מהן דרישות הרישום?
מהן דרישות הרישום? דרישות הרישום כוללות את הקריטריונים והסטנדרטים המינימליים השונים שנקבעו על ידי בורסות, כגון בורסת ניו יורק (NYSE), שחברות חייבות לעמוד בהן כדי לרשום את מניותיהן למסחר. חברה תהיה רשאית לרשום מניות למסחר רק אם היא עומדת בדרישות הראשוניות והמתמשכות. חברות שאינן עומדות בדרישות הרישום בבורסות הגדולות עשויות להציע את מניותיהן למסחר מעבר לדלפק (OTC).
מהן דרישות הרישום? – חברה תהיה רשאית לרשום מניות למסחר רק אם היא עומדת בדרישות הראשוניות והמתמשכות.
מהן דרישות הרישום? – חברות שאינן עומדות בדרישות הרישום בבורסות הגדולות עשויות להציע את מניותיהן למסחר מעבר לדלפק (OTC).
מהן דרישות הרישום? – נקודות מרכזיות
הבנת דרישות הרישום
דרישות הרישום הן קבוצה של תנאים שחברה צריכה לעמוד בהם לפני רישום אבטחה באחת מהבורסות המאורגנות, כגון NYSE, the Nasdaq, London Stock Exchange, או הבורסה של טוקיו.
הדרישות כוללות בדרך כלל גודל מסוים ונתח שוק של נייר הערך שיש לרשום. הכדאיות הפיננסית הבסיסית של החברה המנפיקה היא גם קריטריון. חילופים מבססים סטנדרטים אלה כאמצעי לשמירה על היושרה, המוניטין והנראות של עצמם.
כאשר חברות מבקשות רישומים, עליהן להוכיח לבורסה שהן עומדות בדרישות הרישום. הנראות והנזילות הגבוהות שבהן רישום תומך מהוות תמריץ חזק לחברה לעמוד בדרישות הרישום.
ברגע שנייר ערך נרשם, החברה המנפיקה חייבת בדרך כלל לשמור על קבוצה של דרישות מסחר קשורות אך פחות מחמירות. אחרת, החברה תתמודד עם הסרה מהרשימה. אף על פי שלא כרוך בקנס משפטי, מחיקת המסחר יכולה להיות בעלת השלכות עצומות עבור חברה מכיוון שהמניות שלה לא ייסחרו בבורסה.
חברות יכולות לצלב רשימות של נייר ערך ביותר מבורסה אחת, ולעתים קרובות כן. דרישות הרישום אינן מחסומים למסחר לחלוטין, מכיוון שחברות תמיד חופשיות לסחור בניירות ערך ללא מרשם. עם זאת, מסחר OTC אינו מספק בשום מקום ליד הנזילות, הפיקוח הרגולטורי, היוקרה או הנראות כפי שהמסחר באחת הבורסות הגדולות מספק.
דרישות רישום בפועל
דרישות בסיסיות
דרישות הרישום משתנות לפי החלפה, אך ישנם מדדים מסוימים שנכללים כמעט תמיד. שתי הקטגוריות החשובות ביותר של דרישות עוסקות בגודל הפירמה (כפי שמוגדר על ידי הכנסה שנתית או שווי שוק) ובנזילות המניות (מספר מסוים של מניות חייב כבר להיות מונפק).
לדוגמה, ה-NYSE דורש מחברות שיהיו כבר 1.1 מיליון מניות הנסחרות בציבור עם שווי שוק קולקטיבי של לפחות 40 מיליון דולר (100 מיליון דולר למסחר ברחבי העולם).
הנאסד"ק דורש מחברות להחזיק כבר ב-1.25 מיליון מניות ציבוריות בשווי שוק כולל של 45 מיליון דולר. גם ה-NYSE וגם ה-Nasdaq דורשים מחיר מינימלי לניירות ערך של $4 למניה.
עמלות
בדרך כלל נדרשות עמלת רישום ראשונית כמו גם עמלות רישום שנתיות. העמלות השנתיות יכולות לגדול בהתאם למספר המניות הנסחרות ויכולות להסתכם במאות אלפי דולרים. עמלות נאסד"ק נמוכות במידה ניכרת מאלו של NYSE. העלות הנמוכה הזו הפכה את ה-Nasdaq לבחירה פופולרית יותר של בורסה עבור חברות חדשות או קטנות יותר.
האם ניתן למחוק חברה?
כן. אם חברות לא משלמות עמלות שנתיות או שהן אינן יכולות עוד לעמוד בדרישות הפיננסיות והנזילות של בורסה, הן יכולות להימחק. כמו כן, אם מחירי המניות יורדים מתחת למינימום מסוים, ניתן למחוק חברה. ברגע שנמחק מהבורסה מסוימת, משקיעים לא יוכלו לסחור במניות של חברה באותה בורסה.
אילו דרישות רישום יש לנאסד"ק?
לנאסד"ק יש שלוש שכבות שונות של רישומים: נאסד"ק שוק גלובלי, שוק גלובלי של נאסד"ק ושוק ההון של נאסד"ק. לכל שכבה יש דרישות רישום ספציפיות שלה. במקרה של anIPO, כל החברות חייבות להחזיק ב-1.25 מיליון מניות ובסך הכל 2200 בעלי מניות (או 450 בעלי מניות עם 100 מניות כל אחת). שווי השוק של מניות ציבוריות בלתי מוגבלות (או מניות בציבור והון עצמי) חייב להיות לפחות 45 מיליון דולר. חברות חייבות לעמוד באחד מארבעה סטנדרטים פיננסיים אפשריים, גם כן. אלה כוללים רווחים, תזרים מזומנים והיוון, היוון והכנסות, או נכסים והון עצמי.
מהן הבורסות הגדולות ביותר?
לפי שווי שוק, הבורסות הגדולות ביותר הן בורסת ניו יורק והנאסד"ק. שניהם ממוקמים בניו יורק. נכון למרץ 2022, השווי המשולב של המניות הרשומות בשתי הבורסות הגיע ליותר מ-36 טריליון דולר.
