מהי הרחקת חובות?
מהי הרחקת חובות? עודף חוב מתייחס לנטל חוב כה גדול עד שישות לא יכולה לקחת על עצמה חוב נוסף כדי לממן פרויקטים עתידיים. זה כולל גופים שהם מספיק רווחיים כדי להיות מסוגלים להפחית את החובות לאורך זמן. חריגה בחוב משמשת להרתיע השקעות שוטפות, שכן כל הרווחים מפרויקטים חדשים יועברו רק לבעלי חובות קיימים, מה ומותיר תמריץ ויכולת מועטים לישות לנסות לחפור את עצמה מהבור.
מהי הרחקת חובות? – נקודות מרכזיות
הבנת הרחבת החוב
כאשר לישות יש כמות מופרזת של חוב ואינה יכולה ללוות הון נוסף, נאמר כי ישות זו מצויה בדריסת חוב. הנטל כה גדול שכל הרווחים הולכים ישירות לפירעון החוב הקיים במקום לממן פרויקטי השקעה חדשים, מה שהופך את הפוטנציאל למחדל גבוה יותר. ברוב המקרים, בעלי המניות עשויים להיות מסרבים לאשר הנפקות מניות חדשות מכיוון שבעלי המניות עלולים להסתבך בהפסדים.
חריגות חוב חלות גם על ממשלות ריבוניות. במקרים אלה, המונח מתייחס למצב שבו החוב של אומה עולה על יכולתה העתידית להחזיר אותו. זה יכול להתרחש מפער תפוקה או מתת-תעסוקה כלכלית, הנסתמים שוב ושוב על ידי יצירת אשראי נוסף. חריגה בחוב עלולה להוביל לצמיחה עומדת ולהדרדרות רמת החיים מתקציבים מופחתים להוצאות בתחומים קריטיים כמו בריאות, חינוך ותשתיות.
בגלל האופן שבו הם משפיעים על המאזנים ועל השורות התחתונות, חריגות חובות עלולות להלחיץ ישויות בדרכים שונות. הם יכולים לגרום לחברות ומדינות לשים הפסקה בהוצאות ו/או השקעות נוספות. למעשה, הם יכולים להוביל להשקעה נמוכה. מכיוון שהם יכולים לעכב את הצמיחה, החזקות חובות עלולות להקשות עוד יותר על ההתאוששות.
ישנן מספר דרכים להיחלץ מתקופת חובות. חייבים יכולים להירשם לתוכניות מחיקת חובות כדי לקבל חלק מהחובות שלהם או את מלוא החובות שלהם שיימחלו על ידי נושים, מדינות יכולות לעמוד במחדל החוב שלהן, חברות עלולות להיכנס לחדלות פירעון או לפשיטת רגל, או חוב קיים עשוי להירכש ולהמיר להון עצמי.
נסיבות ייחודיות
חריגה בחוב יכולה ללכוד חברות שכן חלק גדול יותר מההכנסות או תזרים המזומנים פשוט הולך לשירות החוב הקיים שלה. ניתן להשלים את הגירעון המתרחב רק באמצעות חוב מצטבר, שרק מגדיל את הנטל של החברה.
חריגת חוב קשה במיוחד מכיוון שהיא חותמת על חברות שמטרתן לנצל הזדמנויות חדשות עם ערך נוכחי חיובי (NPV). למרות שבתנאים נורמליים יותר, הפרויקטים הפוטנציאליים הללו יחזירו את עצמם לאורך זמן, סביר להניח שפוזיציה של חובות קיים בחברה גוברת עלולה לבטל את המשקיעים הפוטנציאליים בפרויקט. בהתחשב בכך שניתן לצפות באופן סביר שמחזיקי החוב של החברה יתבעו חלק מרווחי הפרויקט החדש או כל כולו, ה- NPV יהיה, למעשה, שלילי.
כדי לפתור את מצב החוב במדינות מתפתחות רבות, תוכניות לביטול חובות מיושמות מדי פעם על ידי ארגונים בין-ממשלתיים כמו הבנק העולמי וארגונים בינלאומיים כמו קרן המטבע הבינלאומית (IMF). התוכניות כיסו את חוף השנהב, הרפובליקה הדמוקרטית של קונגו, גבון, נמיביה, ניגריה, רואנדה, סנגל וזמביה. תוכנית נוספת, מסע היובל 2000, הייתה תנועה בינלאומית של 40 מדינות, שקראה לבטל את החוב של מדינות מתפתחות עד שנת 2000. למרות שהקמפיין לא עמד בכל יעדיו, הוא התקבל היטב ובאופן כללי התקבל נחשב כמוצלח.
