מהי אג"ח ביקוש בריבית משתנה?
מהי אג"ח ביקוש בריבית משתנה? אג"ח ביקוש בריבית משתנה היא סוג של אג"ח עירונית (מוני) עם תשלומי קופונים צפים המותאמים במרווחים ספציפיים. האג"ח ישולם לבעל האג"ח לפי דרישה בעקבות שינוי בריבית. בדרך כלל, שיעור שוק הכסף הנוכחי משמש לקביעת הריבית, פלוס או מינוס אחוז מוגדר, מה שעלול לגרום לשינוי בתשלומי הקופונים לאורך זמן.
מהי אג"ח ביקוש בריבית משתנה? – נקודות מרכזיות
הבנת איגרות חוב ביקוש בריבית משתנה
למרות שמחזיקי אג"ח עשויים לפדות אג"ח דרישה בכל עת, לעתים קרובות מעודדים אותם לשמור אג"ח אלה כדי להמשיך לקבל תשלומי קופון. הריבית המשתנה של תשלום הקופון תורמת לאי ודאות רבה יותר בתזרימי המזומנים של הקופון בהשוואה לאג"ח עירוניות גנריות, אם כי חלק מהסיכון הזה עשוי להיות מופחת על ידי אופציה לפטור.
אג"ח עירוניות מונפקות על ידי מדינות ומקומיות לגיוס הון למימון פרויקטים ציבוריים, כגון בניית בתי חולים, כבישים מהירים ובתי ספר. בתמורה להלוואות כספים לעיריות, המשקיעים משולמים ריבית תקופתית בצורת קופונים למשך תקופת הפעילות. תקופת האג"ח. בפדיון, המנפיק הממשלתי משלם את הערך הנקוב של האג"ח למחזיקי האג"ח.
לחלק מהאג"ח של מוני יש קופונים קבועים, בעוד שאחרות משתנות. אג"ח מוני עם ריבית קופונים צפים נקראות אג"ח ביקוש בריבית משתנה. שיעורי הריבית על איגרות חוב אלו בדרך כלל מאופסות מדי יום, שבועי או חודשי. האג"ח מונפקות למימון ארוך טווח עם מועדים הנעים בין 20 ל-30 שנה.
בנוסף, אג"ח ביקוש בריבית משתנה דורשות סוג של נזילות במקרה של שיווק מחדש כושל. מסגרת הנזילות המשמשת להגברת האשראי של המנפיק יכולה להיות מכתב אשראי, הסכם רכישה של איגרות חוב בכוננות (BPA) או נזילות עצמית, כל אלה מסייעים בהפיכת ניירות הערך הללו לזכאים לקרנות שוק הכסף.
לדוגמה, מכתב אשראי מספק התחייבות בלתי מותנית של הבנק לשלם למשקיעים את הקרן והריבית על איגרות החוב לביקוש בריבית משתנה במקרה של פירעון, פשיטת רגל או הורדת דירוג של המנפיק. כל עוד המוסד הפיננסי המספק את מכתב האשראי הוא סולבנטי, המשקיע יקבל תשלום.
אפשרות הפדיון המוקדם
אג"ח ביקוש בריבית משתנה מונפקות לעתים קרובות עם תכונת נכס משובצת המאפשרת למחזיקי אג"ח להגיש את ההנפקות בחזרה לישות המנפיקה במועד איפוס הריבית. מחיר הפוט הוא יתרה צבירת ריבית. על מחזיקי איגרות החוב להודיע לסוכן המכרזים במספר מוגדר של ימים לפני המועד בו יוגשו ניירות החוב.
אג"ח ביקוש בריבית משתנה תוצב בדרך כלל, או תמומש, אם המחזיק רוצה גישה מיידית לכספים שלו, או אם שיעורי הריבית בשוק במשק עלו לרמה שבה שיעור הקופון הנוכחי על האג"ח אינו אטרקטיבי.
אם האג"ח נמכרת לפני הפירעון בגלל עליית שיעורים, סוכן השיווק יקבע שער חדש וגבוה יותר לאג"ח. אם שיעורי השוק יורדים מתחת לשיעור הקופון, הסוכן יאפס את הריבית בשיעור הנמוך ביותר שימנע מימוש פוט על האג"ח.
