מהי אפשרות מבט לאחור?
מהי אפשרות מבט לאחור? אופציית מבט לאחור מאפשרת למחזיק לממש אופציה במחיר המועיל ביותר של נכס הבסיס, לאורך חיי האופציה.
מהי אפשרות מבט לאחור? – נקודות מרכזיות
הבנת אפשרויות מבט לאחור
ידועה גם כאפשרות בדיעבד, אפשרות מבט לאחור מאפשרת למחזיק את היתרון של הכרת ההיסטוריה כאשר הוא קובע מתי לממש את האפשרות שלו. סוג זה של אופציה מפחית את אי הוודאות הקשורה לעיתוי הכניסה לשוק ומקטין את הסיכויים שהאופציה תפקע חסרת ערך. אפשרויות מבט לאחור הן יקרות לביצוע, ולכן ליתרונות אלה יש מחיר.
כסוג של אופציה אקזוטית, המבט לאחור מאפשר למשתמש "להסתכל אחורה", או לסקור, את המחירים של נכס בסיס לאורך אורך החיים של האופציה לאחר רכישתו. לאחר מכן, המחזיק רשאי לממש את האופציה על סמך המחיר המועיל ביותר של נכס הבסיס. המחזיק יכול לנצל את ההפרש הרחב ביותר בין מחיר המימוש למחיר נכס הבסיס. אפשרויות מבט לאחור לא נסחרות בבורסות הגדולות. במקום זאת, הם לא רשומים וסוחרים ללא מרשם (OTC).
אפשרויות מבט לאחור הן אופציות המוסדרות במזומן, כלומר המחזיק מקבל הסדר במזומן בביצוע המבוסס על ההפרש המשתלם ביותר בין מחירים גבוהים לנמוכים במהלך תקופת הרכישה. מוכרי אופציות למבט לאחור יתמחרו את האופציה לפי או בסמוך למרחק הצפוי הרחב ביותר של פער מחירים בהתבסס על תנודתיות העבר והביקוש לאופציות. העלות לרכישת אפשרות זו תילקח מראש. ההסדר ישתווה לרווחים שהם יכלו להפיק מקנייה או מכירה של נכס הבסיס. אם הפשרה הייתה גדולה מהעלות הראשונית של האופציה, אזי לרוכש האופציה יהיה רווח בסילוק, אחרת הפסד.
אפשרויות מבט לאחור קבועות לעומת צף
כאשר משתמשים באפשרות מבט לאחור של שביתה קבועה, מחיר המימוש נקבע או קבוע ברכישה, בדומה לרוב סוגי העסקאות האחרות באופציות. אולם בניגוד לאופציות אחרות, בזמן המימוש נעשה שימוש במחיר המועיל ביותר של נכס הבסיס לאורך חיי החוזה במקום במחיר השוק הנוכחי. במקרה של קריאה, בעל האופציה יכול לעיין בהיסטוריית המחירים ולבחור למימוש בנקודה של פוטנציאל התשואה הגבוה ביותר.
עבור אופציית מכר, המחזיק רשאי לבצע בנקודת המחיר הנמוכה ביותר של הנכס כדי לממש את הרווח הגדול ביותר. חוזה האופציה מתיישב במחיר השוק שנבחר בעבר וכנגד השביתה הקבועה.
בעת שימוש באפשרות מבט לאחור של שביתה צפה, מחיר המימוש נקבע אוטומטית לפירעון למחיר הבסיסי הטוב ביותר שהושג במהלך חיי החוזה. אפשרויות רכישה מתקנות את השביתה במחיר הנמוך ביותר של נכס הבסיס. לרעה, אופציות מכר מתקנות את השביתה בנקודת המחיר הגבוהה ביותר. לאחר מכן, האופציה תתיישב כנגד מחיר השוק בחישוב הרווח או ההפסד כנגד השביתה הצפה.
אפשרות ה-fixed strike פותרת את בעיית היציאה מהשוק – הזמן הטוב ביותר לצאת. השביתה הצפה פותרת את בעיית הכניסה לשוק – הזמן הטוב ביותר להיכנס.
דוגמאות לאפשרויות מבט לאחור
בדוגמה מספר אחת, אם אתה מניח שנסחר ב-$50 גם בתחילת וגם בסוף של חוזה האופציה לשלושה חודשים, כך שאין שינוי נטו, רווח או הפסד. הנתיב של המניה יהיה זהה הן עבור גרסת השביתה הקבועה והן הצפה. בשלב מסוים במהלך חיי האופציה, המחיר הגבוה ביותר הוא 60$, והמחיר הנמוך ביותר הוא 40$.
Theprofitis זהה כי המניה זזה את אותו הסכום גבוה יותר ונמוך יותר במהלך חיי האופציה.
בדוגמה מספר שתיים, נניח שלמניה היה אותו שיא של $60 ושפל של $40, אבל נסגר בסוף החוזה ב-$55, תמורת רווח נקי של $5.
לבסוף, בדוגמה מספר שלוש, נניח שהמניה נסגרה ב-$45 להפסד נקי של 5$.
