מי זה אלן גרינשפן?
מי זה אלן גרינשפן? אלן גרינשפן הוא כלכלן אמריקאי שהיה יו"ר מועצת הנגידים של הפדרל ריזרב (Fed), הבנק המרכזי של ארצות הברית, משנת 1987 עד 2006. בתפקיד זה שימש גם כיו"ר ועדת השוק הפתוח הפדרלי( FOMC), שהיא הוועדה העיקרית של הפד לקביעת מדיניות מוניטרית שמקבלת החלטות לגבי שיעורי הריבית וניהול אספקת הכסף של ארה"ב. גרינספאן ידוע בעיקר בכך שהוא ניהל במידה רבה את המתינות הגדולה, תקופה של אינפלציה יציבה יחסית וצמיחה מאקרו-כלכלית, שנמשכה מאמצע שנות ה-80 ועד למשבר הפיננסי ב-2007.
מי זה אלן גרינשפן? – גרינספאן ידוע בעיקר בכך שהוא ניהל במידה רבה את המתינות הגדולה, תקופה של אינפלציה יציבה יחסית וצמיחה מאקרו-כלכלית, שנמשכה מאמצע שנות ה-80 ועד למשבר הפיננסי ב-2007.
מי זה אלן גרינשפן? – נקודות מרכזיות
חיים מוקדמים וחינוך
אלן גרינשפן נולד בעיר ניו יורק ב-6 במרץ 1926. הוא קיבל תואר ראשון, שני ודוקטורט בכלכלה, כולם מאוניברסיטת ניו יורק, וכן למד כלכלה באוניברסיטת קולומביה בתחילת שנות ה-50 תחת ארתור ברנס, אשר מאוחר יותר ישמש שתי קדנציות רצופות כיו"ר מועצת הנגידים של הפד.
עבודתו הראשונה של גרינשפן, ב-1948, לא הייתה בממשלה אלא בביקוש ללא רווח לפלדה, אלומיניום ונחושת. לאחר מכן, גרינשפן ניהל חברת ייעוץ כלכלי בעיר ניו יורק, Townsend-Greenspan & Co., Inc., מ-1954 עד 1974 ו-1977 עד 1987. גרינשפן החל את הקריירה שלו במגזר הציבורי ב-1974 כששימש כיו"ר מועצת היועצים הכלכליים של הנשיא (CEA) תחת הנשיא ג'רלד פורד.
ב-1987, גרינשפן הפך ליו"ר ה-13 של הפד, והחליף את פול וולקר. הנשיא רונלד רייגן היה הראשון שמינה את גרינשפן לתפקיד, אך שלושה נשיאים נוספים, ג'ורג' ה.וו. בוש, ביל קלינטון וג'ורג' וו. בוש, כינו אותו לארבע קדנציות נוספות. כהונתו כיו"ר נמשכה יותר מ-18 שנים לפני שפרש ב-2006 כדי להיות מוחלף על ידי בן ברננקי. לאחר שעזב, הוא פרסם את ספר הזיכרונות שלו, "עידן הסערה", והקים את חברת הייעוץ שלו בוושינגטון די.סי., Greenspan Associates LLC.
אלן גרינשפן היה ידוע כמיומן בהשגת הסכמה בקרב חברי מועצת המנהלים של הפד בנושאי מדיניות וכמי ששרת במהלך אחד המשברים הכלכליים הקשים ביותר של סוף המאה ה-20, לאחר התרסקות הבורסה של 1987. לאחר התרסקות זו, הוא תמך ב הורדה חדה של הריבית כדי למנוע מהכלכלה לשקוע בשפל עמוק.
עובדה מהירה
המדיניות והפעולות של אלן גרינשפן
גרינשפן ניהל את אחת התקופות המשגשגות ביותר בהיסטוריה האמריקאית – לא מעט הודות לתומכים, לראש הפד שלו. ובכל זאת, חלק ממדיניותו ופעולותיו היו שנויות במחלוקת, או בזמנו או בדיעבד.
דעות על אינפלציה
בתחילת הקריירה שלו, גרינשפן פיתח מוניטין של נטייה לאינפלציה, בין השאר בשל התמיכה שלו לחזרה לתקן הזהב במדיניות המוניטרית במאמר "זהב וחופש כלכלי" משנת 1967.
עמדתו ה"ניצית" לכאורה הוצגה על ידי מבקרים מוקדמים כהעדפה להקרבה של צמיחה כלכלית בתמורה למניעת אינפלציה. גרינספאן הפך בסופו של דבר את הדעות הללו כראש הפד; בנאום ב-1998, הוא הודה שהכלכלה החדשה עלולה לא להיות רגישה לאינפלציה כפי שחשב תחילה.
בפועל, הגישה הניצית כביכול של גרינשפן הייתה גמישה, בלשון המעטה. ברור שהוא היה מוכן להסתכן באינפלציה בתנאים שעלולים ליצור דיכאון חמור ובהחלט ניהל מדיניות כסף קלה בדרך כלל ביחס לקודמו, פול וולקר. בפרט, בתחילת שנות ה-2000, גרינשפן ניהל את הורדת הריבית לרמות שלא נראו מזה עשורים רבים.
כפכף על ריביות
בשנת 2000, גרינספן דגל בהפחתת שיעורי הריבית לאחר התפוצצות בועת thedot-com. הוא עשה זאת שוב בשנת 2001 לאחר 9-11, התקפת מרכז הסחר העולמי. לאחר 9-11, גרינשפן הוביל את FOMC להפחית מיד את ריבית הקרנות של הפד מ-3.5% ל-3%, ובחודשים הבאים הוא פעל להורדת שיעור זה לשיא (באותה עת) של 1.13% ולהחזיק אותו שם למשך שנה שלמה.
חלקם מתחו ביקורת על הפחתות הריבית הללו כבעלות פוטנציאל לנפח בועות מחירי נכסים במדיניות הפרו-אינפלציונית של גרינספאן, במיוחד בתקופה זו, כיום מובנים בדרך כלל ככאלה שתרמו לבועת הדיור בארה"ב, למשבר הפיננסי של משכנתאות סאב-פריים שלאחר מכן ולמיתון הגדול, אם כי זה כמובן שנוי במחלוקת על ידי גרינשפן ובני בריתו.
עידוד משכנתאות בריבית מתכווננת
בנאום משנת 2004, גרינספאן הציע לבעלי בתים נוספים לשקול לקחת משכנתאות בריבית לא מתכווננת (ARMs) שבהן הריבית מתאימה את עצמה לריביות השוק הרווחות. תחת כהונתו של גרינספאן, הריבית עלתה לאחר מכן עם האצה של האינפלציה. עלייה זו איפסה רבות מהמשכנתאות הללו. לתשלומים גבוהים בהרבה, מה שיוצר עוד יותר מצוקה עבור בעלי בתים רבים ומחמיר את ההשפעה של המשבר הזה.
ה-"Greenspan Put"
ה-"Greenspan put" הייתה אסטרטגיית מדיניות מוניטרית פופולרית בשנות ה-90 וה-2000 תחת גרינשפן. לאורך שלטונו, הוא ניסה לתמוך בכלכלת ארה"ב על ידי שימוש פעיל בריבית הקרנות הפדרליות להורדה אגרסיבית של הריבית כדי להילחם בדפלציה של בועות מחירי הנכסים.
המונח של גרינשפן יצר מפגע מוסרי מהותי בשווקים הפיננסיים. משקיעים מושכלים יכלו לצפות שהפד ינקוט פעולות צפויות שיחלצו את הפסדי המשקיעים, שיעוותו את התמריצים של משתתפי השוק. הדבר יצר סביבה שבה משקיעים עודדו לקחת סיכון מוגזם מכיוון שהמדיניות המוניטרית של הפד נטתה מטבעה להגביל את ההפסדים הפוטנציאליים שלהם במקרה של ירידה בשוק באופן מקביל לקניית אופציות פוט בשוק הפתוח.
כמה זמן היה יו"ר הפדרל ריזרב אלן גרינשפן?
אלן גרינשפן כיהן כיו"ר הפד מ-1987 עד 2006, במשך חמש קדנציות בסך הכל.
מי מינה את אלן גרינשפן?
הנשיא רונלד רייגן מינה את אלן גרינשפן ליו"ר הפד ב-1987.
מי החליף את אלן גרינשפן?
בן ברננקי החליף את אלן גרינשפן כיו"ר הפד כאשר מונה ב-2006. ברננקי כיהן עד 2014.
בן כמה אלן גרינשפן?
אלן גרינשפן נולד ב-6 במרץ 1926, מה שהפך אותו לגיל 95 נכון ליוני 2021.
מי היא אשתו של אלן גרינשפן?
אלן גרינשפן התחתן עם העיתונאית אנדריאה מיטשל ב-1997.
מה אלן גרינשפן עושה עכשיו?
לאחר שהותו ב-Fed, Greenspan עבד כיועץ דרך החברה שלו, Greenspan Associates LLC.
סיכום ומסקנות
כמו פקידי ממשל רבים אחרים, הצלחת חמש הקדנציות של אלן גרינשפן כיו"ר הפד תלויה במי שתשאלו. עם זאת, זה בהחלט נכון שגרינספן התמודד עם כמה אתגרים מסיביים במהלך כהונתו, כמו מפולת הבורסה ב-1987 וההתקפות על מרכז הסחר העולמי.
בסך הכל, גרינשפן עזר להוביל לכלכלה אמריקאית חזקה בשנות ה-90. הדעות לגבי עד כמה גרמו מעשיו למיתון הכלכלי שהחל זמן קצר לאחר סיום כהונתו משתנה.
