מהו חוב לטווח ארוך?
מהו חוב לטווח ארוך? חוב לטווח ארוך הוא חוב שפורע תוך יותר משנה. ניתן לראות חוב לטווח ארוך משתי נקודות מבט: דיווח דוחות כספיים על ידי המנפיק והשקעות פיננסיות. בדיווח על דוחות כספיים, חברות חייבות לרשום בדוחותיה הכספיים הנפקת חוב לטווח ארוך ואת כל התחייבויות התשלום הנלוות לה. מהצד השני, השקעה בחוב לטווח ארוך כוללת השקעת כסף בהשקעות חוב עם מועדים של יותר משנה.
מהו חוב לטווח ארוך? – נקודות מרכזיות
הבנת חוב לטווח ארוך
חוב לטווח ארוך הוא חוב שפורע בעוד יותר משנה. גופים בוחרים להנפיק חובות לטווח ארוך מתוך שיקולים שונים, בעיקר תוך התמקדות בלוח הזמנים של ההחזר והריבית לתשלום. משקיעים משקיעים בחוב לטווח ארוך לטובת תשלומי הריבית ורואים את הזמן עד לפדיון כסיכון נזילות. בסך הכל, ההתחייבויות והערכות השווי של החוב לטווח ארוך יהיו תלויות במידה רבה בשינויים בשערי השוק והאם להנפקת חוב לטווח ארוך יש תנאי ריבית קבועים או משתנה.
מדוע חברות משתמשות במכשירי חוב לטווח ארוך
חברה לוקחת על עצמה חוב כדי להשיג הון מיידי. לדוגמה, מיזמים סטארט-אפים דורשים כספים ניכרים כדי לצאת לדרך. חוב זה יכול ללבוש צורה של שטרות חוב ולשמש לתשלום עלויות הפעלה כגון שכר, פיתוח, עמלות משפטיות של IP, ציוד ושיווק.
עסקים בוגרים משתמשים בחוב גם כדי לממן את הוצאות ההון הרגילות שלהם, כמו גם פרויקטים הון חדשים והרחבה. בסך הכל, רוב העסקים זקוקים למקורות הון חיצוניים, וחוב הוא אחד מהמקורות הללו
להנפקת חוב לטווח ארוך יש כמה יתרונות על פני חוב לטווח קצר. ריבית מכל סוגי התחייבויות החוב, קצרות וארוכות, נחשבות להוצאה עסקית שניתן לנכותה לפני תשלום מיסים. חוב לטווח ארוך יותר מצריך בדרך כלל ריבית מעט גבוהה יותר מאשר חוב לטווח קצר יותר. עם זאת, לחברה יש פרק זמן ארוך יותר להחזיר את הקרן עם ריבית.
חשבונאות פיננסית לחובות לטווח ארוך
לחברה יש מגוון מכשירי חוב שהיא יכולה לנצל כדי לגייס הון. קווי אשראי, הלוואות בנקאיות ואג"ח עם התחייבויות ופדיון של יותר משנה הן מהצורות הנפוצות ביותר של מכשירי חוב לטווח ארוך המשמשות חברות.
כל מכשירי החוב מספקים לחברה מזומנים המשמשים כנכס שוטף. החוב נחשב להתחייבות במאזן, כאשר החלק המגיע תוך שנה הוא התחייבות לטווח קצר והשאר נחשב להתחייבות לטווח ארוך.
חברות משתמשות בלוחות זמנים של הפחתות ובמנגנוני מעקב אחר הוצאות אחרים כדי לתת את הדעת לכל אחת מההתחייבויות של מכשירי החוב שעליהן להחזיר לאורך זמן עם ריבית. אם חברה מנפיקה חוב עם מועד פירעון של שנה או פחות, חוב זה נחשב כחוב לטווח קצר והתחייבות לטווח קצר, אשר מטופל במלואו בסעיף ההתחייבויות לזמן קצר במאזן.
כאשר חברה מנפיקה חוב עם פירעון של יותר משנה, החשבונאות הופכת מורכבת יותר. בהנפקה, חברה מחייבת נכסים וזוכה חוב לטווח ארוך. מאחר שחברה מחזירה את חובה לטווח הארוך, חלק מההתחייבויות שלה יפורע תוך שנה, וחלק יפורע תוך יותר משנה. נדרש מעקב צמוד אחר תשלומי החוב הללו כדי להבטיח שהתחייבויות החוב לטווח הקצר והתחייבויות החוב לטווח הארוך על מכשיר חוב יחיד לטווח ארוך מופרדים ומטופלים כראוי. כדי להסביר את החובות הללו, חברות פשוט מציינות את התחייבויות התשלום בתוך שנה אחת עבור מכשיר חוב לטווח ארוך כהתחייבויות לטווח קצר ואת התשלומים הנותרים כהתחייבויות לטווח ארוך.
באופן כללי, במאזן, כל תזרימי מזומנים הקשורים למכשיר חוב ארוך טווח ידווחו כחיוב לנכסי מזומן וזיכוי למכשיר החוב. כאשר חברה מקבלת את מלוא הקרן עבור מכשיר חוב לטווח ארוך, היא מדווחת כחיוב למזומן ואשראי למכשיר חוב לטווח ארוך. ככל שחברה מחזירה את החוב, התחייבויותיה לטווח קצר יצוינו מדי שנה תוך חיוב בהתחייבויות וזיכוי לנכסים. לאחר שחברה פרעה את כל התחייבויותיה למכשירי החוב ארוכי הטווח, המאזן ישקף ביטול של הקרן והוצאות התחייבות עבור סכום הריבית הכולל הנדרש.
יעילות החוב העסקי
תשלומי ריבית על הון חוב מועברים להצהרת הרווח בסעיף ריבית ומס. ריבית היא מרכיב הוצאה שלישי המשפיע על הרווח הנקי של החברה בשורה התחתונה. הוא מדווח בדוח רווח והפסד לאחר חשבונאות של עלויות ישירות ועלויות עקיפות. הוצאות החוב שונות מהוצאות הפחת, הנקבעות בדרך כלל תוך התחשבות בעקרון ההתאמה. הסעיף השלישי בדוח רווח והפסד, לרבות ניכויי ריבית ומס, יכול להוות ראייה חשובה לניתוח יעילות הון החוב של עסק. ריבית על חוב היא הוצאה עסקית המורידה את ההכנסה החייבת נטו של החברה אך גם מקטינה את ההכנסה שהושגה בשורה התחתונה ויכולה להפחית את יכולת החברה לשלם את התחייבויותיה הכוללות. יעילות הוצאות הון חוב בדוח רווח והפסד מנותחת לעתים קרובות על ידי השוואת שולי הרווח הגולמי, שולי הרווח התפעולי ושולי הרווח הנקי.
בנוסף לניתוח הוצאות דוח רווח והפסד, יעילות הוצאות החוב מנותחת גם על ידי התבוננות במספר יחסי כושר פירעון. יחסים אלה יכולים לכלול את יחס החוב, חוב לנכסים, חוב להון ועוד. חברות שואפות בדרך כלל לשמור על רמות יחס כושר פירעון ממוצעות השוות או מתחת לסטנדרטים בתעשייה. יחסי כושר פירעון גבוהים יכולים לומר שחברה מממנת יותר מדי מהעסקים שלה באמצעות חוב ולכן היא בסיכון לתזרים מזומנים או בעיות חדלות פירעון.
השקעה בחוב לטווח ארוך
לחברות ולמשקיעים יש מגוון שיקולים הן בהנפקה והן בהשקעה בחוב לטווח ארוך. עבור משקיעים, חוב לטווח ארוך מסווג כחוב פשוט שפורע בעוד יותר משנה. יש מגוון רחב של השקעות לטווח ארוך שמשקיע יכול לבחור מהן. שלוש מהבסיסיות ביותר הן אג"ח ארה"ב, אג"ח עירוניות ואג"ח קונצרניות.
משרד האוצר של ארה"ב
ממשלות, כולל משרד האוצר האמריקאי, מנפיקות מספר ניירות ערך לטווח קצר וארוך. משרד האוצר האמריקני מנפיק ניירות ערך של משרד האוצר לטווח ארוך עם מועדים של שנתיים, שלוש שנים, חמש שנים, שבע שנים, 10 שנים, 20 שנים ו-30 שנים.
איגרות חוב עירוניות
איגרות חוב עירוניות הן מכשירי אבטחת חוב המונפקים על ידי סוכנויות ממשלתיות למימון פרויקטי תשתית. אג"ח עירוניות נחשבות בדרך כלל לאחת מהשקעות האג"ח הנמוכות ביותר בשוק החוב עם סיכון גבוה במעט מאשר אג"ח. סוכנויות ממשלתיות יכולות להנפיק חובות לטווח קצר או ארוך להשקעה ציבורית.
איגרות חוב ארגוניות
לאג"ח עסקיות יש סיכוני ברירת מחדל גבוהים יותר מאשר לאוצר ולעיריות. כמו ממשלות ועיריות, תאגידים מקבלים דירוגים מסוכנויות דירוג המספקות שקיפות לגבי הסיכונים שלהם. סוכנויות דירוג מתמקדות רבות ביחסי כושר פירעון בעת ניתוח ומתן דירוגי ישויות. אג"ח קונצרניות הן סוג נפוץ של השקעה בחוב לטווח ארוך. תאגידים יכולים להנפיק חובות עם מועדים משתנים. כל איגרות החוב הקונצרניות עם מועדים של יותר משנה נחשבות להשקעות חוב לטווח ארוך.
