מהו חוב לא כפוף?
מהו חוב לא כפוף? חוב לא כפוף, המכונה גם בטחון בכיר או חוב ותיק, מתייחס לסוג של התחייבות שיש להיפרע לפני כל צורה אחרת של חוב. אז, לבעלי חוב לא כפוף יש את התביעה הראשונה על רווחי הנכסים של החברה אם החייב פושט רגל או חדל פירעון. מכיוון שחוב לא כפוף מגיע עם ערבות לפירעון, הם נחשבים פחות מסוכנים מאשר סוגי חוב אחרים.
מהו חוב לא כפוף? – נקודות מרכזיות
איך עובד חוב לא כפוף
כאשר חברה פושטת רגל או חדלת פירעון, בדרך כלל יש שרשרת או דירוג של נושים שמקבלים תשלום בהזמנה מסוימת. מלווים של חוב לא כפוף מקבלים תשלום מלוא תחילה על ידי החברה. רוב החוב מסוג זה מובטח בדרך כלל על ידי בטחונות.
רוב ההלוואות ממוסדות פיננסיים ומניירות ערך מסוימים בדרגה גבוהה, כגון אג"ח משכנתא, נחשבות כחוב בכיר. הלוואות נחשבות גם ללא כפופות בהתבסס על היתרה ומשך הזמן הקיים בהשוואה להלוואות אחרות.
מכיוון שלחוב בכיר יש תביעה בטוחה יחסית, הוא נחשב פחות מסוכן. ככזה, הוא משלם ריבית נמוכה יותר בהשוואה לסוגי חוב אחרים. משמעות הדבר היא שהמלווים מוכנים לפצות על שיעורי אשראי נמוכים יותר על ידי טענת עדיפות גבוהה יותר על נכסי הלווה שכן הם יוחזרו תחילה במהלך אירוע פירוק.
לאחר תשלום של מלווי חוב לא כפוף, כל הכסף שנותר עובר לבעלי מניות מועדפים, חוב כפוף, ואחריו לבעלי מניות רגילים.
סוגי חוב לא כפוף
דוגמאות לחוב לא כפוף כוללות שטרות הנסחרים בבורסה (ETNs), ניירות ערך מובטחים ותעודות פיקדון (CDs). ניירות ערך מובטחים כגון ניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS) בנויים עם מספר מאגרים הנושאים סיכונים, שיעורי ריבית ומועדים שונים. מנות עם תביעה גבוהה יותר על נכסי בסיס בטוחים יותר ממנות זוטרות עם שעבוד שני. לחלקים בכירים יש גם דירוג אשראי גבוה יותר מאשר למנות זוטרות והם משולמים תחילה.
חוב לא כפוף לעומת חוב כפוף
חוב לא כפוף הוא ההפך מחוב כפוף. סוג זה של רכב חובות מדורג מתחת לכל החובות הבכירים של החברה. חוב כפוף נקרא גם חוב זוטר, והוא כפוף לכפיפות במקרה של ברירת מחדל או פשיטת רגל.
כאשר הנכסים של חברה מסולקים כדי לשלם את התחייבויות החוב שלה, מחזיקי חוב כפוף מקבלים תשלום לאחר שכל מלווי החוב הבלתי כפופים ובעלי המניות המועדפות משולמים. במקרים מסוימים, לא נשאר כסף מזומן לאחר תשלום למלווים שאינם כפופים, מה שאומר שכל נושה אחר נותר ללא תשלום.
מכיוון שיש יותר סיכון הקשור לחוב כפוף, מלווים אלה גובים בדרך כלל ריביות גבוהות יותר בהשוואה לחוב לא כפוף.
