מהו השוק הבינבנקאי?
מהו השוק הבינבנקאי? השוק הבין-בנקאי הוא רשת גלובלית המשמשת מוסדות פיננסיים למסחר במטבעות ובנגזרים אחרים של מטבעות בינם לבין עצמם. בעוד שחלק מהמסחר הבין-בנקאי נעשה על ידי בנקים בשם לקוחות גדולים, רוב המסחר הבין-בנקאי הוא קנייני, כלומר הוא מתבצע בשם חשבונות הבנקים עצמם. בנקים משתמשים בשוק הבין-בנקאי כדי לנהל בעצמם את סיכוני שער החליפין והריבית, כמו גם לקחת עמדות ספקולטיביות המבוססות על מחקר. השוק הבין-בנקאי הוא תת-קבוצה של שוק הבין-סוחרים, שהוא מקום ללא מרשם (OTC) שבו מוסדות פיננסיים יכולים לסחור במגוון סוגי נכסים זה בזה ובשם לקוחותיהם, לעתים קרובות על ידי ברוקרים בין-סוחרים (IDBs).
מהו השוק הבינבנקאי? – השוק הבין-בנקאי הוא תת-קבוצה של שוק הבין-סוחרים, שהוא מקום ללא מרשם (OTC) שבו מוסדות פיננסיים יכולים לסחור במגוון סוגי נכסים זה בזה ובשם לקוחותיהם, לעתים קרובות על ידי ברוקרים בין-סוחרים (IDBs).
מהו השוק הבינבנקאי? – נקודות מרכזיות
הבנת השוק הבינבנקאי
השוק הבין-בנקאי מט"ח (מט"ח) משרת מחזור מסחרי של השקעות מטבע, כמו גם כמות גדולה של מסחר ספקולטיבי במטבעות לטווח קצר. טווח הפירעון האופייני לעסקאות בשוק הבינבנקאי הוא בן לילה או שישה חודשים.
שוק בין סוחרי המט"ח מאופיין בגדלים גדולים של עסקאות ומרווחי הצעות קשות. עסקאות מטבע בשוק הבין-בנקאי יכולות להיות ספקולטיביות (שיזומות מתוך כוונה בלבד להרוויח ממהלך מטבע) או למטרות גידור חשיפת מטבע. היא עשויה להיות גם קניינית אך במידה פחותה מונעת על ידי לקוחות – על ידי לקוחות ארגוניים של מוסד, כמו יצואנים ויבואנים, למשל.
היסטוריה קצרה של שוק המט"ח הבין-בנקאי
שוק המט"ח הבין-בנקאי התפתח לאחר קריסת הסכם ברטון וודס ובעקבות החלטתו של נשיא ארה"ב לשעבר ריצ'רד ניקסון להוריד את המדינה מתקן הזהב ב-1971.
שערי המטבע של רוב המדינות המתועשות הגדולות הורשו לצוף בחופשיות באותה נקודה, עם התערבות ממשלתית מדי פעם. אין מיקום מרוכז לשוק, שכן המסחר מתקיים בו זמנית ברחבי העולם, ועוצר רק לסופי שבוע וחגים.
הופעתה של מערכת הריבית המשתנה במקביל להופעתם של מערכות מחשב בעלות נמוכה שאפשרו מסחר מהיר יותר ויותר על בסיס גלובלי. ברוקרים קוליים באמצעות מערכות טלפון התאימו בין קונים למוכרים בימים הראשונים של המסחר במט"ח הבין-בנקאי, אך הוחלפו בהדרגה במערכות ממוחשבות שיכלו לסרוק מספר רב של סוחרים אחר המחירים הטובים ביותר.
מערכות המסחר של רויטרס ובלומברג מאפשרות לבנקים לסחור במיליארדי דולרים בבת אחת, כאשר נפח המסחר היומי מגיע ל-6 טריליון דולר בימים העמוסים ביותר של השוק.
משתתפים בשוק הבינבנקאי
על מנת להיחשב יצרנית שוק בין-בנקאית, על בנק להיות מוכן לפרסם מחירים למשתתפים אחרים וכן לבקש מחירים. עסקאות בין בנקאיות יכולות להגיע למיליארד דולר בעסקה אחת.
בין השחקנים הגדולים ביותר נמנים Citicorp ו-JP Morgan Chase בארצות הברית, Deutsche Bank בגרמניה ו-HSBC באסיה. ישנם מספר משתתפים נוספים בשוק הבין-בנקאי, כולל חברות מסחר וקרנות גידור. בעוד שהם תורמים לקביעת שערי החליפין באמצעות פעולות הרכישה והמכירה שלהם, למשתתפים אחרים אין השפעה כה רבה על שערי החליפין כמו לבנקים גדולים.
אשראי והסדרה בשוק הבינבנקאי
עסקאות Mostspot מתיישבות שני ימי עסקים לאחר ביצוע (T+2); החריג העיקרי הוא הדולר האמריקאי לעומת הדולר הקנדי, שמתיישב למחרת. המשמעות היא שלבנקים יהיו קווי אשראי עם עמיתיהם כדי לסחור, אפילו על בסיס נקודתי.
על מנת להקטין את סיכון ההסדרה, לרוב הבנקים יש הסכמי נטוורקינג המחייבים קיזוז של עסקאות באותו צמד מטבעות המסתלקות באותו תאריך עם אותו מקביל. זה מקטין באופן משמעותי את כמות הכסף שמחליף ידיים ובכך את הסיכון הכרוך בכך.
בעוד שהשוק הבין-בנקאי אינו מוסדר – ולכן מבוזר – רוב הבנקים המרכזיים יאספו נתונים ממשתתפי שוק כדי להעריך אם יש השלכות כלכליות כלשהן. יש לפקח על השוק הזה, מכיוון שלכל בעיה יכולה להיות השפעה ישירה על היציבות הכלכלית הכוללת. ברוקרים, שמקשרים בנקים זה עם זה למטרות מסחר, הפכו גם הם לחלק חשוב מהאקולוגית של השוק הבין-בנקאי במהלך השנים.
