מהו ה-S&P GSCI?
מהו ה-S&P GSCI? ה-S&P GSCI הוא מדד מורכב של סחורות המודד את הביצועים של שוק הסחורות. המדד משמש לעתים קרובות כאבנצ'מרק להשקעות בסחורות. השקעה בקרן GSCI מספקת פוזיציה מגוונת, לא ממונפת לטווח ארוך בלבד בחוזים עתידיים על סחורות. ה-S&P GSCI נקרא בפשטות מדד הסחורות של Goldman Sachs (GSCI) לפני שנרכש על ידי Standard & Poor'sin 2007. למרות שבבעלות S&P Dow Jones Indices, אין לבלבל את GSCI עם מדד הסחורות המקביל של Dow Jones (DJCI).
מהו ה-S&P GSCI? – ה-S&P GSCI נקרא בפשטות מדד הסחורות של Goldman Sachs (GSCI) לפני שנרכש על ידי Standard & Poor'sin 2007. למרות שבבעלות S&P Dow Jones Indices, אין לבלבל את GSCI עם מדד הסחורות המקביל של Dow Jones (DJCI).
מהו ה-S&P GSCI? – נקודות מרכזיות
כיצד פועל ה-S&P GSCI
ה-S&P GSCI משוקלל לפי הייצור העולמי וכולל את הסחורות הפיזיות שיש להן שווקים עתידיים פעילים ונזילים. אין הגבלה על מספר הסחורות שעשויות להיכלל ב-S&P GSCI; כל מצרך שהחוזה שלו עומד בקריטריונים לזכאות ושאר התנאים המפורטים במתודולוגיה זו כלולים. ה-S&P GSCI נועד לשקף את המשמעות היחסית של כל אחד מהסחורות המרכיבות את הכלכלה העולמית, תוך שמירה על הסחירות של המדד על ידי הגבלת חוזים זכאים לאלה שיש להם נזילות נאותה. חישוב המשקל היחסי של סחורות במדד כולל תהליך בן ארבעה שלבים המבוסס על רמות הייצור בעולם.
המתודולוגיה של S&P GSCI נותרה ללא שינוי כאשר סטנדרד אנד פור'ס השתלטה על המדד. S&P GSCI מורכב מ-24 חוזים עתידיים הנסחרים בבורסה המכסים סחורות פיזיות המשתרעות על פני חמישה מגזרים. המגזרים כוללים כיום אנרגיה, מתכות תעשייתיות, מתכות יקרות, חקלאות ובעלי חיים. תמהיל מגזרים זה היה עקבי לאורך השנים, אך השקלול משתנה משנה לשנה.
מסחר ב-S&P GSCI
ה-S&P GSCI מתוכנן להיות בר השקעה, ויש מוצרי ETF שנועדו לעקוב אחר הביצועים שלה. ה-S&P GSCI לוכד את האינפלציה העולמית של סחורות הליבה. לכן, זה שימושי ליצירת קרנות שיש להן מתאם נמוך עם מחלקות נכסים מסורתיים.
iShares S&P GSCI Commodity Index ETF (GSG) הוא מוצר תעודות סל העוקב אחר המדד.
רכיבי ה-S&P GSCI
מרכיבי המדד זכאים להכללה במדד על בסיס מדדי נזילות ומשקללים ביחס לרמות הייצור העולמיות שלהם. זה הופך את ה-GSCI לבעל ערך גם כאינדיקטור כלכלי וגם כמדד שוק הסחורות. להלן טבלה של משקלי האחוזים הדולריים (RPDW) לשנת 2021 עבור S&P GSCI.
משקלי רכיבי GSCI סוג סחורה2021 RPDW (הקרוב %) סחורות כלולות אנרגיה54%נפט גולמי, מוצרי נפט מזוקקים, גז טבעי גרעינים15%חיטה, תירס, פולי סויה משק חי8%חזירים, בקר "רך" חקלאות4%קפה, סוכרטון, קקאו, קקאו, קקאו, קקאו, קקאו , ניקל, עופרת מתכות יקרות 7% זהב, כסף, פלטינה מקור: מדדי S&P Dow Jones
האנרגיה הייתה הסקטור הגדול ביותר עם 54% מהמדד. נתח החקלאות היה 27%, בעוד המתכות היו 19%.
חסרונות של מדד S&P GSCI
ה-S&P GSCI מגלגל אוטומטית חוזים עתידיים, שאולי אינם אסטרטגיית השקעה אופטימלית. חוזים עתידיים מושפעים מקונטנגו וחזרה לאחור, והם יכולים לגרום לחוזים עתידיים על סחורות להופיע בצורה שונה מזו של סחורות בפועל.
בתיאוריה, סוחרי סחורות מקצועיים יכולים גם להשתמש בקונטנגו ובחזרה לאחור כדי להרוויח על חשבון אסטרטגיות גלגול אוטומטיות פשוטות. זה עשוי להיות פגם משמעותי ב-S&P GSCI. זה יכול להיות גם יותר תיאורטי מאשר אמיתי, כמו הרבה ביקורות מוקדמות על קרנות שוק המניות.
מדדי סחורות אחרים
מדדי סחורות אחרים הנצפים והנסחרים כוללים את מדד הסחורות של קרדיט סוויס, מדד הסחורות הבינלאומי של רוג'רס ומדד התשואה הכוללת של סחורות בלומברג. מדד הסחורות של דאו ג'ונס (DJCI) הוא מדד משוקלל העוקב אחר מגוון רחב של 28 חוזים עתידיים שונים על סחורות, כולל מתכות, מוצרים חקלאיים וסחורות אנרגיה כגון נפט וגז.
חיוני להבין כיצד מדדי סחורות משוקללים ומאוזנים מחדש. הבדלים אלו ישפיעו על הביצועים של מוצרי מעקב לאורך זמן.
