מהו ניתוח טכני?
מהו ניתוח טכני? ניתוח טכני הוא דיסציפלינת מסחר המופעלת כדי להעריך השקעות ולזהות הזדמנויות מסחר על ידי ניתוח מגמות סטטיסטיות שנאספו מפעילות המסחר, כגון תנועת מחירים ונפח. בניגוד לניתוח יסודי, המנסה להעריך את הערך של נייר ערך על סמך תוצאות עסקיות כמו מכירות ורווחים, ניתוח טכני מתמקד בחקר המחיר והנפח.
מהו ניתוח טכני? – נקודות מרכזיות
הבנת ניתוח טכני
כלי ניתוח טכני משמשים כדי לבחון את הדרכים שבהן היצע וביקוש לנייר ערך ישפיעו על שינויים במחיר, בנפח ובתנודתיות הגלומה. היא פועלת מתוך הנחה שפעילות מסחר בעבר ושינויים במחירי אבטחה יכולים להוות אינדיקטורים חשובים לתנועות המחיר העתידיות של נייר הערך כשהם משולבים עם כללי השקעה או מסחר מתאימים.
הוא משמש לעתים קרובות ליצירת אותות מסחר קצרי טווח מכלי גרפים שונים, אך יכול גם לעזור לשפר את הערכת החוזק או החולשה של נייר ערך ביחס לשוק הרחב יותר או לאחד מהסקטורים שלו. מידע זה עוזר לאנליסטים לשפר את הערכת השווי הכוללת שלהם.
ניתוח טכני כפי שאנו מכירים אותו היום הוצג לראשונה על ידי צ'ארלס דאואנד, תורת הדאו בסוף המאה ה-19. מספר חוקרים ראויים לציון, כולל ויליאם פ. המילטון, רוברט ריאה, אדסון גולד וג'ון מגי תרמו עוד יותר למושגים של תורת הדאו שעזרו ליצור את הבסיס שלה. כיום הניתוח הטכני התפתח לכלול מאות תבניות ואותות שפותחו במהלך שנים של מחקר.
שימוש בניתוח טכני
אנליסטים מקצועיים משתמשים לעתים קרובות בניתוח טכני בשילוב עם צורות אחרות של מחקר. סוחרים קמעונאיים עשויים לקבל החלטות רק על סמך טבלאות המחירים של נייר ערך וסטטיסטיקות דומות, אך אנליסטים מתרגלים רק לעתים נדירות מגבילים את המחקר שלהם לניתוח יסודי או טכני בלבד.
ניתן ליישם ניתוח טכני על כל נייר ערך עם נתוני מסחר היסטוריים. זה כולל מניות, חוזים עתידיים, סחורות, רווחים קבועים, מטבעות וניירות ערך אחרים. למעשה, ניתוח טכני נפוץ הרבה יותר בסחורות ובשווקי המט"ח שבהם הסוחרים מתמקדים בתנועות מחירים לטווח קצר.
ניתוח טכני מנסה לחזות את תנועת המחירים של כמעט כל מכשיר סחיר שכפוף בדרך כלל לכוחות של היצע וביקוש, כולל מניות, אג"ח, חוזים עתידיים וצמדי מטבעות. למעשה, יש הרואים בניתוח טכני פשוט מחקר של כוחות ההיצע והביקוש כפי שהם משתקפים בתנועות מחירי השוק של נייר ערך.
ניתוח טכני חל לרוב על שינויי מחירים, אבל חלק מהאנליסטים עוקבים אחר מספרים שאינם רק מחיר, כגון נפח מסחר או נתוני ריבית פתוחה.
אינדיקטורים לניתוח טכני
ברחבי התעשייה, ישנם מאות דפוסים ואותות שפותחו על ידי חוקרים כדי לתמוך במסחר בניתוח טכני. אנליסטים טכניים פיתחו גם סוגים רבים של מערכות מסחר כדי לעזור להם לחזות ולסחור על תנועות מחירים.
חלק מהאינדיקטורים מתמקדים בעיקר בזיהוי מגמת השוק הנוכחית, כולל אזורי תמיכה והתנגדות, בעוד שאחרים מתמקדים בקביעת עוצמת המגמה והסבירות להמשך שלה. אינדיקטורים טכניים ודפוסי גרפים נפוצים כוללים קווי מגמה, ערוצים, ממוצעים נעים ומחווני מומנטום.
באופן כללי, אנליסטים טכניים מסתכלים על סוגי האינדיקטורים הרחבים הבאים:
הנחות יסוד של ניתוח טכני
ישנן שתי שיטות עיקריות המשמשות לניתוח ניירות ערך וקבלת החלטות השקעה: ניתוח יסודי וניתוח טכני. ניתוח יסודי כולל ניתוח דוחות כספיים של חברה כדי לקבוע את השווי ההוגן של העסק, בעוד ניתוח טכני מניח שמחיר נייר ערך כבר משקף את כל המידע הזמין לציבור ובמקום זאת מתמקד בניתוח סטטיסטי של תנועות המחירים.
ניתוח טכני מנסה להבין את סנטימנט השוק מאחורי מגמות המחיר על ידי חיפוש אחר דפוסים ומגמות במקום ניתוח התכונות הבסיסיות של נייר ערך.
צ'ארלס דאו פרסם סדרה של מאמרי מערכת הדנים בתיאוריית הניתוח הטכני. כתביו כללו שתי הנחות יסוד שהמשיכו להוות את המסגרת למסחר בניתוח טכני.
כיום תחום הניתוח הטכני מתבסס על עבודתו של דאו. אנליסטים מקצועיים מקבלים בדרך כלל שלוש הנחות כלליות עבור הדיסציפלינה:
ניתוח טכני לעומת ניתוח יסודי
ניתוח יסודי וניתוח טכני, אסכולות החשיבה העיקריות בכל הנוגע להתקרבות לשווקים, נמצאים בקצוות מנוגדים של הספקטרום. שתי השיטות משמשות למחקר וחיזוי מגמות עתידיות במחירי המניות, וכמו לכל אסטרטגיית השקעה או פילוסופיה, לשתיהן יש צדדים ויריבים.
ניתוח יסודי הוא שיטה להערכת ניירות ערך על ידי ניסיון למדוד את הערך הפנימי של מניה. אנליסטים בסיסיים חוקרים הכל, החל מהכלכלה הכללית והתנאים בתעשייה ועד למצב הפיננסי והניהול של חברות. רווחים, הוצאות, נכסים ו התחייבויות הם כולם מאפיינים חשובים לאנליסטים בסיסיים.
ניתוח טכני שונה מניתוח יסודי בכך שהמחיר והנפח של המניה הם התשומות היחידות. הנחת הליבה היא שכל היסודות הידועים נכללים במחיר; לפיכך, אין צורך לשים לב אליהם. אנליסטים טכניים אינם מנסים למדוד את הערך הפנימי של נייר ערך, אלא משתמשים בגרפים של מניות כדי לזהות דפוסים ומגמות שמציעות מה המניה תעשה בעתיד.
מגבלות של ניתוח טכני
חלק מהאנליסטים והחוקרים האקדמיים מצפים שה-EMH מראה מדוע הם לא צריכים לצפות שמידע בר-פעולה יכיל נתוני מחיר ונפח לא היסטוריים; עם זאת, לפי אותו נימוק, גם יסודות עסקיים לא צריכים לספק מידע בר-פעולה. נקודות מבט אלו ידועות כצורה החלשה והצורה החצי חזקה של ה-EMH.
ביקורת נוספת על ניתוח טכני היא שההיסטוריה לא חוזרת על עצמה בדיוק, ולכן למחקר דפוסי המחיר יש חשיבות מפוקפקת וניתן להתעלם ממנה. נראה שהמחירים מעוצבים טוב יותר בהנחה של הליכה אקראית.
ביקורת שלישית על ניתוח טכני היא שהוא עובד במקרים מסוימים אבל רק בגלל שהוא מהווה נבואה שמגשימה את עצמה. לדוגמה, סוחרים טכניים רבים יבצעו סדר הפסד מתחת לממוצע הנע של 200 יום של חברה מסוימת. אם מספר רב של סוחרים עשו זאת והמניה תגיע למחיר זה, יהיו מספר רב של פקודות מכירה, שידחפו את המניה למטה, ויאשרו את התנועה הצפויה של הסוחרים.
לאחר מכן, סוחרים אחרים יראו את ירידת המחיר וגם ימכרו את הפוזיציות שלהם, יחזקו את עוצמת המגמה. לחץ המכירה לטווח הקצר הזה יכול להיחשב למימוש עצמי, אבל תהיה לו השפעה מועטה על היכן יהיה מחיר הנכס בעוד שבועות או חודשים.
לסיכום, אם מספיק אנשים ישתמשו באותם האותות, הם עלולים לגרום לתנועה שחזה האות, אבל בטווח הארוך, קבוצת הסוחרים היחידה הזו לא יכולה להניע את המחיר.
טכנאי שוק מוסמך (CMT)
מבין האנליסטים המקצועיים, עמותת CMT תומכת באוסף הגדול ביותר של אנליסטים מוסמכים או מוסמכים המשתמשים בניתוח טכני באופן מקצועי ברחבי העולם. ניתן לקבל את תואר טכנאי השוק המוכר (CMT) של העמותה לאחר שלוש רמות של בחינות המכסות מבט רחב ועמוק על כלי ניתוח טכניים.
העמותה מוותרת כעת על רמה 1 של בחינת ה-CMT עבור אלה שהם בעלי אמנת פיננסית מוסמך (CFA). זה מדגים עד כמה שתי הדיסציפלינות מחזקות זו את זו.
אילו הנחות מניחים אנליסטים טכניים?
אנליסטים טכניים מקצועיים מקבלים בדרך כלל שלוש הנחות כלליות עבור הדיסציפלינה. הראשון הוא שבדומה להשערת השוק היעיל, השוק מפחית הכל. שנית, הם מצפים שהמחירים, אפילו בתנועות שוק אקראיות, יציגו מגמות ללא קשר למסגרת הזמן הנצפה. לבסוף, הם מאמינים שההיסטוריה נוטה לחזור על עצמה. האופי החוזר של תנועות המחירים מיוחס לרוב לפסיכולוגיית השוק, אשר נוטה להיות צפויה מאוד בהתבסס על רגשות כמו פחד או התרגשות.
מה ההבדל בין ניתוח יסודי לטכני?
ניתוח יסודי הוא שיטה להערכת ניירות ערך על ידי ניסיון למדוד את הערך הפנימי של מניה. הנחת הליבה של ניתוח טכני, לעומת זאת, היא שכל היסודות הידועים נכללים במחיר; לפיכך, אין צורך לשים לב אליהם. אנליסטים טכניים אינם מנסים למדוד את הערך הפנימי של נייר ערך, אלא משתמשים בגרפים של מניות כדי לזהות דפוסים ומגמות שעשויות להצביע על מה שהנייר יעשה בעתיד.
