מהי קרן נשר?
מהי קרן נשר? קרן נשר היא קרן השקעות המחפשת וקונה ניירות ערך בהשקעות במצוקה, כגון אג"ח עם תשואה גבוהה או כמעט ברירת מחדל, או מניות שנמצאות או בסמוך לפשיטת רגל. המטרה היא 'להסתובב' ולהרים מניות במחיר נמוך שנחשבות למכירת יתר כדי לבצע הימורים בסיכון גבוה אך פוטנציאלי לתגמול גבוה.
מהי קרן נשר? – נקודות מרכזיות
הבנת קרנות נשר
קרנות נשר נוקטות בהימורים קיצוניים על חובות במצוקה והשקעות בתשואה גבוהה, וגם נוקטות פעולות משפטיות באסטרטגיות הניהול שלהן כדי להשיג תשלומים בחוזה. קרנות אלו מנוהלות בדרך כלל על ידי קרנות גידור המשתמשות בסוגים שונים של אסטרטגיות חלופיות כדי להשיג רווחים עבור המשקיעים שלהן.
כדי להשיג את האסטרטגיה, מנהלי תיקים מחפשים השקעות בהנחה עמוקה עם שיעורי תשואה פוטנציאליים גבוהים בשל סיכוני ברירת המחדל הגבוהים. בדרך כלל, ההשקעות מתמקדות במכשירים עם הכנסה קבועה, כגון אג"ח עם תשואה גבוהה והלוואות שמשלמות ריבית קבועה או משתנה. לעתים קרובות, ההשקעות יהיו חובות ממשלתיים של מדינות במצוקה, מה שדורש מעורבות לוביסטית גדולה עוד יותר בפתרון חובות שלא שולמו.
מספר תיקי ירושה הכוללים קרנות גידור וחוב ריבוני מדגישים את התהליכים והנהלים שעוברות קרנות עשר כדי לקבל תשלומים עבור נכסים מושקעים.
משבר החובות של ארגנטינה
לאחר 15 שנים של משא ומתן שהסתיים בפברואר 2016, הסכימה ארגנטינה להחזיר שש קרנות נשרים שהשקיעו בחוב של המדינה. קרנות גידור מובילות שהיו מעורבות כללו את יחידת ה-NML Capital של אליוט מנג'מנט ואת Aurelius Capital Management. התשלום הסופי על החוב למחזיקי האג"ח נוהל במשא ומתן בסך 6.5 מיליארד דולר.
משבר החובות של פורטו ריקו
מצב דומה התרחש בפורטו ריקו, כשהיא מתמודדת עם משברים תקציביים חריפים בשנים 2006-2007 ובין 2013-2016, כאשר שטח ארה"ב הגיש בקשה לפשיטת רגל. המדינה הייתה חייבת עד 120 מיליארד דולר בחובות אג"ח ופנסיה לנושיה, הכוללים את ההדדיות של ארה"ב. קרנות ומנהלי קרנות גידור. מנהלי קרנות מובילים שחיפשו החזר כללו את אופנהיימר, פרנקלין ו-Aurelius Capital Management.
כתוצאה מכך, חוק הפיקוח, הניהול והיציבות הכלכלית של פורטו ריקו (POMESA), נחקק בשנת 2016 כדי לבנות מחדש את חובות השטח ולהתאים את תקציבו. רוב החובות של פורטו ריקו שנגרמו בשנות ה-2010 עוברים את אחד הארגון מחדש הגדולים ביותר של החוב הציבורי בהיסטוריה של ארה"ב, כאשר קרנות הנשרים מילאו תפקיד בולט בארגון מחדש של החוב.
השקעות קרן נשר
בעוד שארגנטינה ופורטו ריקו הן מקרים קיצוניים, הן מדגישות חלק מההשקעות שבוצעו על ידי קרנות נשרים והביאו לרווחים משמעותיים. בנוסף לחוב ממשלתי, נכסי נדל"ן וחברות ממונפות גבוהות הן גם השקעות מובילות עבור קרנות נשרים. קרנות אלו מוכנות לרוב להמתין בסבלנות לתשלומים שיביאו להחזרים משמעותיים.
קרנות נשר משתמשות באסטרטגיות השקעה חלופיות, מחפשות מחירי הנחה עם תשואה צפויה משמעותית. חלק מהאנשים הסתכלו מלמעלה על חברות השקעות שפועלות כמו קרנות נשרים, מכיוון שהן טורפות את החוב הזול של השקעות מתקשות, ומאלצות חברות לבצע תשלומים בתוספת ריבית.
בסך הכל, קרנות נשרים וניהול קרנות נשרים אינן בדרך כלל שונאי סיכון. ברחבי ארה"ב ישנם מספר מנהלי השקעות העוסקים בהשקעה מסוג זה. חלק מהפופולריים ביותר כוללים את אוטונומיה קפיטל, קניון קפיטל, מונרך אלטרנטיבי קפיטל ו-Aurelius Capital Management.
נשרים קפיטליסטים
קפיטליסט אאוולטור הוא סוג של הון סיכון שמחפש באופן ספציפי הזדמנויות להרוויח כסף על ידי רכישת חברות עניות או במצוקה. הם גם ידועים בכך שהם משתלטים על החידושים של מישהו אחר, וכתוצאה מכך על הכסף שאותו אדם היה רוכש מאותם חידושים.
המונח הוא סלנג למי שהוא בעל הון סיכון אגרסיבי, וככזה הוא מאמינים שהוא דורסני באופיו. בדיוק כמו הציפור שהם נקראים על שמה, בעלי הון עשרים ימתינו עד שיראו את ההזדמנות הנכונה ויכנסו ברגע האחרון, תוך ניצול מצב עם המחיר הנמוך ביותר האפשרי.
בעלי הון עשרים זוכים לעתים קרובות לביקורת על התנהגותם האגרסיבית מכיוון שהם נתפסים כטורפים את החברות שהם קונים כדי להרוויח רווחים. הם נקראים כי הם יחפשו את החברות הכי במצוקה במחירים נמוכים באמת. הם יעשו מאמצים רבים כדי להפחית את העלויות שלהם כדי להפיק את מירב הרווחים. איש הון סיכון עשוי להסתכל קודם כל על צמצום עובדים, מה שעלול להוביל לאבטלה ולגרום להשפעה של גלים בכלכלה.
