מהו אפקט סוף השבוע?
מהו אפקט סוף השבוע? השפעת סוף השבוע היא תופעה בשווקים הפיננסיים שבה תשואות המניות בימי שני לרוב נמוכות משמעותית מאלו של יום שישי שלפניו. (אפקט סוף השבוע ידוע לפעמים כאפקט יום שני, אם כי תיאוריה זו קובעת שהתשואות על שוק המניות בימי שני ילכו בעקבות המגמה הרווחת מיום שישי הקודם. אם השוק עלה ביום שישי, הוא אמור להימשך עד סוף השבוע וביום שני, לחדש את עלייתו ולהיפך.) כך פועל אפקט סוף השבוע.
מהו אפקט סוף השבוע? – (אפקט סוף השבוע ידוע לפעמים כאפקט יום שני, אם כי תיאוריה זו קובעת שהתשואות על שוק המניות בימי שני ילכו בעקבות המגמה הרווחת מיום שישי הקודם. אם השוק עלה ביום שישי, הוא אמור להימשך עד סוף השבוע וביום שני, לחדש את עלייתו ולהיפך.)
מהו אפקט סוף השבוע? – כך פועל אפקט סוף השבוע.
מהו אפקט סוף השבוע? – נקודות מרכזיות
הבנת אפקט סוף השבוע
אחד ההסברים להשפעת סוף השבוע הוא הנטייה של בני אדם לפעול בצורה לא הגיונית; נראה שהתנהגות המסחר של משקיעים בודדים היא לפחות גורם אחד התורם לדפוס זה. מול אי ודאות, בני אדם מקבלים לעתים קרובות החלטות שאינן משקפות את מיטב שיקול הדעת שלהם. לעתים, שוקי ההון משקפים את חוסר ההיגיון של המשתתפים בהם, במיוחד כאשר בוחנים את התנודתיות הגבוהה של מחירי המניות והשווקים; החלטות המשקיעים עשויות להיות מושפעות מגורמים חיצוניים (ולפעמים באופן לא מודע). בנוסף, המשקיעים הם מוכרים פעילים יותר של מניות בימי שני, במיוחד בעקבות חדשות רעות בשוק.
בשנת 1973, פרנק קרוס דיווח לראשונה על האנומליה של תשואות שליליות ביום שני במאמר בשם "ההתנהגות של מחירי מניות בימי שישי ושני", שפורסם ב-Financial Analysts Journal. במאמר, הוא מראה שהתשואה הממוצעת בימי שישי עלתה על כך. התשואה הממוצעת בימי שני, ויש הבדל בדפוסי שינויי המחירים בין אותם ימים. מחירי המניות יורדים בימי שני, בעקבות עלייה ביום המסחר הקודם (בדרך כלל יום שישי). עיתוי זה מתורגם לתשואה ממוצעת נמוכה או שלילית חוזרת מיום שישי עד שני בבורסה.
כמה תיאוריות שמנסות להסביר את השפעת סוף השבוע מצביעות על הנטייה של חברות לפרסם חדשות רעות ביום שישי לאחר סגירת השווקים, מה שגורם לירידה במחירי המניות ביום שני. אחרים מצהירים שהשפעת סוף השבוע עשויה להיות קשורה למכירה קצרה, מה שישפיע על מניות בעלות ריבית גבוהה. לחלופין, ההשפעה יכולה להיות פשוט תוצאה של אופטימיות דועכת של הסוחרים בין שישי ליום שני.
אפקט סוף השבוע היה מאפיין קבוע של דפוסי המסחר במניות במשך שנים רבות. על פי מחקר של הפדרל ריזרב, לפני 1987, הייתה תשואה שלילית מובהקת סטטיסטית במהלך סופי השבוע. עם זאת, המחקר אכן הזכיר שהתשואה השלילית הזו נעלמה בתקופה שבין 1987 ל-1998. מאז 1998, התנודתיות בסופי השבוע עלתה שוב, והגורם לתופעת השפעת סוף השבוע נותר נושא בעל ויכוח רב.
נסיבות ייחודיות
אפקט סוף השבוע ההפוך
מחקר מתנגד על "אפקט סוף השבוע ההפוך" נערך על ידי מספר אנליסטים, אשר מראים שהתשואות של יום שני למעשה גבוהות מהתשואות בימים אחרים. מחקרים מסוימים מראים קיומן של השפעות מרובות של סוף שבוע, בהתאם לגודל החברה, שבהן קטן לחברות יש תשואות קטנות יותר בימי שני ולחברות גדולות יש תשואות גבוהות יותר בימי שני. ההנחה היא גם שהאפקט ההפוך של סוף השבוע מתרחש רק בשווקי המניות בארה"ב.
