מהו דיבידנד פרנק?
מהו דיבידנד פרנק? דיבידנד ממומן הוא הסדר באוסטרליה שמבטל את המיסוי הכפול על דיבידנדים. בעל המניות יכול להפחית את המס ששולם על הדיבידנד בסכום השווה לזיכוי המס. שיעור המס השולי של יחיד ושיעור המס עבור החברה המנפיקה את הדיבידנד משפיעים על כמות המס שאדם חייב על דיבידנד.
מהו דיבידנד פרנק? – נקודות מרכזיות
הבנת דיבידנדים פרנקים
דיבידנד מפורק משולם בצירוף זיכוי מס ונועד לבטל את סוגיית מיסוי כפל דיבידנדים למשקיעים. בעצם, זה מפחית את נטל המס של משקיע מקבל דיבידנד.
דיבידנדים משולמים על ידי חברות לבעלי המניות שלהן מתוך רווחים. תשלומים אלו הם לרוב תקופתיים, כגון חודשי, רבעוני, חצי שנתי או שנתי, אך ניתן לשלם גם באמצעות הפצות מיוחדות המתבצעות כאירוע עצמאי. מאחר שתשלומים אלו נמשכים מרווחים, הדבר מרמז על דיבידנדים שכבר הוטל מס ברמת החברות. לכן, בעל מניות המקבל את הדיבידנד לא צריך להיות מחויב במס על אותו דיבידנד בכל הנוגע לתשלום מס ההכנסה שלו. זה יהווה כפל מס.
דיבידנד פרנקי מבטל את המיסוי הכפול הזה על ידי מתן זיכוי מס למשקיעים, הידוע בכינויו זיכוי מנחה, עבור סכום המס שהעסק שילם על אותו דיבידנד. בעל המניות מגיש את הכנסת הדיבידנד בתוספת זיכוי הפרנקה כהכנסה אך בסופו של דבר יחויב במס רק על חלק הדיבידנד. דיבידנדים מזויפים יכולים להיות מזוהים באופן מלא (100%) או חלקי (פחות מ-100%).
הנוסחה לחישוב זיכוי פרנק עבור דיבידנד מפונק במלואו המשלם $1,000 על ידי חברה ששיעור מס החברות שלה הוא 30% היא:
זיכוי פרנקציה = (סכום דיבידנד ÷ (1 – שיעור מס חברה)) – סכום דיבידנד
זיכוי פרנקה = ($1,000 ÷ (1 – 0.30)) – $1,000 = ($1,000 ÷ 0.70) – $1,000 = $428.57
בעל המניות יקבל דיבידנד מלא של 1,000 דולר, והצהרת הדיבידנד שלו תציג זיכוי פרנק של 428.57 דולר. אם הדיבידנד לא היה מזוהה, בעל המניות היה חייב במסים על כל $1,428.57 ($1,000 + $428.57). עם זיכוי הפרנקה, המסים חלים רק על $1,000, למרות שהם מצהירים על $1,428.57 כהכנסה חייבת במס.
סוגי דיבידנדים מזויפים
ישנם שני סוגים שונים של דיבידנדים מפושרים, מפושרים במלואם ומפושרים חלקית. כאשר מניות המניה מזוהות במלואן, החברה משלמת מס על כל הדיבידנד. המשקיעים מקבלים 100% מהמס ששולם על הדיבידנד כזיכויי פרנקה. לעומת זאת, מניות שאינן מזוהות במלואן עשויות לגרום לתשלומי מס למשקיעים
עסקים טוענים לעיתים לניכויי מס, אולי בשל הפסדים משנים קודמות. זה מאפשר להם להימנע מלשלם את כל שיעור המס על הרווחים שלהם בשנה נתונה. כאשר זה קורה, העסק לא משלם מספיק מס כדי לצרף זיכוי מס מלא לדיבידנדים המשולמים לבעלי המניות. כתוצאה מכך, מוצמד זיכוי מס לחלק מהדיבידנד, מה שהופך את החלק הזה למפורק. שאר הדיבידנד נותר ללא מס, או לא מפורק. אז אומרים שהדיבידנד הזה מפורק בחלקו. המשקיע אחראי לתשלום יתרת המס הנותרת
היתרונות של דיבידנדים פרנקים
יתרונות המס של דיבידנדים מזויפים למשקיעים ברורים, אך יש יתרונות נוספים לשווקים ולחברה. הטיעון הקלאסי נגד כפל מס על הכנסה הוא שהוא מרתיע השקעות בחברות ציבוריות המנפקות דיבידנדים. לעסקים קטנים רבים יש מס תזרים, כך שהמשקיעים צריכים לשלם רק מס הכנסה. חברות גדולות חייבות לשלם מס הכנסה, ואז המשקיעים שלהן מחויבים שוב במס על הכנסת הדיבידנד. מיסוי כפל נראה לא הוגן על פני השטח. יתר על כן, היא מעוותת את אפשרויות ההשקעה, מה שעלול להוביל ליעילות כלכלית מופחתת ולהכנסה נמוכה יותר.
לדיבידנדים מזויפים עשויים להיות יתרונות נוספים בשוק המניות. מכיוון שדיבידנדים לא ממומנים סובלים מחסרונות מס, חלה מגמה להתרחק מהנפקתם. מניות הצמיחה בארה"ב, ובעיקר אמזון (AMZN), עלו על ביצועי השוק בין השאר על ידי השקעת רווחים מחדש בפעילותן במקום הנפקת דיבידנדים. מניות שאינן מנפיקות דיבידנדים הן בהכרח ספקולטיביות יותר, ולכן השווקים הופכים פחות יציבים ככל שהחברות הללו מצליחות. בטווח הארוך, השקעה חוזרת בחברות במקום להנפיק דיבידנדים מפחיתה את התחרות, היעילות והבחירה של הצרכנים. דיבידנד פרנקי עוזר ליצור שווקים יציבים ותחרותיים יותר על ידי הורדת נטל המס על דיבידנדים.
דוגמה בעולם האמיתי
מאפריל 2016 עד יוני 2019, חברת ההשקעות VanEck מניו יורק ניהלה את ה-VanEck Vectors S&P/ASX Franked Dividend ETF. תעודת הסל עקבה אחרי מדד S&P/ASX Franked Dividend וכללה חברות ב-S&P/ASX 200 שחילקו 100% דיבידנדים מזויפים בשנתיים הקודמות. הקרן שינתה את יעד ההשקעה ושמה ביוני 2019.
