מהו תיקון?
מהו תיקון? בהשקעה, תיקון מוגדר בדרך כלל כירידה של 10% או יותר במחיר של נייר ערך מהשיא האחרון שלו. תיקונים יכולים לקרות לנכסים בודדים, כמו מניה בודדת או אג"ח בודדת, או למדידת אינדקס של קבוצת נכסים. נכס, מדד או שוק עשויים להיקלע לתיקון לזמן קצר או לתקופות מתמשכות – ימים, שבועות, חודשים או אפילו יותר. עם זאת, תיקון השוק הממוצע הוא קצר מועד ונמשך בין שלושה לארבעה חודשים. משקיעים, סוחרים ואנליסטים משתמשים בשיטות גרפים כדי לחזות ולעקוב אחר תיקונים. גורמים רבים יכולים לעורר תיקון. ממעבר מאקרו-כלכלי רחב היקף לבעיות בתוכנית ניהול של חברה אחת, הסיבות מאחורי התיקון הן מגוונות כמו המניות, המדדים או השווקים שהם משפיעים עליהם.
מהו תיקון? – נכס, מדד או שוק עשויים להיקלע לתיקון לזמן קצר או לתקופות מתמשכות – ימים, שבועות, חודשים או אפילו יותר. עם זאת, תיקון השוק הממוצע הוא קצר מועד ונמשך בין שלושה לארבעה חודשים.
מהו תיקון? – משקיעים, סוחרים ואנליסטים משתמשים בשיטות גרפים כדי לחזות ולעקוב אחר תיקונים. גורמים רבים יכולים לעורר תיקון. ממעבר מאקרו-כלכלי רחב היקף לבעיות בתוכנית ניהול של חברה אחת, הסיבות מאחורי התיקון הן מגוונות כמו המניות, המדדים או השווקים שהם משפיעים עליהם.
מהו תיקון? – נקודות מרכזיות
1:37
לחץ על הפעל כדי ללמוד מהו תיקון
איך עובד תיקון
התיקונים הם כמו העכביש מתחת למיטה שלך. אתה יודע שהוא שם, אורב, אבל לא יודע מתי הוא יופיע הבא. למרות שאתה עלול לאבד שינה בגלל העכביש הזה, אתה לא אמור לאבד שינה בגלל האפשרות של תיקון.
על פי דו"ח 2018 של CNBC וגולדמן זאקס, התיקון הממוצע ל-S&P 500 נמשך רק ארבעה חודשים והערכים ירדו בסביבות 13% לפני ההתאוששות. עם זאת, קל לראות מדוע משקיע יחיד או מתחיל עשוי לדאוג לגבי 10% או התאמה גדולה יותר כלפי מטה לערך נכסי הפורטפוליו שלהם במהלך תיקון. רבים לא רואים את זה מגיע ואינם יודעים כמה זמן יימשך התיקון. עם זאת, עבור אלה שנשארים בשוק לטווח ארוך, תיקון הוא רק בור קטן בדרך לחיסכון לפנסיה. השוק יתאושש בסופו של דבר, אז הם לא צריכים להיכנס לפאניקה.
כמובן, תיקון דרמטי המתרחש במהלך סשן מסחר אחד יכול להיות אסון עבור סוחר לטווח קצר או יומי ולאותם סוחרים הממונפים ביותר. סוחרים אלה יכולים לראות הפסדים משמעותיים בתקופות של תיקונים.
אף אחד לא יכול לזהות מתי יתחיל, יסתיים תיקון, או לדעת כמה דרסטית של ירידת המחירים תימשך עד אחרי שהוא יסתיים. מה שאנליסטים ומשקיעים יכולים לעשות הוא להסתכל על הנתונים של תיקוני העבר ולתכנן בהתאם.
שרטוט תיקון
לפעמים ניתן לצפות תיקונים באמצעות ניתוח שוק, ועל ידי השוואת אינדקס שוק אחד למשנהו. באמצעות שיטה זו, אנליסט עשוי לגלות שמדד ביצועים נמוך עשוי להיות עוקב מקרוב אחר מדד דומה שגם הוא בעל ביצועים נמוכים. מגמה קבועה של קווי דמיון אלה עשויה להוות סימן לכך שתיקון שוק קרוב.
אנליסטים טכניים בודקים את רמות התמיכה וההתנגדות כדי לעזור לחזות מתי כמה או איחוד עלולים להפוך לתיקון. תיקונים טכניים מתרחשים כאשר נכס או השוק כולו מתנפחים יתר על המידה. אנליסטים משתמשים בתרשימים כדי לעקוב אחר השינויים לאורך זמן בנכס, מדד או שוק. חלק מהכלים שהם משתמשים בהם כדי לקבוע היכן לצפות לרמות תמיכת מחיר והתנגדות כוללים את Bollinger Bands®, ערוצי מעטפת וקווי מגמה.
הכנת השקעות לתיקון
לפני תיקון שוק, מניות בודדות עשויות להיות חזקות או אפילו בביצועים טובים יותר. במהלך תקופת תיקון, לעתים קרובות נכסים בודדים מניבים ביצועים גרועים עקב תנאי שוק שליליים. תיקונים יכולים ליצור זמן אידיאלי לקנות נכסים בעלי ערך גבוה במחירים מוזלים. עם זאת, המשקיעים עדיין חייבים לשקול את הסיכונים הכרוכים ברכישות, מכיוון שהם עשויים לראות ירידה נוספת ככל שהתיקון יימשך.
הגנה על השקעות מפני תיקונים יכולה להיות קשה, אך ניתנת לביצוע. כדי להתמודד עם ירידת מחירי המניות, משקיעים יכולים לקבוע פקודות סטופ-לוס או פקודות סטופ-לימיט. הראשון מופעל אוטומטית כאשר מחיר מגיע לרמה שנקבעה מראש על ידי המשקיע. עם זאת, ייתכן שהעסקה לא תתבצע ברמת המחיר הזו אם המחירים יורדים במהירות.
הוראת העצירה השנייה קובעת גם מחיר יעד מוגדר וגם מחיר מגבלה חיצוני עבור המסחר. Stop-loss מבטיח ביצוע כאשר Stop-Limit מבטיח מחיר. יש לנטר הוראות עצירה באופן קבוע, כדי להבטיח שהן משקפות את מצבי השוק הנוכחיים ואת ערכי הנכסים האמיתיים. כמו כן, ברוקרים רבים יאפשרו לפקודות עצירה לפוג לאחר תקופה.
השקעה במהלך תיקון
אמנם תיקון יכול להשפיע על כל המניות, אך לעתים קרובות הוא פוגע במניות מסוימות חזק יותר מאחרות. מניות בעלות מניות קטנות ובעלות צמיחה גבוהה במגזרים תנודתיים, כמו טכנולוגיה, נוטות להגיב בצורה החזקה ביותר. מגזרים אחרים חוסמים יותר. מניות צרכניות, למשל, נוטות להגיב בצורה החזקה ביותר. להיות חסינים למחזור העסקים, מכיוון שהם כרוכים בייצור או בקמעונאות של מצרכים. אז אם תיקון נגרם כתוצאה ממיתון כלכלי או מעמיק, המניות הללו עדיין מתפקדות.
גיוון מציע הגנה גם אם מדובר בנכסים שפועלים בניגוד לאלו המתוקנים, או כאלה שמושפעים מגורמים שונים. אג"ח ורכבי השקעה היו באופן מסורתי משקל נגד למניות, למשל. נכסים ריאליים או מוחשיים, כמו סחורות או נדל"ן, הם אפשרות נוספת לנכסים פיננסיים כמו מניות.
למרות שתיקוני שוק יכולים להיות מאתגרים, וירידה של 10% עשויה לפגוע באופן משמעותי בתיקי השקעות רבים, תיקונים נחשבים לפעמים לחיוביים הן עבור השוק והן עבור המשקיעים. עבור השוק, תיקונים יכולים לעזור לכוונן מחדש ולכיול מחדש של הערכות נכסים שעשויות להיות גבוהות באופן בלתי קיימא. עבור משקיעים, תיקונים יכולים לספק גם את ההזדמנות לנצל את מחירי הנכסים המוזלים וגם ללמוד לקחים חשובים על כמה מהר סביבות השוק יכולות להשתנות.
יתרונות
חסרונות
דוגמאות בעולם האמיתי לתיקון
תיקוני שוק מתרחשים לעתים קרובות יחסית. בין השנים 1980 ל-2020, ה-S&P 500 חווה 18 תיקונים. חמישה מהתיקונים הללו הובילו לשווקים בולטים, שהם בדרך כלל אינדיקטורים לשפל כלכלי. האחרים נשארו או עברו חזרה לשווקי שוורים, שהם בדרך כלל אינדיקטורים לצמיחה כלכלית ויציבות.
קחו למשל את 2018. בפברואר 2018, שני מדדים עיקריים, ה-Dow Jones Industrial Average (DJIA) ו-S&P 500, חוו שניהם תיקונים, וירדו ביותר מ-10%. גם ה-Nasdaq וגם S&P 500 חוו תיקונים בסוף אוקטובר 2018.
בכל פעם, השווקים התאוששו. ואז התרחש תיקון נוסף ב-17 בדצמבר 2018, וגם ה-DJIA וגם ה-S&P 500 ירדו מעל 10% – ה-S&P 500 ירד ב-15% מהשיא של כל הזמנים. הירידות נמשכו בתחילת ינואר עם התחזיות שארה"ב סיימה סוף סוף שוק דובי שופע.
השווקים החלו לעלות, ומחקו את כל ההפסדים של השנה עד סוף ינואר. ועד אפריל 2019, מדד S&P 500 עלה בכ-20% מאז הימים האפלים של דצמבר.
