים להגביר את החשיפה שלהם למניות הגנתיות. חברות מבוססות, כמו פרוקטר אנד גמבל (PG), ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ), פיליפ מוריס אינטרנשיונל (PM) וקוקה קולה (KO), נחשבות למניות הגנה. בנוסף לתזרימי מזומנים חזקים, לחברות אלו פעילות יציבה עם יכולת להתמודד עם היחלשות התנאים הכלכליים. הם גם משלמים דיבידנדים, שיכולים להשפיע על ריפוד מחיר המניה במהלך ירידה בשוק.
בזמנים קשים או אם הדברים מתחילים להתערער, למה שמישהו בכלל ירצה להחזיק במניות? למה לא פשוט ללכת על הבטיחות של שטר האוצר, שבעצם יש לו שיעור תשואה חסר סיכון? התשובה היא בפשטות שפחד ותאוות בצע יכולים לעתים קרובות להניע את השווקים. מניות הגנתיות מתאימות לתאוות בצע על ידי מתן תשואה דיבידנד גבוהה יותר ממה שניתן לעשות בסביבות של ריבית נמוכה. הם גם מקלים על הפחד מכיוון שהם לא מסוכן כמו מניות רגילות, ובדרך כלל נדרשת אסון משמעותי כדי לדרדר את המודל העסקי שלהם. המשקיעים צריכים גם להיות מודעים לכך שלרוב מנהלי ההשקעות אין ברירה אלא להחזיק במניות. אם הם חושבים שהזמנים הולכים להיות קשים מהרגיל, הם יעברו לכיוון מניות הגנתיות.
מניות הגנתיות נוטות להופיע טוב יותר מהשוק הרחב בזמן מיתון. עם זאת, במהלך שלב התרחבות, הם נוטים להופיע מתחת לשוק. זה מיוחס לסיכון הנמוך שלהם הקשור לשוק. למניות הגנתיות יש בדרך כלל בטא של פחות מ-1. כדי להמחיש בטא, שקול מניה עם בטא של 0.5. אם השוק יירד ב-2% תוך שבוע, אז היינו מצפים שהמניה תאבד רק כ-1%. מצד שני, עליית מחירים של 2% בשוק למשך שבוע מובילה לעלייה צפויה של 1% בלבד למניה הדפנסיבית עם בטא של 0.5.
היתרונות של מניות הגנה
מניות הגנתיות מציעות את היתרון המשמעותי של עליות דומות לטווח ארוך עם סיכון נמוך יותר ממניות אחרות. למניות הגנתיות כקבוצה יש יחס שארפ גבוה יותר מאשר שוק המניות בכללותו. זהו טיעון חזק שמניות הגנתיות הן השקעות טובות יותר מבחינה אובייקטיבית ממניות אחרות. וורן באפטאל גם הפך לאחד המשקיעים הגדולים בכל הזמנים, בין השאר על ידי התמקדות במניות הגנתיות. אין צורך לקחת סיכונים מוגזמים כדי לנצח את השוק. למעשה, הגבלת הפסדים עם מניות הגנתיות עשויה להיות יעילה יותר.
חסרונות של מניות הגנה
בצד החיסרון, התנודתיות הנמוכה של מניות הגנתיות מובילה לרוב לעליות קטנות יותר במהלך שווקי השוורים ולמחזור של חוסר תזמון בשוק. למרבה הצער, משקיעים רבים נוטשים מניות הגנה מתוך תסכול מביצועים נמוכים מאוחר בשוק השוורי, כשהם באמת זקוקים להם ביותר. לאחר ירידה בשוק, משקיעים ממהרים לפעמים להיכנס למניות הגנתיות, למרות שזה מאוחר מדי. הניסיונות הכושלים הללו לתזמון מניות הגנה יכולים להוריד משמעותית את שיעור התשואה למשקיעים.
דוגמאות למניות הגנה
מניות הגנה ידועות גם כמניות לא מחזוריות מכיוון שהן אינן בקורלציה גבוהה עם מחזור העסקים. להלן מספר סוגים של מניות הגנה.
כלי עזר
תשתיות מים, גז וחשמל הן דוגמאות למניות הגנה מפני שאנשים זקוקים להן בכל שלבי המחזור העסקי. חברות השירות גם זוכות להטבה נוספת מסביבה כלכלית איטית יותר מכיוון שהריביות נוטות להיות נמוכות יותר.
מוצרי יסוד לצרכן
חברות המייצרות או מפיצות מוצרי יסוד לצרכן, שהם סחורות שאנשים נוטים לקנות מתוך צורך ללא קשר לתנאים הכלכליים, נחשבות בדרך כלל כהגנה. הם כוללים מזון, משקאות, מוצרי היגיינה, טבק וכלי בית מסוימים. חברות אלו מייצרות תזרים מזומנים יציב ורווחים צפויים במהלך כלכלות חזקות וחלשות. המניות שלהם נוטות להתעלות על מניות לא-הגנתיות או מחזוריות צרכניות שמוכרות מוצרים לפי שיקול דעת במהלך כלכלות חלשות, תוך ביצועים נמוכים מהן בכלכלות חזקות.
מניות שירותי בריאות
מניות של חברות תרופות גדולות ויצרניות מכשור רפואי נחשבו היסטוריות למניות הגנה. הרי תמיד יהיו אנשים חולים הזקוקים לטיפול. עם זאת, תחרות מוגברת של תרופות חדשות וחוסר ודאות סביב תקנות גורמים לכך שהן אינן מתגוננות כמו פעם.
דירות REIT
גם קרנות השקעות בנדל"ן דירות (REIT) נחשבות הגנתיות, מכיוון שאנשים תמיד זקוקים למקלט. כאשר מחפשים משחקי הגנה, הימנעו מ-REIT המתמקדים בדירות יוקרתיות במיוחד. כמו כן, הימנע מ-REIT של בנייני משרדים או מ-REIT של פארק תעשייתי, שעלולות להיווצר ברירות מחדל כאשר השכרות יתעוררו כאשר העסקים מואטים.
