מהו מדד העליבות?
מהו מדד העליבות? מדד האומללות הוא מדד למצוקה כלכלית שחשים אנשים רגילים, עקב הסיכון לאבטלה (או בפועל) בשילוב עם עלייה ביוקר המחיה. מדד העליבות מחושב על ידי הוספת שיעור האבטלה מנוכה עונתיות לשיעור האינפלציה. מכיוון שאבטלה ואינפלציה נחשבים שניהם מזיקים לרווחתו הכלכלית של האדם, ערכם המשולב שימושי כאינדיקטור לבריאות כלכלית כללית. מדד האומללות המקורי זכה לפופולריות בשנות ה-70 עם התפתחות הסטגפלציה, או בו זמנית אינפלציה ואבטלה גבוהים.
מהו מדד העליבות? – מכיוון שאבטלה ואינפלציה נחשבים שניהם מזיקים לרווחתו הכלכלית של האדם, ערכם המשולב שימושי כאינדיקטור לבריאות כלכלית כללית. מדד האומללות המקורי זכה לפופולריות בשנות ה-70 עם התפתחות הסטגפלציה, או בו זמנית אינפלציה ואבטלה גבוהים.
מהו מדד העליבות? – נקודות מרכזיות
1:49
לחץ על הפעל כדי ללמוד מהו אינדקס העליבות
הבנת מדד העליבות
מדד העליבות כולל שני מרכיבים. הם שיעור האבטלה ושיעור האינפלציה. האבטלה בארה"ב היא מספר המבוגרים הכשירים שמחפשים עבודה באופן פעיל, כאחוז מכלל כוח העבודה.
אינפלציה מתייחסת לקצב שבו הכסף מאבד כוח קנייה, עקב עליית המחירים לצרכן. ברוב המקרים, מספרים אלה נמצאים בקורלציה הפוכה; כאשר שיעור האבטלה יורד, המחירים נוטים לעלות, ולהיפך.
מדד העליבות מחושב על ידי הוספת שיעור האבטלה מנוכי העונתיות ושיעור האינפלציה השנתי.
מדד עליבות = שיעור האבטלה מנוכי עונתיות + שיעור האינפלציה השנתי
כלכלנים מחשיבים בדרך כלל תעסוקה מלאה כלומר שיעור אבטלה של 4%–5%. הפדרל ריזרב (הפד) שואף לשיעור אינפלציה של 2%. לכן, דירוג מדד אומללות מספק יהיה בטווח של 6%–7%.
מרכיבי מדד העליבות
שיעור האבטלה מנוכי עונתיות
שיעור האבטלה מותאם כדי להסיר דפוסי תעסוקה עונתיים כך שיוכל לספק תובנה טובה לגבי רמת התעסוקה היחסית.
שיעור האבטלה מנוכי העונתיות נמדד באחוזים. זה משקף את החלק מכוח העבודה שמסוגל לעבוד ולחפש עבודה באופן פעיל, אך אינו יכול למצוא עבודה. עובדים שיצאו לפנסיה אך עובדים וכאלה שהפסיקו לנסות למצוא עבודה אינם נכללים בתעריף מנוכי עונתיות.
הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) מדווחת על נתוני אבטלה מדי חודש.
שיעור האינפלציה השנתי
שיעור האינפלציה השנתי הוא אחוז העלייה במחירי הסחורות והשירותים שצורכים הקונים. בקיצור, הוא מודד את המחירים של כל הסחורות והשירותים הקיימים במשק.
ה-BLS מדווח על נתוני אינפלציה בכל חודש בפרסום מדד המחירים לצרכן (CPI).
מדד עליבות נכון לדצמבר 2022
היסטוריה של מדד העליבות
הקונספט של ארתור אוקון
מדד העליבות הראשון נוצר על ידי הכלכלן ארתור אוקונין בשנות ה-70 כשהיה מלומד במכון ברוקינגס. הוא כיהן בעבר במועצת היועצים הכלכליים של הנשיא לינדון ג'ונסון.
אוקון שילב את שיעור האינפלציה השנתי של המדינה ושיעור האבטלה כדי לספק תמונת מצב קלה להבנה של הבריאות היחסית של הכלכלה. ככל שהמדד גבוה יותר, כך גדל האומללות שחש האזרח הממוצע.
תקופת הסטגפלציה
במהלך שנות ה-70, לאחר שהנשיא ניקסון הגביל ולאחר מכן ניתק את הקשרים הסופיים בין הדולר האמריקני לזהב, ארה"ב חוותה מספר שנים של אינפלציית מחירים ואבטלה גבוהות בו-זמנית, הידועה בשם סטגפלציה.
העם האמריקני נקלע למצוקה בין הקשיים של אבטלה, כאשר הכלכלה נקלעה לשורה של מיתונים ועליית יוקר המחיה, כאשר הדולר איבד מערכו במהירות.
תופעה זו לא התאימה עם תיאוריות מאקרו-כלכליות דומיננטיות באותה תקופה, בהתבסס על עקומת פיליפס. זה הוביל כלכלנים לחקור רעיונות חלופיים כדי לתאר ולהסביר את המתרחש.
בזמנו, מדד האומללות היה חדשני מכיוון שכלכלנים מהזרם המרכזי האמינו בעבר שהאינפלציה והאבטלה יקזזו זה את זה במקום לעלות בו זמנית.
שימוש בקמפיינים נשיאותיים
במהלך הקמפיין ב-1976 לנשיא ארה"ב, המועמד ג'ימי קרטר פרסם את מדד העליבות של אוקון כאמצעי לבקר את יריבו, ג'רלד פורד המכהן. בסוף הממשל של פורד, מדד העליבות היה גבוה יחסית של 12.7%.
במהלך הקמפיין לנשיאות ב-1980, רונלד רייגן בתורו הצביע על כך שמדד האומללות גדל תחת קרטר.
מגבלות מדד העליבות
למרות שזהו קיצור נוח לאסון כלכלי, אין לראות במדד האומללות כמדד מדויק לבריאות כלכלית.
ראשית, לשני המרכיבים של מדד העליבות יש כתמים עיוורים אינהרנטיים. שיעור האבטלה סופר רק את המובטלים שמחפשים עבודה באופן פעיל. זה לא כולל את אלה שוויתרו על חיפוש עבודה, כפי שעשוי להיות במקרה של אבטלה ארוכת טווח.
כמו כן, אינפלציה נמוכה יכולה להיות מלווה גם בסבל בלתי צפוי. לדוגמה, שום אינפלציה, או אפילו דפלציה, יכולה להוות סימנים לכלכלה עומדת, מה שיכול להוות קושי עבור רבים בשל הפוטנציאל לעלייה באבטלה וירידה בשווי ההון העצמי והנדל"ן. עם זאת, התעריפים הנמוכים ייצרו מדד אומללות נמוך מאוד.
בנוסף, מדד העליבות מתייחס לאבטלה ולאינפלציה באופן שווה. עם זאת, עלייה של 1% באבטלה עשויה לגרום ליותר אומללות מאשר עלייה של 1% באינפלציה.
אַזהָרָה
ביקורות על מדד העליבות
מדד העליבות של אוקון התמודד עם כמה ביקורת מצד כלכלנים.
גרסאות חדשות יותר של אינדקס העליבות
מאת רוברט בארו
מדד העליבות שונה מספר פעמים, תחילה על ידי הכלכלן של הרווארד רוברט בארו. בשנת 1999, יצר בארו את מדד העליבות של Barro, המוסיף את שיעורי הריבית על הלוואות לצרכן ואת הפער בין הצמיחה בפועל לצמיחה בתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) כדי להעריך נשיאים שלאחר מלחמת העולם השנייה.
מאת סטיב האנקה
בשנת 2011, הכלכלן של ג'ונס הופקינס, סטיב האנקה, שינה את מדד העליבות של בארו והרחיב את היישום שלו להיות מדד חוצה מדינות. מדד האומללות השנתי של האנקה הוא סכום האבטלה, האינפלציה ושיעורי ההלוואות הבנקאיים, בניכוי השינוי בתוצר הריאלי לנפש.
האנקה מפרסם מדי שנה את הרשימה הגלובלית שלו של דירוג מדד העליבות עבור המדינות המדווחות על נתונים רלוונטיים בזמן. לשנת 2021, רשימתו כללה 156 מדינות, כאשר לוב זוהתה כמדינה הפחות אומללה בעולם וקובה כמדינה האומללה ביותר בעולם.
מאת טום לי
הרעיון של מדד עליבות הורחב גם למחלקות נכסים. לדוגמה, טום לי, מייסד שותף של Fundstrat Advisors, יצר את מדד ה-Bitcoin Misery (BMI) כדי למדוד את האומללות של משקיע ביטקוין ממוצע. המדד מחשב את אחוז העסקאות הזוכות לעומת סך העסקאות ומוסיף אותו לתנודתיות הכוללת של המטבע הקריפטו. המדד נחשב ל"עליבות" כאשר ערכו הכולל נמוך מ-27.
מאת בלומברג
וריאציה של מדד האומללות המקורי הוא מדד האומללות של בלומברג. ארגנטינה, דרום אפריקה, ונצואלה, מדינות מוכות אינפלציה ואבטלה נרחבת, הגיעו לראש המדד ב-2020.
מהצד השני, תאילנד, סינגפור ויפן נחשבו למדינות המאושרות ביותר על פי הערכות כלכלנים.
אבל אינפלציה נמוכה ושיעורי אבטלה נמוכים יכולים גם להסוות ביקוש נמוך. יפן היא מקרה ספרי לימוד של ביקוש נמוך מתמשך עקב כלכלה שסבלה מסטגפלציה בשני העשורים האחרונים.
מדד העליבות תחת נשיאים שונים
למרות שמדד העליבות זכה לפופולריות לראשונה בשנות ה-70, ניתן להעריך את חוסר המזל הכלכלי תחת נשיאים שונים על ידי השוואת נתוני האינפלציה והאבטלה שלהם.
באופן לא מפתיע, השנה האומללה ביותר שתועדה התרחשה במהלך השפל הגדול. מדד העליבות הגיע ל-25.7% בשנה הראשונה לכהונתו של פרנקלין רוזוולט (1933). זה ירד ל-3.5% עד 1944, כנראה בגלל תעסוקה מלאה במהלך מלחמת העולם השנייה.
לריצ'רד ניקסון (1969–1974) וג'ימי קרטר (1977–1980) יש את ההבחנה חסרת הקנאה של נשיאות הכלכלות האומללות ביותר של התקופה שלאחר המלחמה. מדד העליבות עלה ל-20% תחת ניקסון ו-22% תחת קרטר. המדד ירד בחדות תחת רונלד רייגן, והוא המשיך במגמת ירידה במהלך ה-George H.W. נשיאות בוש וקלינטון.
בתקופת נשיאותו של ג'ורג' וו. בוש, מדד העליבות שוב פנה כלפי מעלה. זה הגיע לשיא של 12.7% תחת הנשיא אובמה עקב המיתון הגדול המתמשך. המדד ירד לשפל של 5.06% ב-2015 ונשאר נמוך לאורך רוב תקופת הנשיאות של טראמפ (2017–2020). עם זאת, מגיפת ה-COVID-19 גרמה לעלייה חדה באבטלה, ודחקה את מדד האומללות ל-15%.
מדד העליבות הממוצע מאת נשיא ארה"ב נשיא ארה"ב מונח ממוצע ג'וזף ביידן2021-הווה10.85דונלד טראמפ2017-20206.91ברק אובמה2009-20168.83ג'ורג' וו. 210.68רונלד רייגן1981-198812.19ג'ימי קרטר1977-198016.26ג'רלד פורד1974-197616.00ריצ'רד ניקסון1969-197410.57
מקור: מדד העליבות של ארצות הברית
מהו מדד האומללות האחרון?
מדד העליבות נכון לדצמבר 2022 הוא 9.95 (שיעור אבטלה של 3.5 + שיעור אינפלציה של 6.45).
מי יצר את מדד העליבות?
מדד העליבות נוצר על ידי הכלכלן ארתור אוקון בשנות ה-70 והוא נקרא בתחילה מדד אי הנוחות הכלכלית.
מהי המדינה האומללה ביותר בעולם?
לפי מדד העליבות לשנת 2021, קובה הייתה המדינה האומללה ביותר בעולם עם ציון מדד אומללות של 1,227.6, ואחריה ונצואלה (774.3) וסודאן (397.2).
סיכום ומסקנות
מדד העליבות, שנוצר על ידי הכלכלן ארתור אוקון, הוא מדד כלכלי המחושב על ידי הוספת שיעור האבטלה מנוכי העונתיות ושיעור האינפלציה השנתי. בגדול, הוא משמש כמדד לבריאותה הכלכלית של המדינה ולמצוקה הכלכלית של האזרח הממוצע.
בעוד שמדד העליבות הפך למדד פופולרי בשל פשטותו, הוא נחשב באופן נרחב כמדד לא יעיל של תנאים מאקרו-כלכליים מכיוון שהוא אינו מתייחס לנתוני הצמיחה הכלכלית.
