מהו מבנה רכזת ודיבור?
מהו מבנה רכזת ודיבור? מבני רכזת ודישור משמשים חברות השקעות לאיחוד נכסים, לקצץ בעלויות ולשפר את היעילות. מספר כלי השקעה, כל אחד מהם מנוהל בנפרד, משלבים את הנכסים שלהם ותורמים לכלי מרכזי אחד. זה יכול להיקרא גם מבנה מאסטר-פיד. לכל הקרנות במערכת יש בדרך כלל אותה יעד השקעה ומנהל תיקים, או קרן מאסטר המשמשת כ"רכזת". כלי ההשקעה הקטנים יותר, או קרנות המזינים, מכונים "החשורות".
מהו מבנה רכזת ודיבור? – לכל הקרנות במערכת יש בדרך כלל אותה יעד השקעה ומנהל תיקים, או קרן מאסטר המשמשת כ"רכזת". כלי ההשקעה הקטנים יותר, או קרנות המזינים, מכונים "החשורות".
מהו מבנה רכזת ודיבור? – נקודות מרכזיות
הבנת מבנה רכזת ודיבור
מרכז ודיבור מספק יתרונות למנהלי קרנות השקעה על ידי מתן יעילות רבות מהמבנה המשולב שלהם. עם מבנה רכז וחישור, ההון מתועל לקרן הראשית שבה מתבצעות כל העסקאות, מה שעוזר להפחית את עלויות העסקאות.
פיתוח עסקי
מבני רכזת ודישור יכולים גם להכיל מגוון שלם של קרנות הזנה, מה שמספק תמריץ גדול יותר לפיתוח עסקי. ניתן לשווק קרן בדרכים שונות ולמשקיעים שונים באמצעות ריבוי חישורים. כל חישור יכול לגבות עמלות שונות ולכן לפנות לקשת רחבה יותר של משקיעים, כל הזמן פועלת כתיק השקעות אחד. קרנות אלו מסוגלות לשמור על עלויות התפעול של הכספים נמוכות יחסית בהשוואה למתחרותיהן, הודות למבנה הרכז והדישור.
בנוסף, מבני רכזת ודיבור כוללים בדרך כלל גם קרנות אמריקאיות וגם קרנות מחו"ל, מה שיוצר את היכולת לשווק את הקרן בעולם. מבנים אלה מוקמים כשותפויות לשירות משקיעים גלובליים. כשותפות, הם יכולים לעבוד בשיתוף פעולה ועדיין לאפשר רישום קרן הזנה בודדת בארה"ב ומחוצה לה.
הנהלת חשבונות והטבות מס
חשבונאות ודיווח כספי יכולים להיות מסובכים במבנה של מרכז וקרנות. בקרן מסוג זה, כל העסקאות, העמלות וההוצאות מטופלות ומשולמות מהקרן הראשית. למרות החשבונאות המסובכת של כניסות ויציאות לקרן הראשית וממנה, מבנה השותפות שלה מאפשר לנהל כל קרן הזנה בנפרד עם כללים ורישומים משלה.
זה מועיל במיוחד במקרה של מיסים. קרנות חוץ דורשות לעתים קרובות מסים שונים על דיבידנדים ורווחי הון. במבנה של רכזת ודיבור, משקיעים ארה"ב בקרן יבשתית לא יושפעו מכל התחייבויות של הקרן בחו"ל ולהיפך. מבנה הרכז והדיבור שומר על הפרדה של כל הדיווחים, העמלות וההוצאות של הקרן, ועדיין מאפשר את התועלת הגדולה יותר של יתרונות לגודל.
דוגמה לקרן Hub and Spoke
קיימות מספר קרנות רכזת ודיבר בשוק. BlackRock היא מנהלת קרן אחת המעסיקה את מבנה הקרן הזה במגוון מערכי מרכז ודיבורים.
לדוגמה, הם מנהלים את ה-Master Treasury Strategies Institutional Portfolio, שהוא המרכז, המורכב משני חישורים, BlackRock Select Treasury Strategies Institutional Fund ו-BlackRock Treasury Strategies Institutional Fund. כל אחת מהקרנות המזינות עוסקת באסטרטגיית השקעה שונה עם מנהל תיקים שונה.
