מי זה ג'רום קרביאל?
מי זה ג'רום קרביאל? ג'רום קרוויאל היה סוחר נגזרים ברמה זוטר של חברת ניירות הערך הצרפתית Société Générale. הוא הואשם בהפסד של יותר מ-4.9 מיליארד אירו בנכסי החברה על ידי ביצוע סדרה של עסקאות לא מורשות ושקריות בין 2006 לתחילת 2008. כשמנהלי החברה גילו שקרוויאל ביצע עסקאות לא מורשות בשווי עשרות מיליארדי אירו, הם מיהרו לסגור. להוציא את הפוזיציות הפתוחות (שרובן היו עסקאות מיוחדות ב-equityarbitrage) ומכילות את היקף ההונאה. כמה מהעסקאות נסגרו עם הפסדים כבדים עקב ירידה בשוק בזמן המכירה.
מי זה ג'רום קרביאל? – נקודות מרכזיות
הבנת ג'רום קרוויאל
ג'רום קרוויאל נולד ב-11 בינואר 1977, גדל בפונט ל'אבי, בריטני, צרפת. קרוויאל השלים תואר ראשון באוניברסיטת נאנט ב-1999 ולאחר מכן תואר שני במימון באוניברסיטת ליון ב-2000.
ג'רום קרוויאל הצטרף ל-Société Générale בקיץ 2000 בגיל 23. תפקידו הראשון בחברה היה במחלקת הציות, אך בשנת 2005 עבר לעבודת סוחר זוטר שעבד עם נגזרים. תפקידו של קרוויאל היה לנצל את פערי התמחור בין נגזרים הוניים ומחיר השוק של המניות שעליהן התבססו הנגזרים.
הבנת הנגזרות
נגזרים הם מכשירי השקעה השואבים את ערכם מנכס אחר, כמו מחיר תירס, מניה או מדד. ישנם סוגים רבים ושונים של נגזרים, כגון חוזים עתידיים, אופציות והחלפות.
כדי להגביל את הסיכון בעסקאות בנגזרים, פוזיציית נגזרים ארוכה מקוזזת בדרך כלל עם פוזיציה קצרה דומה. לדוגמה, אם סוחר רכש חוזים עתידיים על בורסת אירו בתקווה שהשוק יעלה, בדרך כלל, הימור זה יקוזז על ידי קיצור חוזים עתידיים על מניות ארה"ב כדי להרוויח אם השווקים ירדו, שכן מניות אירופה וארה"ב נוטות לנוע בצורה דומה. קרוויאל התחיל לעשות רק צד אחד של ההימורים האלה.
Kerviel ועסקאות לא מורשות
עם ניסיון של מספר שנים במשרד האחורי של Société Générale, Kerviel היה בקיא במדיניות החברה לאישור והסדרת מסחר בין הברוקרים שלה. הוא ניצל את הידע הזה בסוף 2006 ובתחילת 2008 כדי לקזז את ההימורים החד-צדדיים שלו בעמדה הפוכה שלא הייתה קיימת בפועל על ידי יצירת עסקאות מזויפות במחשבי המערכת וביומנים של המערכת, כך שהעסקאות לא סומנו על ידי מערכות הפיקוח של הבנק .
בתחילה, העסקאות הללו היו רווחיות. עם כל כך הרבה הצלחה מוקדמת, קרוויאל חשש שהבנק יגלה את העסקאות הכוזבות. כדי להסתיר את הפעילות, הוא החל ליצור עסקאות מפסידות בכוונה כדי ליצור הפסדים כדי לקזז את הרווחים המוקדמים שלו.
הצוות המנהלי ב-Société Générale חשף פעילות מסחר לא מורשית בינואר 2008 ונקט צעדים כדי לשחרר את הפוזיציות שנוצרו על ידי Kerviel. כשהאבק שקע, ההפסדים של קרביאל נאמדו ב-4.9 מיליארד יורו. קרוויאל טוען שהבוסים שלו ידעו על עסקאות הונאה שלו, אבל הסתכלו בכוונה לצד השני כשהרוויח לבנק. בית משפט לערעורים בוורסאי צידד ב-Kerviel ב-2016 וקבע בפסק דין כי לא "רשלנות מדי פעם" אלא "בחירות ניהוליות" הבטיחו שקרוויאל יוכל להתחמק ממעשיו הפליליים.
נסיבות ייחודיות
ישנם דיווחים סותרים על כישרונותיו של קרוויאל כסוחר וסטודנט. מדווחים כי פרופסורים באלמא מאטר שלו, אוניברסיטת ליון, אמרו שהוא סטודנט כמו כל אחד אחר. נגיד הבנק לשעבר של צרפת תיאר את קרוויאל כ"גאון מחשבים", אך עמיתים טוענים שהוא לא היה סוחר כוכבים בשורותיהם.
יש לציין כי לא מאמינים שקרוויאל הרוויח באופן אישי מהמסחר הפזיז שלו, אם כי כעת הוא נכלל בקבוצה הידועה לשמצה של סוחרים נוכלים שהפסידו ביחד מיליארדי דולרים ממעסיקיהם באמצעות פעילות מסחר מסוכנת ובלתי מורשית.
קרוויאל הורשע בהפרת אמונים והאשמות אחרות בבית המשפט הצרפתי בשנת 2010. הוא נידון לשלוש שנות מאסר לפחות ונגזר עליו לשלם פיצויים בסך 4.9 מיליארד אירו. הוא ריצה חמישה חודשי מאסר בשנת 2014 לפני ששוחרר. גם סכום הקנס הופחת למיליון אירו ב-2016.
שאלות נפוצות של ג'רום קרביל
מה המשמעות של סוחר נוכל?
סוחר נוכל הוא מי שסוחר בשם אחרים; לקוחות או חברה, ועושה זאת באופן פזיז, ולעתים קרובות מזלזל במדיניות החברה ובנהלי ניהול סיכונים. הפעולות שסוחר נוכל נוקט הן בדרך כלל על בסיס ספקולטיבי הכוללות ניירות ערך בסיכון גבוה וסכומי הון משמעותיים.
מה השווי הנקי של ג'רום קרוויאל?
לג'רום קרוויאל אין שווי נקי חיובי. לאחר עונשו, הוא היה חייב 4.9 מיליארד יורו אך סכום זה נחתך למיליון יורו בשנת 2016. לכן, יש לו שווי נקי שלילי של כמיליון יורו.
מה עושה ג'רום קרביאל עכשיו?
ג'רום קרוויאל עובד כיום כיועץ IT בחברת Lemaire Consultants.
האם Société Générale עדיין בעסק?
כן, Société Générale עדיין בעסקים. זוהי חברה פיננסית גלובלית עם משרדים בכל רחבי העולם. המטה שלה נמצא בפריז. לחברה שירותי בנקאות קמעונאיים נרחבים, לצד מכירות ומסחר ובנקאות השקעות.
סיכום ומסקנות
ג'רום קרוויאל היה סוחר בבנק ההשקעות הצרפתי, Société Générale, שם ביצע עסקאות נוכלות באמצעות נגזרים. העסקאות שלו הביאו להפסדים של 4.9 מיליארד יורו לבנק. הוא נידון לשלוש שנות מאסר, ריצה רק חמישה חודשים, ונגזר עליו קנסות בסך 4.9 מיליארד אירו, אך זה הופחת מאוחר יותר למיליון אירו.
