מהן הוצאות הון (CapEx)?
מהן הוצאות הון (CapEx)? הוצאות הון (CapEx) הן כספים המשמשים חברה לרכישה, שדרוג ותחזוקה של נכסים פיזיים כגון רכוש, מפעלים, מבנים, טכנולוגיה או ציוד. CapEx משמש לעתים קרובות כדי לבצע פרויקטים חדשים או השקעות על ידי חברה. ביצוע הוצאות הון על רכוש קבוע יכול לכלול תיקון גג (אם אורך החיים השימושיים של הגג מתארך), רכישת ציוד או בניית מפעל חדש. סוג זה של הוצאה כספית נעשית על ידי חברות כדי להגדיל את היקף פעילותן או להוסיף תועלת כלכלית עתידית כלשהי למבצע.
מהן הוצאות הון (CapEx)? – נקודות מרכזיות
הבנת הוצאות הון (CapEx)
CapEx יכולה לומר לך כמה חברה משקיעה בנכסים קיימים וחדשים כדי לשמור או להגדיל את העסק שלה. במילים אחרות, CapEx הוא כל סוג של הוצאה שחברה מהוון או מציגה במאזנה שלה כהשקעה ולא בדוח רווח והפסד שלה כהוצאה. היוון נכס מחייב את החברה לפזר את עלות ההוצאה על פני חייו השימושיים של הנכס.
כמות ההוצאות ההוניות שסביר שתהיה לחברה תלוי בענף. לחלק מהענפים עתירי ההון יש את הרמות הגבוהות ביותר של הוצאות הון, כולל חיפוש והפקה של נפט, טלקומוניקציה, ייצור ותעשיות שירות.
ניתן למצוא CapEx בתזרים המזומנים מפעילויות השקעה בדוח תזרים מזומנים של חברה. חברות שונות מדגישות את ה-CapEx במספר דרכים, ואנליסט או משקיע עשויים לראות את זה כהוצאות הון, רכישות של נכסים, מפעל וציוד (PP&E), או הוצאות רכישה.
ניתן גם לחשב הוצאות הוניות על ידי שימוש בנתונים מדוח רווח והפסד ומאזן של החברה. בדוח רווח והפסד, מצא את סכום הוצאות הפחת שנרשם לתקופה הנוכחית. במאזן, אתר את יתרת הפריט הקבוע של התקופה הנוכחית.
אתר את יתרת ה-PP&E של החברה בתקופה הקודמת, ולקחת את ההפרש בין השניים כדי למצוא את השינוי במאזן ה-PP&E של החברה. הוסף את השינוי ב-PP&E להוצאות הפחת בתקופה הנוכחית כדי להגיע להוצאות ה-CAP-Ex של החברה בתקופה הנוכחית.
סוגי CapEx
סוגים רבים ושונים של נכסים יכולים לייחס לחברה ערך ארוך טווח. לכן, ישנם מספר סוגים של רכישות שעשויות להיחשב ל-CapEx.
נסיבות ייחודיות
מלבד ניתוח ההשקעה של החברה בנכסים הקבועים שלה, מדד ה-CapEx משמש במספר יחסים לניתוח החברה. היחס בין תזרים מזומנים להוצאות הון (CF-to-CapEx) מתייחס ליכולתה של חברה לרכוש נכסים לטווח ארוך באמצעות תזרים מזומנים חופשי. יחס ה-CF ל-CapEx ישתנה לעתים קרובות כאשר עסקים עוברים מחזורים של הוצאות הון גדולות וקטנות.
יחס גדול מ-1 יכול לומר שפעילות החברה מייצרת את המזומנים הדרושים למימון רכישות הנכסים שלה. מצד שני, יחס נמוך עשוי להעיד על כך שלחברה יש בעיות בהזרמת מזומנים, ומכאן, רכישת נכסי הון. חברה עם יחס של פחות מאחד עשויה להצטרך ללוות כסף כדי לממן את רכישת נכסי ההון שלה.
CapEx לעומת הוצאות תפעול (OpEx)
אין לבלבל בין הוצאות הון לבין הוצאות תפעול (OpEx). הוצאות תפעול הן הוצאות לטווח קצר יותר הנדרשות כדי לעמוד בעלויות התפעול השוטפות של ניהול עסק. בשונה מהוצאות הוניות, ניתן לנכות את הוצאות התפעול במלואן ממיסי החברה באותה שנה שבה ההוצאות מתרחשות.
מבחינה חשבונאית, הוצאה נחשבת ל-CapEx כאשר הנכס הוא נכס הוני שנרכש לאחרונה או השקעה שאורך החיים שלה הוא יותר משנה, או המשפרת את אורך החיים השימושיים של נכס הון קיים. עם זאת, אם ההוצאה היא כזו ששומרת על הנכס במצבו הנוכחי, כגון תיקון, העלות בדרך כלל מנוכה במלואה בשנה שבה הוצאה ההוצאה.
דוגמאות ל-CapEx
כחלק מהדוחות הכספיים שלה לשנת הכספים 2021, Apple, Inc. דיווחה על סך נכסים של 351 מיליארד דולר. מתוכם, היא רשמה 39.44 מיליארד דולר של רכוש קבוע, בניכוי פחת שנצבר.
Apple Inc, Total Assets (2021).
יתרות אלו מוכתבות על ידי כללי חשבונאות מקובלים (GAAP). הכללים, הטיפול והמדיניות שחברה חייבת לעקוב אחרי החשבונאות של CapEx בדרך כלל משקפים את הטיפול של אפל למטה.
אפל, PPE (2021).
המאזן של אפל מאגד את כל הרכוש, הרכוש והציוד בשורה אחת. עם זאת, מידע נוסף על רכוש קבוע נדרש לעתים קרובות לדווח בביאורים לדוחות הכספיים. במקרה זה, המידע המשלים הזה מסביר כי לאפל יש PPE ברוטו של 109 מיליארד דולר, כאשר כמעט 79 מיליארד דולר מורכבים ממכונות, ציוד ותוכנות לשימוש פנימי.
ההערות גם מסבירות כיצד יתרת הרכוש הקבוע מופחתת על ידי יתרת הפחת המצטברת. בדוגמה זו, אפל ניצלה 70.3 מיליארד דולר מתוך 109.7 מיליארד דולר של CapEx. השווי בספרים של קטגוריה זו של CapEx מוערך ב-39.4 מיליארד דולר.
Apple PPE (2021) – התמוטטות.
דוגמה כיצד להשתמש ב-CapEx
הנה דוגמה היפותטית כדי להראות כיצד CapEx עובד. נניח לחברת ABC היו הוצאות הון של 7.46 מיליארד דולר עבור שנת הכספים בהשוואה לתאגיד XYZ, שרכש PP&E בשווי 1.25 מיליארד דולר באותה שנת כספים. תזרים המזומנים מפעילות עבור חברת ABC ו-XYZ Corporation לשנת הכספים עמד על 14.51 מיליארד דולר ו-6.88 מיליארד דולר בהתאמה.
CF-to-CapEx מחושב באופן הבא:
CF/CapEx=Cash Flow from OperationsCapExwhere:CF/CapEx=Cash flow to ratio הוצאות הון\begin{aligned} &\text{CF/CapEx} = \frac { \text{תזרים מזומנים מפעולות} }{ \text{CapEx } } \\ &\textbf{כאשר:}\\ &\text{CF/CapEx} = \text{יחס תזרים מזומנים להוצאות הון} \\ \end{aligned}CF/CapEx=CapExCash Flow מ פעולות :CF/CapEx=יחס תזרים מזומנים להוצאות הון
באמצעות נוסחה זו, ה-CF-to-CapEx של ABC הוא כדלקמן:
$14.51Billion$7.46Billion=1.94\begin{aligned} &\frac { \$14.51\ \text{Billion} }{ \$7.46\ \text{Billion} } = 1.94 \\ \end{aligned}$7.46Billion$14.51 1.94
ה-CF-to-CapEx של XYZ הוא כדלקמן:
$6.88Billion$1.25Billion=5.49\begin{aligned} &\frac { \$6.88\ \text{Billion} }{ \$1.25\ \text{Billion} } = 5.49 \\ \end{aligned}$1.25Billion$6.88Billion 5.49
חשוב לציין שזהו יחס ספציפי לתעשייה ויש להשוות אותו רק ליחס שנגזר מחברה אחרת שיש לה דרישות CapEx דומות.
איזה סוג השקעה הם CapEx?
CapEx הן ההשקעות שחברות עושות כדי לצמוח או לשמור על הפעילות העסקית שלהן. בניגוד להוצאות התפעול, שחוזרות על עצמן באופן עקבי משנה לשנה, ההוצאות ההוניות פחות צפויות. לדוגמה, חברה שרוכשת ציוד חדש יקר תחשב את ההשקעה הזו כהוצאה הונית. בהתאם לכך, היא תפחית את עלות הציוד במהלך חייו השימושיים.
האם ניתן לנכות ממס CapEx?
הוצאות הון אינן ניתנות לניכוי מס ישירות. עם זאת, הם יכולים להפחית את המסים של חברה בעקיפין באמצעות הפחת שהם מייצרים. לדוגמה, אם חברה רוכשת ציוד של מיליון דולר עם אורך חיים שימושי של 10 שנים, זה יכול לכלול 100,000 דולר של הוצאות פחת בכל שנה עבור 10 שנים. פחת זה יקטין את ההכנסה לפני מס של החברה ב-100,000 דולר לשנה, ובכך יפחית את מס ההכנסה שלהן.
מה ההבדל בין CapEx ל-OpEx?
ההבדל העיקרי בין הוצאות הון להוצאות תפעול הוא שהוצאות התפעול חוזרות על בסיס קבוע וניתן לחיזוי, כמו במקרה של שכר דירה, שכר ועלויות שירות. הוצאות הוניות, לעומת זאת, מתרחשות בתדירות נמוכה הרבה יותר ובפחות סדירות. הוצאות התפעול מוצגות בדוח רווח והפסד והן ניתנות לניכוי מלא ממס, בעוד שהוצאות הוניות מפחיתות מסים רק באמצעות הפחת שהן מייצרות.
מה המשמעות של CapEx?
CapEx הוא מונח מקוצר להוצאות הון, רכישות גדולות אשר בדרך כלל מהוונות במאזן של חברה במקום להיות הוצאה.
מהי דוגמה ל-CapEx?
כאשר חברה רוכשת רכב כדי להוסיף לצי שלה, הרכישה לרוב מהוונת ומטופלת כ-CapEx. עלות הרכב מופחתת לאורך חייו השימושיים, והרכישה נרשמת תחילה למאזן החברה. זה מטופל באופן שונה מ-OpEx כגון עלות מילוי מיכל הדלק של הרכב. למיכל הגז יש אורך חיים שימושי קצר בהרבה לחברה, ולכן הוא מחולק באופן מיידי ומטופל כ-OpEx.
