מה זה חלוקה אנכית?
מה זה חלוקה אנכית? פריסה אנכית כוללת קנייה ומכירה בו-זמנית של אופציות מאותו סוג (כלומר, מכירות או שיחות) ותפוגה, אך במחירי השביתה שונים. המונח 'אנכי' בא מהמיקום של מחירי המימוש. זאת בניגוד לפריסה אופקית, או קלנדרית, שהיא רכישה ומכירה בו-זמנית של אותו סוג אופציה עם אותו מחיר מימוש, אך עם תאריכי תפוגה שונים.
מה זה חלוקה אנכית? – זאת בניגוד לפריסה אופקית, או קלנדרית, שהיא רכישה ומכירה בו-זמנית של אותו סוג אופציה עם אותו מחיר מימוש, אך עם תאריכי תפוגה שונים.
מה זה חלוקה אנכית? – נקודות מרכזיות
1:26
צפה עכשיו: הסבר על אופציות אנכיות
הבנת מריחות אנכיות
הסוחרים ישתמשו במרווח אנכי כאשר הם מצפים למהלך מתון במחיר נכס הבסיס. מרווחים אנכיים הם בעיקר הצגות כיווניות וניתן להתאים אותם כך שישקפו את השקפתו של הסוחר, דובית או שורית, על נכס הבסיס.
בהתאם לסוג הפריסה האנכית שנפרסה, ניתן לזכות או לחייב את חשבון הסוחר. מכיוון שפיסה אנכית כוללת גם רכישה וגם מכירה, התמורה מכתיבת האופציה תקזז באופן חלקי, או אפילו במלואו, את הפרמיה הנדרשת לרכישת החלק השני של אסטרטגיה זו, כלומר קניית האופציה. התוצאה היא לעתים קרובות עלות נמוכה יותר, סחר בסיכון נמוך יותר מאשר עמדת אופציות.
עם זאת, בתמורה לסיכון נמוך יותר, אסטרטגיית פיזור אנכית תגביל את פוטנציאל הרווח גם כן. אם משקיע מצפה למהלך מהותי, דמוי מגמה, במחיר נכס הבסיס, אז פיזור אנכי אינו אסטרטגיה מתאימה.
סוגי מריחות אנכיות
ישנם מספר סוגים של ממרחים אנכיים.
שוורים
סוחרים שווריים ישתמשו ב-bull call spreadsandbull put spreads. עבור שתי האסטרטגיות, הסוחר קונה את האופציה עם מחיר המימוש הנמוך ומוכר את האופציות עם מחיר המימוש הגבוה יותר. מלבד ההבדל בין סוגי האופציות, הווריאציה העיקרית היא בתזמון של תזרימי המזומנים. הפריסה של שיחות השור מביאה לחיוב נטו, בעוד שהפרי שם התוצאות מביאה לזיכוי נטו בהתחלה.
דובים
סוחרים דוביים משתמשים ב-bear call spreadsorbear put spreads. עבור אסטרטגיות אלה, הסוחר מוכר את האופציה עם מחיר המימוש הנמוך יותר וקונה את האופציה עם מחיר המימוש הגבוה יותר. כאן, פריסת הדוב מביאה לחיוב נטו, בעוד שפריסת שיחות הדוב מביאה לזיכוי נטו לחשבון הסוחר.
חישוב רווח והפסד ממרווח אנכי
כל הדוגמאות אינן כוללות עמלות.
פריסת שיחות בול: (פרמיות מביאות לחיוב נטו)
פריסת שיחות דובי: (פרמיות מביאות לזיכוי נטו)
פער Put בול: (פרמיות מביאות לזיכוי נטו)
ממרח דובי לשים: (פרמיות מביאות לחיוב נטו)
דוגמה בעולם האמיתי של פרס אנכי בול
משקיע המעוניין להמר על מניה שתזוז גבוה יותר עשוי לצאת למרווח קריאות אנכי של שוורי. המשקיע קונה אופציה בחברת ABC, שמנייתה נסחרת ב-50 דולר למניה. המשקיע קונה את אופציית הכסף (ITM) במחיר מימוש של 45$ תמורת 4$ ומוכר יציאה מהשיחה (OTM) עם מחיר מימוש של 55$ תמורת 3$.
בתום התפוגה, מניית חברת ABC נסחרת ב-49 דולר. במקרה זה, המשקיע יממש את השיחה שלו, ישלם 45 דולר ואז ימכור ב-49 דולר, תוך רווח של 4 דולר. השיחה שהם מכרו פג ללא ערך.
הרווח של 4$ ממכירת המניות, בתוספת פרמיה של 3$ ובניכוי הפרמיה של 4$ ששולמה, מותיר רווח נקי של 3$ למרווח.
