מהו היחס הכולל בין החוב לסך הנכסים?
מהו היחס הכולל בין החוב לסך הנכסים? סך החוב לסך הנכסים הוא יחס מינוף שמגדיר כמה חוב מחזיקה חברה בהשוואה לנכסיה. באמצעות מדד זה, אנליסטים יכולים להשוות את המינוף של חברה אחת לזה של חברות אחרות באותו ענף. מידע זה יכול לשקף עד כמה החברה יציבה מבחינה פיננסית. ככל שהיחס גבוה יותר, מידת המינוף (DoL) גבוהה יותר, וכתוצאה מכך, הסיכון בהשקעה באותה חברה גבוה יותר.
מהו היחס הכולל בין החוב לסך הנכסים? – נקודות מרכזיות
הבנת היחס הכולל-חוב-סך-הנכסים
יחס סך החוב לסך הנכסים מנתח את מאזן החברה. החישוב כולל חובות לטווח ארוך וקצר (הלוואות המפרעות תוך שנה) של החברה. הוא גם מקיף את כל הנכסים – מוחשיים ובלתי מוחשיים כאחד. זה מציין כמה חובות משמשים לשאת נכסי חברה, וכיצד ניתן להשתמש בנכסים אלה לשירות החוב. לכן הוא מודד את מידת המינוף של החברה.
תשלומי שירות חובות חייבים להתבצע בכל הנסיבות, אחרת, החברה תפר את התניות החוב שלה ותסתכן בהכרח על ידי הנושים לפשיטת רגל. בעוד שהתחייבויות אחרות כגון חובות וחכירות לטווח ארוך ניתנות למשא ומתן במידה מסוימת, יש מעט מאוד "מרחב התנועות" עם התחייבויות חוב.
חברה עם דרגת מינוף גבוהה עלולה, אם כן, להתקשות לעמוד על פני המים במהלך מיתון מאשר לחברה עם מינוף נמוך. יצוין כי מדד החוב הכולל אינו כולל התחייבויות לטווח קצר כגון חשבונות זכאים והתחייבויות לטווח ארוך כגון חכירות הון והתחייבויות תוכנית פנסיה.
מה אומר לך היחס בין החוב לסך הנכסים?
סך-חוב לסך-נכסים הוא מדד לנכסי החברה הממומנים על ידי חוב ולא מהון עצמי. בחישוב על פני מספר שנים, יחס מינוף זה מראה כיצד חברה צמחה ורכשה את נכסיה כפונקציה של זמן.
משקיעים משתמשים ביחס כדי להעריך אם לחברה יש מספיק כספים כדי לעמוד בהתחייבויות החוב הנוכחיות שלה וכדי להעריך אם החברה יכולה לשלם תשואה על השקעתה. נושים משתמשים ביחס כדי לראות כמה חוב כבר יש לחברה והאם החברה יכולה להחזיר החוב הקיים שלה. זה יקבע אם יוענקו למשרד הלוואות נוספות.
יחס גדול מ-1 מראה שחלק ניכר מהנכסים ממומן מחובות. במילים אחרות, לחברה יש יותר התחייבויות מאשר נכסים. יחס גבוה גם מצביע על כך שחברה עלולה להעמיד את עצמה בסיכון של הפרת הלוואות שלה אם הריבית תעלה בפתאומיות.
יחס מתחת ל-0.5, בינתיים, מצביע על כך שחלק גדול יותר מנכסי החברה ממומן מהון עצמי. לעתים קרובות זה נותן לחברה גמישות רבה יותר, שכן חברות יכולות להגדיל, להקטין, להשהות או לבטל תוכניות דיבידנד עתידיות לבעלי המניות. לחלופין, לאחר שננעלה בהתחייבויות חוב, חברה לרוב מחויבת מבחינה משפטית להסכם זה.
דוגמה בעולם האמיתי ליחס סך-חוב-סך-הנכסים
הבה נבחן את היחס בין החוב לסך הנכסים של שלוש חברות:
השוואת חוב לנכסים(נתונים במיליונים)GoogleCostcoHertz סך חוב לנכסים 107,633$31,845$18,239סה"כ נכסים$359,268$63,852$20,941סה"כ חוב לנכסים0.300.500.87Debt
מהדוגמה לעיל, החברות מסודרות מדרגת הגמישות הגבוהה ביותר לדרגת הגמישות הנמוכה ביותר.
חשוב גם להבין את הגודל, הענף והיעדים של כל חברה כדי לפרש את סך החוב לסך הנכסים שלה. גוגל אינה עוד סטארט-אפ טכנולוגי; זוהי חברה מבוססת עם מודלי הכנסה מוכחים שקל יותר למשוך משקיעים. בינתיים, הרץ היא חברה קטנה בהרבה שאולי לא מפתה את בעלי המניות. הרץ עשוי לגלות שהדרישות של המשקיעים גדולות מכדי להבטיח מימון, ובמקום זאת פונה למוסדות פיננסיים עבור ההון שלה.
מגבלות של יחס סך-חוב-סך-הנכסים
חסרון אחד של היחס בין סך החוב לסך הנכסים הוא שהוא אינו מספק כל אינדיקציה לאיכות הנכס מאחר שהוא מאחד את כל הנכסים המוחשיים והבלתי מוחשיים.
לדוגמה, בדוגמה לעיל, הרץ מדווחת על נכסים בלתי מוחשיים של 2.9 מיליארד דולר, 611 מיליון דולר של PPE ומוניטין של 1.04 מיליארד דולר כחלק מסך הנכסים של 20.9 מיליארד דולר. לכן, לחברה יש חובות רבים יותר בספריה מאשר לכל הנכסים. הנכסים השוטפים שלה. אם כל חובותיה יידרשו מיד על ידי המלווים, החברה לא תוכל לשלם את כל חובה, גם אם היחס בין החוב לסך הנכסים מצביע על כך שהיא יכולה.
כמו בכל שאר היחסים, יש להעריך את המגמה של יחס סך החוב לסך הנכסים לאורך זמן. זה יעזור להעריך אם פרופיל הסיכון הפיננסי של החברה משתפר או מתדרדר. לדוגמה, מגמת עלייה מצביעה על כך שעסק אינו מוכן או אינו מסוגל לפרוע את חובו, מה שיכול להעיד על מחדל בעתיד.
מהו יחס סה"כ-חוב-סך-נכסים טוב?
יחס סך החוב לסך הנכסים של חברה הוא ספציפי לגודל החברה, הענף, הסקטור ואסטרטגיית ההיוון של אותה חברה. לדוגמה, חברות טכנולוגיה מתחילות נשענות יותר על משקיעים פרטיים ויהיו להן חישובים נמוכים יותר בין החוב לסך הנכסים. עם זאת, לחברות בטוחות יותר ויציבות יותר, ייתכן שיהיה קל יותר להבטיח הלוואות מבנקים ויחס גבוה יותר. באופן כללי, יחס סביב 0.3 עד 0.6 הוא המקום שבו משקיעים רבים ירגישו בנוח, אם כי המצב הספציפי של החברה עשוי להניב תוצאות שונות.
האם יחס נמוך בין החוב לסך הנכסים הוא טוב?
יחס נמוך בין החוב לסך הנכסים אינו בהכרח טוב או רע. זה פשוט אומר שהחברה החליטה לתעדף גיוס כסף על ידי הנפקת מניות למשקיעים במקום לקחת הלוואות בבנק. בעוד שחישוב נמוך יותר פירושו שחברה נמנעת מלשלם כמה שיותר ריבית, זה גם אומר שהבעלים שומרים פחות רווחים שיוריים מכיוון שבעלי המניות עשויים להיות זכאים לחלק מרווחי החברה.
האם היחס הכולל בין החוב לסך הנכסים של חברה יכול להיות גבוה מדי?
לא, יחס החוב הכולל של החברה לסך הנכסים לא יכול להיות גבוה מדי. גם אם לחברה יש יחס קרוב ל-100%, זה פשוט אומר שהחברה החליטה לא להנפיק הרבה (אם בכלל) מניות. זה פשוט אינדיקציה לאסטרטגיה שהנהלת נקטה כדי לגייס כסף. החיסרון של יחס כולל-חוב-סך-הנכסים גבוה הוא שהוא עלול להיות יקר מדי כדי להיכנס לחובות נוספים. החברה ככל הנראה כבר תשלם תשלומי קרן וריבית, ותאכל את רווחי החברה במקום להיות מושקע מחדש בחברה.
סיכום ומסקנות
היחס הכולל בין החוב לסך הנכסים משווה את סכום ההתחייבויות הכולל של חברה לכל נכסיה. היחס משמש למדידת עד כמה החברה ממונפת, מכיוון שיחסים גבוהים יותר מצביעים על שימוש רב יותר בחוב בניגוד להון הון. כדי לקבל את התובנה הטובה ביותר לגבי היחס הכולל בין החוב לסך הנכסים, לרוב עדיף להשוות את הממצאים של חברה בודדת לאורך זמן או להשוות את היחסים של חברות שונות.
