מהם חוזי Look-Alike?
מהם חוזי Look-Alike? חוזים דומים הם מוצר פיננסי המוסדר במזומן המבוסס על מחיר הסליקה של חוזה עתידי דומה הנסחר בבורסה, מסודר פיזית. חוזים דומים נסחרים ללא מרשם והם אינם נושאים סיכון של מסירה פיזית בפועל ללא קשר לתנאי החוזה העתידי הבסיסי. חוזים דומים לחוזים עתידיים מוסדרים על ידי הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC).
מהם חוזי Look-Alike? – חוזים דומים לחוזים עתידיים מוסדרים על ידי הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC).
מהם חוזי Look-Alike? – נקודות מרכזיות
הבנת חוזי Look-Alike
חוזים דומים הם בעצם אופציות שבהן הבסיס הוא חוזה עתידי עם תאריך סילוק ספציפי. לדוגמה, למוצר האופציה בסגנון ICEBrent CrudeAmerican יש חוזה ICEBrent CrudeFutures כבסיס. תנאי החוזה של חוזה דומה תואמים באופן הדוק את תנאי החוזה של החוזה העתידי. חוזים דומים עשויים להיות מוצעים הן בסגנון אמריקאי והן בסגנון אירופי.
חוזי Look-Alike ומגבלות מיקום
המקום שבו חוזים דומים נעשים מעניינים הוא כאשר הם מכסים חוזים הנסחרים בבורסות אחרות, מה שמאפשר לבורסה ללכוד חלק מפעילות המסחר בסחורה שאינה ידועה בה. זה מאפשר לחלק מהספקולציות הסיכון הטהורות להתרחש הרחק מהמציאות בחוזים העתידיים הבסיסיים.
יתרה מכך, מכיוון שאף אחת מהסחורות הפיזיות אינה מעורבת במסחר בחוזים דומים, ניתן לעקוף את גבולות הפוזיציה שנועדו למתן את הספקולציות בסחורות.
ביקורות על חוזי Look-Alike
כמו מוצרים נגזרים רבים, לחוזים דומים יש את חלקם של פוגעים. המטרה העיקרית של שוק החוזים העתידיים היא, באופן מסורתי, לסייע בגילוי מחירים ולאפשר לגדר או להוריד סיכוני היצע וביקוש לצדדים המוכנים יותר לטפל בהם.
חוזים דומים משאירים את הסחורה הפיזית מאחור בהיותם נגזרת של נגזר. במקום להשפיע על מחיר הנפט, למשל, חוזים דומים מאפשרים לסוחרים להמר אחד נגד השני, תוך כדי לטעון שהם לא מספקים אותות מחירים חדשים בשוק. סוחרים בחוזים דומים אכן טוענים לנקודה האחרונה, מכיוון שהם משתתפים בשוק, כך שהנפח והעניין הפתוחה של הספקולציות שלהם נותנים מידע בשוק על דעתם על ביצועי המחיר של החוזה העתידי הבסיסי.
מנכ"ל קבוצת CME לשעבר, קרייג דונוהו, כינה חוזים דומים "נגזרות טפיליות, מסדר שני" בשנת 2011. באותה תקופה, כמובן, ICE יצרה באגרסיביות חוזים דומים תוך שימוש בחוזים עתידיים הנסחרים ב-CME כמדד. היריבות בין שני החילופים צבעה ללא ספק את דעותיו. בסך הכל, חוזים דומים אינם שונים ממוצרים אחרים ללא מרשם בכך שהם מאפשרים למשתתפים בשוק ברמה גבוהה לבצע הימורים בכסף שהם מוכנים לסכן בצורה מאוד ספציפית.
