מה זה בועט?
מה זה בועט? בעיטה היא זכות, צו בר מימוש או תכונה אחרת שמתווספת למכשיר חוב כדי להפוך אותו למבוקש יותר למשקיעים פוטנציאליים על ידי מתן אפשרות פוטנציאלית לבעל החוב לרכוש מניות של המנפיק. בנדל"ן, קיקר הוא הוצאה נוספת שיש לשלם על משכנתא כדי לקבל אישור הלוואה. דוגמה לכך תהיה הון עצמי בתקבולים של נכס קמעונאי או להשכרה. בועט נקרא גם ממתיק או קמט.
מה זה בועט? – בנדל"ן, קיקר הוא הוצאה נוספת שיש לשלם על משכנתא כדי לקבל אישור הלוואה. דוגמה לכך תהיה הון עצמי בתקבולים של נכס קמעונאי או להשכרה.
מה זה בועט? – בועט נקרא גם ממתיק או קמט.
מה זה בועט? – נקודות מרכזיות
איך פועל בועט
Kickers הם תכונות שמתווספות כדי "לבצע את העסקה" מכיוון שהם מיועדים אך ורק לטובת המלווים ומשמשים כדי להוסיף להחזר הצפוי שלהם על ההשקעה (ROI).
לדוגמה, מלווה עשוי להיזהר מלהלוות כסף לחברת אסטארט-אפ, שעשויה להזדקק לכסף כדי לממן פעולות בשלב מוקדם. ללא רקורד פיננסי המציג צמיחה יציבה במכירות ורווחים, הסטארט-אפ עשוי לעמוד בפני קרב עלייה בהשגת מימון. ייתכן שהחברה הצעירה תצטרך לבנות עסקת הון כדי לפתות את המלווה, ולהציע תוספת של בעלות על הון בחברה. בתמורה להלוואת כספים לחברה יקבל המלווה נתח בחברה ואחוז מסוים מהרווחים העתידיים.
אקוויטי קיקרים
למעשה, תמריץ הוא תמריץ נוסף כדי לעודד משקיעים לרכוש ניירות ערך חוב, כגון אג"ח או מניה מועדפת. כאשר באג"ח יש אופציה משובצת שיכולה להיות מיושמת על ידי בעל האג"ח לרכישת הון בחברה המנפיקה במחיר ניכיון, אומרים שהאופציה היא תמריץ. משקיע יקבל תמריץ לרכוש אג"ח עם בעיטה מכיוון שהדבר מאפשר למשקיע להשתתף בכל עליית ערך הבעלות על המניות.
שני סוגים נפוצים של בעיטות מניות הינם תכונה ניתנת להמרה באיגרות חוב מסוימות המאפשרות החלפת האג"ח במניות מניות, וצורכי רכישת מניות שנמכרות בשילוב עם הנפקת אג"ח חדשה.
חברה שמוסיפה קיקר (למשל הנפקת זכויות) להנפקת אג"ח עושה זאת רק כדי להעביר את כל ההנפקה לידי המשקיעים. הבועט עשוי או לא יכול להיות שמיש בכל עת במהלך חיי הקשר. לעתים קרובות יש להגיע לנקודת שבירה מסוימת, כמו מחיר מניה מעל רמה מסוימת, לפני שלבועט יש ערך אמיתי.
לדוגמה, בעל אג"ח שיש לו זכות לרכוש מניות בחברה תמורת 20$ למניה, יממש זכות זו רק אם המניות נסחרות מעל 20$. אחרת, אין יתרון פיננסי לרכישת המניות.
נדל"ן קיקרים
בהלוואות נדל"ן, ניתן להציע למלווה, בנוסף לריבית על ההלוואה, חלק בסך ההכנסות אוגרוס דמי שכירות שייווצרו מהנדל"ן להשקעה הממומן, אם ההכנסה עולה על סכום מוגדר. הטבה זו עשויה להיות מוצעת על ידי הלווה או לדרוש על ידי המלווה להמתיק את עסקת ההלוואה.
אם הלווה אינו מסוגל לשלם מקדמה גדולה על הנכס או שיש נסיבות שהופכות את העסקה לסיכון אשראי, המלווה עשוי לדרוש סוג כלשהו של הון עצמי או אחוזי בעלות בנכס. לדוגמה, המלווה עשוי להסכים להלוואה להשקעה בנדל"ן בתנאי שיקבל אחוז מתמורת המכירה לאחר שהלווה ישפץ את הנכס וימכור אותו מחדש במחיר גבוה יותר.
נסיבות ייחודיות
אין לבלבל את המונח kicker עם termkickback, שהוא תשלום לא חוקי שניתן כפיצוי על יחס מועדף. בעסקאות נדל"ן, אנשים פרטיים וחברות המפרים את האיסור על כינוסים יכולים לעמוד באחריות אזרחית ופלילית. מנקודת מבט משפטית, יש לחשוף את כל עלויות הפשרה בהלוואות צרכניות כחלק מהוצאות המימון.
הקונגרס חוקק את חוק הליכי הסדר נדל"ן (RESPA), שנכנס לתוקף ביוני 1975, כדי להגן על צרכנים מפני שיטות התנחלות פוגעניות, כגון תקלות. RESPA דורשת מלווים, מתווכים במשכנתאות או נותני שירות של הלוואות דירות לספק ללווים גילויים בנוגע לאופי והעלויות של תהליך הסדר הנדל"ן.
