מהו גיל הלוואות ממוצע משוקלל (WALA)?
מהו גיל הלוואות ממוצע משוקלל (WALA)? גיל ההלוואה הממוצע המשוקלל (WALA) מודד את הגיל הממוצע של ההלוואות במאגר של ניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS). המשקולות מבוססות על הסכום הדולרי של כל הלוואה בכל מועד פרופורציה לסך המצטבר של המאגר וניתן לשקלל את יתרת הקרן הנותרת בדולר או הערך הנומינלי של ההלוואה.
מהו גיל הלוואות ממוצע משוקלל (WALA)? – נקודות מרכזיות
איך עובד גיל הלוואות ממוצע משוקלל
גיל הלוואות ממוצע משוקלל משמש את המשקיעים בניירות ערך מגובי משכנתא כדי להעריך כמה זמן ייקח להחזר מאגר של ניירות ערך מגובי משכנתא. המדד משתנה לאורך זמן בשל העובדה שחלק מהמשכנתאות נפרעות מהר יותר מאחרות.
בעיקרו של דבר, נייר ערך מגובה משכנתא הופך את הבנק למתווך בין רוכש הדירות לענף ההשקעות. בנק יכול להעניק משכנתאות ללקוחותיו ואז למכור אותן בהנחה להכללה ב-MBS. הבנק רושם את המכירה כפלוס במאזנו ולא מפסיד דבר אם רוכש הדירה יעמוד במחדל מתישהו בהמשך הדרך.
המשקיע שרוכש נייר ערך מגוב משכנתא מלווה בעצם כסף לרוכשי דירות. MBS ניתן לקנות ולמכור דרך ברוקר. ההשקעה המינימלית משתנה בין המנפיקים.
WALA מושגת על ידי הכפלת הערך הנומינלי הראשוני של כל משכנתא בודדת במאגר ה-MBS במספר החודשים מאז הוקמה הלוואת המשכנתא. WALA ומדדים אחרים של בגרות MBS משמשים להערכת פוטנציאל הרווח והסיכון לתשלום מראש. סיכון פירעון מוקדם הוא הסיכון הכרוך בהחזרה מוקדמת של הקרן על ניירות ערך בהכנסה קבועה, כגון כאשר משכנתא ממוחזרת או בית נמכר והמשכנתא נפרעת. כאשר הקרן מוחזרת מוקדם, תשלומי ריבית עתידיים לא ישולמו על החלק הזה של הקרן, כלומר משקיעים בניירות ערך משויכים בהכנסה קבועה לא יקבלו ריבית על הקרן.
גיל הלוואה ממוצע משוקלל לעומת פדיון ממוצע משוקלל
גיליונות ממוצע משוקלל (WAM) ו-WALA משמשים שניהם כדי להעריך את הסבירות שהשקעה בנייר ערך מגוב משכנתאות תהיה רווחית. עם זאת, WAM נוטה להיות מדד בשימוש נרחב יותר עבור הבשלות של מאגרים של ניירות ערך מגובי משכנתאות. הוא מודד את משך הזמן הממוצע שלוקח לפירעון ניירות ערך בתיק חוב, בשקלול ביחס לסכום הדולרי שהושקע בתיק. תיקים עם ממוצע משוקלל גבוה יותר רגישים יותר לשינויי ריבית.
WALA מחושב למעשה כהפוך ל-WAM: WAM מחשב את אחוז הערך של כל משכנתא או מכשיר חוב בתיק. מספר החודשים או השנים עד לפדיון של האג"ח מוכפל בכל אחוז, וסכום סיכומי המשנה שווה לפדיון הממוצע המשוקלל של האג"ח בתיק.
