מה זה צנע?
מה זה צנע? המונח צנע מתייחס למערכת של מדיניות כלכלית שממשלה מיישמת כדי לשלוט בחוב המגזר הציבורי. ממשלות נוקטות באמצעי צנע כאשר החוב הציבורי שלהן כה גדול עד שהסיכון של חוסר יכולת לספק את התשלומים הנדרשים על התחייבויותיו הופך לאפשרות ממשית. בקיצור, הצנע מסייע להחזיר את הבריאות הפיננסית לממשלות. סיכון ברירת המחדל עלול לצאת משליטה במהירות, וכאשר אדם, חברה או מדינה יחליקו עוד יותר לחובות, המלווים יגבו שיעור גבוה יותר של תשואה עבור הלוואות עתידיות, מה שיקשה יותר עבור הלווה לגייס הון.
מה זה צנע? – בקיצור, הצנע מסייע להחזיר את הבריאות הפיננסית לממשלות. סיכון ברירת המחדל עלול לצאת משליטה במהירות, וכאשר אדם, חברה או מדינה יחליקו עוד יותר לחובות, המלווים יגבו שיעור גבוה יותר של תשואה עבור הלוואות עתידיות, מה שיקשה יותר עבור הלווה לגייס הון.
מה זה צנע? – נקודות מרכזיות
איך הצנע עובד
ממשלות חוות חוסר יציבות פיננסית כאשר החוב שלהן עולה על כמות ההכנסות שהן מקבלות, וכתוצאה מכך גירעונות תקציביים גדולים. רמות החוב גדלות בדרך כלל כאשר ההוצאה הממשלתית גדלה. כפי שצוין לעיל, משמעות הדבר היא שיש סיכוי גדול יותר שממשלות פדרליות יכולות לעמוד במחדל של חובותיהן. הנושים, בתורם, דורשים ריבית גבוהה יותר כדי למנוע את הסיכון של פירעון על חובות אלה. כדי לספק את הנושים שלהם ולשלוט ברמות החוב שלהם, ייתכן שהם יצטרכו לנקוט באמצעים מסוימים.
הצנע מתרחש רק כאשר הפער הזה – בין תקבול הממשלה להוצאות הממשלה – מצטמצם. מצב זה מתרחש כאשר ממשלות מוציאות יותר מדי או כשהן לוקחות על עצמן יותר מדי חובות. ככזה, ייתכן שממשלה תצטרך לשקול צעדי צנע כאשר היא חייבת יותר כסף לנושיה מאשר היא מקבלת בהכנסות. יישום צעדים אלה מסייע להחזיר את האמון לכלכלה ובמקביל מסייע להחזיר מראית עין של איזון לתקציבי הממשלה.
צעדי צנע מצביעים על כך שממשלות מוכנות לנקוט בצעדים כדי להחזיר מידה מסוימת של בריאות פיננסית לתקציביהן. כתוצאה מכך, הנושים עשויים להיות מוכנים להפחית את הריבית על החוב כאשר יש אמצעי צנע. אבל ייתכנו תנאים מסוימים במהלכים אלה.
לדוגמה, שיעורי הריבית על החוב היווני ירדו בעקבות החילוץ הראשון שלו. עם זאת, הרווחים היו מוגבלים לכך שהממשלה הפחיתה את הוצאות הריבית. למרות שהמגזר הפרטי לא הצליח להרוויח, הנהנים העיקריים מתעריפים נמוכים הם תאגידים גדולים. הצרכנים הרוויחו רק באופן שולי מתעריפים נמוכים יותר, אך היעדר צמיחה כלכלית בת קיימא המשיך ללוות ברמות מדוכאות למרות השיעורים הנמוכים יותר.
נסיבות ייחודיות
צמצום הוצאות הממשלה לא פשוט שווה צנע. למעשה, ייתכן שממשלות יצטרכו ליישם את הצעדים הללו במהלך מחזורים מסוימים של הכלכלה.
לדוגמה, השפל הכלכלי העולמי שהחל ב-2008 הותיר ממשלות רבות עם הכנסות מופחתות ממסים וחשף את מה שסברו כי היו רמות הוצאות בלתי בנות קיימא. כמה מדינות אירופיות, כולל בריטניה, יוון וספרד, פנו לצנע כדרך להקל על חששות התקציב.
הצנע הפך כמעט הכרחי במהלך המיתון העולמי באירופה, שבו לא הייתה לחברי אזור האירו את היכולת להתמודד עם החובות הגוברים על ידי הדפסת המטבע שלהם. לפיכך, ככל שסיכון ברירת המחדל שלהם גדל, הנושים הפעילו לחץ על מדינות אירופיות מסוימות להתמודד באגרסיביות עם ההוצאות.
סוגי צנע
בגדול, ישנם שלושה סוגים עיקריים של אמצעי צנע:
מיסים
קיימת מחלוקת מסוימת בין כלכלנים לגבי השפעת מדיניות המס על תקציב הממשלה. היועץ לשעבר של רונלד רייגן, ארתור לאפר, טען כי קיצוץ אסטרטגי של מסים ידרבן פעילות כלכלית, ובאופן פרדוקסלי יוביל ליותר הכנסות.
ובכל זאת, רוב הכלכלנים ומנתחי המדיניות מסכימים שהעלאת מסים תעלה את ההכנסות. זו הייתה הטקטיקה שמדינות אירופה רבות נקטו. לדוגמה, יוון העלתה את שיעורי מס הערך המוסף (מע"מ) ל-23% בשנת 2010. הממשלה העלתה את שיעורי מס ההכנסה בסולם הכנסה עליונה, יחד עם הוספת מסים חדשים על רכוש.
צמצום הוצאות הממשלה
אמצעי הצנע ההפוך הוא צמצום הוצאות הממשלה. רובם רואים בכך אמצעי יעיל יותר לצמצום הגירעון. מסים חדשים פירושם הכנסה חדשה לפוליטיקאים, הנוטים להוציא אותם על בוחרים.
ההוצאה לובשת צורות רבות, כולל מענקים, סובסידיות, חלוקת עושר מחדש, תוכניות זכאות, תשלום עבור שירותים ממשלתיים, מתן הגנה לאומית, הטבות לעובדי ממשלה וסיוע חוץ. כל הפחתה בהוצאות היא צעד צנע דה פקטו.
במקרה הפשוט ביותר, תוכנית צנע שנחקקת בדרך כלל על ידי חקיקה עשויה לכלול אחד או יותר מהאמצעים הבאים:
ביקורת על הצנע
יעילות הצנע נותרה עניין של ויכוח נוקב. בעוד התומכים טוענים שגירעונות מסיביים יכולים לחנוק את הכלכלה הרחבה יותר, ובכך להגביל את ההכנסות ממסים, המתנגדים מאמינים שתוכניות ממשלתיות הן הדרך היחידה לפצות על צריכה אישית מופחתת במהלך מיתון. קיצוץ בהוצאות הממשלה, סבורים רבים, מוביל לאבטלה בקנה מידה גדול. הוצאה איתנה של המגזר הציבורי, הם מציעים, מפחיתה את האבטלה ולכן מגדילה את מספר משלמי מס ההכנסה.
כלכלנים כמו ג'ון מיינרד קיינס, הוגה דעות בריטי שהוליד את בית הספר לכלכלה קיינסיאנית, מאמינים שתפקידן של ממשלות להגדיל את ההוצאות במהלך מיתון כדי להחליף ביקוש פרטי יורד. ההיגיון הוא שאם הביקוש לא יתייצב ויוצב. על ידי הממשלה, האבטלה תמשיך לעלות והמיתון הכלכלי יימשך.
אבל הצנע עומד בסתירה לאסכולות כלכליות מסוימות שהיו בולטות מאז השפל הגדול. במיתון כלכלי, ירידה בהכנסה הפרטית מפחיתה את כמות ההכנסות ממסים שממשלה מייצרת. כמו כן, קופת הממשלה מתמלאת בהכנסות ממסים במהלך פריחה כלכלית. האירוניה היא שהוצאות ציבוריות, כמו דמי אבטלה, נחוצות יותר בזמן מיתון מאשר בפריחה.
דוגמאות של צנע
ארצות הברית
אולי המודל המוצלח ביותר של צנע, לפחות בתגובה למיתון, התרחש בארצות הברית בין 1920 ל-1921. שיעור האבטלה בכלכלת ארה"ב זינק מ-4% לכמעט 12%. התוצר הלאומי הגולמי הריאלי (GNP) ) ירד כמעט ב-20% – יותר מכל שנה אחת במהלך השפל הגדול או המיתון הגדול.
הנשיא וורן ג'י הארדינג הגיב בקיצוץ התקציב הפדרלי בכמעט 50%. שיעורי המס הופחתו עבור כל קבוצות ההכנסה, והחוב ירד ביותר מ-30%. בנאום בשנת 1920, הכריז הרדינג כי הממשל שלו "ינסה דפלציה חכמה ואמיצה, ויפגע בהלוואות ממשלתיות…[ו ] יתקוף את העלות הגבוהה של הממשלה עם כל אנרגיה ומתקן."
יָוָן
בתמורה לחילוץ, האיחוד האירופי והבנק המרכזי האירופי (ECB) החלו בתוכנית צנע שביקשה להביא את הכספים של יוון תחת שליטה. התוכנית קיצצה את ההוצאה הציבורית והגדילה את המסים לעתים קרובות על חשבון עובדי הציבור של יוון והייתה מאוד לא פופולרית. הגירעון של יוון ירד באופן דרמטי, אבל תוכנית הצנע של המדינה הייתה אסון מבחינת ריפוי הכלכלה.
בעיקר, צעדי הצנע לא הצליחו לשפר את המצב הפיננסי ביוון מכיוון שהמדינה נאבקת בהיעדר ביקוש מצרפי. זה בלתי נמנע שהביקוש המצרפי יורד עם הצנע. מבחינה מבנית, יוון היא מדינה של עסקים קטנים ולא של תאגידים גדולים, ולכן היא מרוויחה פחות מעקרונות הצנע, כמו שיעורי ריבית נמוכים יותר. חברות קטנות אלו אינן נהנות ממטבע מוחלש, מכיוון שהן אינן מסוגלות להפוך ליצואנים.
בעוד שרוב העולם עקב אחרי המשבר הפיננסי ב-2008 עם שנים של צמיחה חסרת ברק ועליית מחירי הנכסים, יוון שקועה בשפל שלה. התוצר המקומי הגולמי של יוון בשנת 2010 עמד על 299.36 מיליארד דולר. בשנת 2014, התמ"ג שלה עמד על 235.57 מיליארד דולר לפי האו"ם. זהו הרס מדהים בהון הכלכלי של המדינה, בדומה לשפל הגדול בארה"ב. מדינות בשנות ה-30.
הבעיות של יוון החלו בעקבות המיתון הגדול, מכיוון שהמדינה הוציאה יותר מדי כסף ביחס לגביית מסים. כשהכספים של המדינה יצאו מכלל שליטה ושיעורי הריבית על החוב הממשלתי התפוצצו גבוה יותר, המדינה נאלצה לבקש חילוץ או לבטל את חובה. מחדל נשא את הסיכון למשבר פיננסי מלא עם קריסה מוחלטת של המערכת הבנקאית. זה גם עשוי להוביל ליציאה מהאירו ומהאיחוד האירופי.
